Anexo 4. Estudio Economico VE Escenario Probable

INFORMACIÓN DEL PROYECTO
Nombre Proyecto:
Objeto del Proyecto:
Fecha Entrada en Operación:
RESULTADOS EVALUACIÓN
WACC
Años de Evaluación
VPN
TIR
PRI
Relación B/C
DATOS
VPN Ingresos
VPN Opex
VPN Otros Impuestos
VPN Capex
Valor Capex
INFORMACIÓN DEL PROYECTO
ESTUDIO TÉCNICO Y ECONÓMICO PARA LA RENOVACIÓN 400,000,000
Miles de pesos Constantes

DEL PARQUE AUTOMOTOR DE CENS S.A E.S.P – GRUPO
EPM, MEDIANTE EL ESQUEMA DE MOVILIDAD ELÉCTRICA
EN LAS CAMIONETAS ASIGNADAS PARA EL
200,000,000
MANTENIMIENTO OPERATIVO EN LA REGIONAL OCAÑA
DEL DEPARTAMENTO NORTE DE SANTANDER.
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
Determinar la viabilidad técnica y económica para la incursión de -200,000,000
CENS S.A E.S.P. hacia la renovación del parque automotor de
la regional Ocaña mediante el esquema de movilidad eléctrica,
contribuyendo a la meta nacional de ahorro de energía en el -400,000,000
sector transporte establecida en el PROURE, aportando a las
metas nacionales de eficiencia energética y a la reducción de
emisiones de CO2 a la atmósfera.
-600,000,000
7/1/2022 -800,000,000
RESULTADOS EVALUACIÓN
9.53%
15
13,334,551
10.11%
5
1.03
DATOS
$ 704,531,929
$ 326,363,073
$ 307,650,951
$ 676,373,884
ecuperado
($ 720,000,000)
Valor Recuperado
523,
261,703,859
2022
0 2023 2
Resultados
400,000,000
200,000,000
0
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
200,000,000
400,000,000
600,000,000
800,000,000
Ingresos Costos Inversiones FCL
Período de Retorno de la Inversión
956,893,777 960,655,8
816,633,294 824,688,358 831,300,393 833,780,483
702,533,905
613,229,602
956,893,777 960,655,8
816,633,294 824,688,358 831,300,393 833,780,483
702,533,905
613,229,602
523,407,718
261,703,859
2022
0 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
Año
nversión
1,097,480,615 1,095,843,282 1,092,508,770
956,893,777 960,655,861 963,256,720 964,576,854

956,893,777 960,655,861 963,256,720 964,576,854
2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037

* Información en valores constantes
Años de Operación
Meses de Operación
Factor de actualización PPI

Factor de actualización IPP
Factor de actualización IPC
Item Descripción TOTAL
1 INGRESOS DE OPERACIÓN $ 704,531,929.31

Ahorro Combustible $ 223,155,019.70
Ahorro Mantenimientos x 100000 km $ 786,129,615.97
Ahorro 10% SOAT $ 5,629,267.67
Ahorro Tecnomecanica 6 año y 30% $ 4,269,069.93
2 COSTOS OPERACIONALES ($ 326,363,072.63)

Combustible ($anual/kwhaño) ($ 125,575,605.33)
Costos Mantenimientos x 100000 km ($ 243,151,718.43)
Tecnomecanica ($ 9,961,163.18)
SOAT ($ 50,663,409.03)
3 IMPUESTOS DE OPERACIÓN $ 0.00

Transacciones Financieras -GMF
Impuesto de Industria y Comercio
Impuesto Vehicular
Otros impuestos
4 EBITDA $ 378,168,856.68
Depreciación/Amortización (-) ($ 452,781,357.25)
5 UTILIDAD OPERATIVA ($ 74,612,500.57)
Impuesto de Renta ($ 75,064,013.71)

Depreciación acelerada vía Renta
Beneficios tributarios
Total de Impuestos $ 307,650,951.22
6 UTILIDAD OPERATIVA DESPUES DE IMPUESTOS (UODI) $ 233,038,450.65
Depreciación/Amortización (+) $ 452,781,357.25
7 FLUJO DE CAJA BRUTO $ 685,819,807.90
8 INVERSIONES ($ 676,373,884.45)
Activos Fijos Tangibles
Inversión a 45 años
No depreciable
Activos Fijos Intangibles
Licencias
Gastos Pre-operativos Capitalizables
Estudios y/o Diseños
Reinversión de equipos $ 0.00

9 FLUJO DE CAJA LIBRE EN CONSTANTES $ 277,904,033.11
Impto Renta
Años de Operación
1 INGRESOS DE OPERACIÓN $ 1,751,752,259.13
2 COSTOS OPERACIONALES ($ 816,002,038.94)
3 IMPUESTOS DE OPERACIÓN $ 0.00
4 EBITDA $ 935,750,220.20
5 INVERSIONES ($ 720,000,000.00)
6 FLUJO DE CAJA LIBRE EN CONSTANTES $ 474,386,433.80
Mantenimiento Preventivo Eléctrico
Mantenimiento preventivo cada 100000 km $ 5,000,000.00

Mantenimiento correctivo cada 100000 km $ 8,300,000.00 $ 53,200,000.00
Mantenimiento Preventivo Combustión

Mantenimiento preventivo cada 100000 km $ 24,000,000.00
Mantenimiento correctivo cada 100000 km $ 32,300,000.00 $ 225,200,000.00
Ahorro Mantenimiento $ 172,000,000.00
Costo SOAT 2022 $ 3,881,560.00

Costo Tecnomecánica $ 1,464,804.00
2022 2023 2024 2025
0 1 2 3
6 12 12 12
1.00 1.03 1.07 1.10

1.00 1.03 1.06 1.09
11,043,672.46 22,850,870.50 23,217,282.65 23,573,101.62

11,043,672 22,439,425 22,781,151 23,110,802
411,445 436,132 462,300
-1 (4,156,328) (12,575,583) (13,395,398) (14,268,799)

-4,156,328 -8,872,575 -9,470,209 -10,108,099
-$ 3,703,008.24 -$ 3,925,188.73 -$ 4,160,700.06
- - - -
6,887,345 10,275,287 9,821,884 9,304,302
-48,000,000 -48,000,000 -48,000,000 -48,000,000
-41,112,655 -37,724,713 -38,178,116 -38,695,698
- - - -
80,000,000 80,000,000 80,000,000
34,285,714 171,428,571
34,285,714 251,428,571 80,000,000 80,000,000
-6,826,941 213,703,859 41,821,884 41,304,302
48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000
41,173,059 261,703,859 89,821,884 89,304,302

-
-720,000,000 - - -
-1 (720,000,000) - - -
-720,000,000
- - - -
- - - -
- - - -
-678,826,941 261,703,859 89,821,884 89,304,302
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

33% 32% 31% 30%
VALORES EN CORRIENTES
0 1 2 3
11,043,672.46 23,604,949.23 24,655,128.96 25,783,973.31
(4,156,327.54) (12,965,426.18) (14,224,975.18) (15,607,039.97)
- - - -
6,887,345 10,639,523 10,430,154 10,176,933
-720,000,000 - - -
-678,826,941 269,816,678 95,384,554 97,679,965
DATA ESCENARIO PROBABLE
Total inversión antes de IVA $ 685,714,285.71

dcto renta $ 171,428,571.43
IVA $ 34,285,714.29
Ahorro combustible (4 Vehículos) $ 22,087,344.91 $ 22,439,425.14 $ 22,781,150.56 $ 23,110,801.61

Ahorro Mantenimiento $ 172,000,000.00 $ 177,160,000.00 $ 182,474,800.00 $ 187,949,044.00
Ahorro Soat 10% y placa amarilla $ 411,445.36 $ 436,132.08 $ 462,300.01

Valor antes de IVA $ 685,714,285.71
Beneficios tributarios IVA - RENTA $ 34,285,714.29 $ 171,428,571.43
BT Depreciación Acelerada (33.33% anual) 80,000,000.00 80,000,000.00 80,000,000.00
$ kwh 4 vehiculos $ 8,312,655.09 $ 8,872,574.86 $ 9,470,209.44 $ 10,108,099.19

Consumo kWh 4 vehiculos 16,625.3102 17,228.3007 17,853.1613 18,500.6853
$Batería al 6 año $ - $ - $ -
Costo Mantenimiento x 100000 km $ 53,200,000.00 $ 54,796,000.00 $ 56,439,880.00 $ 58,133,076.40
Tecno mecánica $ 1,464,804.00 $ 1,508,748.12 $ 1,554,010.56 $ 1,600,630.88
Costo unitario tecnomecanica $ 366,201.00 $ 377,187.03 $ 388,502.64 $ 400,157.72
Costo SOAT $ 3,881,560.00 $ 4,114,453.60 $ 4,361,320.82 $ 4,623,000.06
Costo kWh 500 $ 515.00 $ 530.45 $ 546.36
$$ Gasolina 4 vehículos $ 30,400,000.00 $ 31,312,000.00 $ 32,251,360.00 $ 33,218,900.80
$ 15,200,000.00
2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
4 5 6 7 8 9 10
12 12 12 12 12 12 12
1.14 1.18 1.22 1.26 1.30 1.34 1.38

1.13 1.16 1.20 1.23 1.27 1.31 1.35
217,504,065.54 24,245,699.32 25,083,172.38 25,393,011.86 243,566,662.81 25,948,120.13 26,187,886.66

23,426,512 23,726,259 24,007,850 24,268,912 24,506,876 24,718,968 24,902,186
193,587,515 217,884,454
490,038 519,440 550,607 583,643 618,662 655,781 695,128
$ 524,715.77 $ 540,457.25 $ 556,670.96 $ 573,371.09 $ 590,572.23
(75,076,366) (16,190,635) (18,471,137) (22,912,922) (88,261,957) (22,186,036) (23,587,028)

-10,788,956 -11,515,673 -12,291,340 -16,399,067 -14,002,934 -14,946,137 -15,952,872
-59,877,069 -67,392,168
(1,224,336.81) (1,261,066.91) (1,298,898.92) (1,337,865.89) (1,378,001.86)
-$ 4,410,342.06 -$ 4,674,962.59 -$ 4,955,460.34 -$ 5,252,787.96 -$ 5,567,955.24 -$ 5,902,032.55 -$ 6,256,154.51
- - - - - - -
142,427,699 8,055,064 6,612,035 2,480,089 155,304,706 3,762,085 2,600,859
-48,000,000 -48,000,000 -48,000,000 -48,000,000 -48,000,000 -48,000,000 -48,000,000
94,427,699 -39,944,936 -41,387,965 -45,519,911 107,304,706 -44,237,915 -45,399,141
-28,328,310 - - - -32,191,412 - -
- - - - - - -
- -
-28,328,310 - - - -32,191,412 - -
66,099,389 -39,944,936 -41,387,965 -45,519,911 75,113,294 -44,237,915 -45,399,141
48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000
114,099,389 8,055,064 6,612,035 2,480,089 123,113,294 3,762,085 2,600,859
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -
114,099,389 8,055,064 6,612,035 2,480,089 123,113,294 3,762,085 2,600,859
Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Año 11

30% 30% 30% 30% 30% 30% 30%
ENTES
4 5 6 7 8 9 10
245,040,414.54 28,134,699.38 29,979,697.86 31,260,522.24 308,842,517.54 33,889,281.61 35,228,499.08
(84,581,149.74) (18,787,606.59) (22,076,916.73) (28,207,363.63) (111,916,157.28) (28,975,848.90) (31,729,769.19)
- - - - - - -
160,459,265 9,347,093 7,902,781 3,053,159 196,926,360 4,913,433 3,498,730
- - - - - - -
128,544,547 9,347,093 7,902,781 3,053,159 156,107,652 4,913,433 3,498,730
BLE
$ 23,426,512.21 $ 23,726,259.03 $ 24,007,849.90 $ 24,268,911.51 $ 24,506,876.15 $ 24,718,967.64 $ 24,902,186.16

$ 193,587,515.32 $ 199,395,140.78 $ 205,376,995.00 $ 211,538,304.85 $ 217,884,454.00 $ 224,420,987.62 $ 231,153,617.25
$ 490,038.01 $ 519,440.29 $ 550,606.70 $ 583,643.11 $ 618,661.69 $ 655,781.39 $ 695,128.28
$ 10,788,955.61 $ 11,515,672.83 $ 12,291,339.91 $ 13,119,254.00 $ 14,002,934.32 $ 14,946,137.15 $ 15,952,871.78

19,171.695 19,867.041 20,587.607 21,334.308 22,108.0913 22,909.939 23,740.870
$ - $ - $ 132,000,000.00 $ 132,000,000.00 $ 132,000,000.00 $ 132,000,000.00 $ 132,000,000.00
$ 59,877,068.69 $ 61,673,380.75 $ 63,523,582.18 $ 65,429,289.64 $ 67,392,168.33 $ 69,413,933.38 $ 71,496,351.38
$ 1,648,649.81 $ 1,698,109.30 $ 1,749,052.58 $ 1,801,524.16 $ 1,855,569.88 $ 1,911,236.98 $ 1,968,574.09
$ 412,162.45 $ 424,527.33 $ 437,263.15
$ 4,900,380.07 $ 5,194,402.87 $ 5,506,067.05 $ 5,836,431.07 $ 6,186,616.93 $ 6,557,813.95 $ 6,951,282.78
$ 562.75 $ 579.64 $ 597.03 $ 614.94 $ 633.39 $ 652.39 $ 671.96
$ 34,215,467.82 $ 35,241,931.86 $ 36,299,189.81 $ 37,388,165.51 $ 38,509,810.47 $ 39,665,104.79 $ 40,855,057.93
2033 2034 2035 2036 2037 2038
11 12 13 14 15 16
12 12 12 12 12 12
1.43 1.48 1.44 1.49 1.53 1.58

1.39 1.43 1.44 1.49 1.53 1.58
26,398,417.49 271,807,245.66 26,718,147.49 26,819,848.70 294,847,674.16 -

25,053,292 25,168,789 25,244,904 25,277,571 25,262,405
245,230,873 267,970,396
736,836 781,046 827,909 877,583 930,238
$ 608,289.39 $ 626,538.08 $ 645,334.22 $ 664,694.24 $ 684,635.07
(25,078,283) (102,516,159) (28,355,480) (30,154,361) (114,953,299) -

-17,027,418 -18,174,342 -19,398,521 -20,705,157 -22,099,804
-75,850,479 -82,883,867
(1,419,341.92) (1,461,922.18) (1,505,779.84) (1,550,953.24) (1,597,481.83)
-$ 6,631,523.78 -$ 7,029,415.20 -$ 7,451,180.12 -$ 7,898,250.92 -$ 8,372,145.98
- - - - - -
1,320,134 169,291,087 -1,637,333 -3,334,512 179,894,375 -
-48,000,000 -48,000,000 -48,000,000 -48,000,000 -
-46,679,866 121,291,087 -49,637,333 -51,334,512 179,894,375 -
- -36,387,326 - - -53,968,313 -
- - - - - -
-
- -36,387,326 - - -53,968,313 -
-46,679,866 84,903,761 -49,637,333 -51,334,512 125,926,063 -
48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000 - -
1,320,134 132,903,761 -1,637,333 -3,334,512 125,926,063 -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
1,320,134 132,903,761 -1,637,333 -3,334,512 125,926,063 -
Año 12 Año 13 Año 14 Año 15 Año 16 Año 17

30% 30% 30% 30% 30% 30%
11 12 13 14 15 16
36,577,060.89 387,908,384.43 38,555,092.69 39,862,906.12 451,385,458.80 -
(34,747,912.19) (146,305,435.54) (40,917,813.58) (44,819,061.67) (175,983,235.03) -
- - - - - -
1,829,149 241,602,949 -2,362,721 -4,956,156 275,402,224 -
- - - - - -
1,829,149 189,672,954 -2,362,721 -4,956,156 192,781,557 -
$ 25,053,292.13 $ 25,168,788.92 $ 25,244,904.37 $ 25,277,571.02 $ 25,262,404.99

$ 238,088,225.76 $ 245,230,872.54 $ 252,587,798.71 $ 260,165,432.68 $ 267,970,395.66
$ 736,835.98 $ 781,046.13 $ 827,908.90 $ 877,583.44 $ 930,238.44
$ 17,027,417.54 $ 18,174,342.04 $ 19,398,520.52 $ 20,705,156.62 $ 22,099,804.47

24,601.9374 25,494.236 26,418.897 27,377.095 28,370.047
$ 132,000,000.00 $ 132,000,000.00 $ 132,000,000.00 $ 132,000,000.00 $ 132,000,000.00
$ 73,641,241.92 $ 75,850,479.18 $ 78,125,993.56 $ 80,469,773.36 $ 82,883,866.56
$ 2,027,631.31 $ 2,088,460.25 $ 2,151,114.06 $ 2,215,647.48 $ 2,282,116.90
$ 7,368,359.75 $ 7,810,461.34 $ 8,279,089.02 $ 8,775,834.36 $ 9,302,384.42

$ 692.12 $ 712.88 $ 734.27 $ 756.29 $ 778.98
$ 42,080,709.67 $ 43,343,130.96 $ 44,643,424.89 $ 45,982,727.64 $ 47,362,209.46
$ 597,569,191.62
2039 2040 2041 2042 2043 2044
17 18 19 20 21 22
12 12 12 12 12 12
1.62 1.67 1.72 1.72

1.62 1.67 1.72 1.72
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -

30% 30% 30% 30% 30% 30%
17 18 19 20 21 22
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
2045 2046 2047 2048 2049 2050
23 24 25 26 27 28
12 12 12 12 12 12
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- -
- -
- - - - - -
- - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -

30% 30% 30% 30% 30% 30%
23 24 25 26 27 28
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
2051 2052 2053 2054 2055 2056
29 30 31 32 33 34
12 12 12 12 12 12
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -

30% 30% 30% 30% 30% 30%
29 30 31 32 33 34
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
2057 2058 2059 2060 2061 2062
35 36 37 38 39 40
12 12 12 12 12 12
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -

30% 30% 30% 30% 30% 30%
35 36 37 38 39 40
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
2063 2064 2065 2066 2067
41 42 43 44 45
12 12 12 12 12
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
Año 40 Año 40 Año 40 Año 40 Año 40

30% 30% 30% 30% 30%
41 42 43 44 45
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
- - - - -
EVALUACIÓN FINANCIERA Y ECONÓMICA
VIABILIDAD ECONOMICA: Tiene como propósito determinar si el proyecto es RENTABLE por encima del costo de capita
cuando la TIR es superior al WACC lo cual produce, a su vez VPN positivo.
WACC Corrientes 9.53%

f largo plazo (inflación) 3%
WACC Constantes 6.34%
0 1
2022 2023
Ingresos 11,043,672 22,850,871

Costos Operacionales (4,156,328) (12,575,583)
Gastos administrativos - -
EBITDA 6,887,345 10,275,287
Depreciación (48,000,000) (48,000,000)
UTILIDAD OPERACIONAL (41,112,655) (37,724,713)
Impuestos operativos 34,285,714 251,428,571
UODI (6,826,941) 213,703,859
Depreciación 48,000,000 48,000,000
FLUJO DE CAJA BRUTO 41,173,059 261,703,859
Variación KTNO
Inversiones (720,000,000) -
Otros efectos sobre el FCL
FLUJO DE CAJA LIBRE (Constantes o Reales) (678,826,941) 261,703,859
Flujo de Caja Proyecto (Constantes ó reales) (678,826,941) 261,703,859
WACC en constantes o reales 6.34%

Factor de actualización 1.0000 1.0634
VP Constantes (678,826,941) 246,101,502
VP de FCL 446,059,990
Inversión inicial (432,725,439)
VPN Constantes 13,334,551
TIR Constantes 6.80%
Relación Beneficio/costo 1.03
Inflación esperada 3.18% 3.30%

Factor de actualización IPC (deflactor) 1.0000 1.0330
Flujo de Caja Proyecto (Corrientes) (678,826,941) 270,340,086
WACC en Constantes 6.45% 6.34%

Inflación esperada 3.18% 3.30%
WACC en Corrientes (Rolling) 9.83% 9.85%
Factor de actualización 1.0000 1.0985
VP Corrientes (678,826,941) 246,101,502
VP de FCL 446,059,990
Inversión inicial (432,725,439)
VPN Corrientes 13,334,551
TIR Corrientes 10.11%
Relación Beneficio/costo 1.03
LE por encima del costo de capital (WACC), en cuyo caso AGREGA VALOR ECONOMICO. Esto se produce
2 3 4 5 6 7
2024 2025 2026 2027 2028 2029
23,217,283 23,573,102 217,504,066 24,245,699 25,083,172 25,393,012

(13,395,398) (14,268,799) (75,076,366) (16,190,635) (18,471,137) (22,912,922)
- - - - - -
9,821,884 9,304,302 142,427,699 8,055,064 6,612,035 2,480,089
(48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000)
(38,178,116) (38,695,698) 94,427,699 (39,944,936) (41,387,965) (45,519,911)
80,000,000 80,000,000 (28,328,310) - - -
41,821,884 41,304,302 66,099,389 (39,944,936) (41,387,965) (45,519,911)
48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000
89,821,884 89,304,302 114,099,389 8,055,064 6,612,035 2,480,089
- - - - - -
89,821,884 89,304,302 114,099,389 8,055,064 6,612,035 2,480,089
89,821,884 89,304,302 114,099,389 8,055,064 6,612,035 2,480,089
1.1308 1.2025 1.2787 1.3598 1.4460 1.5377

79,431,074 74,265,104 89,227,735 5,923,654 4,572,566 1,612,859
3.20% 3.10% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%

1.0661 1.0991 1.1321 1.1660 1.2010 1.2371
95,755,159 98,154,692 129,169,277 9,392,520 7,941,189 3,067,997
6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34%

3.20% 3.10% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
9.74% 9.64% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53%
1.2055 1.3217 1.4476 1.5856 1.7367 1.9022
79,431,074 74,265,104 89,227,735 5,923,654 4,572,566 1,612,859
8 9 10 11 12 13 14
2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036
243,566,663 25,948,120 26,187,887 26,398,417 271,807,246 26,718,147 26,819,849

(88,261,957) (22,186,036) (23,587,028) (25,078,283) (102,516,159) (28,355,480) (30,154,361)
- - - - - - -
155,304,706 3,762,085 2,600,859 1,320,134 169,291,087 (1,637,333) (3,334,512)
(48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000)
107,304,706 (44,237,915) (45,399,141) (46,679,866) 121,291,087 (49,637,333) (51,334,512)
(32,191,412) - - - (36,387,326) - -
75,113,294 (44,237,915) (45,399,141) (46,679,866) 84,903,761 (49,637,333) (51,334,512)
48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000
123,113,294 3,762,085 2,600,859 1,320,134 132,903,761 (1,637,333) (3,334,512)
- - - - - - -
123,113,294 3,762,085 2,600,859 1,320,134 132,903,761 (1,637,333) (3,334,512)
123,113,294 3,762,085 2,600,859 1,320,134 132,903,761 (1,637,333) (3,334,512)
1.6352 1.7389 1.8491 1.9663 2.0910 2.2235 2.3645

75,290,130 2,163,544 1,406,559 671,373 63,560,443 (736,361) (1,410,231)
3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%

1.2742 1.3124 1.3518 1.3923 1.4341 1.4771 1.5214
156,866,339 4,937,312 3,515,734 1,838,038 190,594,769 (2,418,510) (5,073,182)
6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34%

3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53%
2.0835 2.2820 2.4995 2.7377 2.9986 3.2844 3.5974
75,290,130 2,163,544 1,406,559 671,373 63,560,443 (736,361) (1,410,231)
15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046
294,847,674 - - - - - - - - -
(114,953,299) - - - - - - - - -
- - - - - - - - - -
179,894,375 - - - - - - - - -
- - - - - - - - - -
179,894,375 - - - - - - - - -
(53,968,313) - - - - - - - - -
125,926,063 - - - - - - - - -
- - - - - - - - - -
125,926,063 - - - - - - - - -
- - - - - - - - - -
125,926,063 - - - - - - - - -
125,926,063 - - - - - - - - -
2.5144 2.6738 2.8433 3.0236 3.2153 3.4191 3.6359 3.8664 4.1115 4.3722
50,081,541 - - - - - - - - -
3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
1.5671 1.6141 1.6625 1.7124 1.7637 1.8167 1.8712 1.9273 1.9851 2.0447
197,333,585 - - - - - - - - -
6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34%
3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53%
3.9402 4.3158 4.7270 5.1775 5.6709 6.2114 6.8033 7.4517 8.1618 8.9397
50,081,541 - - - - - - - - -
25 26 27 28 29 30 31 32 33
2047 2048 2049 2050 2051 2052 2053 2054 2055
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
4.6494 4.9442 5.2576 5.5909 5.9454 6.3223 6.7231 7.1494 7.6026

- - - - - - - - -
3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%

2.1060 2.1692 2.2343 2.3013 2.3703 2.4414 2.5147 2.5901 2.6678
- - - - - - - - -
6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34%

3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53%
9.7916 10.7248 11.7468 12.8663 14.0925 15.4355 16.9065 18.5176 20.2824
- - - - - - - - -
34 35 36 37 38 39 40 41 42
2056 2057 2058 2059 2060 2061 2062 2063 2064
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
- - - - - - - - -
8.0846 8.5972 9.1422 9.7218 10.3381 10.9936 11.6905 12.4317 13.2198

- - - - - - - - -
3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%

2.7478 2.8303 2.9152 3.0026 3.0927 3.1855 3.2811 3.3795 3.4809
- - - - - - - - -
6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34% 6.34%

3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53% 9.53%
22.2153 24.3324 26.6513 29.1912 31.9731 35.0201 38.3575 42.0130 46.0168
- - - - - - - - -
43 44 45
2065 2066 2067
- - -
- - -
- - -
- - -
- - -
- - -
- - -
- - -
- - -
- - -
- - -
- - -
- - -
14.0580 14.9492 15.8970

- - -
3.00% 3.00% 3.00%

3.5853 3.6929 3.8037
- - -
6.34% 6.34% 6.34%

3.00% 3.00% 3.00%
9.53% 9.53% 9.53%
50.4022 55.2056 60.4667
- - -
Flujo de Caja Proyecto (Constantes ó reales)
TIR 6.80%
1 2 3
Periodo 2022 2023 2024 2025
Inversión (720,000,000)
FCL 261,703,859 261,703,859 89,821,884
Valor recuperado 0 261,703,859 523,407,718 613,229,602
(458,296,141) (196,592,282) (106,770,398)
PRI 5.00
1 1 1
FCL 261,703,859 261,703,859 89,821,884

Inversión Inicial (23,351) 23,351.20 (261,678,921) (541,163,998)
Rentabilidad 1,587 (17,781,218) (36,772,373)
Recuperación de la inversión 261,702,272 279,485,077 126,594,258
4 5 6 7 8
2026 2027 2028 2029 2030
89,304,302 114,099,389 8,055,064 6,612,035 2,480,089

702,533,905 816,633,294 824,688,358 831,300,393 833,780,483
(17,466,095) 96,633,294 104,688,358 111,300,393 113,780,483
5 6 7 8
1 1 0 0 0
89,304,302 114,099,389 8,055,064 6,612,035 2,480,089

(667,758,255) (802,437,076) (971,062,479) (1,045,101,740) (1,122,728,978)
(45,374,518) (54,526,014) (65,984,197) (71,015,203) (76,290,014)
134,678,821 168,625,403 74,039,261 77,627,238 78,770,103
9 10 11 12 13 14
2031 2032 2033 2034 2035 2036
123,113,294 3,762,085 2,600,859 1,320,134 132,903,761 (1,637,333)

956,893,777 960,655,861 963,256,720 964,576,854 1,097,480,615 1,095,843,282
236,893,777 240,655,861 243,256,720 244,576,854 377,480,615 375,843,282
9 10 11 12 13 14
0 0 0 0 0 0
123,113,294 3,762,085 2,600,859 1,320,134 132,903,761 (1,637,333)

(1,201,499,081) (1,406,254,858) (1,505,572,687) (1,610,477,987) (1,721,230,932) (1,971,093,223)
(81,642,483) (95,555,744) (102,304,441) (109,432,811) (116,958,531) (133,936,802)
204,755,777 99,317,828 104,905,300 110,752,945 249,862,292 132,299,469
15
2037
(3,334,512)
1,092,508,770
372,508,770
15
0
(3,334,512) -
(2,103,392,692)
(142,926,620)
139,592,108
1 2 3
Vr inversión - - -
Años 45
Depreciación inversión año 1 - - -
Depreciación inversión año 2 - -
Depreciación inversión año 3 -
Depreciación inversión año 4
TOTAL ACTIVOS 45 AÑOS - - -
1 2 3
Vr inversión - - -
Años 35
1 2 3
Vr inversión - - -
Años 25
1 2 3
Vr inversión (720,000,000) - -
Años 15
Depreciación inversión año 1 (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000)
TOTAL ACTIVOS 15 AÑOS (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000)
TOTAL DEPRECIACION (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000)

4 5 6 7 8 9
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - -
- - - - - -
4 5 6 7 8 9
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - -
- - - - - -
4 5 6 7 8 9
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - -
- - - - - -
4 5 6 7 8 9
- - - - - -
(48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000)

- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - -
(48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000)
(48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000)

10 11 12 13 14 15
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
10 11 12 13 14 15
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
10 11 12 13 14 15
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
10 11 12 13 14 15
- - - - - -
(48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000)

- -
- - -
- - - -
- - - - -
(48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000)
(48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000) (48,000,000)

16 17 18 19 20 21
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
16 17 18 19 20 21
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
16 17 18 19 20 21
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
16 17 18 19 20 21
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
22 23 24 25 26 27
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
22 23 24 25 26 27
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
22 23 24 25 26 27
- - - - - -
- - - -
- - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
22 23 24 25 26 27
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
28 29 30 31 32 33
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
28 29 30 31 32 33
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
28 29 30 31 32 33
- - - - - -
-
- -
- - - - - -
28 29 30 31 32 33
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
34 35 36 37 38 39
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
34 35 36 37 38 39
- - - - - -
- -
- - -
- - - -
- - - - -
- - - - - -
- - - - - -
34 35 36 37 38 39
- - - - - -
- - - - - -
34 35 36 37 38 39
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
40 41 42 43 44 45
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
40 41 42 43 44 45
- - - - - -
- - - - - -
40 41 42 43 44 45
- - - - - -
- - - - - -
40 41 42 43 44 45
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
46 47
- -
- -
- - -
- - - -
- -
- -
- - -
46 47
-
- -
- -
- -
- -
- -
46 47
- -
- -
- -
- -
- -
- -
46 47
(720,000,000) -
- -
- -
- -
- -
- -
- - (720,000,000)
ESCENARIO MACROECONÓMICO BASE COLOMBIA 2019-2038
Real Real Real Real

CONCEPTO 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
2015 2016 2017 2018
Crecimiento PIB 3.10% 2.00% 1.40% 2.70% 3.20% 3.40% 3.30% 3.30% 3.30% 3.30% 3.30% 3.30% 3.30% 3.30% 3.30% 3.30% 3.30% 3.30% 3.30% 3.30%
Inflación Interna (IPC) 6.77% 5.75% 4.09% 3.18% 3.30% 3.20% 3.10% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%
IPP (oferta interna) 9.58% 1.62% 1.86% 3.09% 2.60% 2.90% 2.70% 2.70% 2.70% 2.70% 2.70% 2.70% 2.70% 2.70% 2.70% 2.70% 2.70% 2.70% 2.70% 2.70%
Devaluación fin de año 31.64% -4.72% -0.56% 8.91% -2.57% 0.72% 0.40% 0.11% 0.11% 0.11% 0.11% 0.11% 0.11% 0.11% 0.11% 0.11% 0.11% 0.11% 0.11% 0.11%
Tasa de Cambio COP/USD (fin de año) 3,149.47 3,000.71 2,984.00 3,249.75 3,166.32 3,189.12 3,201.95 3,205.34 3,208.73 3,212.12 3,215.52 3,218.92 3,222.33 3,225.73 3,229.15 3,232.56 3,235.98 3,239.40 3,242.83 3,246.26
Tasa de Cambio Promedio COP/USD 2,770.98 3,075.09 2,951.32 2,946.53 3,208.04 3,177.72 3,195.53 3,203.65 3,207.03 3,210.43 3,213.82 3,217.22 3,220.62 3,224.03 3,227.44 3,230.85 3,234.27 3,237.69 3,241.12 3,244.54
Libor (6m) (fin de año) 0.8% 1.3% 1.8% 2.88% 3.27% 3.4% 2.7% 2.7% 2.9% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%
OTRAS VARIABLES 0.07% 0.18% 0.3% 0.3% 0.2% 0.2%
Libor (3m) (fin de año) 0.6% 1.00% 1.7% 2.81% 3.09% 3.1% 2.43% 2.5% 2.66% 2.8% 2.85% 2.8% 2.85% 2.8% 2.85% 2.8% 2.85% 2.8% 2.85% 2.8%
Libor (12m) (fin de año) 1.2% 1.69% 2.1% 3.01% 3.5% 3.7% 2.99% 3.0% 3.02% 3.2% 3.21% 3.2% 3.21% 3.2% 3.21% 3.2% 3.21% 3.2% 3.21% 3.2%
EURO (EUROS por Dólar) (fin de año) 0.91 0.9508 0.83 0.8032 0.87 0.83 0.81 0.78 0.78 0.78 0.78 0.78 0.78 0.78 0.78 0.78 0.78 0.78 0.78 0.78
EURO (Dólar por EUROS) (fin de año) 1.10 1.0517 1.20 1.25 1.15 1.21 1.24 1.28 1.28 1.28 1.28 1.28 1.28 1.28 1.28 1.28 1.28 1.28 1.28 1.28
EURO Dic ($/EURO) 3,460.96 3,155.8 3,582.88 4,045.9 3,641.27 3,858.83 3,970.4 4,102.83 4,107.2 4,111.52 4,115.9 4,120.22 4,124.6 4,128.94 4,133.3 4,137.68 4,142.1 4,146.43 4,150.8 4,155.21
Yen Dic (Yenes por Dólar) 111.62 116.64 112.67 110.00 108.00 107.00 106.00 104.00 104.00 104.00 104.00 104.00 104.00 104.00 104.00 104.00 104.00 104.00 104.00 104.00
Yen Dic ($/Yen) 28.22 25.7 26.48 29.5 29.32 29.80 30.2 30.82 30.9 30.89 30.9 30.95 31.0 31.02 31.0 31.08 31.1 31.15 31.2 31.21
Yen Prom. ($/Yen) 28.80 27.0 26.11 28.0 29.43 29.56 30.0 30.51 30.8 30.87 30.9 30.93 31.0 31.00 31.0 31.07 31.1 31.13 31.2 31.20
Inflación Externa IPC (EEUU.) 0.73% 2.07% 2.11% 1.91% 1.90% 2.00% 2.10% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%
Inflación Externa IPP (EEUU.) (*) 1.14% 0.65% 1.00% 2.27% 1.32% 1.42% 1.20% 1.21% 1.29% 1.33% 1.34% 1.29% 1.29% 1.25% 1.27% 1.20% 1.20% 1.23% 1.22% 1.19%
West Texas Intermediate - WTI - Promedio

48.688 43.148 50.88 64.94 60.00 61.30 62.63 63.96 65.78 67.64 69.62 70.32 70.32 70.32 70.32 70.32 70.32 70.32 70.32 70.32
Anual - $ USD/bbl (**)
Acero - Cruspi / Global Steel Price Indicator -
127.325 134.675 167.68 189.02 172.324 170.235 169.842 169.450 169.058 168.665 172.095 174.350 175.948 177.514 177.543 179.170 180.809 182.426 184.017 185.575
CRUGroup (**)
DTF (E.A.) 5.2% 6.9% 5.2% 4.5% 5.2% 4.6% 4.5% 4.4% 4.4% 4.4% 4.4% 4.4% 4.4% 4.4% 4.4% 4.4% 4.4% 4.4% 4.4% 4.4%
IBR (E.A.) 5.9% 7.2% 4.7% 4.3% 5.2% 4.7% 4.6% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5%
SMMLV 644,350.00 689,454.00 737,717 781,242 828,117 864,554 901,730 939,602 978,126 1,018,229 1,059,977 1,103,436 1,148,677 1,195,772 1,244,799 1,295,836 1,348,965 1,404,273 1,461,848 1,521,784
Nota: (*) Inflación Externa IPP (EEUU.): Corresponde al índice externo Private capital equipment - serie WPSFD41312 (antes Capital Equipment - WPSSOP3200) - Índice de Precios al Productor EEUU

Anexo 4. Estudio Economico VE Escenario Probable

Cargado por

Información del documento

Descripción original:

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Anexo 4. Estudio Economico VE Escenario Probable

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

INFORMACIÓN DEL PROYECTO

Objeto del Proyecto:

Fecha Entrada en Operación:

ESTUDIO TÉCNICO Y ECONÓMICO PARA LA RENOVACIÓN 400,000,000

Miles de pesos Constantes

Ingresos Costos Inversiones FCL

Período de Retorno de la Inversión

816,633,294 824,688,358 831,300,393 833,780,483

816,633,294 824,688,358 831,300,393 833,780,483

1,097,480,615 1,095,843,282 1,092,508,770

956,893,777 960,655,861 963,256,720 964,576,854

2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037

Factor de actualización PPI

Item Descripción TOTAL

1 INGRESOS DE OPERACIÓN $ 704,531,929.31

2 COSTOS OPERACIONALES ($ 326,363,072.63)

3 IMPUESTOS DE OPERACIÓN $ 0.00

Depreciación/Amortización (-) ($ 452,781,357.25)

5 UTILIDAD OPERATIVA ($ 74,612,500.57)

Impuesto de Renta ($ 75,064,013.71)

6 UTILIDAD OPERATIVA DESPUES DE IMPUESTOS (UODI) $ 233,038,450.65

Depreciación/Amortización (+) $ 452,781,357.25

7 FLUJO DE CAJA BRUTO $ 685,819,807.90

Reinversión de equipos $ 0.00

Mantenimiento Preventivo Eléctrico

Mantenimiento preventivo cada 100000 km $ 5,000,000.00

Mantenimiento Preventivo Combustión

Costo SOAT 2022 $ 3,881,560.00

1.00 1.03 1.07 1.10

11,043,672.46 22,850,870.50 23,217,282.65 23,573,101.62

411,445 436,132 462,300

-1 (4,156,328) (12,575,583) (13,395,398) (14,268,799)

-$ 3,703,008.24 -$ 3,925,188.73 -$ 4,160,700.06

6,887,345 10,275,287 9,821,884 9,304,302

-48,000,000 -48,000,000 -48,000,000 -48,000,000

-41,112,655 -37,724,713 -38,178,116 -38,695,698

-6,826,941 213,703,859 41,821,884 41,304,302

48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000

41,173,059 261,703,859 89,821,884 89,304,302

-678,826,941 261,703,859 89,821,884 89,304,302

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

DATA ESCENARIO PROBABLE

Total inversión antes de IVA $ 685,714,285.71

Ahorro combustible (4 Vehículos) $ 22,087,344.91 $ 22,439,425.14 $ 22,781,150.56 $ 23,110,801.61

Ahorro Soat 10% y placa amarilla $ 411,445.36 $ 436,132.08 $ 462,300.01

$ kwh 4 vehiculos $ 8,312,655.09 $ 8,872,574.86 $ 9,470,209.44 $ 10,108,099.19

1.14 1.18 1.22 1.26 1.30 1.34 1.38

217,504,065.54 24,245,699.32 25,083,172.38 25,393,011.86 243,566,662.81 25,948,120.13 26,187,886.66

(75,076,366) (16,190,635) (18,471,137) (22,912,922) (88,261,957) (22,186,036) (23,587,028)

142,427,699 8,055,064 6,612,035 2,480,089 155,304,706 3,762,085 2,600,859

-48,000,000 -48,000,000 -48,000,000 -48,000,000 -48,000,000 -48,000,000 -48,000,000

94,427,699 -39,944,936 -41,387,965 -45,519,911 107,304,706 -44,237,915 -45,399,141

66,099,389 -39,944,936 -41,387,965 -45,519,911 75,113,294 -44,237,915 -45,399,141

48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000 48,000,000

114,099,389 8,055,064 6,612,035 2,480,089 123,113,294 3,762,085 2,600,859

114,099,389 8,055,064 6,612,035 2,480,089 123,113,294 3,762,085 2,600,859

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Año 11

$ 23,426,512.21 $ 23,726,259.03 $ 24,007,849.90 $ 24,268,911.51 $ 24,506,876.15 $ 24,718,967.64 $ 24,902,186.16

$ 490,038.01 $ 519,440.29 $ 550,606.70 $ 583,643.11 $ 618,661.69 $ 655,781.39 $ 695,128.28

$ 10,788,955.61 $ 11,515,672.83 $ 12,291,339.91 $ 13,119,254.00 $ 14,002,934.32 $ 14,946,137.15 $ 15,952,871.78

1.43 1.48 1.44 1.49 1.53 1.58

26,398,417.49 271,807,245.66 26,718,147.49 26,819,848.70 294,847,674.16 -

(25,078,283) (102,516,159) (28,355,480) (30,154,361) (114,953,299) -