Boutique Carmen Jo: ¿problema de liquidez?

C07-03-006

En diciembre del año 2014, Carmen José, diseñadora de vestuario y dueña de la boutique
Carmen Jo, ubicada en Quilpué, a 10 km. de Valparaíso (Chile), se enfrentó al atraso en el
pago de los sueldos y cotizaciones previsionales del personal. Esto implicó pedir las
disculpas necesarias a sus trabajadores y prometer que esta situación no volvería a ocurrir.
Sus colaboradores comprendieron y aceptaron las explicaciones, dado que era la primera
vez que esto ocurría.

Carmen José se dedicaba principalmente al diseño de vestuario y Guadalupe, su amiga de

juventud y contadora, se encargaba de la administración de la tienda. El 2 de enero del
2015, tres días antes del pago de los sueldos, Carmen José recibió el balance de la empresa
de parte de Guadalupe, quien le aseguró que la situación vivida en el mes anterior no se
volvería a producir, señalando: “está todo controlado”. Sin embargo Carmen José seguía
preocupada ya que las ventas, producto de la situación económica del país1, estaban
bajando y recientemente había realizado la compra de una camioneta para la empresa. Por
lo cual se preguntaba, “¿tendremos la liquidez suficiente para pagar los sueldos del mes de
enero? ¿Qué debemos hacer para asegurar el cumplimiento de nuestros compromisos
financieros?”.

La boutique de Carmen José

Carmen José optó por seguir su vocación y estudió en un liceo técnico, donde se tituló de
diseñadora de vestuario. El año 1995, a los 19 años, comenzó a trabajar en una tienda de
ropa en la ciudad de Viña del Mar, donde durante cinco años obtuvo experiencia en el
abastecimiento de ropas y telas, en el negocio de las boutiques. El año 2000 se casó y se
dedicó a la crianza de sus tres hijas.

1La economía chilena registró una desaceleración en el 2014, afectada por un retroceso en el sector minero,
debido al fin del ciclo de inversión, la caída de los precios del cobre y el declive en el consumo privado.
http://www.bancomundial.org/es/country/chile/overview.

Este caso fue escrito por Hardy Sepúlveda Díaz (hardy.sepulveda@inacapmail.cl), con el propósito de
servir como material de discusión en clases; no pretende ilustrar buenas o malas prácticas
administrativas. Algunos datos de este documento han sido modificados a petición de las personas e
instituciones involucradas.

Derechos Reservados© Universidad Tecnológica de Chile INACAP – 2015. Se prohíbe cualquier forma
de reproducción, almacenaje, transmisión o distribución de la totalidad o parte de esta obra, sin
autorización expresa y escrita de Universidad Tecnológica de Chile INACAP.

Centro de Casos Fecha revisión: 5 de diciembre de 2016

INACAP
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¿problema de liquidez?

En febrero del 2004, con el objeto de ayudar a las finanzas familiares y desarrollarse
profesionalmente, se instaló con su propia boutique en la ciudad de Quilpué. Carmen José
recordaba:

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¿problema de liquidez?

Antes de decidir realizar el emprendimiento, me di cuenta de que en Valparaíso

como en Viña del Mar, había bastantes locales y alternativas de ropa para la
población, con distintos niveles de calidad. Muchas de mis amigas, cuando
necesitaban comprar ropa, acudían a Valparaíso o Viña del Mar. En Quilpué la
oferta de vestuario era escasa y de un bajo nivel de calidad. Entonces pensé: ¿por
qué no ofrecer en mi comuna un lugar donde puedan encontrar ropa sin salir de
la ciudad?

Una vez instalada con su negocio, el único problema que visualizó era el tema administrativo.
Por tal motivo, se contactó con su amiga Guadalupe, para que le administrara su local y se
dedicara a llevar la contabilidad, el pago de sueldos y todas las obligaciones laborales y
tributarias.

Guadalupe, desde niña, había sido una de las mejores amigas de Carmen José, aunque sus
intereses no iban por el lado del diseño, sino más bien, por los números. Ella había estudiado
contabilidad en el Liceo Comercial de Quilpué y ejercido de manera independiente,
instalando un estudio de contabilidad en el centro de la ciudad.

Guadalupe, desde el inicio del negocio, incorporó a dos trabajadoras, Carla y Ana, quienes,
además de atender a los clientes, realizaban las funciones propias de caja. Para la confección
de ropa, contrató a dos trabajadoras con experiencia en confección de vestuario femenino.

La Boutique, como negocio familiar, estaba abierto todos los días de la semana. El domingo
abría hasta las 13:00 horas. Para el año 2006, la Boutique Carmen Jo contaba con una
clientela fidelizada y sus ventas eran crecientes y rentables.

En el año 2007, para hacer más rápidas y eficientes las funciones administrativas y explorar
la venta on line, contrató a honorarios a Cristian, técnico en computación, para que
implementara algunos softwares y mantuviera actualizada la página web de la tienda.

En los años siguientes, el negocio no tuvo reparos respecto al manejo administrativo, dado
que siempre se pudo cumplir con los compromisos financieros. Por otra parte, las compras
a proveedores, tanto de telas e hilos como de ropa en general, se hacían a crédito y se
pagaban a 30 días. Carmen José contaba: “nunca he dejado de pagar a mis proveedores, lo
que me ha generado un excelente prestigio y me ha permitido acceder a interesantes
ofertas”.

El año 2010 recibió el Premio Comunal a la Mujer Emprendedora de la Municipalidad de

Quilpué, como reconocimiento al esfuerzo y la capacidad emprendedora de las mujeres de
la comuna. Además, el premio reconocía en ella sus buenas relaciones con clientes y
proveedores.

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¿problema de liquidez?

Un hito en la historia del negocio fue que, a principios de diciembre del 2014, Carmen José
aprovechó una oferta y compró al contado una camioneta nueva, que pensó que le serviría
para optimizar el proceso de abastecimiento y la entrega de pedidos a los clientes.

Problema de liquidez
En diciembre de 2014, la empresa se enfrentó al atraso en el pago de los sueldos y de
cotizaciones previsionales del personal. La compra de la camioneta, a juicio de Carmen José,
incidió en el hecho de no poder pagar a tiempo las remuneraciones el 5 de diciembre.

Otro de los antecedentes que justificaba la situación financiera del negocio y sus menores
ingresos estaba relacionado con el menor dinamismo de la economía, tanto a nivel nacional,
regional como comunal, lo que afectó el nivel de las ventas en todo el sector del retail2.

Carmen José, muy complicada por el retraso en el pago de sueldos de sus trabajadores,
habló con ellos, les pidió las disculpas necesarias y prometió que esta situación no volvería
a ocurrir.

El 2 de enero del 2015, Carmen José, luego de conversar con su administradora y amiga, y
con el balance y antecedentes financieros de la tienda en su mano (ver Anexo 1 y Anexo 2),
se sentía muy preocupada, dado que sería impresentable volver a vivir los malos ratos de
diciembre del año anterior. Por lo cual se preguntaba, “¿tendremos la liquidez suficiente para
pagar los sueldos del mes de enero? ¿Qué podemos hacer para asegurar la liquidez?”.
Carmen José estaba preocupada por cumplir con sus compromisos financieros de manera
oportuna.

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Ventas al detalle.
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Anexo 1: Antecedentes financieros Boutique Carmen Jo.

De acuerdo a antecedentes entregados por Carmen José, para enero del año 2015, se
estimaba que el promedio de las ventas diarias, al contado, sería de $350.0003, mientras
que la política de crédito para ese año, era otorgar un plazo de pago de 30 días, estimándose
como promedio, ventas diarias a crédito de $250.000. El 22 de Diciembre del 2014, por 30
días, se hizo un depósito a plazo de $2.000.000 a una tasa de interés del 0,25%. Las cuentas
por pagar del balance vencían el 15 de enero del 2015. De acuerdo al contrato de trabajo,
los sueldos líquidos se debían cancelar los días 5 del mes siguiente.

Las imposiciones o cotizaciones previsionales se debían declarar y pagar a más tardar el 10

del mes siguiente. En caso que sólo se declare, debería cancelar intereses y reajustes. El
vehículo, en caso de apuro financiero, podía ser vendido a un 75% del valor libro.

En algunas ocasiones, habían llegado a la tienda ofrecimientos de instituciones financieras,

respecto a programas de financiamiento a pequeñas y medianas empresas por medio de
Factoring4, el cual tenía un costo aproximado del 2% sobre el valor nominal de los
documentos. Hasta esa fecha no había sido necesario su utilización. Las cuentas por cobrar
del balance vencían en un 50% el 15 de enero y el saldo el 25 del mismo mes.

3 1USD = 570 CLP (promedio año 2014)

4 Compra de documentos que representan deudas de clientes a la empresa por compras a crédito.
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Anexo 2: Balance y estado de resultados Boutique Carmen Jo 31/12/2014

Cuadro 1. Balance Boutique Carmen Jo

Activos Pasivos y patrimonio
$ $
Caja Remuneraciones líquida por pagar
980.450 5.046.875
$ $
Depósito bancario Imposiciones por pagar
2.001.833 1.203.125
Cuentas por $ $
Impuesto a la renta por pagar
cobrar 2.955.344 2.792.000
$
Mercadería $18.789.450 Cuentas por pagar
4.550.010
$
Vehículos Capital $11.018.992
9.805.880
$ $
Muebles y útiles Utilidad acumulada
9.816.045 8.570.000
Utilidad del ejercicio $11.168.000

Total Total
$44.349.002 $44.349.002
Fuente: Boutique Carmen Jo (2015)

Cuadro 2. Estado de resultados Boutique Carmen Jo

Estado de resultados
Ventas netas $126.960.000
$
Costo de ventas 82.500.000
$
Utilidad bruta 44.460.000
$
Gastos de administración y ventas 30.500.000
$
Utilidad operacional 13.960.000
$
Utilidad no operacional -
$
Utilidad antes de impuesto 13.960.000
$
Impuesto a la renta 2.792.000
$
Resultado del ejercicio 11.168.000
Fuente: Boutique Carmen Jo (2015)