Instituto Tecnológico de Costa Rica

Maestría Administración de Empresas

Curso: Entorno Económico
I Bimestre 2023

EJERCICIO SOBRE LA EMPRESA

II ENTREGA

Estudiantes:
Cinthia Santana
Reinier Segura
Karol Soto
Sergio Vargas
Carlos Zamora
PRIMERA PARTE

Nombre de la empresa: CARTONCITOS S.A.

Descripción de la empresa:

Cartoncitos S.A. se dedica a la fabricación y comercialización de productos impresos en

“offset”, especialmente en cajas plegadizas, corrugadas y manuales. Adicionalmente, tiene el
área en impresión en “flexo”, las cuales, son etiquetas y fundas termo encogibles. La empresa
se encuentra en los siguientes segmentos de mercado: médico, farmacéutico, industrial,
alimenticio y publicitario. Aproximadamente el 70% de lo producido y vendido es al sector
médico ubicado en zona franca.

La empresa cuenta con 4 (cuatro) diferentes ubicaciones, la primera se encuentra en Pavas, 2

KM OE de la Embajada Americana, la segunda en Pavas en frente de la tienda Tips, la tercera
se encuentra en Zona Franca el Coyol, el edificio es el B7.2. Finalmente, la última planta se
encuentra en Zona Franca Latam, Alajuelita.

La empresa está muy bien posicionada en el mercado de empaque, ya que se encuentra

dentro de las (tres) 3 principales plantas de empaque que existen en Costa Rica. En la
actualidad, existen más de 60 compañías que se dedican a la fabricación de material de
empaque y de etiquetado.

En la empresa laboran 296 trabajadores, donde 4 (cuatro) son puestos gerenciales, 13

puestos corresponden al área administrativa y 279 puestos al área de producción.

Analizando el segmento el mercado, se considera que es producción externa, debido a que la

empresa produce sus productos a nivel local, depende de la importación de las materias
primas y adicionalmente sus principales clientes corresponden a empresas ubicadas en zonas
francas, dedicadas a la exportación posterior.

Descripción de la forma del mercado

La empresa se divide en los segmentos de alimentarios, bebidas e industria médica. En donde

este último, del 70% de los ingresos anuales de la empresa, poror lo que se busca que, en un
lapso de 5 (cinco) años, sea un 90% del total de las ventas realizadas y con un crecimiento
exponencial.
SEGUNDA PARTE

Aspectos estructurales de la empresa

Parámetros de Ingresos y Costos

2022
Ingresos
Ventas 12.381

Costos
Salarios 970

Materia prima, insumos y

servicios
Nacional 681
Importada 3.860

Fijos laborales 946

Fijos no laborales 30
Cifras en millones de colones

Relación porcentual según la estructura de costos.

Estructura de costos
Salarios 14,9%
MPIS Nacional 10,5%
MPIS Importada 59,5%
Fijos laborales 14,6%
Fijos no laborales 0,5%
Total 100,0%
Identificación de las partidas de la estructura de costos (para MPIS importada, que
representa más del 15%)

Descripción de Materia prima importada

La materia prima se compra directamente de los molinos de papel y este se fabrica en

Estados Unidos, Europa y Asia. En donde esta empresa tiene especialidad en los siguientes
materiales: Bond, Couche, Jade, SBS, CCKB, GC1, SUSC, Pharma, papel satinado, entre
otros.

Cada uno de estos sustratos, la empresa los maneja en diferente gramaje o grosor. Esto,
según la especificación o ficha técnica que el cliente presente.

Descripción de salarios (personal operativo)

La parte operativa está compuesta por supervisores de producción, de calidad, equipo de

diseño, planificación, equipo de transporte, equipo de bodegaje, operarios de maquinaria,
personal de empaque.

Descripción de fijos laborales (personal administrativo, personal gerencial)

Está conformada por el socio fundador, personal gerencial, equipo contable, equipo de ventas
y equipo de proyectos.
TERCERA PARTE

Ficha de proyección

Componente del PIB seleccionado

Gráfico 1. Tasa de crecimiento de las exportaciones en Costa Rica.

Fuente: Esquivel Villegas, Francisco (2017)

Se considera que la empresa pertenece al sector exportaciones, dado que, la empresa vende
el 70% de su producción al sector médico de zona franca, por lo cual, es el componente del
PIB que más influye para la empresa.

Ficha de las exportaciones

Observando el gráfico No. 1, se establecen los siguientes porcentajes de variación máximos y

mínimos para los siguientes años.

2023 2024 2025 2026

Máximo 5.4% 6% 6.5% 7%

Mínimo 3% 3% 3% 3%

Valores máximos

Se tomaron estos valores considerando que el sector de industria médica se encuentra en

crecimiento, con el ingreso de nuevas empresas en zona franca, lo que, podría significar, un
empuje a las exportaciones de componentes médicos, y por ende, un incremento en las
ventas de la compañía que representan la mayor proporción de las ventas. Esto se puede
visualizar con todas las construcciones que se identifican en la zona franca el Coyol.

Ahora bien, el análisis anterior tiene también un enfoque conservador, debido a que después
de la pandemia se observa un comportamiento decreciente en las exportaciones a nivel
general, tomando en consideración factores tales como la guerra entre Ucrania y Rusia, así
como las variaciones en el comportamiento del tipo de cambio.

Valores mínimos

Las exportaciones podrían continuar con una tendencia a la baja en caso de extenderse el
conflicto bélico entre Ucrania y Rusia, es decir, que esto provoque la continuidad de la presión
sobre los precios de los productos básicos reduciendo la capacidad de los consumidores
sobre los bienes que importa el país.

Tipo de cambio e inflación internacional

Gráfico 2. Variación en tipo de cambio

Fuente: Esquivel Villegas, Francisco (2017)

Observando los gráficos de la figura No. 2 se establecen los siguientes porcentajes de

variación para los 4 (cuatro) siguientes años:
Ficha tipo de cambio

Tipo de
2023 2024 2025 2026
cambio

Máximo 0% 3% 3% 3%

Mínimo -7% -6% -5% -4%

El porcentaje de variación máximo se estima que podría llegar al mismo nivel con que cerró el
2022, es decir, alrededor de los 600 colones y presentar un crecimiento de normalidad para
los siguientes años, tomando en cuenta, factores que dan cierta estabilidad política y por otro
lado, se toma en consideración factores como el aumento en el costo de la vida a nivel
mundial.

Y con respecto al mínimo este podría llegar a experimentar una reducción del 7% en el año
2023, esto debido a la atracción de nueva inversión extranjera, en el caso de los años 2024 y
siguientes se estima que este valor mínimo podría irse reduciendo de manera paulatina.

Gráfico 3. Inflación internacional

 Fuente: Esquivel Villegas, Francisco (2017)

Ficha inflación internacional

Inflación
2023 2024 2025 2026
internacional

Máximo 2.9% 3.1% 3.3% 3.3%

Mínimo -2.0% -2.5% -3.0% -3.0%

Las proyecciones del FMI para el año 2023 establecen una inflación internacional de un 2.9%,
y se estima un 3.1% para el 2024. Bajo esta premisa, y considerando que la inflación para
2022 cerró en un 3.4%, conservadoramente se toma un dato del 2.9% para el 2023, un 3.1%
como máximo para 2024 y con una tendencia del 3.3% para los dos últimos años del análisis.
Tomando en cuenta riesgos existentes como la crisis en el costo de la vida por
endurecimiento de las condiciones mundiales de financiamiento, la invasión de Rusia a
Ucrania, evolución sanitaria en China, se escogen estos valores para los máximos.

Los valores mínimos se toman considerando las proyecciones del gráfico No. 3, y tomando un
promedio porcentual entre las variaciones de precios del petróleo y de las materias primas
agrícolas, las cuales tienen valores negativos.
Indicadores de inflación

Gráfico No. 4. Indicadores de inflación

Fuente: Esquivel Villegas, Francisco (2017)

Con base al gráfico anterior, se establecen los siguientes porcentajes de variación:

Indicadores de inflación

Ficha inflación sector productivo

IPPI 2023 2024 2025 2026

Máximo 6,0% 5,0% 4,5% 4,5%

Mínimo 3,0% 2,0% 1,5% 1,5%

Ficha inflación nacional

IPC 2023 2024 2025 2026

Máximo 5,0% 4,0% 3,5% 3,5%

Mínimo 3,0% 2,0% 1,5% 1,5%

Ficha ajuste salarial

 Ajuste
2023 2024 2025 2026
salarial

Máximo 5,0% 4,0% 3,5% 3,5%

Mínimo 3,0% 2,0% 1,5% 1,5%

Estos valores se estiman de acuerdo con valores históricos en las variaciones de los índices
del país, los cuales, tuvieron un pico en 2022, debido a la presión de precios en el petróleo,
insumos como maíz, trigo, y componentes de fertilizantes para alimentos producidos en el
país, así como la crisis sanitaria en China. A pesar de esto, se considera que la inflación irá
disminuyendo, por eso,los valores máximos tienen una tendencia a la baja, pues en el período
reciente hubo dos eventos extraordinarios, la pandemia y la guerra entre Rusia y Ucrania. Los
valores mínimos se escogieron considerando un escenario de estabilidad política, donde se
vuelvan a estabilizar los precios del petróleo y de las materias primas agrícolas.

Para el caso del Índice de Precios al Productor Industrial (IPPI), este tiene un comportamiento
similar al del IPC, con la característica de que se presenta una brecha mayor en el
comportamiento de este indicador basado sobre la producción industrial. Los precios de la
producción también se ven afectados por las condiciones tanto externas como internas y de la
estabilidad política, así como de la viabilidad del transporte de materias primas a nivel
mundial.
Formulación de escenarios

Escenario 1- Pesimista

Cuadro B

Características internas

Cuadro C

Fundamentación de los parámetros del escenario pesimista

Variación del mercado externo

La variación del mercado externo ha sido obtenida de la definición de los valores mínimos
establecidos en la ficha de las exportaciones, estimando una tasa de crecimiento del 3 (tres)
por porciento para los primeros 2 (dos) años y posteriormente una reducción para alcanzar un
crecimiento del dos por ciento para los años 4 (cuatro) y 5 (cinco) respectivamente.

Inflación internacional

Para la inflación internacional han sido considerados los valores máximos establecidos en la
ficha de inflación internacional, tomando en cuenta las proyecciones que ha realizado el
Fondo Monetario Internacional FMI, donde se estima que para el año 2023 el nivel
inflacionario internacional sería de un 2,9% y de un 3,1% para el 2024, en el caso de los años
cuatro y cinco se ha considerado que la tendencia inflacionaria se mantenga en un 3,3%,
levemente superior a la estimada en el año tres, pero sin variaciones abruptas como las
ocasionadas por la pandemia y el inicio de la guerra entre Ucrania y Rusia.

Variación del tipo de cambio

Para la estimación de la variación del tipo de cambio se ha considerado el valor mínimo

establecido en la ficha de tipo de cambio, donde se estima una revaluación del colón respecto
al dólar siendo su punto más alto en el año 2 (dos) con un 7 % (siete por ciento) negativo y
posteriormente irse reduciendo un 1 (uno) por ciento para los años tres al cinco de manera
escalonada.

Inflación nacional de compras intermedias

En el caso de la inflación nacional de compras intermedias se han considerado los valores

máximos establecidos en la ficha de inflación del sector productivo, en este caso en particular
al ser la empresa dedicada a la fabricación de productos impresos tipo cajas plegadizas,
corrugadas y manuales para empresas del sector médico, farmacéutico ubicado en zona
franca, se toma como referencia el índice de precios de producción industrial.
Ajuste salarial

Para los valores de ajuste salarial se han utilizado los valores máximos establecidos en la
ficha de ajuste salarial, tomando en consideración las estimaciones de inflación nacional
definidas a nivel del índice de precios al consumidor.

Escenario 2- Optimista

Cuadro B

Características internas

Cuadro C

Contexto Macroeconómico
Fundamentación de los parámetros del escenario optimista

Variación del mercado en el que se vende el producto:

Como la empresa coloca sus productos al mercado exportador, y sobre todo a la industria médica,
para el caso optimista se escogen los valores máximos que de la ficha de proyección para el sector
exportador.. Se considera que la empresa capta un 100% de ese crecimiento, puesto que la mayor
parte de sus ventas las hace a la industria médica de zonas francas, que actualmente contribuye al
crecimiento del sector exportador.

Inflación Internacional:

Como la mayor parte de los costos de la empresa corresponde a las materias primas, insumos y
servicios importados, la inflación internacional mínima corresponde a un escenario optimista para la
empresa, ya que estaría pagando un monto menor por estos insumos, representando un costo menor
en su producción.

Variación del tipo de cambio:

Se escogen los parámetros máximos de la ficha de proyección para el tipo de cambio, al ser la
empresa exportadora tomadora de precios, cuanto mayor seasuba el tipo de cambio, más favorable
será esta condición para la empresa, ya que realiza sus ventas en dólares.

Inflación nacional de compras intermedias:

Se escogen los parámetros mínimos de la ficha de proyección del índice de precios al productor
industrial, como indicador de la inflación nacional para compras intermedias, puesto que, si estas
crecen a un ritmo menor, la empresa puede producir a menores costos.

Ajuste salarial:

Se escogen los parámetros mínimos de la ficha de proyección del índice de precios al consumidor, que
es la forma en la que se ajustan los salarios en esta empresa. Se escoge el mínimo, ya que
representaría menores costos de producción en salarios para la empresa, con lo cual se puede
producir a menores costos.
Escenario 3- con modificaciones en factores de productividad

Cuadro B

Características internas

Cuadro C

Fundamentación de los parámetros del escenario con modificaciones en factores de

productividad

Ahorro de recurso humano

En el caso de la empresa, esta funciona con operarios de maquinaria (laminadoras, impresoras,

troqueladoras y pegadoras), una vez que la máquina está en uso, no se necesita de un operario todo
el tiempo, por lo que, en lugar de tener un operario y un asistente por máquina, se puede reducir a un
solo operario y un asistente por cada dos máquinas, esto reduciría la cantidad de recurso humano,
significando un ahorro para la empresa.

Adicionalmente, se cuenta con tres supervisores por turno, en donde se puede disminuir a dos
supervisores y que cada uno tenga la planta dividida por sectores y no de manera general. De esta
manera se asegura que la planta se encuentre bien cubierta en los momentos productivos y evitar
tener varios supervisores haciendo lo mismo al mismo tiempo. Por otra parte, se cuenta con dos
gerentes de operaciones en cada planta, en donde reduciendo a un solo gerente por planta, se estaría
maximizando los recursos.

De esta manera se genera una reducción y una maximización de los recursos desde el punto de vista
salarial.

Ahorro de materias primas, insumos y servicios

Las materias primas son bastante costosas para la empresa, y para minimizar el gasto en este sector,
se pretende reducir el desperdicio logrando ahorrar un 5%. Dicha reducción se logra controlando la
calidad en cada proceso, de esta manera se puede evitar que el desperdicio llegue hasta el final del
proceso de producción, generando aquí un importante ahorro en los costos de producción.

Adicionalmente, con acuerdos en los molinos de papel, de asegurar cuotas a un periodo de 1 (un) año
y estableciendo una orden de compra a largo plazo, se puede disminuir el precio de la materia prima
internacional y así disminuir las compras de materia a nivel nacional. Esto debido que a nivel local lo
que se consigue es materia prima por medio de un distribuidor y no directamente de la fábrica. Lo cual
estaría estableciendo un adecuado inventario ante las necesidades de los clientes.
Resultados y análisis

Escenario 1- Pesimista
1.- Resultado Anual
(en millones)
Años
1 2 3 4 5

Ingresos 12.381,3 12.204,0 12.182,2 12.194,1 12.334,5

Ventas 12.381,3 12.204,0 12.182,2 12.194,1 12.334,5

Costos 6.486,6 6.622,0 6.791,8 6.948,7 7.154,0

Salarios 969,5 1.048,6 1.123,2 1.185,8 1.251,8

Materia prima, insumos y servicios 4.540,6 4.547,8 4.601,7 4.658,4 4.758,6

Nacional 681,1 743,6 804,2 857,2 913,7
Importada 3.859,5 3.804,2 3.797,4 3.801,1 3.844,9

Fijos laborales 946,3 993,6 1.033,4 1.069,6 1.107,0

Fijos no laborales 30,1 31,9 33,5 35,0 36,6

Utilidad Bruta (nominal) 5.894,7 5.582,0 5.390,4 5.245,4 5.180,5

Ingresos / Costos 1,9088 1,8430 1,7937 1,7549 1,7241

Utilidad Bruta (real año 5) 5.320,4 5.264,7 5.245,9 5.201,7 5.180,5

Gráficos Ingreso/Costo y Utilidad Real

Cuadro de factores
Años
2 3 4 5

Ingreso / Costo Baja

La pérdida de precios relativos supera la ganancia de CFP (por el efecto

Análisis
cantidad), dada la productividad sin cambio, baja el margen

1 Precios relativos Pérdida

El precio de venta baja
El precio de venta baja mientras que los
Análisis más rápido que los
precios de costo suben
precios de los costos

Δ% de precio de venta -4.30% -3.09% -1.87% -0.83%

-0.43% 0.05% 0.62% 1.26%

Δ% promedio de precios de costo
Precio de salarios 5.00% 4.00% 3.50% 3.50%
Precio de MPIS nacional 6.00% 5.00% 4.50% 4.50%
Precio de MPIS importada -4.30% -3.09% -1.87% -0.83%
Precio de fijos laborales 5.00% 4.00% 3.50% 3.50%
Precio de fijos no laborales 6.00% 5.00% 4.50% 4.50%

2 Costo fijo promedio (efecto Q) Ganancia

Índice (efecto de cantidad) 97.1 94.3 92.4 90.6

3 Productividad Igual

Utilidad real Baja

Análisis Los dos factores bajan por lo que la utilidad total baja

Ingresos / Costos Baja

Cantidad Baja
Resultados y análisis

Escenario 2- Optimista

1.- Resultado Anual

(en millones)
Años
1 2 3 4 5

Ingresos 12.381,3 12.788,9 13.613,8 14.485,7 15.485,7

Ventas 12.381,3 12.788,9 13.613,8 14.485,7 15.485,7

Costos 6.486,6 6.784,2 7.207,0 7.651,1 8.158,6

Salarios 969,5 1.052,6 1.138,0 1.230,2 1.336,0

Materia prima, insumos y servicios 4.540,6 4.726,0 5.043,2 5.379,7 5.765,8

Nacional 681,1 739,4 799,4 864,2 938,5
Importada 3.859,5 3.986,6 4.243,7 4.515,5 4.827,2

Fijos laborales 946,3 974,7 994,2 1.009,1 1.024,3

Fijos no laborales 30,1 31,0 31,6 32,1 32,6

Utilidad Bruta (nominal) 5.894,7 6.004,7 6.406,8 6.834,6 7.327,1

Ingresos / Costos 1,9088 1,8851 1,8890 1,8933 1,8981

Utilidad Bruta (real año 5) 5.791,0 6.019,3 6.395,3 6.828,5 7.327,1

Gráficos Ingreso/Costo y Utilidad Real

Cuadro de factores

Años
2 3 4 5

Ingreso / Costo Baja Aumenta

La pérdida de precios
relativos supera a la
La ganancia en costo fijo promedio (por
ganancia en costo
el efecto de cantidad), supera a la
Análisis fijo promedio (por el
pérdida de precios relativos, dada la
efecto de cantidad),
productividad sin cambio
dada la productividad
sin cambio

1 Precios relativos Pérdida Pérdida Pérdida

El precio de venta
El precio de venta Los precios de
baja mientras que
baja mientras que los costos aumentan
Análisis los precios de
precios de costos de más rápido que el
costos de
aumentan precio de venta
aumentan

Δ% de precio de venta -2.00% 0.43% -0.09% -0.09%

0.02% 1.07% 0.56% 0.56%

Δ% promedio de precios de
costo
Precio de salarios 3.00% 2.00% 1.50% 1.50%
 Precio de MPIS nacional 3.00% 2.00% 1.50% 1.50%
Precio de MPIS importada -2.00% 0.43% -0.09% -0.09%
Precio de fijos laborales 3.00% 2.00% 1.50% 1.50%
Precio de fijos no laborales 3.00% 2.00% 1.50% 1.50%

2 Costo fijo promedio (efecto Q) Ganancia

Índice (efecto de cantidad) 94.9 89.5 84.0 78.5

3 Productividad Igual

Utilidad real Aumenta

El aumento de la
cantidad supera a la
baja del margen por Los dos factores aumentan por lo que la
Análisis
lo que aumenta la utilidad total aumenta
utilidad total

Ingresos / Costos Baja Aumenta

Cantidad Aumenta Aumenta

Resultados y análisis

Escenario 3- con modificaciones en factores de productividad

1.- Resultado Anual
(en millones)
Años
1 2 3 4 5

Ingresos 12.381,3 12.788,9 13.613,8 14.485,7 15.485,7

Ventas 12.381,3 12.788,9 13.613,8 14.485,7 15.485,7

Costos 6.486,6 6.537,4 6.692,7 6.847,2 7.036,5

Salarios 969,5 1.042,0 1.115,4 1.193,6 1.283,4

Materia prima, insumos y servicios 4.540,6 4.489,7 4.551,4 4.612,4 4.696,2

Nacional 681,1 702,4 721,5 740,9 764,4
Importada 3.859,5 3.787,2 3.829,9 3.871,5 3.931,8

Fijos laborales 946,3 974,7 994,2 1.009,1 1.024,3

Fijos no laborales 30,1 31,0 31,6 32,1 32,6

Utilidad Bruta (nominal) 5.894,7 6.251,5 6.921,2 7.638,4 8.449,3

Ingresos / Costos 1,9088 1,9563 2,0341 2,1155 2,2008

Utilidad Bruta (real año 5) 5.791,0 6.266,7 6.908,7 7.631,6 8.449,3

Gráficos Ingreso/Costo y Utilidad Real

Cuadro de factores

Años
2 3 4 5

Ingreso / Costo Aumenta

La ganancia en costo fijo promedio (por el efecto de

Análisis cantidad) y la ganancia en productividad superan a la
pérdida de precios relativos, por lo que sube el margen

1 Precios relativos Pérdida Pérdida Pérdida

El precio de El precio de venta
Los precios de
venta baja baja mientras que
costos aumentan
Análisis mientras que los los precios de
más rápido que
precios de costos costos de
el precio de venta
de aumentan aumentan

Δ% de precio de venta -2.00% 0.43% -0.09% -0.09%

0.02% 1.09% 0.59% 0.60%

Δ% promedio de precios de
costo
Precio de salarios 3.00% 2.00% 1.50% 1.50%
Precio de MPIS nacional 3.00% 2.00% 1.50% 1.50%
Precio de MPIS importada -2.00% 0.43% -0.09% -0.09%
 Precio de fijos laborales 3.00% 2.00% 1.50% 1.50%
Precio de fijos no laborales 3.00% 2.00% 1.50% 1.50%

Costo fijo promedio (efecto Ganancia

2 Q)
Índice (efecto de cantidad) 94.9 89.5 84.0 78.5

3 Productividad Ganancia

Utilidad real Aumenta

Los dos factores aumentan por lo que la utilidad total

Análisis
aumenta

Ingresos / Costos Aumenta

Cantidad Aumenta

Conclusiones sobre los escenarios

Escenario 1 (pesimista)

Los parámetros escogidos para este escenario (baja variación de mercado externo, alta
inflación internacional, baja en el tipo de cambio, alta inflación nacional, altos ajustes
salariales) afectan a la empresa, generando una pérdida en precios relativos, y a pesar de
tener una ganancia en el Costo Fijo Promedio, este último no compensa la pérdida en Precios
Relativos, haciendo que la Razón Ingreso/Costo baje, al igual que la utilidad real, afectando el
desempeño de la empresa.

Al ser una empresa que depende de las exportaciones es susceptible a los cambios de los
precios internacionales de las materias primas y a los diversos factores asociados con el
transporte y comercio internacional.

La empresa dada su estructura es mayormente susceptible a las variaciones generadas por

efecto inflacionario en el rubro de salarios, de aquí que resulta favorable el enfoque de una
mejora en eficiencia y reducción del recurso humano en los procesos de producción.

Escenario 2 (optimista)
Los parámetros escogidos para este escenario (alta variación de mercado externo, baja
inflación internacional, alto tipo de cambio, baja inflación nacional, bajos ajustes salariales)
favorecen a la empresa. A pesar de que se genera una pérdida en precios relativos, para los
años Nos. 3, 4 y 5 la razón ingreso/costo aumenta, aumentando también la utilidad real de la
empresa.

La empresa tiene la ventaja de que todas las ventas que realiza al sector médico y
farmacéutico de zona franca las cobra en moneda dólar y por otro lado todos sus costos de
adquisición de materia prima los realiza en la misma moneda, esto le permite mitigar las
variaciones que se pueden presentar por tipo de cambio.

A la empresa le favorece la combinación de los factores de variación de precio e incremento

de tipo de cambio dado que su utilidad bruta nominal tiende a verse incrementada.

En una combinación de factores en los cuales el precio tienda a reducirse y por otro lado el
valor de la moneda nacional se aprecie la utilidad bruta nominal tiende a verse reducida.

Escenario 3 (con modificación en factores de productividad)

Para este escenario se incorporaron los fatores de productividad sobre ahorro de recurso
humano y de materias primas, la ganancia en productividad favorece a la empresa. A pesar
de que se genera una pérdida en precios relativos, para los años 2, 4 y 5 la razón
ingreso/costo aumenta, aumentando también la utilidad real de la empresa.

Los ahorros y mejoras en los factores de productividad enfocados en la materia prima le

generan a la empresa una mejora sustancial a nivel de su utilidad bruta nominal.