Unidad III Presupuesto de Capital – Métricas

1. ¿Cuál es el periodo de recuperación de los siguientes flujos de efectivo?

Año Flujo de
efectivo
0 $-8,400
1 2300
2 2800
3 2300
4 1400

2. Un proyecto de inversión proporciona entradas de flujos de efectivo de 750 dólares anuales

durante ocho años. ¿Cuál es el periodo de recuperación del proyecto si el costo inicial es de 2
400 dólares? ¿Cuál, si el costo inicial es de 3 600 dólares? ¿Cuál, si el costo inicial es de 6 500
dólares?

3. La empresa XYZ impone un límite de tres años al periodo de recuperación de sus proyectos
internacionales de inversión. Si la empresa tiene la oferta de los siguientes dos proyectos, ¿debe
aceptar alguno?

Año Flujo de Efectivo (A) Flujo de Efectivo (B)

0 -60,000.00 -60,000.00
1 40,000.00 28,000.00
2 12,000.00 15,000.00
3 11,000.00 12,000.00
4 15,000.00 37,000.00

4. Un proyecto de inversión tiene entradas anuales de flujos de efectivo por 3.800, 5.400, 4.100 y
7.200 dólares y una tasa de descuento de 14%. ¿Cuál es el periodo de recuperación descontado
de los flujos de efectivos si el costo inicial es de 7 000 dólares? ¿Cuál, si el costo inicial es de 10
000 dólares? ¿Cuál, si el costo inicial es de 13 000 dólares?

5. Un proyecto de inversión cuesta 18.000 dólares y tiene flujos de efectivo anuales de 4.100
dólares durante seis años. ¿Cuál es el periodo de recuperación descontado si la tasa de descuento
es de 0%? ¿Cuál, si la tasa de descuento es de 5%? ¿Cuál, si la tasa de descuento es de 16%?

6. Usted trata de determinar si expande sus negocios o no para construir una planta de manufactura.
La planta tiene un costo de instalación de 15 millones de dólares, que se depreciarán hasta cero
durante su vida de cuatro años. Si la planta proyecta utilidades netas de 1.938.200, 2.201.600,
1.876.000 y 1.329.500 dólares en estos cuatro años, ¿cuál es el rendimiento contable promedio
(RCP) del proyecto?

7. Una empresa evalúa todos sus proyectos con la regla de la TIR. Si el rendimiento requerido es de
16%, ¿debe la empresa aceptar el proyecto siguiente?

Año Flujo de efectivo

0 $-34,000
1 16000
2 18000
3 15000
8. Tome los flujos de efectivo del problema anterior y suponga que la empresa aplica la regla de
decisión del VPN. Con un rendimiento requerido de 18%, ¿debe la empresa aceptar este
proyecto? ¿Debe aceptarlo si el rendimiento requerido fuera de 23%?

9. Un proyecto que entrega flujos de efectivo anuales de 28 500 dólares durante nueve años cuesta
138 000 dólares hoy. ¿Es este un buen proyecto si el rendimiento requerido es de 8%? ¿Es bueno
si el rendimiento es de 20%? ¿Con qué tasa de descuento daría lo mismo aceptar o rechazar el
proyecto?

10. ¿Cuál es la TIR de los siguientes flujos de efectivo?

Año Flujo de efectivo

0 -19500
1 6800
2 7500
3 8600

11. Tome los flujos de efectivo del problema anterior. ¿Cuál es el VPN a una tasa de descuento de
0%? ¿Cuál, si la tasa de descuento es de 12%? ¿Cuál, si la tasa de descuento es de 18%? ¿Cuál,
si la tasa de descuento es de 25%?

12. La empresa ABC ha identificado los siguientes dos proyectos mutuamente excluyentes:

Año FE (A) FE (B)

0 $ 48,000.00 $ 48,000.00
1 $ 18,000.00 $ 13,000.00
2 $ 17,900.00 $ 7,000.00
3 $ 12,400.00 $ 21,000.00
4 $ 9,400.00 $ 20,000.00

a) ¿Cuál es la TIR de cada proyecto? Si se aplica la regla de decisión de la TIR, ¿qué proyecto debe
aceptar la empresa? ¿Esta decisión es por fuerza correcta?
b) Si el rendimiento requerido es de 11%, ¿cuál es el VPN de los dos proyectos? ¿Qué proyecto
elegirá si aplica la regla de decisión del VPN?
c) ¿En qué intervalo de tasas de descuento escogería el proyecto A? ¿El proyecto B?
d) ¿Con qué tasa de descuento daría lo mismo escoger entre cualquiera de los dos proyectos?
Explique.

13. La empresa XYZ trata de evaluar un proyecto de extracción con los siguientes flujos de efectivo:

Año FE
0 $ -65,000.00
1 $ 120,000.00
2 $ -50,000.00
a) Si la empresa requiere un rendimiento de 12% sobre sus inversiones, ¿debe aceptar el proyecto?
¿Por qué?
b) Calcule el TIR del proyecto. ¿Cuántas TIR hay? Si se aplica la regla de decisión de la TIR,
¿aceptaría o no este proyecto? ¿Qué sucede en este caso?
14. ¿Cuál es el índice de rentabilidad de los siguientes flujos de efectivo si la tasa de descuento
pertinente es de 10%? ¿Cuál, si la tasa de descuento es de 15%? ¿Cuál, si la tasa de descuento es
de 22%?

Año Flujo de efectivo

0 -13000
1 7500
2 6300
3 5000

15. La empresa XYZ quiere elegir entre los siguientes proyectos de diseño mutuamente excluyentes:

Año FE (I) FE (II)

0 $ -53,000.00 $ -16,000.00
1 $ 27,000.00 $ 9,100.00
2 $ 27,000.00 $ 9,100.00
3 $ 27,000.00 $ 9,100.00

a) Si el rendimiento requerido es de 10% y la empresa aplica la regla de decisión del índice de

rentabilidad, ¿qué proyecto debe aceptar?
b) Si la empresa aplica la regla de decisión del VPN, ¿qué proyecto debe aceptar?
c) Explique por qué sus respuestas en a y b son diferentes.

16. Considere los siguientes dos proyectos mutuamente excluyentes:

Flujo de Efectivo
Año A B
0 $ -285,000.00 $ -60,000.00
1 $ 15,000.00 $ 28,000.00
2 $ 40,000.00 $ 24,000.00
3 $ 40,000.00 $ 18,000.00
4 $ 275,000.00 $ 10,500.00

Cualquiera que sea el proyecto que escoja, si es que elige alguno, usted requiere un rendimiento de
15% sobre su inversión.

a) Si aplica el criterio del periodo de recuperación, ¿qué inversión elige? ¿Por qué?
b) Si aplica el criterio del periodo de recuperación descontado, ¿qué inversión elige? ¿Por qué?
c) Si aplica el criterio del VPN, ¿qué inversión elige? ¿Por qué?
d) Si aplica el criterio de la TIR, ¿qué inversión elige? ¿Por qué?
e) Si aplica el criterio del índice de rentabilidad, ¿qué inversión elige? ¿Por qué?
f) De acuerdo con las respuestas desde a hasta e, ¿qué proyecto elige en definitiva? ¿Por qué?

17. Una inversión tiene un costo de instalación de 684.680 dólares. Los flujos de efectivo en los
cuatro años de la inversión se proyectan en 263.279, 294.060, 227.604 y 174.356 dólares. Si la
tasa de descuento es cero, ¿cuál es el VPN? Si la tasa de descuento es infinita, ¿cuál es el VPN?
¿A qué tasa de descuento el VPN es igual a cero? Trace el perfil del VPN de esta inversión con
base en estos tres puntos.
18. Este problema es útil para poner a prueba las capacidades de las calculadoras financieras y el
software de cómputo. Considere los siguientes flujos de efectivo. ¿Cuántas TIR hay? (Pista:
Busque entre 20 y 70%.) ¿Cuándo se debe aceptar este proyecto?

Año FE
0 -1500
1 8500
2 -18200
3 17100
4 -6000