Cálculo de La Tasa de Costo Efectivo

Semana 13: Calculo de la Tasa de Costo Efectivo
Anual (TCEA) de un Préstamo

Sesión 23
• LOGRO DE LA SESION: Al finalizar la sesión, el estudiante construye la
Tasa de Costo Efectivo de préstamos bancarios para evaluar la conveniencia
de seleccionar una alternativa de financiamiento.
• TEMARIO:
Calculo de la TCEA:
– Construcción de los flujos de caja del préstamo
– Calculo del costo de un préstamo con un solo desembolso y varias
cuotas de repago: Método de la TIR del Préstamo (TCEA)
Facultad de Negocios, UPC

Carrera de Administración y Finanzas
Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA)
de un Préstamo
• La Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA) representa el precio
real de un crédito para el usuario final de este.
• La TCEA es el resultado de agregar todos los componentes

de costo que enfrenta un préstamo (Intereses, Comisiones y
Gastos).
• Financieramente la TCEA, es la TIR que iguala el valor

actual de los flujos de pago de un préstamo con el monto
realmente recibido en préstamo.

Componentes de la Tasa de Costo Efectivo
Se deben considerar todos los elementos que afectan el costo efectivo de un crédito
para el usuario final. Estos elementos de costo o gasto se encuentran usualmente
detallados en los tarifarios que los intermediarios financieros proporcionan a sus
clientes. Los principales componentes de la TCEA son:
Gastos
Comisiones
TCEA
TEA
❑ La TEA Compensatoria. Es el principal componente del costo de una

operación de préstamo y nos permite calcular el valor de los intereses a pagar.

❑ Las Comisiones. Son los cargos por servicios brindados por la

entidad financiera y asumidos por el cliente. Ejemplos:
✓ Comisión de cobranza, de refinanciación o reprogramación de
deuda, cargo por membresía de tarjeta de crédito, gastos por
liquidación de documentos, Portes, Mantenimiento de cuenta, etc.
❑ Los Gastos. Son cargos cobrados por cuenta de terceros.

✓ Seguros: De desgravamen, seguro del bien financiado.
✓ Costo de tasación, inscripción y liberación de garantías
✓ Gastos de protesto de documentos (letras, pagares), Gastos
notariales.

❑ Penalidades. Son cobradas por el intermediario cuando hay retrasos en el pago.
Debemos considerar la existencia de los siguientes conceptos:
✓ Cobro de intereses moratorios por pago fuera de fecha: Aplicación de Tasa de
interés moratoria (TIM)
✓ Comisión por pago tardío.
❑ Otros factores. Adicionalmente al momento de evaluar el costo del crédito debemos

considerar la existencia de los siguientes conceptos:
✓ Depósitos como garantía liquida o retenciones en cuenta (remuneradas y sin
remunerar), saldos mínimos requeridos.
✓ Forma de pago de los intereses (adelantados, a fin de periodo)
✓ Comportamiento del tipo de cambio
❑ Tarifarios principales bancos

https://interbank.pe/tasas-tarifas#!lq-pd-bpersonas/tarjetas-bpersonas
https://ww3.viabcp.com/tasasytarifas/TasasDetalle.aspx?ATAS=1&O=004&PCTAS=#
https://www.scotiabank.com.pe/Acerca-de/Tarifario/default
https://www.bbva.pe/personas/productos/prestamos.html
TEA Compensatoria = 10%
Periodos
(años)
0 1
+ Préstamo = 1,000 +Amortización = 1,000

- Comisión = 0 +Intereses = 100
- Gastos = 0 +Com. Mant. = 15
FNR = 1,000 +Seg. Desg. = 10
FNP = 1,125
𝟏
𝟏, 𝟏𝟐𝟓 = 𝟏𝟎𝟎𝟎 ∗ 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐀
𝐓𝐂𝐄𝐀 = 𝟎. 𝟏𝟐𝟓 𝐨 𝟏𝟐. 𝟓%
FNR : Flujo Neto Recibido

FNP : Flujo Neto a Pagar
TEA Compensatoria
TEA Moratoria
Periodos
(días)
0 n n+x
FNR0= FNPn= FNPn+X=

¿Como determino la TCEA de un
Préstamo?
o Para poder determinar la Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA) de
un préstamo debemos incorporar el efecto de todos los factores
que implican costos (intereses, comisiones y/o gastos) para el
tomador de fondos y que están vinculados directamente a la
consecución del préstamo.
o La forma de incorporarlos es en la construcción de los flujos de

caja para la evaluación del préstamo: el flujo de caja
correspondiente al momento del desembolso del préstamo (Flujo
Neto Recibido – FNR) y los flujos de caja correspondientes a los
momentos de pago del préstamo (Flujo Neto a Pagar – FNP)

Cálculo de la TCEA (TIR) de un Préstamo con un
solo desembolso y varias cuotas de repago
Para construir los flujos de caja que permitan calcular la TCEA de un préstamo
(TIR) se procede de la siguiente forma:
1. Se determina el valor de la cuota o servicio de la deuda del préstamo

(amortización mas intereses) para lo cual se toma en consideración solo la
TEA compensatoria acordada con el intermediario financiero, el valor del
préstamo, el plazo y de ser el caso los periodos de gracia acordados.
2. Luego se construye el Flujo de Caja de Evaluación del Préstamo. Para ello

en primer termino se construye el flujo de caja del momento del
desembolso del Crédito. Al valor del Préstamo se le resta las Comisiones y
Gastos que cargara el Intermediario Financiero en ese momento y se
obtiene el FNR0. En seguida se construyen los Flujos de Caja
correspondientes a los pagos del Préstamo (FNP), para ello al valor de la
cuota o Servicio de la Deuda (R) se le adiciona el efecto de las Comisiones
y Gastos que cargara el intermediario de manera periódica.
Cálculo de la TCEA (TIR) de un Préstamo con un
solo desembolso y varias cuotas de repago
3. Una vez construido el Flujo de Caja de Evaluación del Crédito, se calcula la

TIR del financiamiento, la cual representa la TCEP de la operación. Aquí se
establece la ecuación de valor que iguala el Flujo Neto de Fondos Recibido
(FNR0) con la sumatoria de los valores actuales de los Flujos Netos de
Fondos a Pagar (FNPn) para el plazo pactado de la operación. A partir de
esta ecuación se despeja el valor de la Tasa de Costo Efectivo del Periodo
(TCEP), y luego se anualiza la misma para obtener la TCEA del préstamo

TCEA = ?
0 1 2 n Periodos
+Amortización +Amortización +Amortización

+ Intereses + Intereses + Intereses
+PRESTAMO + Comisiones + Comisiones + Comisiones
- Comisiones + Gastos + Gastos + Gastos
- Gastos
FNP1 FNP2 … FNPn
FNR0
FNP1 FNP2 FNPn

FNR 0 = + + + ..........
.. +
(1 + TCEP )1 (1 + TCEP ) 2 (1 + TCEP ) n
TCEP = ? TCEA = (1 + TCEP) − 1
p

Ejemplo 1 de cálculo de la TCEA de un Préstamo
con un solo desembolso y varias cuotas de repago

Considerando una compra de 1,200 soles y seis meses para pagar,
tarjeta de crédito sin saldo deudor:
TEA = 0%
0 1 2 6 meses
+Amortización +200 +200 +200

+ Intereses +0 +0 +0
+ Comisiones + 10 + 10 + 10
+ Gastos +0 +0 +0
+PRESTAMO 1,200
- Comisiones
- Gastos
0
0
FNP1 = 210 FNP2 = 210 … FNP6 = 210
FNR0 = 1,200
−𝟔
𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟏, 𝟐𝟎𝟎 = 𝟐𝟏𝟎 ∗
𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟏𝟐
𝐓𝐂𝐄𝐌 = 𝟎. 𝟎𝟏𝟒𝟏𝟐𝟏 𝐓𝐂𝐄𝐀 = 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟒𝟏𝟐𝟏 − 𝟏 = 𝟎. 𝟏𝟖𝟑𝟐𝟒𝟖

Considerando una compra de 1,200 soles y doce meses para pagar,
TEA = 0%
0 1 2 12 meses
+Amortización +100 +100 +100

+ Comisiones + 10 + 10 + 10
+ Gastos +0 +0 +0
+PRESTAMO 1,200
- Comisiones
- Gastos
0
0
FNP1 = 110 FNP2 = 110 … FNP12 = 110
FNR0 = 1,200
−𝟏𝟐
𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟏, 𝟐𝟎𝟎 = 𝟏𝟏𝟎 ∗
𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟏𝟐
𝐓𝐂𝐄𝐌 = 𝟎. 𝟎𝟏𝟒𝟗𝟕𝟕 𝐓𝐂𝐄𝐀 = 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟒𝟗𝟕𝟕 − 𝟏 = 𝟎. 𝟏𝟗𝟓𝟐𝟖𝟖

Considerando una compra de 6,000 soles y seis meses para pagar,
TEA = 0%
0 1 2 6 meses
+Amortización +1,000 +1,000 +1,000

+ Comisiones + 10 + 10 + 10
+ Gastos +0 +0 +0
+PRESTAMO 6,000
- Comisiones
- Gastos
0
0
FNP1 = 1,010 FNP2 = 1,010 … FNP6 = 1,010
FNR0 = 6,000
−𝟔
𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟔, 𝟎𝟎𝟎 = 𝟏, 𝟎𝟏𝟎 ∗
𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟏𝟐
𝐓𝐂𝐄𝐌 = 𝟎. 𝟎𝟎𝟐𝟖𝟓𝟎 𝐓𝐂𝐄𝐀 = 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟎𝟐𝟖𝟓 − 𝟏 = 𝟎. 𝟎𝟑𝟒𝟕𝟒𝟔

Ejemplo 2 de cálculo de la TCEA de un Préstamo
con un solo desembolso y varias cuotas de repago

Disp. Efectivo 100 soles, seis meses plazo: Tarjeta de crédito sin saldo deudor:
−𝟔
𝟏 − 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟒𝟗𝟗𝟔𝟎
Préstamo = 100.00 𝟏𝟎𝟎 = 𝐑 ∗
𝟎. 𝟎𝟒𝟗𝟗𝟔𝟎
Cuotas = 6 cuotas mensuales iguales
TEA = 79.5037% 𝐑 = 𝟏𝟗. 𝟕𝟎
TEM = 4.9960%
0 1 2 6 meses
+ Servicio de
la Deuda (R) + 19.70 + 19.70 + 19.70
+ Comisiones + 7.90 + 7.90 + 7.90
+ Gastos +0 +0 +0
+ PRESTAMO = 100.00
- Comisiones
- Gastos
4.90
0.00
FNP1 = 27.60 FNP2 = 27.60 … FNP6 = 27.60
FNR0 = 95.10
−𝟔
𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟗𝟓. 𝟏𝟎 = 𝟐𝟕. 𝟔𝟎 ∗
𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟏𝟐
𝐓𝐂𝐄𝐌 = 𝟎. 𝟏𝟖𝟓𝟖𝟔𝟓 𝐓𝐂𝐄𝐀 = 𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟖𝟓𝟖𝟔𝟓 − 𝟏 = 𝟔. 𝟕𝟑𝟒𝟑𝟐𝟎
Disp. Efectivo 100 soles, doce meses plazo: Tarjeta de crédito sin saldo deudor:
−𝟏𝟐
𝟏 − 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟒𝟗𝟗𝟔𝟎
Préstamo = 100.00 𝟏𝟎𝟎 = 𝐑 ∗
𝟎. 𝟎𝟒𝟗𝟗𝟔𝟎
Cuotas = 12 cuotas mensuales iguales
TEA = 79.5037% 𝐑 = 𝟏𝟏. 𝟐𝟖
TEM = 4.9960%
0 1 2 12 meses
+ Servicio de
la Deuda (R) + 11.28 + 11.28 + 11.28
+ Comisiones + 7.90 + 7.90 + 7.90
+ Gastos +0 +0 +0
+ PRESTAMO = 100.00
- Comisiones
- Gastos
4.90
0.00
FNP1 = 19.18 FNP2 = 19.18 … FNP12 = 19.18
FNR0 = 95.10
−𝟏𝟐
𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟗𝟓. 𝟏𝟎 = 𝟏𝟗. 𝟏𝟖 ∗
𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟏𝟐
𝐓𝐂𝐄𝐌 = 𝟎. 𝟏𝟕𝟏𝟒𝟗𝟗 𝐓𝐂𝐄𝐀 = 𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟕𝟏𝟒𝟗𝟗 − 𝟏 = 𝟓. 𝟔𝟖𝟏𝟗𝟕𝟑
Tarjeta de crédito sin saldo deudor:
Línea de Crédito: 5,000.00

Saldo adeudado: 0.00 Deuda = 0.00 No se paga comisión de
mantenimiento.
Saldo disponible: 5,000.00 Préstamo = 5,000.00 Aplica pago de comisión de

mantenimiento, por que se
genera saldo deudor.
Tarjeta de crédito con saldo deudor:
Línea de Crédito: 5,000.00

Saldo adeudado: 3,000.00 Deuda = 3,000.00 Se esta pagando la comisión
de mantenimiento por que
existe saldo deudor
Saldo disponible: 2,000.00 Préstamo = 2,000.00 No aplica comisión de

mantenimiento, ya se esta
pagando por la deuda vigente
Disp. Efectivo 100 soles, doce meses plazo: Tarjeta de crédito con saldo deudor:
−𝟏𝟐
Préstamo = 100.00 𝟏 − 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟒𝟗𝟗𝟔𝟎
𝟏𝟎𝟎 = 𝐑 ∗
Cuotas = 12 cuotas mensuales iguales 𝟎. 𝟎𝟒𝟗𝟗𝟔𝟎
TEA = 79.5037%
TEM = 4.9960% 𝐑 = 𝟏𝟏. 𝟐𝟖
0 1 2 12 meses
+ Servicio de
la Deuda (R) + 11.28 + 11.28 + 11.28
+ Comisiones +0 +0 +0
+ Gastos +0 +0 +0
+ PRESTAMO = 100.00
- Comisiones
- Gastos
4.90
0.00
FNP1 = 11.28 FNP2 = 11.28 … FNP12 = 11.28
FNR0 = 95.10
−𝟏𝟐
𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟗𝟓. 𝟏𝟎 = 𝟏𝟏. 𝟐𝟖 ∗
𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟏𝟐
𝐓𝐂𝐄𝐌 = 𝟎. 𝟎𝟓𝟖𝟗𝟖𝟐 𝐓𝐂𝐄𝐀 = 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟓𝟖𝟗𝟖𝟐 − 𝟏 = 𝟎. 𝟗𝟖𝟗𝟏𝟐𝟎
¿Cual alternativa de préstamo representa un
menor costo? – Ejemplo 3
Concepto/ Intermediario BPP Conti Ecobank Interno
Préstamo (P) 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00

TEA 33.00% 22.00% 21.00% 20.00%
TEM 2.405% 1.671% 1.601% 1.531%
Nro. cuotas mensuales 24 24 24 24
iguales
Comisión de desembolso (a) 0.00 45.00 60.00 0.00
Portes y Comisiones 1.50 3.00 4.00 6.67

mensuales (b)
Servicio Deuda (R)
FNR = P – (a)
FNP = R + (b)
TCEM
TCEA

Monto Prestamo 1,000.00
Cuota (mes) BPP Continente Ecobank Interno
0 1,000.00 955.00 940.00 1,000.00

1 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
2 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
3 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
4 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
5 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
6 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
7 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
8 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
9 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
10 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
11 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
12 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
13 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
14 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
15 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
16 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
17 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
18 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
19 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
20 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
21 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
22 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
23 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
24 (56.83) (53.92) (54.51) (56.77)
TCEM 2.65% 2.59% 2.83% 2.64%

TCEA 36.83% 35.89% 39.83% 36.69%
Prioridad 3 1 4 2

Concepto/ Intermediario BPP Conti Ecobank Interno
Préstamo (P) 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00

TEA 33.00% 22.00% 21.00% 20.00%
TEM 2.405% 1.671% 1.601% 1.531%
Nro. cuotas mensuales iguales 24 24 24 24
Comisión de desembolso (a) 0.00 45.00 60.00 0.00
Portes y Comisiones 1.50 3.00 4.00 6.67

mensuales (b)
Servicio Deuda (R)
FNR = P – (a)
FNP = R + (b)
TCEM
TCEA
Monto Prestamo 5,000.00
Cuota (mes) BPP Continente Ecobank Interno
0 5,000.00 4,955.00 4,940.00 5,000.00

1 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
2 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
3 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
4 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
5 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
6 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
7 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
8 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
9 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
10 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
11 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
12 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
13 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
14 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
15 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
16 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
17 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
18 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
19 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
20 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
21 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
22 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
23 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
24 (278.14) (257.60) (256.56) (257.19)
TCEM 2.45% 1.85% 1.84% 1.76%

TCEA 33.76% 24.63% 24.50% 23.27%
Prioridad 4 3 2 1

Luis Fernando necesita tomar un crédito hipotecario por US$ 200,000 hoy, a pagar en 15 años
con cuotas iguales por lo que ha acudido a dos bancos a solicitar información:
Banco ABC: Banco XYZ:

- TEA 15% - TEA 13.5%
- Cuotas mensuales - Cuotas mensuales
- Comisión de Activación: 1% del - Comisión de Evaluación: 2.5% del
Préstamo se cobra al momento del Préstamo que se cobra al momento
desembolso (periodo cero). del desembolso (periodo cero)
- Portes mensuales de US$ 3.00 - Portes mensuales de US$ 7.00
- Seguro de Desgravamen mensual - Seguro de Desgravamen mensual
de US$ 1.50 de US$ 2.50
Se pide determinar:
a) Determine el valor de la cuota mensual R para cada una de las alternativas
b) Construya los flujos de evaluación de cada préstamo y determine la Tasa de Costo Efectivo
Mensual (TCEM) y la Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA) de cada opción de
financiamiento.
¿Cuál de las opciones es la más conveniente para Luis Fernando.?

BANCO ABC
Prestamo 200,000.00 Calculo de la cuota:

R ????
 1 − (1 + 0.011715)−180 
Plazo 15 años 200,000 = R *  
n 180 meses  0 .011715 
TEA 15.0000%
TEM 1.1715% R= 2,671.27
Flujos de Evaluacion:
Periodo (meses) 0 1 2 ….. ….. 180
Prestamo (P) 200,000.00 Cuota R 2,671.27 2,671.27 …… ….. 2,671.27

Menos: Mas:
Com.Activ. (1% P) 2,000.00 Portes 3.00 3.00 ….. ….. 3.00
Seg.Desg. 1.50 1.50 ….. ….. 1.50
FNR = 198,000.00 FNP = 2,675.77 2,675.77 ….. ….. 2,675.77
−𝟏𝟖𝟎
𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌
Calculo TCEA: 𝟏𝟗𝟖, 𝟎𝟎𝟎 = 𝟐, 𝟔𝟕𝟓. 𝟕𝟕 ∗
𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟏𝟐
𝐓𝐂𝐄𝐌 = 𝟎. 𝟎𝟏𝟏𝟗𝟏𝟎 𝐓𝐂𝐄𝐀 = 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟏𝟗𝟏𝟎 − 𝟏 = 𝟎. 𝟏𝟓𝟐𝟔𝟔𝟏

BANCO XYZ

R ????
 1 − (1 + 0.010609)−180 
Plazo 15 años 200,000 = R *  
n 180 meses  0 .010609 
TEA 13.5000%
TEM 1.0609% R= 2,495.10
Periodo (meses) 0 1 2 ….. ….. 180

Menos: Mas:
Com.Desemb. (2.5% P) 5,000.00 Portes 7.00 7.00 ….. ….. 7.00
Seg. Desg. 2.50 2.50 ….. ….. 2.50
FNR = 195,000.00 FNP = 2,504.60 2,504.60 ….. ….. 2,504.60
−𝟏𝟖𝟎
𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌
Calculo TCEA: 𝟏𝟗𝟓, 𝟎𝟎𝟎 = 𝟐, 𝟓𝟎𝟒. 𝟔𝟎 ∗
𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟏𝟐
𝐓𝐂𝐄𝐌 = 𝟎. 𝟎𝟏𝟏𝟎𝟕𝟓 𝐓𝐂𝐄𝐀 = 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟏𝟎𝟕𝟓 − 𝟏 = 𝟎. 𝟏𝟒𝟏𝟑𝟎𝟔

Valeria necesita tomar un crédito hipotecario por US$ 220,000 hoy y lo cancelara en un plazo
de 20 años con cuotas iguales por lo que ha acudido a dos bancos a solicitar información:
Banco Hipotecario: Banco de la Vivienda:

- TEA 10.3% - TEA 9.9%
- 240 Cuotas mensuales que - Cuotas mensuales
incluyen 3 meses de gracia total - Comisión de Evaluación y
- Gastos de Evaluación de Garantías Activación del Crédito: 1.5% del
e Implementación de Hipoteca: Préstamo que se cobra al momento
1.1% del monto del Préstamo y se del desembolso (periodo cero)
cobra al momento del desembolso - Portes mensuales de US$ 2.50
(periodo cero). - Seguro de Desgravamen mensual
- Portes mensuales de US$ 5.00 de US$ 27.50
- Seguro de Desgravamen mensual
de US$ 25.00
- En los periodos de gracia total no
se pagan portes ni seguro de
desgravamen
Se pide determinar:
a) Determine el valor de la cuota mensual R para cada una de las alternativas
b) Construya los flujos de evaluación de cada préstamo y determine la Tasa de Costo Efectivo
Mensual (TCEM) y la Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA) de cada opción de
financiamiento.
c) ¿Cuál de las opciones es la más conveniente para Valeria.?
El banco otorga 3PGT Periodo a I Cuota Saldo
0 220,000.00
BANCO HIPOTECARIO PGT 1 0.00 1,804.65 0.00 221,804.65
PGT 2 0.00 1,819.45 0.00 223,624.10
Prestamo 220,000.00 PGT 3 0.00 1,834.37 0.00 225,458.47
R ????
Plazo 240 meses Calculo de la cuota:
Periodo Gracia Total 3 meses 𝟏 − 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟎𝟖𝟐𝟎𝟑 −𝟐𝟑𝟕
n 237 𝟐𝟐𝟓, 𝟒𝟓𝟖. 𝟒𝟕 = 𝐑 ∗
𝟎. 𝟎𝟎𝟖𝟐𝟎𝟑
TEA 10.3000%
TEM 0.8203% R= 2,161.19
Periodo 0 Periodo (meses) 1 2 3 4 5 ….. 240
Prestamo (P) 220,000.00 Cuota R 0.00 0.00 0.00 2,161.19 2,161.19 ….. 2,161.19
Menos: Mas:
G.Eval.Garant (1.1% P) 2,420.00 Portes 0.00 0.00 0.00 5.00 5.00 ….. 5.00
Seg.Desg. 0.00 0.00 0.00 25.00 25.00 ….. 25.00
FNR = 217,580.00 FNP = 0.00 0.00 0.00 2,191.19 2,191.19 ….. 2,191.19
𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌 −𝟐𝟑𝟕
Calculo TCEA: 𝟐, 𝟏𝟗𝟏. 𝟏𝟗 ∗
𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟐𝟏𝟕, 𝟓𝟖𝟎 = 𝟑
𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟏𝟐
𝐓𝐂𝐄𝐀 = 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟎𝟖𝟒𝟗𝟔 − 𝟏 = 𝟎. 𝟏𝟎𝟔𝟖𝟓𝟗
𝐓𝐂𝐄𝐌 = 𝟎. 𝟎𝟎𝟖𝟒𝟗𝟔
Asumiendo que el banco otorga
3 PGP en lugar de 3 PGT: Periodo a I Cuota Saldo
BANCO HIPOTECARIO 0 220,000.00

PGP 1 0.00 1,804.65 1,804.65 220,000.00
Prestamo 220,000.00 PGP 2 0.00 1,804.65 1,804.65 220,000.00
R ???? PGP 3 0.00 1,804.65 1,804.65 220,000.00
Plazo 240 meses
Periodo Gracia Parcial 3 meses Calculo de la cuota:
𝟏 − 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟎𝟖𝟐𝟎𝟑 −𝟐𝟑𝟕
n 237
TEA 10.3000% 𝟐𝟐𝟎, 𝟎𝟎𝟎 = 𝐑
𝟎. 𝟎𝟎𝟖𝟐𝟎𝟑
TEM 0.8203%
R= 2,108.86
Periodo 0 Periodo (meses) 1 2 3 4 5 ….. 240
Prestamo (P) 220,000.00 Cuota R 1,804.65 1,804.65 1,804.65 2,108.86 2,108.86 ….. 2,108.86
Menos: Mas:
G.Eval.Garant (1.1% P) 2,420.00 Portes 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00 ….. 5.00
Seg.Desg. 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 ….. 25.00
FNR = 217,580.00 FNP = 1,834.65 1,834.65 1,834.65 2,138.86 2,138.86 ….. 2,138.86
𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌 −𝟐𝟑𝟕
Calculo TCEA: 𝟐, 𝟏𝟑𝟖. 𝟖𝟔 ∗
𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌 −𝟑 𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟐𝟏𝟕, 𝟓𝟖𝟎 = 𝟏, 𝟖𝟑𝟒. 𝟔𝟓 ∗ + 𝟑
𝐓𝐂𝐄𝐌 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌
𝐓𝐂𝐄𝐀 = 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟎𝟖𝟓𝟎𝟖 𝟏𝟐 − 𝟏 = 𝟎. 𝟏𝟎𝟕𝟎𝟏𝟕

𝐓𝐂𝐄𝐌 = 𝟎. 𝟎𝟎𝟖𝟓𝟎𝟖
BANCO DE LA VIVIENDA

R ???? −𝟐𝟒𝟎
Plazo 20 años
𝟏 − 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟎𝟕𝟖𝟗𝟖
𝟐𝟐𝟎, 𝟎𝟎𝟎 = 𝐑
n 240 meses 𝟎. 𝟎𝟎𝟕𝟖𝟗𝟖
TEA 9.9000%
TEM 0.7898% R= 2,047.43
Periodo (meses) 0 Periodo (meses) 1 2 ….. ….. 240

Menos: Mas:
Com.Eval. (1.5% P) 3,300.00 Portes 2.50 2.50 ….. ….. 2.50
Seg. Desg. 27.50 27.50 ….. ….. 27.50
FNR = 216,700.00 FNP = 2,077.43 2,077.43 ….. ….. 2,077.43
𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌 −𝟐𝟒𝟎
Calculo TCEA: 𝟐𝟏𝟔, 𝟕𝟎𝟎 = 𝟐, 𝟎𝟕𝟕. 𝟒𝟑 ∗
𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟏𝟐
𝐓𝐂𝐄𝐀 = 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟎𝟖𝟐𝟓𝟑 − 𝟏 = 𝟎. 𝟏𝟎𝟑𝟔𝟔𝟏
𝐓𝐂𝐄𝐌 = 𝟎. 𝟎𝟎𝟖𝟐𝟓𝟑

¿Cuál es la TCEA que me cobra el banco por el
siguiente préstamo? – Ejemplo 7
Valeria compro un automóvil con un préstamo por $28,000 y tiene que pagar
60 cuotas mensuales ordinarias iguales de valor $300 y 20 cuotas
extraordinarias trimestrales de valor R. La TEM que pacto con el Banco fue de
1%. Asimismo, la entidad financiera que le otorgó el préstamo ha informado
que éste está afecto a los siguientes cargos:
– Comisión de estudio de póliza de seguro: US$65 a pagar al momento
del desembolso.
– Gastos de administración de US$85 a pagar en el momento de
desembolso.
– US$5 mensuales por concepto de portes y
– US$10 mensuales por concepto de seguro de desgravamen.
a) Calcule el valor de la cuota extraordinaria trimestral.
b) Determine la Tasa de Costo Efectivo Mensual (TCEM) y la Tasa de Costo
Efectivo Anual (TCEA) del préstamo.

¿Cuál es la TCEA que me cobra el banco por el siguiente
préstamo? – Ejemplo 7
𝐂𝐓 = 𝐕𝐚𝐥𝐨𝐫 𝐀𝐜𝐭𝐮𝐚𝐥 𝐝𝐞 𝐥𝐚𝐬 𝐜𝐮𝐨𝐭𝐚𝐬 𝐞𝐱𝐭𝐫𝐚𝐨𝐫𝐝𝐢𝐧𝐚𝐫𝐢𝐚𝐬
𝐂𝐌 = 𝐕𝐚𝐥𝐨𝐫 𝐀𝐜𝐭𝐮𝐚𝐥 𝐝𝐞 𝐥𝐚𝐬 𝐜𝐮𝐨𝐭𝐚𝐬 𝐨𝐫𝐝𝐢𝐧𝐚𝐫𝐢𝐚𝐬
0 1 2 3 4 5 6 7 58 59 60 Tiempo (meses)
Cuotas Ordinarias
300 300 300 300 300 300 300 ………………. 300 300 300 •R = 300
•n = 60
•TEM = 1%
R R ………………. R Cuotas Extraordinarias
•R = ???
𝟏𝟐
𝐏𝐨 = 𝟐𝟖, 𝟎𝟎𝟎 𝐓𝐄𝐀 = 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏 − 𝟏 = 𝟎. 𝟏𝟐𝟔𝟖𝟐𝟓 •n = 20
𝟎. 𝟏𝟐𝟔𝟖𝟐𝟓 = 𝟏 + 𝑻𝑬𝑻 𝟒 −𝟏 •TET = 3.0301%
𝟐𝟖, 𝟎𝟎𝟎 = 𝐂𝐌 + 𝐂𝐓
−𝟔𝟎 −𝟐𝟎
𝟏 − 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏 𝟏 − 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟑𝟎𝟑𝟎𝟏
𝟐𝟖, 𝟎𝟎𝟎 = 𝟑𝟎𝟎 ∗ +𝐑∗
𝟎. 𝟎𝟏 𝟎. 𝟎𝟑𝟎𝟑𝟎𝟏
𝐑 = 𝟗𝟕𝟖. 𝟐𝟓

Cuotas Cuotas
Ordinarias Extraordinarias
Flujos de Evaluacion: mensuales trimestrales
Periodo 0 Periodos Meses 1 - 60 Trim. 1 - 20
Prestamo (P) 28,000.00 Cuota R 300.00 978.25

Menos: Mas:
Comis.Estudio poliza seguro (1.1% P)65.00 Portes 5.00 0.00
Gastos administrativos 85.00 Seg.Desg. 10.00 0.00
FNR = 27,850.00 FNP = 315.00 978.25
Calculo TCEA: −𝟔𝟎 −𝟐𝟎

𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌 𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐓
𝟐𝟕, 𝟖𝟓𝟎 = 𝟑𝟏𝟓 ∗ + 𝟗𝟕𝟖. 𝟐𝟓 ∗
𝐓𝐂𝐄𝐌 𝐓𝐂𝐄𝐓
𝟑
𝐓𝐂𝐄𝐓 = 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌 −𝟏
𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌 −𝟔𝟎 𝟏 − 𝟏 + 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌 𝟑 − 𝟏 −𝟐𝟎

𝟐𝟕, 𝟖𝟓𝟎 = 𝟑𝟏𝟓 ∗ + 𝟗𝟕𝟖. 𝟐𝟓 ∗
𝐓𝐂𝐄𝐌 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌 𝟑 − 𝟏
𝟏𝟐
𝐓𝐂𝐄𝐌 = 𝟎. 𝟎𝟏𝟏𝟎𝟓𝟕 𝐓𝐂𝐄𝐀 = 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟏𝟎𝟓𝟕 − 𝟏 = 𝟎. 𝟏𝟒𝟏𝟎𝟓𝟔

Paul compro un automóvil con un préstamo por $30,000 y tiene que pagar 47
cuotas mensuales ordinarias iguales de valor R y 1 cuota balón equivalente al
30% del valor del préstamo a pagar en el mes 48. La TEM que pacto con el
Banco fue de 1%. Asimismo, la entidad financiera que le otorgó el préstamo ha
informado que éste está afecto a los siguientes cargos:
– Comisión de estudio de póliza de seguro: US$75 a pagar al momento
del desembolso.
– Gastos de administración de US$85 a pagar en el momento de
desembolso.
– US$6 mensuales por concepto de portes y
– US$12 mensuales por concepto de seguro de desgravamen.
a) Calcule el valor de la cuota ordinaria mensual.
b) Determine la Tasa de Costo Efectivo Mensual (TCEM) y la Tasa de Costo
Efectivo Anual (TCEA) del préstamo.

¿Cuál es la TCEA que me cobra el banco por el siguiente
préstamo? – Ejemplo 8
𝐂𝐌 = 𝐕𝐚𝐥𝐨𝐫 𝐀𝐜𝐭𝐮𝐚𝐥 𝐝𝐞 𝐥𝐚𝐬 𝐜𝐮𝐨𝐭𝐚𝐬 𝐨𝐫𝐝𝐢𝐧𝐚𝐫𝐢𝐚𝐬
0 1 2 3 4 5 6 7 46 47 48 Tiempo (meses)
Cuotas Ordinarias
R R R R R R R ………………. R R •R = ???
•n = 47
•TEM = 1%
30%P Cuota Balón
•Cuota= 30% (30,000)
𝐏𝐨 = 𝟑𝟎, 𝟎𝟎𝟎 = 9,000
•A pagar en el mes 48
𝟗, 𝟎𝟎𝟎
𝟑𝟎, 𝟎𝟎𝟎 = 𝐂𝐌 + 𝟒𝟖
𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏
−𝟒𝟕
𝟏 − 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏 𝟗, 𝟎𝟎𝟎
𝟑𝟎, 𝟎𝟎𝟎 = 𝐑 ∗ + 𝟒𝟖
𝟎. 𝟎𝟏 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏
𝐑 = 𝟔𝟓𝟑. 𝟔𝟗

Cuotas
Ordinarias Cuota
Flujos de Evaluacion: mensuales Balon
Periodo (meses) 0 Periodos Meses 1 - 47 mes 48
Prestamo (P) 30,000.00 Cuota R 653.69 9,000.00

Menos: Mas:
Comis.Est.pol.seg. 75.00 Portes 6.00 6.00
Gastos administrativos 85.00 Seg.Desg. 12.00 12.00
FNR = 29,840.00 FNP = 671.69 9,018.00
Calculo TCEA:
−𝟒𝟕
𝟏 − 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌 𝟗, 𝟎𝟏𝟖
𝟐𝟗, 𝟖𝟒𝟎 = 𝟔𝟕𝟏. 𝟔𝟗 ∗ + 𝟒𝟖
𝐓𝐂𝐄𝐌 𝟏 + 𝐓𝐂𝐄𝐌
𝟏𝟐
𝐓𝐂𝐄𝐌 = 𝟎. 𝟎𝟏𝟏𝟎𝟓𝟑 𝐓𝐂𝐄𝐀 = 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟏𝟎𝟓𝟑 − 𝟏 = 𝟎. 𝟏𝟒𝟏𝟎𝟎𝟑

Calculo de TCEA: Ejercicios
A continuación desarrolle los problemas presentados en el

Compendio de Ejercicios del Curso

ANEXO: Cálculo de la TCEA de un Préstamo con un
solo desembolso y un solo repago
• Para calcular la TCEA o TIR de un préstamo (financiamiento) con un solo

desembolso y un solo repago se construirán los flujos de caja respectivos y
se simularan varias situaciones para la fecha de pago del préstamo. Ello
permite apreciar como la TCEA se modifica en función al momento de la
devolución del préstamo
• Situaciones a analizar
❑ El préstamo se cancela en la fecha acordada
❑ El préstamo se cancela después de la fecha acordada
❑ El préstamo se refinancia después de la fecha acordada

Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA) de un
Préstamo cancelado en la fecha acordada
TEA Compensatoria
días
0 n
VN
Valor = Valor Nominal (VN) (*)
Recibido (VR) (1 + TEA )n / 360
Menos: Menos:
•Retenciones o Fondos garantía •Devolución Retenciones o Fondos garantía
•Comisiones cobradas al inicio Mas:
•Gastos cobrados al inicio •Comisiones cobradas al vencimiento
•Gastos cobrados al vencimiento
Flujo Neto Recibido (FNR0) VS Flujo Neto a Pagar día n (FNPn)

(*) Recuerde que el Valor Nominal es un valor al vencimiento y que ya contiene los intereses compensatorios por los n días que
dura la operación.

Tasa Costo Efectivo Anual
de un Préstamo - TCEA
FNP n = FNR * (1 + TCEA ) n / 360

ELEMENTOS:
•Flujo Neto Recibido = FNR0 = Valor Recibido por el Préstamo (VR)

menos las retenciones y deducciones
realizadas al momento de desembolso
•Flujo Neto a Pagar = FNP = Valor Nominal del Préstamo (VN)
mas cargos adicionales efectuados menos
devoluciones recibidas
•TCEA = Tasa de Costo Efectivo Anual del préstamo;
es la Tasa de interés efectiva realmente
cobrada por el intermediario financiero
•n = Plazo de la operación expresado en número
de días

Costo Efectivo de un Préstamo si se cancela “x
días” después de la fecha de vencimiento
TEA Compensatoria
TEA Compensatoria
TEA Moratoria
Periodos
(días)
0 n n+x
Flujo Neto Recibido día 0 (FNR0) Valor Nominal (VN) (*)

Mas:
Cálculo de la TCEA: •Interés Compensatorio por los x-días
•Interés Moratorio por los x-días
FNP n + x = FNR * (1 + TCEA ) ( n + x ) / 360 •Comisión de Cobranza
•Gastos cobrados al vencimiento (*)
•Comisiones cobradas al vencimiento (*)
(*) El valor Nominal del préstamo es sujeto a

Menos:
intereses compensatorios y moratorios. Hay Devolución retenciones o Fondos en garantía
que verificar que otros elementos se afectan
por estos conceptos. Flujo Neto a Pagar día n+x (FNPn+x)
Refinanciación de un Préstamo “x días”
después de la fecha de vencimiento
TEA Compensatoria
TEA Moratoria
Periodos
(días)
0 n n+x
Flujo Neto Recibido día 0 (FNR0) Flujo Neto a Pagar día n (FNPn) (*)
Menos:
•Pago a Cuenta
Cálculo de la TCEA: Para determinar este
•Devolución retenciones o Fondos en garantía
valor se compara el FNR0 con el FNPn+x
pero a este último se le suma previamente Más:
el pago a cuenta y la devolución de las •Cargos por refinanciación
retenciones. La comparación se hace en el •Costo de emisión de nuevos documentos
tiempo total de la operación (n+x) días
Flujo Neto a Refinanciar día (n + x)
(*) Este flujo corresponde al valor total adeudado al intermediario financiero en la fecha de refinanciación. Recuerde siempre que
uno va a refinanciar solicita que le calculen el valor total de la deuda a ese momento

Prepago de un Préstamo “x días”
antes de la fecha de vencimiento
TEA Compensatoria TEA Compensatoria
Periodos
(días)
0 n-x n
Flujo Neto Recibido día 0 (FNR0) Valor Nominal (VN)

Menos:
•Pago a Cuenta
Cálculo de la TCEA: Para determinar este
•Reducción de Intereses Compensatorios de x-días
valor se compara el FNR0 con el FNPn+x
por pago anticipado
pero a este último se le suma previamente
el pago a cuenta. La comparación se hace
Más:
en el tiempo total de la operación (n-x)
•Comisión por emisión de nuevos pagares
días
•Otros cargos por Comisiones o Gastos
Flujo Neto a Reprogramar día (n-x)

Cálculo de Intereses Compensatorios(IC) e
Intereses Moratorios(IM)
• En principio debe determinarse

cual es la base de calculo de los
mismos, y entender que no
necesariamente es la misma para TExdias = (1 + TEA) ( x / 360 ) − 1
el calculo de los intereses
compensatorios que para los
InteresesCompensator iosxdias = TE xdias * BaseCalculoIC
moratorios.
• El valor nominal siempre esta
sujeto a intereses compensatorios
y moratorios, los otros conceptos TIMxdias = (1 + TIM ) ( x / 360 ) − 1
que se deben pagar al
vencimiento no siempre se
utilizan dentro de la base de InteresMoratorio xdias = TIM xdias * BaseCalculoIM
calculo, por lo cual debemos leer
claramente su aplicación.
• Los intereses compensatorios y
moratorios para x-días se calculan
separadamente utilizando para
cada caso la tasa pertinente.
¿Como cálculo de la TCEA de un Préstamo
con un solo desembolso y un solo repago?
Nicolás tiene un préstamo de USD 20,000 con la caja municipal de lima. Este financiamiento
sería cancelado al día 120, contados a partir de hoy.
a) Cuánto tendría que pagar Nicolás, a la fecha de vencimiento, si la TEA cobrada por la caja
es de 14%?. Cuál es la tasa de costo efectivo anual (TCEA)?
b) En el caso que Nicolás se demore en cancelar esta deuda 4 días adicionales y, considerando
una tasa moratoria de 50% y una comisión de cobranza de USD 10.00 por cada día
adicional, cuál sería el nuevo monto que pagaría? Cuál sería la nueva TCEA?
c) Al llegar al día 125, Nicolás solicita que la deuda sea refinanciada, teniendo en cuenta que
no podrá afrontar la deuda. Considerando las mismas condiciones de tasa moratoria y
comisión de cobranza señaladas en el punto b., e incluyendo que existe una comisión por
refinanciamiento del 2% de la deuda, a cuánto ascendería el nuevo saldo a pagar?
d) Si la refinanciación se realiza a un plazo de 1 año bajo el método francés con pagos
mensuales que incluyen 2 meses de gracia total y un mes de gracia parcial, construya la
tabla de amortización para los 5 primeros meses
Considerar, en todas las respuestas, que existen gastos por portes de USD 4.50 (que se cancelan
a la fecha de vencimiento), Gastos por Firmas de Pagaré por el 0.01% del valor total de cada
desembolso o nueva operación y Seguros por USD 20.00 al momento de cada desembolso o
nueva operación o refinanciación.

Interes Compensatorio - TEA 14.0000%
VN = 20,000.00 * (1 + 0.14)360
120
Interes Moratorio - TEA 50.0000%
VR Pagare (Prestamo) 20,000.00 Valor Nominal
VN = 20,892.88
Plazo (dias) 120
(a) CALCULO DE LA TCEA SI SE CANCELA EL PRESTAMO EN LA FECHA DE VENCIMIENTO
Dia 0 Dia 120

Valor recibido 20,000.00 Valor Nominal (a) 20,892.88
Menos: Mas:
Gastos por firmas (0.01%P) 2.00 Portes 4.50
Seguros 20.00
Flujo Neto recibido dia cero 19,978.00 Flujo Neto a Pagar dia 120 20,897.38
20,897.38 = 19,978.00 * (1 + TCEA)360

120
TCEA = 0.144510
TCEA = 14.4510%

CARGOS POR CANCELAR EL PRESTAMO DESPUES DE LA FECHA DE VENCIMIENTO:
NUMERO DE DIAS RETRAZO 4
INTERES COMPENSATORIO
Base de Calculo: Valor nominal 20,892.88
TEA Compensatoria (TIC) 14.0000%
TIC4 dias = (1 + TCEA)

4
Tasa interes para 4 dias 360 −1 0.145693%
Intereses Compensatorios (IC) IC4 dias = TIC4 dias * BaseCalcul o 30.44
INTERES MORATORIO
TEA Moratoria (TIM) 50.0000%
TIM 4 dias = (1 + 0.50)

4
Intereses Moratorios (IM) IM 4 dias = TIM 4 dias * BaseCalcul o 94.34
Gastos de cobranza 10.00 diarios
(b) CALCULO DE LA TCEA SI SE CANCELA EL PRESTAMO DESPUES DE LA FECHA DE VENCIMIENTO
Dia 0 Dia 124

Valor Nominal 20,892.88
Mas:
Interes Compensatorio 30.44
Interes Moratorio 94.34
Gastos de Cobranza 40.00
Portes 4.50
Flujo Neto Recibido dia cero 19,978.00 Flujo Neto a Pagar dia 124 21,062.16
21,062.16 = 19,978.00 * (1 + TCEA)360

124
TCEA = 0.165820
TCEA = 16.5820%

(c) CALCULO DEL MONTO A REFINANCIAR DESPUES DE LA FECHA DE VENCIMIENTO DEL PRESTAMO
NUMERO DE DIAS RETRAZO 5

INTERES COMPENSATORIO
TEA Compensatoria (TIC) 14.0000%
TIC5dias = (1 + 0.14)360 − 1
5
Tasa interes para 5 dias 0.182149%
Intereses Compensatorios (IC) IC5dias = TIC5dias * BaseCalcul o 38.06
INTERES MORATORIO
TEA Moratoria (TIM) 50.0000%
TIM 5dias = (1 + 0.50)

5
Intereses Moratorios (IM) IM 5dias = TIM 5dias * BaseCalcul o 117.99
Gastos de cobranza 10.00 diarios
Dia 0 Dia 125
Valor Nominal 20,892.88

Mas:
Interes Compensatorio 38.06
Interes Moratorio 117.99
Gastos de Cobranza 50.00
Portes 4.50
Flujo Neto Pagar dia 125 21,103.42
Mas:
Com. Refin. (2%FNP 125) 422.07
Gastos firmas (0.01% FNP125) 2.11
Seguros 20.00
Flujo Neto recibido dia cero 19,978.00 Flujo Neto Refinanciar dia 125 21,547.60

(d)
CRONOGRAMA DE PAGOS DE LA REFINACIACIÓN
Flujo Neto a Refinanciar 21,547.60
Plazo en meses 12
Frecuencia pago Mensual
 1 − (1 + 0.0109789)−9
Cuotas iguales

PGT 2 meses 22,023.34 = R *  

PGP 1 mes  0.0109789 
n 9
TEA = 14.0000% Cuota mensual = 2,583.32
TEM = 1.09789%
Periodo a I a+I Saldo

(meses)
0 21,547.60
1 0.00 236.57 0.00 21,784.17
2 0.00 239.17 0.00 22,023.34
3 0.00 241.79 241.79 22,023.34
4 2,341.53 241.79 2,583.32 19,681.81
5 2,367.24 216.08 2,583.32 17,314.57

Calculo de TCEA: Ejercicios
A continuación desarrolle los problemas presentados en el

Compendio de Ejercicios del Curso

Bibliografía
• VALERA MORENO, Rafael. Matemática Financiera. Conceptos, Problemas y
Aplicaciones.
• Capítulo V: Programas de Amortización de Créditos.

• Capítulo VI: La tasa de interés FLAT y el costo del
crédito comercial.
• Capítulo VII: Proveedores
• BELTRAN Arlette y CUEVA Hanny "Evaluación Privada de proyectos". 2da
edición. 2005
• Capítulo VIII: Evaluación del Financiamiento


Cálculo de La Tasa de Costo Efectivo

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Semana 13: Calculo de la Tasa de Costo Efectivo

Anual (TCEA) de un Préstamo

Facultad de Negocios, UPC

• La TCEA es el resultado de agregar todos los componentes

• Financieramente la TCEA, es la TIR que iguala el valor

Facultad de Negocios, UPC

❑ La TEA Compensatoria. Es el principal componente del costo de una

Facultad de Negocios, UPC

❑ Las Comisiones. Son los cargos por servicios brindados por la

❑ Los Gastos. Son cargos cobrados por cuenta de terceros.

Facultad de Negocios, UPC

❑ Otros factores. Adicionalmente al momento de evaluar el costo del crédito debemos

❑ Tarifarios principales bancos

+ Préstamo = 1,000 +Amortización = 1,000

FNR : Flujo Neto Recibido

FNR0= FNPn= FNPn+X=

o La forma de incorporarlos es en la construcción de los flujos de

Facultad de Negocios, UPC

1. Se determina el valor de la cuota o servicio de la deuda del préstamo

2. Luego se construye el Flujo de Caja de Evaluación del Préstamo. Para ello

3. Una vez construido el Flujo de Caja de Evaluación del Crédito, se calcula la

Facultad de Negocios, UPC

+Amortización +Amortización +Amortización

FNP1 FNP2 FNPn

Facultad de Negocios, UPC

Facultad de Negocios, UPC

+Amortización +200 +200 +200

Facultad de Negocios, UPC

+Amortización +100 +100 +100

Facultad de Negocios, UPC

+Amortización +1,000 +1,000 +1,000

Facultad de Negocios, UPC

Facultad de Negocios, UPC

Línea de Crédito: 5,000.00

Saldo disponible: 5,000.00 Préstamo = 5,000.00 Aplica pago de comisión de

Línea de Crédito: 5,000.00

Saldo disponible: 2,000.00 Préstamo = 2,000.00 No aplica comisión de

Concepto/ Intermediario BPP Conti Ecobank Interno

Préstamo (P) 1,000.00 1,000.00 1,000.00 1,000.00

Portes y Comisiones 1.50 3.00 4.00 6.67

Facultad de Negocios, UPC

Cuota (mes) BPP Continente Ecobank Interno

0 1,000.00 955.00 940.00 1,000.00

TCEM 2.65% 2.59% 2.83% 2.64%

Facultad de Negocios, UPC

Préstamo (P) 5,000.00 5,000.00 5,000.00 5,000.00

Comisión de desembolso (a) 0.00 45.00 60.00 0.00

Portes y Comisiones 1.50 3.00 4.00 6.67

Cuota (mes) BPP Continente Ecobank Interno

0 5,000.00 4,955.00 4,940.00 5,000.00

TCEM 2.45% 1.85% 1.84% 1.76%

Facultad de Negocios, UPC

Banco ABC: Banco XYZ:

¿Cuál de las opciones es la más conveniente para Luis Fernando.?

Prestamo 200,000.00 Calculo de la cuota:

Periodo (meses) 0 1 2 ….. ….. 180

Prestamo (P) 200,000.00 Cuota R 2,671.27 2,671.27 …… ….. 2,671.27

FNR = 198,000.00 FNP = 2,675.77 2,675.77 ….. ….. 2,675.77

Facultad de Negocios, UPC

Prestamo 200,000.00 Calculo de la cuota:

Periodo (meses) 0 1 2 ….. ….. 180

Prestamo (P) 200,000.00 Cuota R 2,495.10 2,495.10 …… ….. 2,495.10