B.1.

A una empresa se le presenta una oportunidad de inversión que supone un desembolso inicial de
60.000 € para la adquisición de una maquinaria específica. El proyecto tiene una duración de dos años y
se espera que genere unos flujos netos de caja de 32.000 € el primer año y 36.000 € el segundo.
Además, se sabe que la maquinaria puede venderse al final del segundo año por un valor residual,
generando un flujo neto de caja adicional de 12.000 €. La tasa de descuento aplicable a la inversión es del
6 % anual. Teniendo en cuenta la información anterior, se pide:

a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de la inversión (0,5 puntos) y razone si sería realizable (0,25 puntos).
b) Calcule la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) de esta inversión (0,5 puntos).
c) Calcule el plazo de recuperación o “payback” de la inversión (0,5 puntos) y razone si sería realizable
(0,25 puntos). Para el cálculo puede emplear el año natural o el año comercial.

B.2. A la productora de cine “BATO, S.A.” le han propuesto invertir en un proyecto. Para ello, le ofrecen
dos alternativas y la información que le han facilitado de los posibles proyectos es la siguiente: el proyecto
A tendría un desembolso inicial de 20.000 euros y unos flujos de caja de 15.000 euros el primer año y de
7.500 euros el segundo año. En el caso del proyecto B, el desembolso inicial sería de 25.000 euros y unos
flujos de caja de 10.000 euros el primer año y de 12.500 euros el segundo año.
Teniendo en cuenta la información anterior, y considerando que la tasa de actualización o descuento es
del 6% anual, se pide:
a) Calcule la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) del proyecto A, indicando si aconsejaría la inversión (0,75
puntos).
b) Calcule el plazo de recuperación o “pay back” del proyecto A (0,5 puntos), para ello, se puede considerar
el año comercial o el año natural.
c) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) del proyecto B (0,75 puntos), justificando si convendría llevar a cabo
el proyecto.

B.3. Una empresa está analizando una inversión que tiene un desembolso inicial de 40.000 euros y genera
unos flujos de caja de 13.000 euros el primer año y de 36.000 euros el segundo. La tasa de actualización
o descuento aplicable a la inversión es del 5% anual. Teniendo en cuenta la información anterior, se pide:

a) Calcule el plazo de recuperación o pay-back de la inversión (0,5 puntos) y razone si sería

realizable (0,25 puntos) considerando un año comercial de 360 días.
b) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de la inversión (0,5 puntos) y razone si sería realizable (0,25 puntos).
c) Explique razonadamente qué valor tiene que tener la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) de esta
inversión para que sea conveniente (0,5 puntos).

B.4 La empresa “TRANSA” se plantea acometer una nueva inversión. Para ello, cuenta con dos proyectos
cuyos datos se muestran a continuación:
Teniendo en cuenta un coste de capital del 6% anual, se pide:

a) ¿Cuál de los proyectos es mejor si se utiliza el método del Valor Actual Neto (VAN)? Justifique su
respuesta (1 punto).
b) ¿Cuál de los proyectos es mejor si se utiliza el método del plazo de recuperación o “pay back”,
considerando un año comercial de 360 días? Justifique su respuesta (1 punto).