“Año de la Unidad, la Paz y el Desarrollo”

UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA

FACULTAD DE ECONOMÍA
ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMÍA

Curso
Matemática Financiera

Docente
Dr. Ing. Luz Aurora Távara Rugel

Tema
Análisis de Proyectos de Inversión

Alumnos
Chira Nolte Fiorela
Chávez Namuche Rocío Fabiola
Izquierdo Chuquihuanga
León Peralta Andrea Nohely
Llenque Trelles Milagros del Rosario
Manchay Rivera Anais

Piura, Perú
2023
 ÍNDICE

INTRODUCCIÓN............................................................................................................................3
RESUMEN.....................................................................................................................................4
1. OBJETIVOS GENERALES Y ESPECÍFICOS.................................................................................5
2. METODOLOGÍA DEL TRABAJO..............................................................................................6
3. MARCO TEORÍCO..................................................................................................................6
3.1. VALOR ACTUAL NETO (VAN).........................................................................................6
3.2. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)................................................................................6
3.3. CAUE.............................................................................................................................6
3.4. COSTO BENEFICIO.........................................................................................................6
3.5. PERIODO DE RECUPERACIÓN O PAYBACK....................................................................7
4. ANÁLISIS DEL TRABAJO.......................................................................................................10
CONCLUSIONES..........................................................................................................................11
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS..................................................................................................12
INTRODUCCIÓN
RESUMEN
1. OBJETIVOS GENERALES Y ESPECÍFICOS
2. METODOLOGÍA DEL TRABAJO

La metodología del presente proyecto de inversión, es de manera teórica y a la vez se

complementan con casos prácticos aplicables en la actividad financiera, siendo
evaluados al mismo tiempo en un proyecto de inversión; utilizando los indicadores
financieros más conocidos como métodos de evaluación financiera para proceder a la
toma de decisiones y establecer si el proyecto es rentable o no.

3. MARCO TEORÍCO

3.1. VALOR ACTUAL NETO (VAN)

3.2. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

3.3. CAUE
 3.4. COSTO BENEFICIO

La relación Beneficio/Costo es un indicador de rentabilidad importante para determinar

cuánto de cada dólar invertido se está recuperando.

Los beneficios actualizados son todos los ingresos actualizados del proyecto,
considerandose desde ventas hasta recuperaciones y todo tipo de “entradas” de dinero; y
los costos actualizados son todos los egresos actualizados o “salidas” del proyecto desde
costos de operación, inversiones, pago de impuestos, depreciaciones, pagos de créditos,
intereses, etc. de cada uno de los años del proyecto. Su cálculo es simple, se divide la
suma de los beneficios actualizados de todos los años entre la suma de los costos
actualizados de todos los años del proyecto.

Criterios de decisión

De acuerdo con este criterio, la inversión en un proyecto productivo es aceptable si el

valor de la Relación Beneficio/Costo es mayor o igual que 1.0. Al obtener un valor igual
a 1.0 significa que la inversión inicial se recuperó satisfactoriamente después de haber
sido evaluado a una tasa determinada, y quiere decir que el proyecto es viable, si es
menor a 1 no presenta rentabilidad, ya que la inversión del proyecto jamás se pudo
recuperar en el periodo establecido evaluado a una tasa determinada; en cambio si el
proyecto es mayor a 1.0 significa que además de recuperar la inversión y haber cubierto
la tasa de rendimiento se obtuvo una ganancia extra, un excedente en dinero después de
cierto tiempo del proyecto.

 Ventajas

 Permite priorizar inversiones : Si un proyecto o procedimiento presenta

un costo muy alto, no proporciona los beneficios esperados pero el gestor
cree oportuno desarrollarlo en algún momento, puede optar por dejarlo
en standby priorizando otra opción menos costosa y potencialmente más
rentable.Proporciona una medición de la liquidez del proyecto de
inversión o la velocidad con que el efectivo invertido es reembolsado.

 Es fácil de entender, ya que simplemente se esta mirando si los

beneficios superan a los costos. Al hacer esto cuantitativamente, la
 medición de la cantidad en soles de los beneficios y los costos
involucrados en un proyecto, el costo-beneficio es muy fácil de ver.

 Puede descubrir costes y beneficios ocultos , ya que El análisis de coste-

beneficio nos obliga a sentarnos y describir todos los costes y beneficios
potenciales asociados con un proyecto . Estos puedesn ayudarnos a
descubrir factores menos obvios como costes indirectos o intangibles

 Desventajas

 Si bien los costos son reales cuantificados al momento de planificar el

proyecto, los beneficios son cuantificables de valores a recibir en el
futuro que aunque llevados al valor presente en dinero, son valores
supuestos a recibir por los beneficios del proyectos, es decir tienen cierta
probabilidad que los beneficios esperados sean menores a los
programados.

 Si el análisis se basa en datos incompletos o inexactos los resultados

serán de la misma calidad.

 No en todos los proyectos pueden ser cuantificables los beneficios en

dinero, hay proyectos cuyos beneficios son sociales no cuantificable en
dinero, especialmente los proyectos del sector público

 Cálculo del C/B

Para el cálculo de este se suman los ingresos obtenidos en el lapso de evaluación del
proyecto teniendo en cuenta el valor del dinero en el tiempo y se divide por los
egresos que incluyen los costos y gastos incurridos por la empresa.

B Beneficios actualizados
=
C Egresos actualizados

 Ejemplo

La implementación de un negocio requiere una inversión de S/.391 000 en un plazo de 4

años se ha proyecto S/.400000 de ingresos anuales en (ventas y otros) y para que el
proyecto tenga éxito requiere gastos de S/.100,000 en costos administrativos y
operativos. Determine si se justifica el proyecto para una TMAR del 10%.
Datos
n= 4 años
i= 10%

Años 0 1 2 3 4

Inversión 391000

Beneficios 400000 400000 400000 400000

Egresos 100000 100000 100000 100000

B Beneficios actualizados
=
C Egresos actualizados

B 400000 ( 1+ 0.10 )−1 + 400 000 (1+ 0.10 )−2 +400 000 ( 1+0.10 )−3 +400 000 ( 1+0.10 )−4
=
C 391000+100000 ( 1+0.10 )−1 +100 000 ( 1+0.10 )−2+100 000 ( 1+0.10 )−3 +100 000 ( 1+ 0.10 )−4

Formula de Anualidad Vencidad

[ ]
−4
1−( 1+ 0.10 )
400000
B 0.10
=
C
[ ]
−4
1−( 1+0.10 )
391000+100000
0.10

B 1267946.179
=
C 391000+316986.5446

B
=1.791
C

:. El proyecto es aceptable ya que se cumple con el criterio de decisión B/C > 1 y

significa que por cado sol se va a ganar 0.791 centimos
 3.5. PERIODO DE RECUPERACIÓN O PAYBACK

El Período de Recuperación, es el número de años que la organización tarda en

recuperar la inversión en un determinado proyecto, es decir, es un procedimiento de
cálculo que permite saber la cantidad de tiempo aproximada, en condiciones normales,
para conseguir un rédito sobre una determinada inversión. En sentido estricto, el cálculo
debe hacerse en función del flujo de caja y la renta asociada con la implementación del
proyecto, por lo tanto, es utilizado para medir la viabilidad de un proyecto.

Se basa sus fundamentos en la cantidad de tiempo que debe utilizarse, para recuperar la
inversión, sin tener en cuenta los intereses. Es decir, que, si un proyecto tiene un costo
total y por su implementación se espera obtener un ingreso futuro, identifica el tiempo
total en que se recuperará la inversión inicial.

Este método selecciona aquellos proyectos mutuamente excluyentes cuyos beneficios

permiten recuperar más rápidamente la inversión, esto quiere decir, que, cuanto más
corto sea el periodo de recuperación de la inversión mejor será el proyecto, o bien, la
decisión de invertir se toma comparando este período de recuperación con algún
estándar predeterminado. Cabe señalar que, en la evaluación de cualquier proyecto,
siempre considerar el efecto fiscal.

El tiempo de recuperación es una de las mejores herramientas para determinar cuál de

ellos es la mejor opción, pues, muchas veces es preferible recuperar la inversión en el
menor tiempo posible, puesto que la liquidez y solvencia ofrecen la posibilidad de
invertir en otros proyectos y seguir aumentando el capital. Si bien un proyecto puede
generar, a largo plazo, mayores beneficios, mientras más lejano sea el horizonte de
recuperación, mayor será el riesgo asociado, la incertidumbre y más probable que
factores externos afecten su resultado.

 Ventajas
 Es fácil de calcular y aplicar: necesita el costo inicial del proyecto y los
flujos de efectivo anuales.
  Proporciona una medición de la liquidez del proyecto de inversión o la
velocidad con que el efectivo invertido es reembolsado.
 Útil para aquellas organizaciones con escasa disponibilidad de efectivo.
 Desventajas
 No considera el valor del dinero en el tiempo.
 Omite los flujos luego de la recuperación: al decidirse por alternativas
con PRI más cortos, se pueden dejar de lado inversiones con mejores flujos de
fondos y rentabilidades futuras, variables que si consideran otros indicadores
financieros como el VAN y la TIR.

 Cálculo de PRI
El Período de Recuperación (PRI) se determina de la siguiente manera:
Cuando los flujos de efectivo son iguales se utiliza la presente fórmula, en la
cual se divide el monto invertido entre el valor de un flujo neto de efectivo dado
que son iguales todo el año.

Inversión inicial
PRI=
Resultado del flujo de caja

En el caso de que los flujos de efectivo sean desiguales, el periodo de

recuperación se calcula sumando los flujos de efectivo desde el primero hasta el
último año, y se registra en una columna que normalmente se denomina
acumulado, esto significa que se suman los flujos netos de efectivo desde el año
uno hasta el último año que durará la inversión.

 Ejemplo
Se realiza un proyecto de inversión con un monto de inversión inicial neta de
80 000 soles que presenta utilidades después de impuestos de 16 000 soles con
un importe de 4 000 soles por concepto de amortización y depreciación.
Datos:
Inversión inicial neta=80 000
Flujo netode efectivo=16 000 +4 000=20 000
Aplicando la fórmula:
Inversión inicial
PRI=
Resultado del flujo de caja

80 000
PRI= =4 años
20 000
4. ANÁLISIS DEL TRABAJO

 VAN
 TIR
 CAUDE
  COSTO BENEFICIO

El resultado que se obtiene de dividir los ingrsos actualizados entre los egresos
actualizados , que incluyen la inversión total del proyecto

B Beneficios actualizados
=
C Egresos actualizados

−1 −2 −3 −4
1682640 ( 1+0.15 ) + 1733119 ( 1+0.15 ) +1785113 ( 1+0.15 ) +1838666 ( 1+0.15 ) +1893826 ( 1+ 0.1
¿ −1 −2 −3 −4
127637+1478392 (1+ 0.15 ) +1516027 ( 1+0.15 ) +1558687 ( 1+0.15 ) +1602569 ( 1+ 0.15 ) +1647711 (1

B 5940222.429
=
C 5319869.083

B
=1.12
C

:. El proyecto es aceptable ya que se cumple con el criterio de decisión B/C > 1 y

significa que por cado sol se va a ganar 0.12 centimos
  PERIODO DE RECUPERACIÓN

Fuente: Bayona et al (2020)

De acuerdo a los datos de la tabla 49, se procede a utilizar los datos del flujo financiero para
calcular el periodo de recuperación, el detalle a continuación:
De acuerdo a la tabla de resultados, se puede observar que, el flujo acumulado supera a la
inversión inicial a partir del segundo año, por lo tanto, el periodo de recuperación corresponde
a los 2 años.

Analisis de sensibilidad
n
Fn
VAN =−I 0 +∑
n=1 (1+ k )n
10
400
VAN =−2000+ ∑
n =1 ( 1+0.10 )n
400 400 400
¿−2000+ 1
+ 2
+…+
( 1+ 0.10 ) ( 1+0.10 ) ( 1+0.10 )10

[ ]
−10
1− (1+ 0.10 )
¿−2000+400
0.10
¿ 457.83 millones de soles
CONCLUSIONES
 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Bayona Aponte, J., Gonzales Chiroque, D., Saavedra Benites, L., Sosa Marchán, J. y Viera
Guerrero, L. (2020). Diseño de una planta de producción de envases biodegradables a
base de almidón de papa en la provincia de Piura.

Ferrari, A. (28 de Septiembre de 2018). Cuida tu Dinero . Obtenido de

https://www.cuidatudinero.com/13149119/que-es-el-periodo-de-recuperacion