Project finance

¿Qué es un “Project finance”?

Es una técnica financiera utilizada para la toma de decisiones que se materializa con la obtención de
fondos que están relacionadas con grandes proyectos de inversión.
Para ello, lo habitual que hacen las empresas es crear un vehículo de propósito especial (SPV) que
cuenta con una personalidad jurídica propia y supone independencia de patrimonio entre la entidad
que financia y la que quiere financiar el proyecto, esta figura, por tanto, se crea con el único objeto
de financiar el proyecto.
¿Cuál es la normativa aplicable?
La normativa aplicable del proyecto financiero depende del negocio en el cual se maneja la sociedad.
Por ejemplo, si se dicta una ley especial sobre telecomunicaciones, esta no afectará a aquellas
sociedades que se dediquen al giro de obras o construcciones civiles.
Entes que regulan el project finance
La supervisión de proyectos financieros está a cargo de varios entes y organismos reguladores que se
encargan de establecer fondos, prestamos, tasas de intereses más convenientes e inclusive incentivos
fiscales para poner en funcionamiento del proyecto que se requiere realizar, tales como:
- Bancos y Entidades Financieras
- Inversores Privados
- Gobierno
- Mercado de Capitales
Panorama actual en chile sobre el financiamiento de proyectos
El panorama del financiamiento de proyectos en Chile puede variar según la industria, el tamaño del
proyecto y las condiciones económicas globales y locales. La disponibilidad y las condiciones de
financiamiento también pueden estar influenciadas por factores como la estabilidad política, las
regulaciones financieras, la oferta y demanda del mercado.
Reds flags a considerar
En primer lugar, las decisiones estructurales del proyecto que se presentan pueden verse afectadas
por los costos debido al perfeccionamiento del mercado. Eventualmente estos costos y riesgos deben
ser considerados y reflejados en el Project finance. Sin embargo, no siempre son previsibles ciertos
casos, es por ello que todo debe estar específicamente regulado.
En segundo lugar, una de las desventajas que se pueden presentar es en base a la estructura
gubernamental del país puesto que: pueden existir “escudos financieros”, impuestos, inseguridad
producto de la reducción del riesgo de expropiación.
Y, por último, juega en contra la dificultosa estructura contractual, que implica complejos contratos
que deben regular: retorno de inversiones, establecimiento de control y consignar en el contrato las
fuentes de riesgos, la capacidad de generar rentabilidad a los inversionistas a través del otorgamiento
de seguridad que determinen que los capitales no se verán disminuidos por los altos costos, y con
ello no perjudicar el flujo de caja.
Conclusiones
No obstante, la existencia de otras alternativas que puedan ser desarrolladas en el futuro, no hay duda
de que el project finance es una técnica muy útil que, por sus características y beneficios, seguirá
siendo utilizada de manera general en todo el mundo para el financiamiento de proyectos de gran
envergadura. Esto último es totalmente aplicable a Chile pues la cantidad creciente de infraestructura
que existe en el país preside la ejecución de muchos proyectos importantes utilizando así, el project
finance como esquema de financiamiento.