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EVALUACIÓN DE PROYECTOS

PROYECTO DE INVERSIÓN
PRIMER ENTREGA

INTEGRANTES:
PAOLA ANDREA ALFONSO BERMUDEZ
SYNDY MABEL MAZO GUERRA

TUTOR:
CAICEDO DORIS
EVALUACIÓN DE PROYECTOS

[GRUPO B08]

POLITECNICO GRAN COLOMBIANO

MODALIDAD VIRTUAL
PERIODO 2021-II
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TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCION...............................................................................................................3

INVESTIGACIÓN DEL SECTOR....................................................................................4

MARCO TEÓRICO............................................................................................................8

REFERENCIAS..................................................................................................................9
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INTRODUCCION

XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX

XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX

XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX

XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
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INVESTIGACIÓN DEL SECTOR

Empecemos por precisar que la actividad económica, código CIIU 4799, denominada como

otros tipos de comercio al por menor no realizado en establecimientos, puestos de venta o

mercados, según Resolución de la Dian Nro. 00014 del 21 de Diciembre de 2020.

Dentro de esta categoría podemos encontrar:

 El comercio al por menor de productos de todo tipo, realizado por medios distintos de los

incluidos anteriormente como las ventas directas y ventas realizadas por vendedores a

domicilio, venta mediante máquinas expendedoras y a cambio de una retribución o por

contrata.

 Las actividades de subastas diferentes de las realizadas por internet (al por menor) no

realizadas en establecimientos.

 El comercio al por menor realizado por agentes comisionistas (no en almacenes).

 La venta directa de combustible (combustible para calefacción, leña) entregado

directamente en los establecimientos de los clientes.

En informe emitido por la oficina de Estudios Económicos del MinCIT, tras la pandemia

que represento una crisis económica a nivel mundial y donde los consumidores cambiaros sus

hábitos de consumo y sus gastos, priorizando servicios públicos, educación, salud y compra de

artículos de primera necesidad, sin embargo tras la reactivación económica progresiva que se ha

presentado en el país, el comercio al por menor registro un crecimiento importante a mediados del

2021, esto, en comparación con el año 2019.

La Oficina de Estudios Económicos del Ministerio de Comercio, Industria y Turismo

(MinCIT) reportó que, “durante el mes de julio de 2021, el comercio al por menor creció en 26,9

%, frente a igual periodo del 2020, y un 11,4 % en comparación con el mismo mes de 2019, es

decir, antes de pandemia de COVID-19”.

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Así mismo, en el marco del estudio realizado por MinCIT, señalan que el índice de

confianza comercial se ubicó dentro un margen positivo y de forma consecutiva, al alcanzar un 35,8

% en julio de 2021. Así mismo, en el primer semestre del 2021, 16 de los 19 sectores evaluados por

el DANE mostraron un importante aumento en sus ventas, En su boletín señalaron que, al comparar

julio de 2021 con julio de 2019 la variación de las ventas del comercio al por menor fue de 11,4%.

Variación porcentual y contribución de las ventas reales del comercio minorista según

grupos de mercancías Total nacional Julio 2021/ julio 2020

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Imagen 1. Boletín Técnico DANE - Encuesta Mensual de comercio EMC - Julio 2021

Imagen 2. Boletín Técnico DANE - Principales indicadores de las ventas totales y según canal de
comercialización del comercio al por menor (División 47 de la CIIU Rev. 4 A.C.) -

Imagen 3. Cámara de Comercio de Bogotá - www.ccb.org.co

Ahora bien, durante el presente año, según cifras del DANE, se reporta que el comercio

minorista tuvo un incremento de 20,9 % frente a enero del 2021, mientras que el personal ocupado

alcanzó una variación de 2,2 %.

Sin embargo y aunque se evidencia incremento de las cifras frente al 2021, el panorama

para el cierre del primer semestre del 2022 no se ve del todo claro, toda vez que el país esta viendo
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el aumento exponencial de la inflación, la cual para el mes de marzo sobrepaso el 8%, por lo que las

proyecciones son inciertas y no se vislumbra un panorama muy alentador.

Por ahora, expertos como la firma Deloitte, señalan que; “el 2022 no será fácil para todos,

hay varios factores que mantienen la mente de los minoristas enfocados en el aquí y ahora;

(i) la COVID-19 sigue siendo una preocupación mientras surjan nuevas variantes y

que sigan sin vacunarse en algunas partes del mundo,

(ii) los problemas de suministro del 2021 (especialmente causados por la escasez de

semiconductores) que no han quedado completamente atrás y

(iii) las finanzas de los hogares se verán sometidas a una presión cada vez mayor a

medida que la reducción del costo de vida se adueñe de muchos, lo que frenará la

capacidad del consumidor para gastar”

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MARCO TEÓRICO

En este apartado del documento se evidencian los conceptos bases o guías acerca de los

métodos de evaluación o análisis financieros.

WACC

Su nombre se debe a sus siglas en inglés: Weighted Average Cost of Capital. Es un método de

cálculo. Es el coste promedio ponderado del capital, en otras palabras, es el descuento que se utiliza

para descontar los flujos de caja en el futuro, cuando se realice un proyecto de inversión. Existen 3

formas de llevar a cabo este cálculo: 1. Como activo de la compañía, desde el pasivo y cómo

inversores: el primero hace referencia a la tasa que se debe usar para hacer efectivo el descuento del

flujo de caja que se espera. El segundo es el coste económico que representa para la compañía a la

hora de atraer capital para el sector y por último, es el retorno que los inversores esperan en la

deuda o en el patrimonio neto de la compañía.

Según el investigador, Ing. Said Diez Farhat, en su trabajo de investigación publicado en el

portal de difusión científica DIALNET METODOLOGÍA DE CÁLCULO DEL COSTO

PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL EN EL MODELO DEL WACC (2016). Existen

algunos de los factores que influyen en el análisis del wacc, tales como: la tasa de referencia, las

tasas tributarias, la política de inversión, la política de dividendos, la estructura del capital, entre

otros.

Es importante realizar este tipo de análisis basados en la metodología WACC porque así es posible

identificar si la inversión es viable o no; Aunque, hay que clarificar que utilizando este método no
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es posible identificar si el endeudamiento de la empresa puede aumentar o disminuir, pero, esto no

quiere decir que WAAC sea un método obsoleto.

FLUJO DE CAJAS

Este aspecto define si la empresa o un proyecto que se somete a un análisis, tiene la capacidad para

generar valor o liquidez en el flujo de dicho proyecto o empresa. En otras palabras es el registro de

los ingresos y egresos de la caja a lo largo del tiempo.

Para el Investigador Ignacio Vélez, en su artículo UNA VEZ MÁS, LA DEFINICIÓN

CORRECTA DE LOS FLUJOS DE CAJA DE UNA FIRMA (FLUJO DE CAJA LIBRE Y

FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA), (2013) la definición correcta del flujo de cajas es: “(…)

lo que SALE de la firma y se paga a los dueños del capital (deuda o patrimonio)”Para realizar el

análisis del flujo de cajas, en primer lugar, es necesario realizar el análisis bruto, calcular el

beneficio antes y después del pago de los impuestos y el análisis del beneficio neto y por último

llevar a cabo la fórmula: Flujo de caja=Beneficio neto + amortizaciones + provisiones.

Métodos de decisiones financieras

TIR: tasa de interés de retorno: Gracias a este método es posible determinar si un proyecto o

empresa es viable o no, teniendo en cuenta uno de estos 2 elementos: un porcentaje o la tasa de

rentabilidad y de esta forma es posible establecer cuáles son las mejores alternativas para la

inversión.

El valor presente neto o más conocido por sus siglas VPN es un método que permite analizar un

proyecto de inversión con el objetivo de establecer si puede incrementar o disminuir partiendo

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desde los flujos de caja futuros que se hayan proyectado de acuerdo con el horizonte de inversión y

expresarlo desde que se empieza la operación es decir, el momento cero.

REFERENCIAS

DIAN – (2022) Código CIIU 4799 Actividades Económicas https://dian-rut.com/codigo-

ciiu/4799/

DIAN – (21 de diciembre de 2020) resolución número 000114

https://www.dian.gov.co/normatividad/Normatividad/Resoluci%C3%B3n%20000114%20de

%2021-12-2020.pdf#search=resoluci%C3%B3n%20000114.

MinCIT (16 septiembre de 2021) Comercio al por menor registra aumento en ventas en

primer semestre de 2021 https://www.mincit.gov.co/prensa/noticias/industria/comercio-al-por-

menor-registra-aumento-en-ventas

INFOABE - (18 de Marzo de 2022) En enero creció el comercio al por menor -

https://www.infobae.com/america/colombia/2022/03/18/en-enero-crecio-el-comercio-al-por-

menor-segun-la-cartera-de-industria/

DANE – (15 de septiembre de 2021) Boletín Técnico - Encuesta mensual de comercio EMC

Julio 2021 https://www.incp.org.co/Site/publicaciones/info/archivos/Boletin-Tecnico-17-09-

2021.pdf

Farhat, S. D. (2016). Metodología de cálculo del costo promedio ponderado de capital en

el modelo del WACC. Empresarial, 10(39), 33-45.

Vélez Pareja, I. (2013-10-18.). Una vez más, la definición correcta de los flujos de caja de

una firma (Flujo de caja libre y flujo de caja accionista).

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Nassir, S. C. (2007). Proyectos de inversión: formulación y evaluación. PEASON.