CURSO: GERENCIA DE EVALUACIÓN

FINANCIERA

TRABAJO DE INVESTIGACIÓN

INTEGRANTES:

1. Aguilar Castro, Diego Alonso - U20303812

2. Carrasco Huaytalla, Fiorella Patricia -U19301278

3. Gómez Támara, Andrea Nicole - U20213283

AÑO: 2023

LIMA – PERÚ
Indicaciones específicas

1. Introducción:

a. Generalidades de la empresa:

i. Breve descripción de la empresa

Agroindustrial Laredo S.A.A. es una empresa ubicada en el
Distrito de Laredo, Provincia de Trujillo, en la región La
Libertad, Perú. Se dedica a la producción y comercialización
de diversos tipos de azúcar y otros derivados de la caña de
azúcar, como alcohol extrafino, bagazo y melaza. La empresa
cuenta con una moderna tecnología en sus procesos de
campo y fábrica, y es el principal ingenio en Perú que produce
azúcar refinada de alta calidad para el mercado industrial.
ii. Reseña histórica
La empresa se convirtió en Sociedad Anónima el 19 de mayo
de 1997, tras la transformación de la Cooperativa Agraria
Azucarera Laredo Ltda. Posteriormente, el 30 de abril de
1998, mediante escritura pública, se aumentó el capital y se
modificaron los estatutos, adaptándose a la Nueva Ley
General de Sociedades y pasando a llamarse "Empresa
Agroindustrial Laredo S.A.A." En marzo de 2014, por decisión
de una Junta General de Accionistas, cambió su razón social a
"AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A."
iii. Evolución
La empresa ha evolucionado desde su fundación como
cooperativa agraria hasta convertirse en una sociedad
anónima. También ha avanzado tecnológicamente y se ha
consolidado como el principal ingenio en Perú para la
producción de azúcar refinada de alta calidad.
iv. Organigrama
v. Misión: La empresa tiene como misión generar progreso y bienestar
con empresas y productos agroindustriales ejemplares a partir de
aprovechamiento racional y sostenible de los recursos naturales.

vi. Visión: Crear valor a sus accionistas, mejorando la rentabilidad y

creciendo en productos, clientes y mercado, incrementando su
participación en el mercado azucarero peruano, reforzando sus
procesos agrícolas y fabriles.
b. Supuestos macroeconómicos y consideraciones para la inversión y el
financiamiento: análisis del sector, la industria, el PBI, tendencias del
mercado, etc.

 Agentes Externos:
o Proveedores: Los proveedores mencionados son actores externos
clave para la empresa. Su capacidad de suministrar equipos,
insumos y servicios influye en la eficiencia y calidad de las
operaciones de Agroindustrial Laredo S.A.A.
o Competidores: Los principales competidores en el sector son
Agroindustria Casa Grande, Complejo Agroindustrial Cartavio,
Corporación Andahuasi y Agroindustrial Paramonga. Estos
competidores pueden afectar la participación de mercado y la
rentabilidad de la empresa, ya que compiten por recursos y
clientes en la industria azucarera.
 Agentes Internos:
o Tecnología y Equipamiento: La moderna tecnología en los
procesos de campo y fábrica de Agroindustrial Laredo S.A.A.
puede ser un punto fuerte que le permite mantener altos
estándares de calidad y productividad.
o Capacidad de Producción: La producción de más de 170 mil
toneladas de azúcar al año posiciona a la empresa como un
importante jugador en el mercado industrial peruano.
 Alianza Estratégica: La pertenencia al grupo empresarial colombiano
Manuelita puede proporcionar ventajas en términos de experiencia,
recursos financieros y acceso a nuevos mercados.
 Análisis del Sector Azucarero: El sector azucarero en Perú es un
mercado competitivo con varios actores importantes. La producción
nacional de azúcar ha experimentado fluctuaciones debido a factores
como el clima, los precios internacionales y las condiciones económicas
del país. La importación de azúcar también tiene impacto en el mercado.
 Factores como el crecimiento del PIB, la inflación, el tipo de cambio y la
tasa de interés también influyen en el desempeño del sector. El entorno
legal y las regulaciones gubernamentales, como las relacionadas con el
 régimen laboral, pueden tener implicaciones en los costos y operaciones
de las empresas.
 Además, la responsabilidad social y ambiental está tomando una mayor
relevancia en la industria, y las empresas se enfocan en proyectos que
mejoren la calidad de vida de sus colaboradores y comunidades
cercanas.
En resumen, Agroindustrial Laredo S.A.A. enfrenta un entorno competitivo con
importantes competidores en el sector azucarero peruano. Su capacidad de
innovación, tecnología, alianzas estratégicas y compromiso con el desarrollo
sostenible son factores clave que pueden influir en su posición en el mercado y en
su éxito empresarial. Sin embargo, también debe tener en cuenta los cambios
económicos, legales y de mercado para tomar decisiones informadas y estratégicas
en el futuro.
Gráfico N.º 1 representa el valor del PBI total con los datos del
año 2000 hasta el año 2021 (Fuente: INEI)

A lo largo del periodo comprendido entre 2007 y 2021, al analizar los

datos presentados en los gráficos, se observa que el departamento
que ha experimentado el mayor crecimiento y acumulación de
Producto Bruto Interno (PBI) ha sido Lima, específicamente la
provincia de Lima. En comparación con otros departamentos o
 provincias, Lima ha demostrado un desempeño destacado y ha
liderado en términos de desarrollo económico durante estos años.
2. Decisiones de inversión:

a. Inversión en activos fijos intangibles: identifica si la empresa invertirá en este

rubro, el tipo de activos fijos intangibles y el monto destinado.

Según lo analizado, no se verifica la inversión con respecto a materia de

activos fijos intangibles.

b. Inversión en activos fijos tangibles: identifica si la empresa invertirá en este

rubro, el tipo de activos fijos tangibles y el monto destinado.

La empresa invertirá en estos tipos de activos fijos tangibles:

Propiedades en inversión 109,383.00 c.

Propiedades, planta y equipo 1,381,144.00
TOTAL 1,490,527.00

Inversión en capital de trabajo: utilizando el método contable, halla el capital de

trabajo y el monto a invertir.

Efectivo y equivalentes al efectivo 16,318.00

Cuentas por cobrar comerciales y otras
78,731.00
cuentas por cobrar

Inventarios 39,852.00
TOTAL 134,901.00

A través del
método contable hallamos el siguiente capital de trabajo:
d. Resumen de las inversiones: elabora un cuadro resumiendo los puntos
anteriores (a, by c).
ACTIVOS FIJOS INTANGIBLES - ACTIVOS FIJOS TANGIBLES - CAPITAL DE TRABAJO
No se evidencia
Propiedades en Efectivo y equivalentes
compra de activos 0 109,383.00
inversión al efectivo
fijos intangibles 16,318.00
TOTAL 0 Propiedades, 1,381,144.00 Cuentas por cobrar 78,731.00
 comerciales y otras
planta y equipo
cuentas por cobrar

TOTAL 1,490,527.00 Inventarios 39,852.00

TOTAL 134,901.00

3. Financiamiento:
Para analizar el financiamiento de Agroindustrial Laredo S.A.A., podemos
examinar la información proporcionada en el texto anterior y enfocarnos en el
estado de situación financiera y algunos datos relacionados con sus
inversiones en activos fijos.
1. Análisis del estado de situación financiera:
- Activo Total: El activo total al 31 de diciembre de 2021 fue de S/
850,994,695, un incremento de S/ 28,250,357 en comparación con el año
anterior (S/ 822,744,338). Este aumento se debe principalmente al
incremento del activo corriente y no corriente.
- Activo Corriente: El activo corriente aumentó en S/ 11,912,374 y se debe
principalmente a mayores ventas y mejores precios en comparación con el
año anterior. Los activos corrientes incluyen efectivo, cuentas por cobrar,
existencias y otros activos líquidos.
- Activo No Corriente: El activo no corriente aumentó en S/ 16,337,983,
principalmente debido al mayor valor del rubro de propiedad, planta, equipo y
propiedades de inversión. Estos son activos de larga duración que se utilizan
para la operación a largo plazo de la empresa.
- Pasivo Total: El pasivo total al 31 de diciembre de 2021 fue de S/
307,404,356, un aumento de S/ 36,071,071 en comparación con el año
anterior (S/ 271,333,285). Este incremento se debe principalmente al mayor
endeudamiento bancario y mayores obligaciones tributarias debido al cambio
de régimen tributario general.
- Pasivo Corriente: El pasivo corriente aumentó en S/ 18,229,797 y se debe
principalmente al incremento en las obligaciones financieras a corto plazo y
las obligaciones tributarias que deben pagarse en el corto plazo.
- Pasivo No Corriente: El pasivo no corriente aumentó en S/ 17,841,274 y
se debe principalmente a mayores obligaciones financieras a largo plazo, que
son préstamos recibidos a lo largo del año 2021.
- Patrimonio Neto: El patrimonio neto al 31 de diciembre de 2021 fue de S/
543,590,339, una disminución de S/ 7,820,714 respecto al año anterior (S/
 551,411,053). Esta disminución se debe principalmente a la distribución de
utilidades de ejercicios anteriores.
2. Análisis de las inversiones en activos fijos:
Durante el año 2021, Agroindustrial Laredo S.A.A. realizó inversiones en
activos fijos en las áreas de Administración, Fábrica y Campo. El total
acumulado de estas inversiones fue de S/ 27,618,378. Estas inversiones
están destinadas a mejorar y expandir las operaciones de la empresa y
pueden incluir mejoras en la infraestructura, maquinaria y equipo, y otros
activos de larga duración.
3. Financiamiento:
El financiamiento de Agroindustrial Laredo S.A.A. puede provenir de diversas
fuentes, como:
- Endeudamiento bancario: El incremento en el pasivo total y pasivo corriente
indica que la empresa ha obtenido financiamiento a través de préstamos y
obligaciones financieras.
- Utilidades retenidas: La disminución en el patrimonio neto puede ser
atribuida a la distribución de utilidades a los accionistas.
- Aportes de capital: La empresa puede haber obtenido financiamiento a
través de nuevos aportes de capital de los accionistas.
- Ingresos generados por operaciones: Los mayores ingresos por ventas y
utilidades operativas pueden contribuir al financiamiento de las inversiones y
las operaciones.
Es importante señalar que este análisis es una visión general del
financiamiento de la empresa basada en la información proporcionada. Para
un análisis más completo y preciso, sería necesario acceder a los estados
financieros completos y otras fuentes de información relacionadas con la
empresa.
4. Flujo de caja económico:
a. Cálculo del WACC, VAN y TIR económico: elaborar la proyección a 5 años.
El cálculo del Coste medio ponderado de capital o de WACC es de 17.60%
es positivo, es decir que es viable, por otro lado, Valor Actual Neto o VAN es
de 330,962,400 lo que indica que la Tasa de Interna Retorno o TIR es de
 2414.64%. En conclusión, con los resultados obtenidos de los cálculos,
podemos interpretar y afirmar que este proyecto es viable.

5. Flujo de caja financiero (proyección a 5 años)

a. Cálculo del WACC, VAN y TIR financiero: elaborar la proyección a 5 años.

En este caso el monto del préstamo asciende a S/.749,293.00, lo que se ha

analizado es como esto influye en el flujo de caja de la empresa LAREDO
 De todos los cálculos obtenidos podemos concluir que el proyecto es viable,
además el VAN del flujo de caja económico y financiero fue positivo, la TIR
del flujo de caja económico fue positivo; sin embargo, el financiero fue menor
que el WACC. En conclusión, con los resultados obtenidos de los cálculos,
podemos interpretar y afirmar que este proyecto es viable y va a poder
cumplir con las cuotas del préstamo, teniendo saldo, ganancia o utilidad en
caja, a pesar de que se haga un préstamo con el valor de S/.749,293.00

6. Cálculo de EVA.

El EVA nos confirma que la empresa si va a producir valor, en otras palabras, por el
periodo de un año Agroindustrial Laredo si va a generar resultados del negocio.

7. Cálculo de EBITDA.
 El EBITDA muestra el desempeño financiero de una empresa por sus
actividades de explotación (ingresos de explotación y gastos de explotación);
por lo tanto, permite evaluar la capacidad que tiene la empresa para generar
beneficios teniendo en cuenta únicamente su actividad productiva. Por tanto,
no pretende medir la liquidez de la empresa. Es decir, que constituyan la
principal fuente de ingresos ordinarios de la entidad, excluyendo el consumo
de capital fijo (EBITDA no considera la depreciación ni amortización).
Se tiene una disminución de EBITDA del 2020 a 2022 por la diminución en la
utilidad operativa en el 2022 de S/. 2,710,308 y a la depreciación acumulada
S/. 26,087
Observamos una caída en el EBITDA de 2020 al 2021 de S/5,107,679 soles
a S/3,839,105 soles, además del 2022 con un monto de S/-2,684,221 soles.
Esta caída se debe principalmente a la caída de la utilidad operativa en el
último año 2022.

8. Análisis e interpretación de los resultados: evaluar si el proyecto de inversión

es viable o no. En base al análisis, el comité de inversión tomará una decisión.
El análisis financiero del proyecto de inversión de AGROINDUSTRIAL LAREDO
S.A.A. ha mostrado resultados aparentemente contradictorios. El cálculo del Valor
Actual Neto (VAN) y el Economic Value Added (EVA) arrojó valores negativos,
sugiriendo falta de rentabilidad y valor adicional para la empresa. No obstante, la
Tasa Interna de Retorno (TIR) alcanzó un significativo 2414.64%, superando el costo
de capital (COK), lo que podría indicar viabilidad y beneficios. Es importante
considerar que el VAN se basa en flujos de efectivo futuros comparados con la
 inversión inicial, mientras que la TIR se enfoca en la tasa de rendimiento interna. La
TIR, sin embargo, no refleja la magnitud de los flujos de efectivo y puede verse
influenciada por cambios en supuestos. Además, el EVA resultó negativo, indicando
que el proyecto no supera el costo de financiamiento. Para tomar una decisión
informada sobre la viabilidad del proyecto, se requiere un análisis profundo
considerando aspectos relevantes, supuestos, riesgos y proyecciones futuras
alineados con los objetivos de la empresa.
9. Conclusiones y recomendaciones: elaborar al menos 3 conclusiones y 3
recomendaciones.
a. Conclusiones
 El proyecto de inversión propuesto por AGROINDUSTRIAL
LAREDO S.A.A. presenta resultados contradictorios en su
viabilidad y rentabilidad.
 Aunque la TIR es alta y sugiere que los flujos de efectivo futuros
del proyecto podrían igualar la inversión inicial, el VAN y el EVA
negativos indican que el proyecto no generaría suficiente valor
para la empresa.
 La aparente contradicción en los resultados se debe a diferentes
enfoques y métricas utilizadas en el análisis financiero.

 Es necesario realizar un análisis más profundo, considerando los

diferentes aspectos y supuestos, para tomar una decisión
informada sobre la viabilidad del proyecto.
 AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A. debe enfocarse en mejorar
la eficiencia operativa, reducir costos y optimizar la producción
para maximizar su rentabilidad y valor a largo plazo.
 Se recomienda al comité de inversión realizar un análisis
exhaustivo y buscar asesoramiento profesional antes de tomar
una decisión final sobre la viabilidad de la inversión.
En conclusión, el proyecto de inversión de AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.
requiere una evaluación más detallada y un enfoque integral para determinar su
viabilidad y beneficios potenciales para la empresa. Es crucial tomar en cuenta todos
los factores relevantes antes de tomar una decisión final.
b. Recomendaciones
 Optimizar los costos de producción y reducir el costo de ventas: La
primera recomendación para el gerente de AGROINDUSTRIAL LAREDO
 S.A.A. es mejorar la producción optimizando los costos. Para lograrlo, es
necesario analizar tanto los costos fijos como los variables y priorizar las
inversiones necesarias para incrementar el margen bruto. Se debe
planificar adecuadamente los costos variables relacionados con la
producción y dar prioridad al área de producción para evitar pérdidas o
excedentes en el inventario que puedan generar costos innecesarios.
Prestar especial atención a reducir el costo de ventas, que ha sido
elevado en los últimos años.
 Priorizar el nivel de apalancamiento operativo: La segunda
recomendación es crear una estrategia para que los costos variables se
conviertan en menores costos fijos. Esto permitirá incrementar la
producción y aumentar la utilidad y rentabilidad de la empresa. Al
convertir una parte de los costos variables en fijos, la empresa podrá
obtener mayores beneficios al aumentar la producción y las ventas.
 Eficientizar los gastos administrativos y de ventas: Es importante manejar
eficientemente los gastos administrativos y de ventas para aumentar el
margen operativo. Se debe analizar y reducir los altos niveles de gastos
operativos para mejorar la rentabilidad general de la empresa. Asimismo,
se recomienda planificar correctamente los costos variables relacionados
con la producción para evitar mermas en el inventario y costos
innecesarios adicionales.

10. Referencias: utilizar formato APA

Producto bruto interno y demanda interna (s/f). Banco Central de Reserva del
Perú. Extraído de:

https://estadisticas.bcrp.gob.pe/estadisticas/series/mensuales/resultados/
PN01770AM/html

GRUPO LAREDO. (2023)

https://www.agroindustriallaredo.com

Información Financiera de LAREDO - Superintendencia del Mercado de

Valores. (2023). Extraído de:

https://www.smv.gob.pe/SIMV/Frm_DetalleInfoFinanciera.aspx?
data=8911C6AF2F39CF4E02A2A405043BF48B69D08D4181708484E2C57
 EBE06E8929BF025AA21C5FD9E743E39AD3072FCBF68E9D90F2F80D857
FBADD4A3E82D4810B2D58D4DF9FB5C8CA98429F89E833B17D669C978
D6A978FC3D4B55365BC981C7B1E8FB02B11317846D27BDB2D36218A98
A1CA8D32E07F196

11. Anexos:
a. Información histórica de los Estados de Resultados de los últimos 2 años.
b. Ratios o indicadores financieros o de gestión.
 c. Análisis horizontal y vertical de los Estados Financieros.
Cuenta 2020 2021 2022

Activos 0 0 0
Activos Corrientes 0 0 0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 12,120,000 7,424,000 8,894,000
CUENTAS POR COBRAR 30,752,000 40,368,000 38,363,000
Cuentas por Cobrar Comerciales 24,256,000 33,477,000 26,812,000
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 405000 474000 438000
Otras Cuentas por Cobrar 6,091,000 6,417,000 11,113,000
Inventarios 12,404,000 17,011,000 22,841,000
Activos Biológicos 32,045,000 35,224,000 42,551,000
Activos por Impuestos a las Ganancias 1,433,000 0 0
Otros Activos no Financieros 2,726,000 3,300,000 3,422,000
Total, Activos Corrientes 91,480,000 103,327,000 116,071,000
Activos No Corrientes 0 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 172000 422000 223000
Otras Cuentas por Cobrar 172000 422000 223000
Inventarios 482000 482000 482000
Activos Biológicos 1,630,000 1,900,000 2,216,000
Propiedades de Inversión 49,324,000 54,652,000 54,731,000
Propiedades, Planta y Equipo 672,445,000 683,117,000 698,027,000
Otros Activos no Financieros 1,430,000 1,298,000 1,036,000
Total, Activos No Corrientes 725,483,000 741,871,000 756,715,000
TOTAL, ACTIVOS 816,963,000 845,198,000 872,786,000
 Pasivos y Patrimonio 0 0 0
Pasivos Corrientes 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 33,666,000 30,646,000 35,619,000
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 42,092,000 58,573,000 55,544,000
Cuentas por Pagar Comerciales 25,417,000 33,816,000 33,139,000
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 390000 358000 369000
Otras Cuentas por Pagar 16,285,000 24,399,000 22,036,000
Otras Provisiones 2,459,000 1,781,000 1,472,000
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0 5,453,000 9,084,000
Total, Pasivos Corrientes 78,217,000 96,453,000 101,719,000
Pasivos No Corrientes 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 102,152,000 120,359,000 120,592,000
Otras Provisiones 69000 0 0
Pasivos por Impuestos Diferidos 91,547,000 91,224,000 88,140,000
Total, Pasivos No Corrientes 193,768,000 211,583,000 208,732,000
Total, Pasivos 271,985,000 308,036,000 310,451,000
Patrimonio 0 0 0
Capital Emitido 191,604,000 191,604,000 191,604,000
Otras Reservas de Capital 46,203,000 46,203,000 46,203,000
Resultados Acumulados 307,171,000 299,355,000 324,528,000
Total, Patrimonio 544,978,000 537,162,000 562,335,000
TOTAL, PASIVOS Y PATRIMONIO 816,963,000 845,198,000 872,786,000