JOINT VENTURE,

FORWARD Y
COSTO DE CAPITAL
DOCENTE: HOILER LEONCIO ROBLES MARRUFO
INTEGRANTES :
GRUPO 5 :

Chunga Inga Maria del Milagro

Diaz Zarate Magali Eliseth
Santos Dias Alex Junior
Valdera Zeña Marcia Tatiana
Vega Modesto Jose Armando
Joint Venture
 1. ¿QUÉ ES EL
JOINT VENTURE?
La joint venture es una asociación
estratégica de carácter temporal (a corto,
medio o largo plazo) entre dos o más
empresas, que mantienen su individualidad e
independencia jurídica pero que actúan
unidas, bajo una misma dirección y normas,
para llevar adelante una operación comercial
determinada, en la que se distribuyen las
inversiones, el control, las
responsabilidades, el personal, los riesgos y
los gastos y beneficios. Se traduce como un
negocio conjunto, una inversión conjunta o
una “colaboración empresarial”
 2.¿QUÉ APORTAN LAS EMPRESAS QUE SE
REÚNEN PARA FORMAR UN JOINT VENTURE?
Depende mucho de el tipo de joint venture que se elija:

JOINT VENTURE: DE JOINT VENTURE: DE JOINT VENTURE:

ALIANZAS COINVERSIÓN CONTRACTUAL
ESTRATÉGICAS
Aqui no es obligatorio El aporte monetario o Aqui se establecen
realizar un aporte de bienes que hacen acuerdos de
económico. Los las partes, generando colaboración en los
aportes realizados por una misma dirección, que se estipulan
las partes serán la cuyo propósito es cláusulas que rigen las
suma de obtener mayores actividades que cada
características de utilidades de las que parte realizará, la
cada miembro puestas pudieran alcanzarse forma de repartir
al servicio de un fin individualmente a ganancias y riesgos y
colectivo que será través de la la utilización de
definido en virtud a las incorporación de convenios auxiliares y
necesidades de los nuevos mercados y contratos satélites.
contratantes. economías de escala.
3.EN ESTE TIPO DE ALIANZA, LAS EMPRESAS QUE
LO CONFORMAN ¿PIERDEN SU INDIVIDUALIDAD
CADA UNA DE LAS EMPRESAS?
Entre las partes implicadas, que sustente la creación de la
Joint Venture se especifican los derechos y obligaciones
de los “participantes”, las aportaciones iniciales que, como
socios, han realizado, así como los objetivos que se marca
esta ‘colaboración entre empresas. Sin que interfiera en
los acordado, y plasmado, en el contrato, cada una de las
empresas (o socios), sigue operando sus negocios o
empresas de manera independiente.
La empresa que resulta de la Joint Venture es, únicamente,
un negocio más, cuyos beneficios o pérdidas van a reportar
en la cuenta de resultados de cada uno de los
“participantes”, en función de la forma jurídica con la que
se haya estructurado la “empresa conjunta”.
4.¿CUÁL ES LA IDEA
BASE DEL JOINT
VENTURE?
Es la colaboración estratégica, el compartir los
riesgos, costes y, a su vez, disminuirlos, producir
una competencia más eficiente, abarcar nuevos
mercados o copar uno, aumentar el poder
económico para operar, acceder a nuevos recursos
o a economías a escala, dar mayores posibilidades
de competencia, tener la posibilidad de aumentar
las ventajas competitivas, extender el número de
clientes, ahorrar dinero compartiendo costes de
operación, ahorrar dinero compartiendo los gastos
de publicidad y marketing, ahorrar tiempo como
recurso empresarial, compartiendo carga de trabajo
y manejar mayor información y finalmente ganar
nuevos asociados de negocio.
5. ¿QUÉ COMPARTEN LAS EMPRESAS EN
ESTA ALIANZA?
Las aportaciones que

01. 04.
Un contrato ‘innominado’ deben cumplir los
de colaboración contratantes como dinero,
empresarial. bienes, tecnología,
servicios, estrategias, etc.

Contrato para mantener Se dan unas

02. su propia independencia,

al contrario de lo que
ocurre en las fusiones.
05. contribuciones y una
agrupación de los
intereses de las partes.

Declaración de voluntad

03. 06.
Acuerdo por la partes, la
común destinada a regular
utilidad común por la
sus derechos en este
cual se unen.
acuerdo.
 6.¿QUÉ QUIEREN LOGRAR ESTAS
EMPRESAS?
Obtener nuevos conocimientos y experiencia
Contar con mejores recursos.
Establecerás la duración: una empresa conjunta es
solo un acuerdo temporal entre tu empresa y otra. Por
definición, no te comprometes a largo plazo.
Hallar riesgos y costes compartidos: en caso de que el
proyecto de grupo conjunto falle, no asumirás tú solo
los costos de tu fracaso.
Disponer de flexibilidad
Sabrás lo que es tuyo y podrás venderlo
El éxito: las posibilidades de éxito serán mayores pues
estás sumándote a una marca. Como resultado, su
credibilidad también mejorará.
Construir relaciones y redes: este movimiento te
permite crear relaciones comerciales duraderas.
Ahorrar al compartir publicidad y costos de marketing.
 7.¿CUÁL ES LA DIFERENCIA DE JOINT VENTURE Y UNA FUSIÓN?
La principal diferencia entre una joint venture y una fusión
radica en la estructura legal y el grado de integración. En una
joint venture, las empresas colaboran en un proyecto o
negocio específico mientras mantienen su independencia
legal, mientras que en una fusión, las empresas se combinan
para formar una sola entidad legal nueva. Ambos enfoques
tienen sus propias ventajas y desventajas, y la elección entre
una empresa conjunta y una fusión depende de los objetivos y
las circunstancias de las empresas involucradas.
Estructura: En una empresa conjunta, dos o más empresas
colaboran en un proyecto o negocio específico mientras
mantienen su independencia legal y operativa. Esto significa
que cada empresa sigue siendo una entidad separada y
conserva su propia identidad y control en otras áreas de su
negocio.
Estructura: En una fusión, dos o más empresas se combinan
para formar una sola entidad legal nueva. Las empresas
fusionadas dejan de existir por separado y se fusionan en una
sola entidad.
8.¿Qué es un Joint Venture corporativo?
Es una forma de colaboración empresarial en la que
dos o más compañías crean una nueva entidad legal
separada para llevar a cabo una actividad o proyecto
específico en conjunto, en este tipo de colaboración,
las empresas involucradas comparten la propiedad, el
control y las responsabilidades de la nueva entidad,
que opera de manera independiente de las empresas
matrices. Esta nueva entidad puede adoptar la forma
de una sociedad limitada, una corporación u otra
estructura legal adecuada.
9. ¿Cómo funciona la
fusión?
Una fusión es el proceso mediante el cual
dos o más empresas se combinan para
formar una sola entidad legal y operativa. El
objetivo de una fusión puede ser diverso,
como la expansión de los mercados, el
aumento de la eficiencia, la reducción de
costos o el fortalecimiento de la posición
competitiva en la industria.
Planificación y Evaluación: Antes de llevar a
cabo una fusión, las empresas interesadas
deben realizar una planificación exhaustiva
y una evaluación de la viabilidad de la fusión.
Esto incluye el análisis de los beneficios
esperados, los riesgos potenciales y la
compatibilidad de las culturas corporativas.
10. Comentar sobre un ejemplo de
Joint Venture.
Un ejemplo de Joint Venture puede ser la colaboración entre las compañías
automovilísticas Renault y Nissan. , estas dos empresas establecieron una joint venture
conocida como la "Alianza Renault-Nissan" en 1999. A través de esta colaboración, han
trabajado juntas en una serie de iniciativas, compartiendo recursos y conocimientos para
beneficiarse mutuamente en la industria automotriz.
Compartir Tecnología: Renault y Nissan han compartido tecnologías y
conocimientos en áreas como la fabricación de vehículos, sistemas de
propulsión y electrificación.
 Un contrato forward, también conocido como contrato a

11. ¿QUÉ PUEDE plazo, es un acuerdo financiero en el que dos partes se

comprometen a comprar o vender un activo (como una

ESTABLECER UN
divisa, una materia prima, un bono, etc.) a un precio y en
una fecha futura acordados. Este tipo de contrato puede
establecer varios aspectos importantes, que son

CONTRATO? esenciales para definir los términos de la transacción.

Es importante destacar que los contratos

forward son acuerdos personalizados y pueden
variar en términos específicos según las
necesidades de las partes involucradas. Estos
contratos se utilizan comúnmente en mercados
financieros y de materias primas para gestionar
riesgos o especular sobre los movimientos
futuros de los precios de los activos
subyacentes.
12. ¿CUÁLES SON LAS
VENTAJAS DE UN JOINT
VENTURE?
Las ventajas de establecer un Joint Venture, una
forma de colaboración empresarial, pueden ser
significativas y pueden variar según las
circunstancias específicas de las empresas
involucradas y los objetivos de la colaboración.
Compartir Riesgos y Costos.
Acceso a Recursos Complementarios.
Diversificación y Expansión de Mercado
Acceso a Nuevos Clientes y Clientes
Existentes
Aprovechar Economías de Escala.
Mayor Capacidad de Innovación.
Acceso a Mercados Internacionales.
División de Tareas y Responsabilidades.
 13. ¿Cuáles son las desventajas de un Joint Venture?
Se requiere una alta inversión de capital por
cada una de las partes.
Es posible que en el transcurso de la
operación surjan conflictos de intereses
entre las empresas asociadas, lo que puede
implicar que la toma de decisiones sea más
lenta y que se retrase la consecución de
objetivos.
Es importante fijar de antemano la
valoración de cada una de las partes
implicadas, para que a la hora del reparto de
los beneficios no surja ninguna complicación
y cada parte reciba lo que le pertenece
según su inversión inicial.

El caso de McDonald´s y Coca Cola: Dos

empresas mundialmente conocidas que se
unieron en 1955, al fin de expandirse por el
mercado estadounidense. Desde entonces,
ambas compañías han crecido conjuntamente y
han obtenido un éxito rotundo a nivel global.
14. MENCIONAR QUE EMPRESAS
HAN FORMADO ALIANZAS DE
ESTE TIPO.
Ebay y Paypal.
Nokia y Siemens.
Sony Ericsson.
McDonald's y Coca-Cola.
Hisu-Pfizer.
Bosch y Finish.
El Corte Inglés y Starbucks.
Burger King y Quick Meals
Ibérica.
Forward
15. ¿CÓMO FUNCIONA LOS
CONTRATOS FORWARD?
Una operación forward de moneda extranjera es un acuerdo
entre dos partes, por el cual dos agentes económicos se obligan
a intercambiar, en una fecha futura establecida, un monto
determinado de una moneda a cambio de otra, a un tipo de
cambio futuro acordado y que refleja el diferencial de tasas.
 16.¿Qué es una posición larga?
Las posiciones largas se pueden introducir en todos los mercados, ya que es la posición normal
de entrada en un activo. Es decir, comprarlo primero y luego venderlo. En vez de la posición corta,
en la que tienes que vender el activo sin haberlo comprado previamente.

Es por eso que el mercado se dice que está sesgado, ya que no es igual de fácil ponerse corto
que ponerse largo.

Uno se puede poner largo de todos los activos, y casi de cualquier manera. Pero para ponerse
corto hace falta algún mecanismo o un derivado financiero.
17. ¿QUÉ ES EL ACTIVO
SUBYACENTE?
Los activos subyacentes se refieren a los activos
financieros reales en los que se basa el precio de un
derivado.
Por lo tanto, el precio del derivado depende del precio del
subyacente. Cualquier cambio en el precio del subyacente
se reflejará en el precio del derivado correspondiente.
El precio de un activo subyacente a menudo se denomina
precio de mercado actual o CMP.
Los participantes del mercado también se refieren
indistintamente a CMP como precio al contado. Ambos
términos esencialmente significan lo mismo.
El precio subyacente o precio de mercado actual o precio
al contado es un componente fundamental para calcular
el precio de un derivado.
El precio subyacente o CMP es el último precio negociado
del valor subyacente y, a menudo, refleja el valor real o el
precio de mercado del activo subyacente.
18. ¿Qué es posición
corta?
La posición corta es en la que se está, en los mercados
a plazo, al efectuar ventas al descubierto.
Un inversor toma una posición corta cuando se espera
bajadas de un activo en bolsa: la posición corta
consiste en vender el activo con anterioridad (aunque
no lo tenga), con el fin de recomprarlo más barato
posteriormente.
Es decir, las posiciones cortas son utilizadas por los
inversores cuando creen que la empresa o mercado en
el que quieren invertir se va a depreciar en el corto o
largo plazo. Así, los inversores que quieren operar con
posiciones cortas, pueden tomar prestados títulos de
una compañía para poder venderlos en el mercado.
 19. ¿Cuáles son las características específicas del forward?

Fecha de vencimiento: especifica una fecha futura en la que las partes

El "forward" es un
involucradas en el contrato deben cumplir con sus obligaciones.
contrato financiero que
Precio acordado: precio específico al que se comprarán o venderán los
se utiliza comúnmente
activos subyacentes en la fecha de vencimiento.
en los mercados de
Sin intercambio inicial.
derivados para la
Personalización: las partes pueden acordar precio , la fecha de
compra o venta de un
vencimiento y condiciones de entrega.
activo subyacente a una
Riesgo de crédito: si una de las partes no cumple con sus obligaciones,
fecha futura a un precio
la otra parte puede enfrentar pérdidas.
acordado en el
Flexibilidad: pueden utilizarse para cubrir riesgos o especular sobre
momento de celebrar el
movimientos futuros de precios en una amplia variedad de activos
contrato.
subyacentes, como divisas, commodities, tasas de interés y más
 20. ¿Se negocia en los mercados organizados?

Los contratos forward se negocian en

mercados extrabursátiles (OTC) Esto significa
que las partes involucradas en un contrato
forward negocian directamente entre sí o a
través de intermediarios financieros, como
bancos u otras instituciones financieras, en
lugar de utilizar una plataforma de negociación
centralizada.
Dado que no hay una cámara de compensación
central que garantice el cumplimiento de los
contratos, es esencial que las partes
involucradas evalúen cuidadosamente la
solidez crediticia de sus contrapartes en el
mercado OTC.
 21. Ventajas
22. Desventajas

Personalización
Cobertura de riesgos
Precios fijos
Posibilidad de ganancias especulativas
Flexibilidad desde divisas hasta tasas de
interés y commodities. Riesgo de crédito
Falta de liquidez puede dificultar la compra
o venta de un contrato forward antes de su
fecha de vencimiento.
No se pueden deshacer fácilmente
Exposición a movimientos del mercado
Requieren conocimiento especializado
 23. ¿Qué es un commodities?

Los "commodities" son

productos básicos o
Los commodities se dividen en varias
materias primas que se
categorías principales La negociación de
negocian en los
Energía commodities es una parte
mercados financieros y
Agricultura importante de los mercados
que se utilizan en la
Metales financieros globales, y
producción de bienes y
Materiales de construcción muchas empresas, inversores
servicios.
Productos básicos suaves y especuladores participan en
Productos químicos y fertilizantes estos mercados para
gestionar riesgos o buscar
ganancias.
Costo del capital
¿CÓMO SE OBTIENE EL
FINANCIAMIENTO DE UNA
EMPRESA?

Para obtener financiamiento se

emplea:
Financiamiento Propio o Equity
Financiamiento de terceros o
Deuda.
 ¿QUÉ ES EL EQUITY?
Financiamiento Propio
Equity, es el capital propio
por los accionistas, capital
aportado, es decir, el pago de
dividendos.
¿CÓMO SE LLAMA EL El financiamiento de
FINANCIAMIENTO DE terceros es deuda.
TERCEROS?
Obtenido
generalmente de las
entidades financieras
, a cambio del pago de
intereses.
¿QUÉ SE UTILIZA PARA DETERMINAR EL
COSTO DEL CAPITAL TOTAL?
Para esto se utiliza el WACC
Weighted Average Cost of
Capital o costo promedio
ponderado de capital
 Capital Total = 6000 $ Tasa de Interés o el costo de la deuda = 10%
Equity o Capital Propio = 3000$ 15% Rentabilidad retenida o el costo Equity = 15%
Deuda = 3000$ 10% Tasa del impuesto = 29.5%

EJEMPLO
¡Muchas
gracias!