Una empresa está estudiando la factibilidad de su plan de inversiones a 3 años, el cual tiene una tasa interna de ret

inversión total de $10.000 millones; la empresa espera conseguir recursos durante los próximos años para financia

· Emisión de acciones con miras a conseguir unos recursos netos hasta $7.000 millones. En el momento actua
de $5.000; la empresa pagará un dividendo de $600 por acción durante el año en curso; los pagos se hacen trimest
sucesivamente para los siguientes años. Se espera que el dividendo declarado para los próximos años crezca en un
Los gastos de emisión de acciones se estiman en un 3% del valor de suscripción.

· Un préstamo bancario a 3 años, por valor de $5.000 millones, con una tasa del 26% nominal anual pagadero
los tres años; los costos de tramitación del crédito se estiman en 1% del valor del mismo.

Tengo en cuenta que la tasa de impuesto es del 35%, cual es el costo promedio ponderado de capital para la invers

Tx 35%
IPC 12%

Precio Acción 5,000

Dividendo Trimestral 150

PA Div1 / i-g + Costos de emisión

Ke 29.0% EA Primeros 4 dividendos vistors al final del año 1
6.6% TV
VF $ 661.80

% Costos emisión 3% precio acción

$ Costos emisión 150
g 15.36%
PA Calculado 5,000.00
Diferemcia - 0.00

VC 5000 M
i 26% NATV
0.065
28.65%

0 1 2 3
Sal incial 5,000 3,333 1,667
Cuota 3,099 2,622 2,144
Inetreses 1,432 955 477
Abono a K 1,667 1,667 1,667
SF 5,000 3,333 1,667 -
Comisión 50
Beneficio tributario 519 334 167
FCF 4,950 - 2,580 - 2,287 - 1,977
TIR 19%

Fuente ,Monto autor ,Monto soliciMonto recibi Participación

Acciones 7,000 5,050 5,050 50%
Deusa 5,000 5,000 4,950 50%
12,000 10,050 10,000
WACC
s, el cual tiene una tasa interna de retorno promedio del 28% después de impuestos. El proyecto requiere una
ante los próximos años para financiar el plan de inversiones según el siguiente presupuesto:

7.000 millones. En el momento actual el precio de mercado de la acción, que sería el mismo precio de suscripción, es
en curso; los pagos se hacen trimestrales, en partes iguales (considere el pago al final de cada trimestre), y as í́
para los próximos años crezca en un 3% en términos reales cada año; suponga una tasa de inflación del 12% anual.
ón.

asa del 26% nominal anual pagadero trimestre vencido, el cual se amortiza por partes iguales al final de cada uno de
del mismo.

o ponderado de capital para la inversión que desea realizar.

rs al final del año 1

Ke
29.0% 29%
19% 19%

24.07%
TX 35%
IPC 5%
Dev 3%