I.

Instrucciones
En este trabajo de nuestro proceso de aprendizaje, debes actuar como el(la) asesor(a)
económico(a) y financiero(a) de Express S. A. Esta empresa solicita que construyas un
flujo de caja y determines los indicadores financieros necesarios para tomar una decisión
sobre una idea de negocios y, con ello, saber si es rentable un proyecto de inversión.

A. Indicaciones para el desarrollo del trabajo

Para desarrollar tu trabajo escrito, te sugerimos seguir los siguientes pasos:

Paso 1. Lee atentamente los siguientes antecedentes:

El proyecto de inversión necesita $356.000 en maquinarias y $40.000 en capital de

operaciones. El inversionista dispone un capital propio, que actualmente lo tiene
invertido con un rendimiento del 12% anual y, además, cuenta con la posibilidad de
obtener crédito. Se estima que la maquinaria tiene una vida útil de 3 años con un valor
de desecho de $12.000 y el capital de operación es recuperable en un 40%, ambos al
final del último período.

Los gastos directos de fabricación serán los siguientes:

 Mano de obra: $264.000

 Materias primas: $132.000

 Otros gastos: $28.000

 Patentes: $14.000

La deuda es pagadera al final de cada uno de los tres años con el pago anual de los
intereses y puede amortizarse anualmente el monto que se desee. La ley permite una
depreciación en tres años, por tanto, supón que las ventas serán de $600.000 anuales.
El costo del préstamo es de 14% anual.

Paso 2. Evalúa la conveniencia económica (proyecto puro) de ejecutar el proyecto.

Paso 3. Evalúa el proyecto financiado, de acuerdo con las condiciones formuladas.

Paso 4. Repite el paso 2 y 3, suponiendo ahora que debes aplicar una tasa de impuesto
a las utilidades del 35%.

Paso 5. Sin efectuar cálculos adicionales, analiza cómo varía el valor neto (VAN) si se
permite una depreciación acelerada.

Paso 6. Ahora considera las situaciones con y sin impuesto e indica cuál es la mejor
decisión en cada caso planteado.

Paso 7. En un archivo Excel debes trabajar dos hojas, una para el cálculo de la
conveniencia económica (paso 2) y otra para el cálculo del proyecto finalizado (paso 3),
con todos los antecedentes que se indican en los pasos 1, 4 y 6.

Paso 8. En un archivo Word debes trabajar tu evaluación de la conveniencia económica

de ejecutar el proyecto (pasos 2 y 4), la evaluación del proyecto financiado (pasos 3 y
4), el análisis de cómo varía el valor neto (VAN) con una depreciación acelerada (paso
5) y tu conclusión al realizar el paso 6.