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𝒊
a) De TN a TP TN> 𝑻𝑷𝑿 = TN<𝑻𝑷𝑿 = 𝒊 ∗ 𝒎
𝒎
𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝑻𝑬 𝒅𝒆𝒔𝒆𝒂𝒅𝒐
𝒊 𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝒄𝒂𝒑
b) De TNAc a TE 𝑻𝑬𝑿 = (𝟏 + ) −𝟏
𝒄𝒂𝒑
𝑫𝒆𝒔𝒆𝒂𝒅𝒐
c) De TE a TEx 𝑻𝑬 = (𝟏 + 𝒊) 𝑫𝒂𝒕𝒐 −𝟏
𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒂𝒑
𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝑻𝑵
d)De TE a TNAc 𝑻𝑵𝑨𝒄 = ( ) ∗ ((𝟏 + 𝒊) 𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝑻𝑬 − 𝟏)
𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝑪𝒂𝒑
𝑷𝒆𝒓.𝒅𝒆𝒔𝒆𝒐
𝒊 𝑷𝒆𝒓.𝒅𝒂𝒕𝒐
e) De TNA c a TNXX 𝑻𝑵𝑿𝒙 = ((𝟏 + ) − 𝟏) ∗ 𝑷𝒆𝒓. 𝒅𝒆𝒔𝒆𝒐
𝑷𝒆𝒓.𝒅𝒆 𝒄𝒂𝒑
((𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏) 𝑭𝑨 𝒊
𝑭𝑨´ = 𝑨𝒇´ ∗ (𝟏 + 𝒊)( ) 𝑨𝒇 = (((𝟏+𝒊)𝒏 )
𝒊 (𝟏+𝒊) −𝟏)
𝑭𝑨 ((𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏)
= (𝟏 + 𝒊)( )
𝑨𝑭 𝒊
𝑷𝑨 ((𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏)
= (𝟏 + 𝒊) ( )
𝑨𝒑 (𝟏 + 𝒊)𝒏 ∗ 𝒊
1 𝑛
𝐴𝐺 = 𝐺 ∗ (( ) − (((𝟏+𝒊)𝒏 ))
𝑖 −𝟏)
Ax=A1(x-1)
PROGRESIÓN EN GRADIENTE GEOMÉTRICO(I)
1+𝑔 𝑛
1−( ) 𝑖−𝑔 (1+𝑖)𝑛 −(1+𝑔)𝑛
1+𝑖
𝑃𝐺 = 𝐴1 ∗ ( ) 𝐴1 = 𝑃𝐺 ∗ ( 1+𝑔 𝑛 ) 𝑭𝐺 = 𝐴1 ( )
𝑖−𝑔 1−( ) 𝑖−𝑔
1+𝑖
𝐴1∗𝑛
𝑃𝐺( ) 𝐴𝑥 = 𝐴1 ∗ (1 + 𝑔)𝑥−1
1+1
n CA IP CR SR
1 A1 PG*i CA-IP PG-SR
2 A1(+g) SR1*i CA2-IP2 SR1-CR2
𝐹𝑁𝐶
1. VAN “VAN entadas- VAN salidas” 𝑉𝐴𝑁 = − 𝐼𝑜)
(1+𝑖)𝑛
Reglas:
▪ VAN (+): Aceptar proyecto de inversión “Ganancia adicional”
▪ VAN=1: ↑R vigilar
▪ VAN =0: i exacta del proyecto, otra eval.
▪ VAN (-): Rechazar proyecto de inversión “Perdiendo de ganar”
Atributos:
▪ Usa Todos-FC
▪ Descuenta adecuadamente
Debilidades:
▪ Sensible a i “de interés, capitaliz. del mercado fin, costo de oportunidad del cap”
COMPLEMENTOS DEL VAN: Menú, STAT, Menú, TVM, F3,colocar TMAR
(1+𝑖)𝑛 ∗𝑖 𝐹𝑁𝐶
a. CAUE 𝐴𝑝 = 𝑉𝐴𝑁 𝑜 𝑃𝐴 [(1+𝑖)𝑛 −1] “I (-), E(+)” 𝑉𝐴𝑁 = − (1+𝑖)𝑛 + 𝐼𝑜
Regla:
▪ ↓ 𝑉𝐴𝑁, 𝐶=↑TT
▪ VAN (-) “I>E” Genera TT
(1+𝑖)𝑛 ∗𝑖 𝐹𝑁𝐶
b. BAUE 𝐴𝑝 = 𝑉𝐴𝑁 𝑜 𝑃𝐴 [(1+𝑖)𝑛 −1] “I (+), E(-)” 𝑉𝐴𝑁 = + (1+𝑖)𝑛 − 𝐼𝑜
▪ ↑ 𝑉𝐴𝑁
▪ VAN (-) “No rentable C>I”
2. TMAR= i de inflación + Premio al riesgo “Depende de act eco”, imin aceptable de
rendimiento o costo de capital esperado
𝟏+𝒊
∝= 𝒊 − 𝑭 ∝= 𝟏+𝒇 − 𝒂
Reglas:
▪ Seleccionar fecha de corte
▪ PRI≤ 𝐹 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑟𝑡𝑒 “Aceptar”
▪ PRI>F de corte “Rechazar”
Debilidades:
▪ Temporización de FC en PRI “Se soluciona con la i y los FC se ven afectados”
▪ FC después de PRI
▪ Entandar particular de f particular de corte (Criterio personal ≠ referencia de
mercado)
4. M. de Rentabilidad contable promedio (RCP)
∑ 𝐹𝐶
𝑃𝐵
𝑅𝐶𝑃 = 𝑃𝐼
= 𝑛 𝑑𝑒 𝑣𝑖𝑑𝑎 ú𝑡𝑖𝑙
𝐼𝑜+∑ 𝐼𝑜−𝐷𝑒𝑝 = % “rentabilidad en promedio que genera c/año”
𝑁𝑣𝑖𝑑𝑎 𝑢𝑡𝑖𝑙+1
Debilidades:
▪ Temporización de FC
▪ Sufre efectos de distorsiones contables: Usa TT afectados por depreciación”no
es salida” para evaluar
▪ Impto lo compensa el gob
▪ Tasa objetivo
5. Método de Flujo total por unidad monetaria invertida “r´” En función al R,
Rentabilidad total global
∑ 𝐹𝐶
𝑟´ =
𝐼𝑜 = 𝐴
R´=110% “Se recupera 100% más un rendimiento adiconal del 10% (Riesgo)”; 95%
“Falta recuperar 5%”
Debilidades:
▪ Temporización de FC
6. M. de Flujo medio anual por unidad monetaria invertida
∑𝒇
𝐅̅
𝒓´´ = = 𝒏
𝑰𝒐 𝑰𝒐
Debilidades:
▪ Temporización de FC
7. M. de Índice de Rentabilidad (IR)
𝑭𝑪 𝒂𝒄𝒕𝒖𝒂𝒍𝒊𝒛𝒂𝒅𝒐
𝑰𝑹 =
𝑰𝒐
Regla:
▪ IR>1 Aceptar
▪ IR<1 Rechazar
Si son excluyen IR>!; VAN incremental para el mayor VAN, IR>1 y VAN (+) y
racionamiento de Capital
8. TIR “Tasa real del proyecto donde el VAN =0; I=E”
Forma de calcular:
▪ Run MAT “I=E”
▪ Equa
▪ STAT (Van=0)
▪ Interpolación
Regla:
▪ TIR>TMAR o i de dscto: Aceptar
▪ TIR=TMAR Indiferente
▪ TIR<TMAR Rechazar
Perfil: