Caso práctico Unidad No.

Luis Nicolás Jurado Díaz

Rafael Alfonso Urrego Berrío

Finanzas Corporativas

2023
Enunciado:

Ejercicio 1.

Una empresa requiere obtener una valoración por el método de descuento de flujos de caja.

Los datos son los siguientes, suponiendo que el WACC es del 10%.

- Cash Flow libre del año 1: 3.300

- Cash Flow libre del año 2: 3.522

- Cash Flow libre del año 3: 3.756

- Cash Flow libre del año 4: 3.522

- Cash Flow libre del año 5: 4.562

- Cash Flow libre del año 6: 4.835

- Cash Flow libre del año 7: 5.124

- Cash Flow libre del año 8: 5.428

- Cash Flow libre del año 9: 5.748

- Cash Flow libre del año 10: 6.085

- Cash Flow residual del año 10: 103.659

Cuestiones:

1. Obtener el valor de la empresa

2. Si la deuda financiera inicial es de 600, ¿cuál es el valor del Equity?

 Solución a las cuestiones planteadas

1. Valor de la empresa:

VALORACION DE UNA EMPRESA POR EL METODO DE DESCUENTO DE FLUJOS DE CAJA

VALOR
AÑOS 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 RESIDUAL
AÑO 10
FLC 3.300 3.522 3.756 3.522 4.562 4.835 5.124 5.428 5.748 6.085 103.659
FACTOR DE DESCUENTO 0,42 0,47 0,51 0,56 0,62 0,68 0,75 0,83 0,91 1,00
FLUJO DE CAJA LIBRES
DESCONTADOS 3.161 3.356 3.564 3.325 4.279 4.506 4.740 4.977 5.225 5.477
SUMA DE FLUJOS DE CAJA
LIBRE DESCONTADOS 42.611
VALOR DE PERPETUIDAD 61.048
VALOR PRESENTE 103.659
VALOR DE LA EMPRESA 207.318

Como podemos ver, una vez practicado el descuento de los Flujos de caja libre, el valor de la empresa

que se obtiene es de $207.318, este sería el valor a tener en cuenta si se quiere en el momento dado

enajenar la empresa.

Este valor se obtiene sumando el valor presente de los flujos de caja del año 1 al año 10 ($103.659)

más el valor residual dado para el año 10 ($103.659).

2. Obtención del valor del Equity

Si se tiene una deuda inicial de 600, entonces tenemos:

VALOR RESIDUAL AÑO

10 103.659
VALOR PRESENTE 103.659
DEUDA FINANCIERA 600
VALOR EQUITY 206.718

El valor obtenido para Equity es 206.718

 Conclusiones:

El flujo de caja descontado o FDC, es una técnica de presupuesto de capital que se utiliza para

establecer el valor presente de un activo, proyecto, inversión o empresa, teniendo como base el dinero

que pueda este generar futuramente. En efecto, el objeto principal de esta técnica es medir en el

presente el flujo de caja proyectado mediante la utilización de una tasa de descuento.

Así las cosas, la valoración de una empresa por el método de flujos de caja descontados es muy

importante en el medio financiero, puesto que permite a los gerentes, administradores, valuadores e

inversionistas conocer el verdadero valor de una inversión, proyecto o empresa en el momento del

cálculo.

En el caso practico propuesto, se pudo determinar por un lado, que el valor de la empresa para el año

10 es de $207.318, que sería el precio de la empresa para ese año, si se quiere enajenar la misma, y

por el otro, que para determinar el Quety o valor de las acciones de los inversionistas al momento de

la enajenación de la empresa, se descuenta del resultado de la sumatoria del valor residual de la

empresa al año 10 más el valor presente de los flujos de caja (103.659 + 103.659 = 207.318), lo

correspondiente a la deuda financiera (600) lo que nos estaría arrojando un valor de 206.718, suma

que se repartiría entre las acciones de la empresa.

 Aplicación Práctica del Conocimiento

En mi ejercicio profesional, el manejo de la presente temática, aplicación de conceptos y cálculos

debidos, me sirve de base para evaluar proyectos de inversión, o empresas en funcionamiento, y poder

suministrarles a los interesados la información más acertada en términos de viabilidad de la inversión.

 Referencias

(Asturias corporación universitaria (2023), tomado de

https://www.centro-virtual.com/campus/mod/scorm/player.php?a=5017&currentorg=ORG-

81B0313A-492F-10D3-0AD3-906C6E5A2B8C&scoid=10697

(Asturias corporación universitaria (2023), Introducción a la valoración de empresas, consultado 4 de

octubre de 2023, https://www.centro-

virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas_esp/unidad1_pdf1.pdf

(Asturias corporación universitaria (2023), Nociones básicas de valoración, consultado 4 de octubre

de 2023, https://www.centro-

virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas_esp/unidad1_pdf2.pdf