GESTIÓN FINANCIERA ADMI-133

Capital de Trabajo

Se refiere primordialmente al activo corriente el cual la empresa

debe tener para poder operar normalmente. Esta compuesto
primordialmente por:

•Disponible

•Clientes x Cobrar

•Inventarios
 Capital de Trabajo Neto

Es el valor neto que la empresa debe invertir para la operación

normal. Deben tomarse en cuenta las cuentas por pagar que
primordialmente son el pasivo corriente :

•Bancos

•Proveedores

•Remuneraciones x Pagar
 Capital de Trabajo Neto

El total de la inversión que debe hacer la empresa en términos de

operación día a día en corto plazo sería:

CT = Activo Corriente – Pasivo Corriente

 Ciclo de efectivo

El tiempo que transcurre el dinero desde que sale de la empresa

hasta que vuelve a entrar a la misma, obviamente, con su respectiva
utilidad. En este caso se toman del capital de trabajo los rubros de
mayor inversión que son los Clientes, los inventarios y los
proveedores.
C.E. = Rotación de cartera + Rotación de inventarios - Rotación de
proveedores
 Política de Optimización

Las políticas deben estar dirigidas a:

•Cobrar en el menor tiempo posible sin presionar mucho a los

clientes.

•Rotar el inventario lo mas rápido posible sin correr el riesgo de

quedar desabastecido.

•Pagar en el mayor plazo posible sin afectar la calificación crediticia.

 Administración de Activos Corrientes

Disponible

•Efectivo requerido

•Cuentas con balance cero

•Inversión de excedentes
 Administración de Activos Corrientes

Inventarios

•Modelo de Orden Económica

• Justo a Tiempo

•MRP (Materials Requirement Planning).

 Orden Económica

En este modelo el objetivo es minimizar el costo total de

administración de inventario. Se manejan los costos de pedido y los
costos de manejo.

La fórmula final es:

Donde:
S: unidades por periodo
O: costo por orden de pedido
C: Costo de manejo por unidad
 Justo a Tiempo

•Modelo en el cual se busca minimizar la inversión en inventario

pensando que los materiales requeridos deben llegar justo en el
momento que se requiren. Implica excelente coordinación entre
proveedores, empleados y empresas de transporte.
 MRP

Programa computacional que maneja primordialmente el metodo de

Orden Económica pero adicionalmente se puede conectar en linea
con los aplicativos de fnanzas, producción, mercadeo, ingeniería y
otros posibles de la empresa
 Administración de Activos Corrientes

Cuentas por Cobrar

• Manejo de política de plazo

• Manejo de Descuentos por Pronto Pago

• Tiempos Flotantes (entre pago y efectivo)

 Política de Plazo

Un aumento en la política de plazo tiene implicaciones:

• Mayores ventas

• Mayor capital de trabajo por cartera

• Crecimiento del costo del manejo de cartera de dificil cobro

 Política de Plazo

Ejemplo: Una empresa vende 60.000 unidades anuales a un

precio de 10 con un costo variable de 6. Se estima que ampliando
el plazo de 30 a 45 días se venda 5% demás pero se aumenta el
costo de clientes incobrables de 1% a 2%. Si el costo de
oportunidad de la empresa es del 15% valdrá la pena el cambio?
 Descuento pronto pago

Brindar opciones de pronto pago tiene efectos:

• Mayores ventas

• Mayor cartera y por ende costo

• Pérdida de utilidad
 Descuento pronto pago

Ejemplo:
Una empresa tiene hoy un rotación de cartera de 40 días y esta
pensado ofrecer descuento del 3% si paga en 10 en vez de 30 días
cambiando la rotación a 25 días. Este cambio igualmente aumentará
las ventas de 1.000 a 1.050 por año. El precio de venta es de 3.000 y
el costo variable 2.300. El 80% tomará la opción de pronto pago. El
costo de oportunidad es de 14%. Vale la pena el cambio?
 Ejercicio

Una fabrica proyecta incrementar sus ventas en un 20% ampliando el

plazo de crédito a sus clientes, pasando de 30 a 60 días.
Su estructura de costos es la sgte:
Costos fijos de producción $12.000.000
GAV $ 3.500.000
Precio Venta $ 5
Costo Variable unitario $ 3
Volumen de ventas anuales actual 10.000 unidades
Los gastos de venta y costos fijos soportan producción de
hasta 15.000 unidades
Costo Oportunidad 20%.
Se espera que la tasa de incobrables pase de un 4% a un 6%