Análisis De La Inversión

Trabajo Colaborativo

Entrega 1 Semana 3

Presentado Por:

Docente

Institución Universitaria politécnico Grancolombiano

Modalidad Virtual

Evaluación De Proyectos

Marzo 2023
Contenido
Introducción............................................................................................................................3
1. Investigación Sobre El Sector “Otros tipos de comercio al por menor no realizado en

establecimientos, puestos de venta o mercados”.........................................................4

2. Definición WACC........................................................................................................7
3. Flujos De Caja.............................................................................................................8
4. Métodos De Decisión Financiera.................................................................................9
Tasa de descuento.......................................................................................................................9
Valor presente neto (VPN.........................................................................................................10
Tasa interna de retorno (TIR):..................................................................................................11
RCB "Retorno de la inversión (ROI), Costo de capital (COC) y Beneficio económico (BE)"

.......................................................................................................................................12
Período de recuperación (PR):.................................................................................................13
5. Análisis De Sensibilidad............................................................................................14
6. Análisis de sensibilidad = ((VANn-VANe) /VANe) x 100........................................15
Conclusión............................................................................................................................17
Bibliografía...........................................................................................................................18
Introducción
La evaluación financiera del proyecto contribuye al éxito de un negocio al determinar si un

proyecto es rentable. Esto se hace evaluando los ingresos y costos potenciales del

proyecto para determinar si será rentable.

Para determinar la factibilidad de un proyecto, se deben considerar los siguientes puntos:
1. Calcular el ingreso esperado.
2. Calcular el costo esperado.
3. Compare las ganancias y el costo de capital.
4. Evaluar los incentivos fiscales.
Al evaluar financieramente un proyecto, es importante considerar el impacto a largo plazo

de la inversión frente a los beneficios a corto plazo. Es importante considerar los

riesgos y beneficios potenciales de un proyecto antes de comprometerse a invertir.

1. Investigación Sobre El Sector “Otros tipos de comercio al por
menor no realizado en establecimientos, puestos de venta o
mercados”.
En 2020, el sector de comercio al por menor en Colombia registró una disminución del

7,2% en su actividad económica con respecto al año anterior, debido a las

restricciones derivadas de la pandemia del COVID-19. Sin embargo, para el

segundo semestre del año, el sector presentó una recuperación en su actividad

económica.
En 2021, el sector de comercio al por menor en Colombia registró un crecimiento del 7,4%

en su actividad económica con respecto al año anterior, impulsado por la

reactivación de la economía y el aumento del consumo interno.

Según datos del DANE, en el tercer trimestre de 2021, el comercio al por menor en

Colombia presentó un crecimiento del 15,2% con respecto al mismo periodo del año

anterior, lo que evidencia una fuerte recuperación del sector.

En cuanto a la perspectiva del sector para el año 2022, se espera que continúe su

crecimiento, impulsado por la recuperación económica y el aumento del consumo

interno. Además, se espera que la adopción de tecnología y la innovación continúen

siendo un factor clave para la competitividad de las empresas del sector.

“En enero de 2023, las ventas reales del comercio minorista crecieron 1,2% y el personal

ocupado creció 4,7% en relación con el mismo mes de 2022. Excluyendo el

comercio de combustibles, la variación de las ventas reales del sector fue de 0,7%”.

(Dane, 2023)
“Si se comparan los resultados de enero de 2023 con los de enero de 2019 se evidencia un

incremento de 23,4% en las ventas del comercio minorista y con relación al personal

ocupado un crecimiento de 2,3%”. (Dane, 2023)

Sin embargo, es importante mencionar que el sector de comercio al por menor en Colombia

también enfrenta desafíos importantes, como la competencia cada vez más intensa y

la necesidad de adaptarse a los cambios en los hábitos de consumo de los clientes,

que cada vez más utilizan plataformas de comercio electrónico y canales digitales

para realizar sus compras.

Es difícil prever con exactitud las perspectivas del sector de comercio al por menor en

establecimientos no especializados (Código CIIU G4799) en Colombia para el año

2023, ya que están influenciadas por una variedad de factores económicos y sociales

que pueden ser difíciles de predecir. Sin embargo, se pueden identificar algunas

tendencias y factores que podrían influir en el desempeño del sector en el futuro

cercano:
Crecimiento continuo del sector: Es probable que el sector de comercio al por menor en

establecimientos no especializados en Colombia continúe creciendo en el futuro

cercano, impulsado por la recuperación económica y el aumento del consumo

interno. Se espera que la tasa de crecimiento del sector se mantenga estable en los

próximos años.
Mayor adopción de tecnología: La tecnología es cada vez más importante en el sector de

comercio al por menor en Colombia, y se espera que las empresas inviertan en

soluciones tecnológicas para mejorar la eficiencia y la experiencia del cliente. Por

ejemplo, se espera que la adopción de sistemas de pago electrónico y plataformas de

comercio electrónico continúe creciendo en el futuro cercano.

Aumento de la competencia: El sector de comercio al por menor en establecimientos no

especializados en Colombia es muy competitivo y se espera que la competencia se

intensifique en los próximos años, lo que podría presionar los precios y las márgenes

de beneficio de las empresas del sector.

Cambios en los hábitos de consumo: Los cambios en los hábitos de consumo de los

colombianos podrían influir en el desempeño del sector de comercio al por menor en

establecimientos no especializados. Por ejemplo, se espera que la demanda de

productos y servicios en línea continúe creciendo en los próximos años, lo que

podría afectar el desempeño de las tiendas físicas.

En general, el sector de comercio al por menor en establecimientos no especializados en

Colombia enfrenta tanto desafíos como oportunidades en el futuro cercano. Las

empresas que puedan adaptarse a los cambios en el entorno empresarial y satisfacer

las necesidades cambiantes de los consumidores estarán en una buena posición para

prosperar en el futuro.
información específica sobre el sector de comercio al por menor en establecimientos no

especializados en Colombia (Código CIIU G4799):

“La Oficina de Estudios Económicos del Ministerio de Comercio, Industria y Turismo

(MinCIT) reportó que, durante el mes de julio de 2021, el comercio al por menor

creció en 26,9 %, frente a igual periodo del 2020, y un 11,4 % en comparación con

el mismo mes de 2019, es decir, antes de pandemia de COVID-19”. (Ministerio de

Comercio, Industria y Turismo, 2021)

Entre los sectores que reportaron incrementos, con respecto al mismo periodo de 2020, se

encuentran vehículos, con un aumento de 57 %, y motos, con 35,9 %.

En cuanto a las perspectivas del sector, se espera que el comercio minorista en Colombia

continúe recuperándose después de los efectos de la pandemia de COVID-19.

Además, se espera que la demanda de productos básicos y necesidades esenciales,

como alimentos y productos de limpieza, continúe siendo alta.

Por otro lado, la competencia en el sector podría intensificarse, y se espera que las

empresas inviertan en tecnología y mejoren la experiencia del cliente para

mantenerse competitivas. También se espera que el comercio electrónico siga

creciendo en Colombia, lo que podría presentar desafíos y oportunidades para las

empresas del sector de comercio minorista en establecimientos no especializados.

En general, se espera que el sector se adapte y evolucione para satisfacer las

necesidades cambiantes de los consumidores en Colombia.

En resumen, el sector de comercio al por menor en establecimientos no especializados en

Colombia ha presentado una recuperación importante en su actividad económica en

el último año, y se espera que continúe su crecimiento en el futuro cercano. Sin

embargo, las empresas del sector también enfrentan desafíos importantes que

deberán superar para mantener su competitividad y seguir creciendo en el mercado.

2. Definición WACC
Sus siglas que corresponden al idioma de inglés WACC ´´Weighted Average Costo f Capital

´´ También conocido como Costo de capital promedio ponderado (WACC), que

corresponde a la tasa de descuento que se utiliza para descontar flujo de caja a

futuros en el momento de dar inicio a un proyecto de inversión. Este no es un costo

de una rentabilidad sino es el promedio ponderado entre un coste y una rentabilidad

exigida.
También lo podemos ver así:
1. Promedio después de impuestos.

2. Promedio antes de impuestos.

Como se calcula:
 Deuda K e∗Patrimonio
WACC =K d ( 1−TX ) ⋆ +
Deuda+ Patrimonio Deuda+ Patrimonio
K d = Costo de la deuda financiera
( 1−TX ) = Tasa impositiva
K e = Coste de los fondos propios
3. Flujos De Caja
Esta habla de un estado financiero básico en el cual se maneja salidas, entradas de efectivo

en un periodo determinado. También lo podemos ver en empresas como un método

indirecto esto ayuda al fondo de movimientos controlar el flujo de efectivo que se

pueda utilizar por un proyecto, inversión o cualquier actividad económica que

requiera una empresa regular,

Encontramos elementos de Flujo de Caja
- Saldo inicial: Efectivo con que se inicia un periodo

- Ingresos: Valores que ingresas a la empresa con concepto de ventas de contado,

recuperación de cartera, prestamos, ventas de activos.

- Egresos: Registro de todas las compras, pagos que se realicen

- Saldo final: valor con el que finalmente se cuenta al finalizar un periodo.

Tipos de flujos de caja:
1. Flujo de caja operativo.

2. Flujo de caja de inversión.

3. Flujo de caja financiero.

4. Métodos De Decisión Financiera
Según meza Orozco en su libro evaluación financiera de proyectos, (JDJ, 2017) define los

métodos de decisión financiera como “métodos para evaluar proyectos de

inversión”, donde entendemos como inversión dinero que se asigna para generar

ganancias en un tiempo lejano, y para tomar una buena decisión sobre invertir,

debemos utilizar unas técnicas que nos lleven a generar esas ganancias tan

anheladas.
A continuación, hablaremos de algunas técnicas utilizadas para determinar la viabilidad

financiera de un proyecto.
Tasa de descuento: La tasa de descuento es la tasa de interés utilizada para descontar los

flujos de efectivo futuros de un proyecto de inversión al valor presente. Es decir, es

la tasa que se utiliza para calcular el valor actual de los flujos de efectivo futuros del

proyecto. Si la tasa de descuento es alta, significa que se requiere una mayor

rentabilidad del proyecto para justificar la inversión. Por otro lado, si la tasa de

descuento es baja, significa que se requiere una menor rentabilidad del proyecto

para justificar la inversión. Para calcularla se basa en factores como el costo de

oportunidad, el riesgo del proyecto y la inflación.

La tasa de descuento se calcula utilizando una tasa de interés adecuada que refleja el costo

de oportunidad de los fondos invertidos en el proyecto. Esta tasa de interés puede ser

determinada por factores como la tasa de interés de mercado, el costo de capital de

la empresa, el riesgo del proyecto y la inflación. Por ejemplo, si la tasa de interés de

mercado es del 10%, el costo de capital de la empresa es del 12%, el riesgo del

proyecto es alto y la inflación es del 2%, entonces la tasa de descuento adecuada

podría ser del 14%. Es importante tener en cuenta que la tasa de descuento utilizada

en la evaluación financiera de proyectos debe ser consistente con el riesgo y la

rentabilidad esperada del proyecto. Una tasa de descuento demasiado alta puede

hacer que un proyecto parezca menos rentable de lo que realmente es.

Valor presente neto (VPN): Es un método utilizado en la evaluación financiera de

proyectos de inversión, se puede decir que es el valor actual de los flujos de efectivo

futuros del proyecto, descontados a una tasa de interés adecuada, menos el costo

inicial del proyecto. (JDJ, 2017)

Se calcula restando el costo inicial del proyecto del valor presente de los flujos de

efectivo futuros del proyecto, descontados a una tasa de interés adecuada. Si el

VPN es mayor a 0 , significa que el proyecto es rentable y que generará ganancias

positivas. Si el VPN es = 0, significa que es indiferente hay que replantear la

inversión, Si el VPN es negativo, significa que el proyecto no es rentable y que

generará pérdidas.
Es una herramienta importante para los inversionistas y gerentes de proyectos, ya

que les permite tomar decisiones informadas sobre la viabilidad financiera de un

proyecto. (JDJ, 2017)

ejemplo: yo tengo $ 100.000 para invertir y quiero ganarle algo de dinero, primero

determinamos la tasa de oportunidad que puede ser para mi ejemplo el 10% si al

finalizar observamos que ganamos 15%, quiere decir que esta por encima de

nuestras expectativas y que ganamos 15.000

VPN= VPI (valor presente de ingresos – valor presente de egresos)
Para nuestro ejemplo seria $ 115.000/(1+0.10)=104.545
Luego la diferencia entre ingresos y egresos, para nuestro caso $ 115.000-104.545=

representa una utilidad de $10.455 por lo tanto es viable invertir.

Tasa interna de retorno (TIR): La Tasa Interna de Retorno (TIR) es un método utilizado en

la evaluación financiera de proyectos de inversión, es considerada la tasa de interés a

la cual el VPN del proyecto es igual a cero.

En otras palabras, la TIR es la tasa de rendimiento que el proyecto generará sobre la

inversión inicial. Si la TIR es mayor que la tasa de descuento utilizada en el cálculo

del VPN, entonces el proyecto es rentable y generará ganancias. Si la TIR es menor

que la tasa de descuento, entonces el proyecto no es rentable y generará pérdidas. La

TIR es una herramienta importante para los inversionistas y gerentes de proyectos,

ya que les permite tomar decisiones informadas sobre la viabilidad financiera de un

proyecto.
Se calcula encontrando VPN de los flujos de efectivo futuros del proyecto sea igual a

cero. Para calcular la TIR.

La TIR es una herramienta importante para los inversionistas y gerentes de proyectos, ya

que les permite tomar decisiones informadas sobre la viabilidad financiera de un

proyecto.
Ejemplo: Supongamos que se está evaluando un proyecto de inversión que requiere una

inversión inicial de $100,000 y se espera que genere flujos de efectivo anuales de

$30,000 durante los próximos 5 años. Para calcular la TIR del proyecto, se deben

seguir los siguientes pasos:

1. Calcular el VPN del proyecto utilizando diferentes tasas de descuento. Por ejemplo, se

pueden utilizar tasas de descuento del 10%, 12%, 15%, etc.

2. Identificar la tasa de descuento que hace que el VPN sea igual a cero. Supongamos que

al utilizar una tasa de descuento del 12%, el VPN del proyecto es igual a cero.
3. La tasa de descuento identificada en el paso anterior (en este caso, 12%) es la TIR del

proyecto. En este ejemplo, la TIR del proyecto es del 12%. Esto significa que el

proyecto generará una tasa de rendimiento del 12% sobre la inversión inicial de

$100,000. Si la TIR es mayor que la tasa de descuento utilizada en el cálculo del

VPN, entonces el proyecto es rentable y generará ganancias. Si la TIR es menor que

la tasa de descuento, entonces el proyecto no es rentable y generará pérdidas.

Índice de rentabilidad (IR): es la relación entre el valor presente de los flujos de efectivo

futuros y el costo inicial del proyecto.

RCB "Retorno de la inversión (ROI), Costo de capital (COC) y Beneficio económico

(BE)" (Gabriel, 2022). El método costo-beneficio es una forma alternativa de

evaluar económicamente un proyecto, que consiste en dividir todos los costos del

proyecto entre todos los beneficios económicos que se van a obtener. Este método se

utiliza para evaluar proyectos sociales con apoyo gubernamental, donde no es

necesario que las inversiones del gobierno sean económicamente rentables, sino que

se recuperan los costos en que se ha incurrido. Para aceptar un proyecto de

inversión, el cociente debería tener un valor de 1, lo cual indicaría que no es

necesaria la rentabilidad económica de la inversión, simplemente es necesario que se

recuperen los costos en que se ha incurrido.

Un ejemplo del método costo-beneficio podría ser la construcción de una carretera que

conecte dos ciudades. Los costos del proyecto incluirían la compra de terrenos, la

construcción de la carretera, la contratación de trabajadores y la compra de

maquinaria. Los beneficios económicos podrían incluir el ahorro de tiempo y

combustible para los conductores, el aumento del comercio entre las dos ciudades y

el aumento del turismo. Para calcular el costo-beneficio, se sumarían todos los

costos y se dividirían entre todos los beneficios económicos. Si el resultado es

mayor que 1, significa que los beneficios superan los costos y el proyecto sería

rentable. Si el resultado es menor que 1, significa que los costos superan los

beneficios y el proyecto no sería rentable. Es importante tener en cuenta que los

costos y beneficios deben estar expresados en valor presente para tener una

evaluación precisa. Además, se debe considerar el cambio del valor del dinero a

través del tiempo, descontando tanto los costos como los beneficios económicos a

una tasa de descuento adecuada.

Período de recuperación (PR): El período de recuperación es un indicador financiero que

mide el tiempo que tarda una inversión en recuperar el capital invertido. Es decir, es

el tiempo que se necesita para que los flujos de efectivo generados por la inversión

sean iguales al monto de la inversión inicial. Se expresa en años o en meses y se

utiliza para evaluar la rentabilidad y el riesgo de un proyecto de inversión. (JDJ,

2017)
Un ejemplo de período de recuperación sería el siguiente: Supongamos que se invierte

$10,000 en un proyecto y se espera que genere flujos de efectivo anuales de $2,500

durante los próximos 5 años. Para calcular el período de recuperación, se divide el

monto de la inversión inicial ($10,000) entre el flujo de efectivo anual ($2,500), lo

que da como resultado un período de recuperación de 4 años. Esto significa que se

necesitarán 4 años para la inversión inicial ya partir del quinto año se comenzará a

generar ganancias. Es importante tener en cuenta que el período de recuperación no

tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo, por lo que no es una medida

completa de la rentabilidad de una inversión.

5. Análisis De Sensibilidad
El análisis de sensibilidad es una herramienta que es empleada para estudiar los cambios

que se producen en una variable cuando se realizan variaciones en el modelo

financiero; esta herramienta permite que una empresa pueda identificar cuáles van a

ser los resultados que se vayan a obtener y generar de un proyecto en específico. El

análisis de sensibilidad permite igualmente, identificar las incertidumbres, las

limitaciones y el alcance que va a tener cualquiera de las decisiones que se tomen al

respecto del proyecto que se plantee.

Este análisis, igualmente, es una herramienta que permite determinar cómo los diferentes

valores de una variable independiente afectan a una variable independiente, y de

esta manera lograr tomar una decisión acertada en el momento correcto. Para

realizar el análisis de sensibilidad se debe calcular los flujos de caja, los cuales son

las entras y salidas de efectivo un periodo de tiempo determinado; y el Valor Actual

Neto (VAN), el cual es el valor presente de los flujos de caja netos productos de las

inversiones realizadas por la empresa.

Para llevar a cabo el análisis de sensibilidad se deben comparar el Valor Actual Neto (VAN)

antiguo, y el Valor Actual Neto (VAN) nuevo, y dicho resultado deberá ser

multiplicado por 100. El resultado de este, dará un porcentaje de cambio. Es así

como la fórmula de análisis de sensibilidad es representad de la siguiente manera:

 6. Análisis de sensibilidad = ((VANn-VANe) /VANe) x 100

Es decir, que se VANn, es el valor actual neto nuevo, y VANe, es el valor actual neto

que se tenía antes de realizar el cambio en la variable que se está midiendo o

analizando, la variable antigua.

La ventaja del análisis de sensibilidad cuenta con diversas ventajas, dentro de las cuales se

encuentran: facilita la toma de decisiones ya que permite una mayor planificación a

la hora de desarrollar el proyecto, ya que esto genera diversos pronósticos

fundamentado en datos; también mejora la asignación de los recursos de los cuales

se dispone, ya que se identifican las fortalezas y debilidades de los proyectos, para

así designar los recursos necesarios; permite hacer un pronóstico de éxito o de

fracaso del proyecto, debido a que los datos que se obtienen del análisis de

sensibilidad son verídicos, confiables y certeros; por ultimo asegura el control de

calidad del proyecto, debido a que este permite determinar que procesos y proyectos

no están cumpliendo con los objetivos que se plantearon, por lo que se pueden

identificar los errores que se están generando, y subsanarlo, logrando así resultados

positivos para el proyectos.

Por último, las desventajas de realizar un análisis de sensibilidad es que solos se puede

realizar el estudio de una sola variable, no es posible realizar el análisis de varias

variables; tampoco se puede realizar distribución de probabilidades, lo que no

permite realizar una predicción del análisis de las probabilidades.

Conclusión
El análisis de inversiones es una herramienta importante para evaluar la viabilidad de las

inversiones y tomar decisiones informadas sobre dónde invertir. El análisis de

inversiones incluye varios métodos, como el análisis técnico, el análisis fundamental

y el análisis de riesgos.
Al realizar un análisis de inversión, es importante tener en cuenta varios factores, incluido

el historial de rendimiento del activo, las condiciones del mercado, la posición

financiera de la empresa, las tendencias económicas y políticas y el perfil de riesgo

del inversor.
Además, es importante tener en cuenta que no existe un análisis de inversión infalible y

siempre existen riesgos inherentes a cualquier inversión. Por lo tanto, es importante

contar con un plan de gestión de riesgos y diversificar su cartera para reducir el

riesgo y maximizar las ganancias potenciales.

Bibliografía
Gabriel, B. U. (2022). Evaluacion Proyectos. En B. U. Gabriel. McGraw-Hill

Interamericana.
JDJ, M. o. (2017). Evaluacion Financiera de proyectos. En M. orozco, Evaluacion

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Pérez Peña, Rodrigo. Modelación financiera. Conceptos y aplicaciones. Pp. 15

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que-es-y-cual-es-su-importancia-en-un-proyecto

Conozca que es el análisis de sensibilidad. Euroinnova.

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Pérez Castañeda, Suly Sendy. Análisis de sensibilidad de indicadores financieros en la

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enero-pero-la-confianza-empresarial-se-descolgo/202236/