Herrera Diego Evaluación Financiera

Formato: Evaluación financiera
Datos de identificación
Nombre: Diego Eduardo Herrera García
Matrícula: 18001359
Fecha de elaboración: 14/Septiembre/2022
Nombre del Módulo: Factibilidad y evaluación de proyectos v1
Nombre de la Evidencia Evaluación financiera y económica del proyecto de

de Aprendizaje: inversión
Nombre del asesor: Elsa Margarita Guerrero Díaz
Introducción
El propósito de esta Evidencia de Aprendizaje es que realices la Evaluación financiera de la empresa

Calzado PATROL, partiendo del flujo de efectivo con los datos proyectados de la expansión al norte
del país, considerando los indicadores de los métodos simples y complejos de evaluación de
proyectos, para tomar la mejor decisión.
© UVEG. Derechos reservados. El contenido de este formato no puede ser distribuido, ni transmitido, parcial o totalmente, mediante cualquier medio, método o sistema
impreso, electrónico, magnético, incluyendo el fotocopiado, la fotografía, la grabación o un sistema de recuperación de la información, sin la autorización por escrito de la
Universidad Virtual del Estado de Guanajuato, debido a que se trata de información confidencial que sólo puede ser trabajado por personal autorizado para tal fin.
Instrucciones
Con respecto al siguiente flujo de efectivo, realiza la evaluación financiera del proyecto Calzado
PATROL, S.A. con los indicadores que se solicitan en cada punto. Recuerda colocar el procedimiento
completo, incluir fórmulas y operaciones aritméticas, tablas, etcétera, las cuales puedes realizar en un
documento de Excel y pegarlas en este formato.
Importante
Para desarrollar esta Evidencia de Aprendizaje

es necesario que hayas revisado los
contenidos de la AA1 de la Unidad 2 y en
particular la lectura Métodos para evaluar
proyectos.
1. Cálculo de la Tasa Promedio de Rentabilidad (TPR).
Considera los datos del flujo de efectivo y calcula la Tasa Promedio de Rentabilidad, utilizando la
fórmula. Considerando un valor de salvamento = 0.
UNP
TPR=
IP
Primero, definimos las literales de la ecuación:
TPR = Tasa promedio de rentabilidad

UNP = Utilidad neta promedio
IP = Inversión promedio
Después, analizamos que la Inversión Promedio será igual al préstamo bancario en el 2017 ya que
sólo en ese año se invertirán los recursos aunque el proyecto sea para cinco años.
IP = $ 1,000,000.00
Obteniendo la IP, calculamos luego la Utilidad neta promedio a partir de la tabla de flujo de efectivo,
sumando las utilidades netas y después dividiéndolas entre cinco para así obtener la Utilidad neta
promedio.
2016 2017 2018 2019 2020 2021

Utilidad Neta $1,536,483 $1,484,668 $1,575,063 $1,311,271 $1,137,265 $854,231
UNP = $6.362.497 / 5 = $1.272.499
Una vez que hemos calculado la IP y la UNP, procedemos a aplicar la fórmula de la TPR
TPR=
Utilidad Neta promedio $1.272.499
Inversión promedio $1.000.000,00
TPR 127%
Cuando la TPR es mayor al 100 %representa una buena oportunidad de negocio, en este caso así
es.
2. Cálculo de la Rentabilidad Sobre la Inversión (RSI).
Considera los datos del flujo de efectivo y calcula la Rentabilidad Sobre la Inversión para los
ejercicios 2017 a 2021, a partir de la fórmula
UNDE
RSI =
¿
La rentabilidad sobre la inversión, será igual a la división de UNDE/IT, por tanto, empezamos por
determinar el significado de cada literal o variable, y después su valor, para proceder con las
divisiones al final.
RSI = Rentabilidad sobre la Inversión
UNDE = Utilidad Neta del Ejercicio
IT = Inversión Total
Por tanto, apliquemos el valor correspondiente a cada literal.
IT = $ 1 000 000
UNDE= será igual a cada utilidad neta correspondiente a cada año.
2017 2018 2019 2020 2021
Utilidad Neta $1.484.667,85 $1.575.062,56 $1.311.271,03 $1.137.264,75 $854.231,00

del ejercicio
Inversión Total $5.000.000,00 $5.000.000,00 $5.000.000,00 $5.000.000,00 $5.000.000,00
RSI 0,30 0,32 0,26 0,23 0,17
Estos valores se pueden expresar en porcentaje:
RSI
2017 30%
2018 32%
2019 26%
2020 23%
2021 17%
3. Cálculo de la Rentabilidad Sobre Activo Fijo (RAF).
Considera los datos del flujo de efectivo para calcular la Rentabilidad Sobre Activo Fijo para los
ejercicios del 2016 a 2021, a partir de la fórmula.
UNDE
RAF=
AF
Donde:
RAF= Rentabilidad sobre activo fijo
UNDE=Utilidad neta del ejercicio
AF= Activo fijo
Hay que notar que el valor de activo fijo lo obtendremos de la información que se nos proporcionó de
la empresa Patrol a través de las lecturas; por tanto, también hay que concluir que no hay variación
en el activo fijo, porque el caso presente así no lo especifica. Introducimos entonces los valores a
cada literal de la fórmula para entonces efectuar las operaciones expresadas en la tabla siguiente y
obtener así el total de RAF en el transcurso de los cinco años (2017 - 2021):
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Utilidad $1.536.483 $1.484.667,85 $1.575.062,56 $1.311.271,03 $1.137.264,75 $854.231,00

Neta del
ejercicio
Activo $2.363.239,86 $2.363.239,86 $2.363.239,86 $2.363.239,86 $2.363.239,86 $2.363.239,86

fijo
RAF $0,65 0,63 0,67 0,55 0,48 0,36
4. Cálculo del Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI).
Para el cálculo del Periodo de Recuperación de la Inversión, considera que se realiza una inversión
de 5,000,000 en el año 0
( FA ) n−1
PRI=N −1+
( F )n
Año Flujo de efectivo Flujo acumulado

0 $ 1,382,834.38 $ - 5,000,000.00
1 $ 2,336,201.06 -$2.663.798,94
2 $ 1,417,556.30 -$ 1.246.242,64
3 $ 1,180,143.92 -$ 66.098,72
4 $ 1,023,538.27 $ 957.439,55
5 $ 768,807.90 $ 1.726.247,45
Análisis:
A partir del 4” año podemos notar que comienza una recuperación de la inversión, entonces para
saber con mayor precisión en qué punto del 3” año hay una recuperación de la inversión, utilizamos la
fórmula escrita para el PRI.
Año en que el flujo cambia de signo (N- 1) = 4 - 1

Flujo de efectivo acumulado en el año previo a n (FA)n-1 = $ 66,098.72
Flujo neto de efectivo en el año “n” (F)n = $1.023.538,27
Sustituimos ahora estos valores en la fórmula y procedemos a realizar los cálculos en una hoja Excel
Año en que el flujo acumulado 4,00

cambia de signo
Flujo de efectivo acumulado en el $66.089,72
año previo a "n"
Flujo neto de efectivo en el año "n" $1.023.538,27
PRI 3,06
Como hablamos de períodos, estamos hablando entonces de tiempo; por tanto,
PRI= 3.06 años
Pago $ 85.294,86
mensual
Número de 0,77
meses
Significa que en 3 aǹos y menos de un mes se recupera la inversión. Se pueden hacer otros cálculos
para definir con exactitud cuántos días serían en total; por lo pronto se deja el resultado expresado
así.
5. Cálculo del Valor Actual (VA o VP).

Para calcular el Valor Actual o Valor Presente, considera los siguientes datos, utiliza la fórmula y
determina si el proyecto puede ser aceptado.
F1 F2 Fn
VA = 1
+ 2
+… n
(1+ K) (1+ K ) (1+ K )
Inversión Inicial $3,000,000

Tasa de interés 18%
Flujo de
Año
efectivo
0 $ 1,382,834.38
1 $ 2,336,201.06
2 $ 1,417,556.30
3 $ 1,180,143.92
4 $ 1,023,538.27
5 $ 768,807.90
Comencemos por calcular K de la fórmula de VA; ya que si tenemos una tasa de interés de 18 % es
igual al costo de capital, obtenemos que:
K= 0.18
1 + K = 1.18 para la fórmula
F= valor de los flujos a partir del primer año hasta el último.
Habiendo definido las literales de la fórmula y sus valores procedemos a las operaciones y se
mostrarán en la tabla siguiente:
1 F1 $2.336.201,06 $1.979.831,41
2 F2 $1.417.556,30 $1.018.066,86
3 F3 $1.180.143,92 $718.272,02
4 F4 $1.023.538,27 $527.929,65
5 F5 $768.807,90 $336.053,02
K 0,18
VA $4.580.152,97
I0 $3.000.000,00
VA $4.580.152,97
Io (Inversión inicial) $3.000.000,00
VA es > a Io (la inversión inicial); por tanto, el proyecto se acepta y se continúa con los siguientes
análisis.
6. Cálculo del Valor Actual Neto (VAN o VPN).

Para calcular el Valor Actual Neto o Valor Presente Neto, considera los siguientes datos, utiliza la
fórmula y determina si el proyecto puede ser aceptado.
VAN =VA−I 0
F1 F2 Fn
VAN = 1
+ 2
+… −I 0
(1+ K ) (1+ K ) (1+ K )n

Año Flujo de efectivo

0 $ 1,382,834.38
1 $ 2,336,201.06
2 $ 1,417,556.30
3 $ 1,180,143.92
4 $ 1,023,538.27
5 $ 768,807.90
Como ya tenemos el valor de VA y el valor de la inversión inicial (Io ) sustituimos estos valores en la
fórmula para obtener la VAN:
VA $4.580.152,97
Io (Inversión inicial) $3.000.000,00
VAN = $4.580.152,97 – 3,000,000 = $1.580.152,97
VAN $1.580.152,97
Análisis: si la Van es > ó = 0 el proyecto se acepta, si no, entonces se deduce la contrario.
VAN = $ 1.580.152,97 > 0; por tanto, el proyecto se acepta
7. Cálculo de la Relación Costo Beneficio (RCB).

Para calcular la Relación Costo Beneficio, considera los siguientes datos, utiliza la fórmula y
determina si el proyecto puede ser aceptado.
VA
RCB=
I0
F1 F2 Fn
1
+ 2
+…
(1+ K ) (1+ K) ( 1+ K )n
RCB=
I0

0 $ 1,382,834.38
1 $ 2,336,201.06
2 $ 1,417,556.30
3 $ 1,180,143.92
4 $ 1,023,538.27
5 $ 768,807.90
Condiciones para aceptar o no el proyecto:
Si RCB > 1, el proyecto se acepta
Si RCB < 1, el proyecto se rechaza
En este caso se calcula la VA con la fórmula en el apartado número 5, del cual ya tenemos su valor al
igual que el valor de la Inversión inicial; por tanto se efectúa una división:
VA
RCB=
I0
VA= $4.580.152,97
Io= $ 3 000 000
RBC 1,53
RCB 1,53 > 1
Como RCB es mayor a 1, el proyecto se acepta.
8. Cálculo de la Tasa Interna de Retorno (TIR).

Considera los siguientes datos para calcular la Tasa Interna de Retorno, a partir de la igualdad.
Toma en cuenta que el VA se calculó con una tasa de interés del 18%.
Tasa de interés VA 18%

0 $ 1,382,834.38
1 $ 2,336,201.06
2 $ 1,417,556.30
3 $ 1,180,143.92
4 $ 1,023,538.27
5 $ 768,807.90
I 0=VA
Realiza las operaciones y compara I 0 con VA , si no son iguales, haz la interpolación para encontrar la
TIR que debe considerarse para que el valor de la inversión sea igual a la suma de flujos de efectivo
del proyecto.
Comparamos:
Io ≠ VA ➜ $ 3 000 000 no es igual al Valor Presente cuando este a una tasa de 18 % tiene un
valor de $4.580.152,97
Por tanto, a través de la hoja de cálculo y modificando el valor de K por tanteo, se obtienen unos
valores cercanos a la inversión cuando k = 0, 46 es decir a una tasa de 46 %, para verificar este
valor, hagamos los cálculos y procedimientos sugeridos por interpolación como viene en las lecturas:
Con una tasa del 30 %, VA = $ 3 738461.52
Con una tasa del 50 %, VA = $ 2 840 587.26
Por tanto, estos valores se aproximan o sobrepasan por muy poco a lo que es la inversión inicial,
entonces la tasa que yo consideraré será del 40 % porque está entre 30% y 50%. Ahora se efectúan
los cálculos:
Con tasa del 18 % (la original de inicio) VA = $ 4580152.97
Con tasa del 40 % (la inventada) VA = $ 3 231 422.93
Hay entonces una diferencia del 22% VA= $ 1 348 730.04 (al restar los dos valores anteriores de
VA).
Partiendo de la suma de flujos $ 4 580 152.97 a este valor le restamos la inversión $ 3 000 000
y obtenemos $ 1 580 152.97
Ahora a través de una regla de tres, podemos calcular la tasa que corresponde a $ 1 580 152.97
22 % ________________ $ 1 348 730.04
X ________________ $ 1 580 152.97
X = 25. 7 % que lo podemos redondear a 26% ahora, este valor lo sumamos a 18 %,
TIR = 18 % + 26 = 44 % y comparamos los cálculos del VA obtenidos a un 44 % y a un 46 % como

sugerí anteriormente.
A una tasa del 44%
$2.336.201,0
1 F1 6 $1.622.361,85
$1.417.556,3
2 F2 0 $683.620,90
$1.180.143,9
3 F3 2 $395.227,81
$1.023.538,2
4 F4 7 $238.042,29
5 F5 $768.807,90 $124.166,77
K 0,44
VAN $3.063.419,62
A una tasa del 46 %
$2.336.201,0
1 F1 6 $1.600.137,71
$1.417.556,3
2 F2 0 $665.019,84
$1.180.143,9
3 F3 2 $379.207,05
$1.023.538,2
4 F4 7 $225.264,45
5 F5 $768.807,90 $115.892,03
K 0,46
$2.985.521,09
Consideremos a una tasa del 45%
$2.336.201,0
1 F1 6 $1.611.173,14
$1.417.556,3
2 F2 0 $674.224,16
$1.180.143,9
3 F3 2 $387.106,95
$1.023.538,2
4 F4 7 $231.543,22
5 F5 $768.807,90 $119.943,81
K 0,45
$3.023.991,29
Por consiguiente, deducimos que la tasa se encuentra en un valor entre 45 % y 46 %
9. Conclusiones.
En este apartado describirás a manera de conclusión, las recomendaciones a la gerencia de

Calzado PATROL, S.A. considerando los resultados de los indicadores que has obtenido. Utiliza tus
propias palabras para sustentar las opiniones que hagas en un texto no menor a media cuartilla.
Lo importante de este estudio es que a través de los métodos de evaluación ya sea de

carácter financiero o no, se puede deducir y concluir si el proyecto para un negocio o
empresa dará resultados positivos o todo lo contrario. En el caso de la empresa Patrol, a
través de cada indicador analizado, se observa que debido a un buen balance general que
posee y por un buen manejo de flujo de efectivo derivado de buenas acciones contables,
se puede llevar a cabo una inversión para expandirse al norte del país. Ahora de manera
general, expondré la importancia de los indicadores pertenecientes a los métodos simples
y complejos.
Una vez analizadas en forma detallada las herramientas VA, PRI, VAN, TIR entre otras,
podemos extraer como conclusión que todas ellas, tal como se las presentan inicialmente,
cuentan con supuestos y problemas que restringen o, en el peor de los casos, impiden su
utilización en el análisis y evaluación de proyectos. Esta situación puede traer graves
problemas financieros a aquellas organizaciones que las utilicen de este modo, sin
comprender sus criterios de decisión. Para las organizaciones aceptar proyectos que a
primera vista parecen rentables, pero que en realidad ni siquiera cubren sus costos, implica
poner en riesgo su situación financiera y, por ende, su proyección futura.
El análisis y evaluación de proyectos necesariamente se ve afectado por riesgo e

incertidumbre; si a esta situación le agregamos la utilización de herramientas que
presentan supuestos restrictivos y problemas en simultáneo, nos encontramos en un
escenario que dista de ser el ideal para tomar decisiones tan controversiales como las de
obtención e inversión de dinero. Debemos tener presente que estos proyectos se nos
presentan en todos los ámbitos, además del financiero: administración, marketing,
ingenierías, sistemas, etc. y que hoy en día resulta imprescindible efectuar un análisis
pormenorizado y lo más exacto posible de la sostenibilidad financiera de las
organizaciones, ya sean públicas o privadas, tengan o no fin de lucro. Es en este sentido
que debe valorarse la contribución efectuada por estas herramientas, necesarias para un
correcto análisis en vistas de garantizar la estabilidad y proyección futura de las
organizaciones.

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Formato: Evaluación financiera

Nombre: Diego Eduardo Herrera García

Fecha de elaboración: 14/Septiembre/2022

Nombre del Módulo: Factibilidad y evaluación de proyectos v1

Nombre de la Evidencia Evaluación financiera y económica del proyecto de

Nombre del asesor: Elsa Margarita Guerrero Díaz

El propósito de esta Evidencia de Aprendizaje es que realices la Evaluación financiera de la empresa

Para desarrollar esta Evidencia de Aprendizaje

TPR = Tasa promedio de rentabilidad

2016 2017 2018 2019 2020 2021

UNP = $6.362.497 / 5 = $1.272.499

2. Cálculo de la Rentabilidad Sobre la Inversión (RSI).

2017 2018 2019 2020 2021

Utilidad Neta $1.484.667,85 $1.575.062,56 $1.311.271,03 $1.137.264,75 $854.231,00

Inversión Total $5.000.000,00 $5.000.000,00 $5.000.000,00 $5.000.000,00 $5.000.000,00

RSI 0,30 0,32 0,26 0,23 0,17

Estos valores se pueden expresar en porcentaje:

2016 2017 2018 2019 2020 2021

Utilidad $1.536.483 $1.484.667,85 $1.575.062,56 $1.311.271,03 $1.137.264,75 $854.231,00

Activo $2.363.239,86 $2.363.239,86 $2.363.239,86 $2.363.239,86 $2.363.239,86 $2.363.239,86

RAF $0,65 0,63 0,67 0,55 0,48 0,36

Año Flujo de efectivo Flujo acumulado

Año en que el flujo cambia de signo (N- 1) = 4 - 1

Año en que el flujo acumulado 4,00

5. Cálculo del Valor Actual (VA o VP).

Inversión Inicial $3,000,000

1 + K = 1.18 para la fórmula

6. Cálculo del Valor Actual Neto (VAN o VPN).

Inversión Inicial $3,000,000

Año Flujo de efectivo

VAN = $4.580.152,97 – 3,000,000 = $1.580.152,97

Análisis: si la Van es > ó = 0 el proyecto se acepta, si no, entonces se deduce la contrario.

VAN = $ 1.580.152,97 > 0; por tanto, el proyecto se acepta

7. Cálculo de la Relación Costo Beneficio (RCB).

Año Flujo de efectivo

Io= $ 3 000 000

RCB 1,53 > 1

Como RCB es mayor a 1, el proyecto se acepta.

8. Cálculo de la Tasa Interna de Retorno (TIR).

Año Flujo de efectivo

Con una tasa del 30 %, VA = $ 3 738461.52

Con una tasa del 50 %, VA = $ 2 840 587.26

Con tasa del 18 % (la original de inicio) VA = $ 4580152.97

Con tasa del 40 % (la inventada) VA = $ 3 231 422.93

y obtenemos $ 1 580 152.97

22 % ________________ $ 1 348 730.04

X ________________ $ 1 580 152.97

X = 25. 7 % que lo podemos redondear a 26% ahora, este valor lo sumamos a 18 %,

TIR = 18 % + 26 = 44 % y comparamos los cálculos del VA obtenidos a un 44 % y a un 46 % como

A una tasa del 44%

A una tasa del 46 %

Consideremos a una tasa del 45%

Por consiguiente, deducimos que la tasa se encuentra en un valor entre 45 % y 46 %

En este apartado describirás a manera de conclusión, las recomendaciones a la gerencia de

Lo importante de este estudio es que a través de los métodos de evaluación ya sea de

El análisis y evaluación de proyectos necesariamente se ve afectado por riesgo e

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