Clase 12: Política fiscal intertemporal

Macroeconomía 2
Universidad de Los Andes
Diapositivas basadas en las que ha elaborado David Pérez en semestres anteriores

Profesor: Fernando Jaramillo

20 de septiembre de 2023
Clase de hoy

Extensión del laboratorio:

• Gobierno: impuestos y gasto

• ¿Cuándo la política fiscal afecta las decisiones privadas?

Marco teórico

• Gobierno tiene ingresos y egresos exógenos

• Ahorra o se endeuda

• Dos periodos
Déficit (superávit) fiscal

• Política fiscal: políticas que afectan la restricción de presupuesto del gobierno

Déficit (superávit) fiscal

• Política fiscal: políticas que afectan la restricción de presupuesto del gobierno

• Ingresos:
• Impuestos:
• Directos: sobre ingresos

• Indirectos: IVA

• Intereses de ahorros
Déficit (superávit) fiscal

• Política fiscal: políticas que afectan la restricción de presupuesto del gobierno

• Ingresos:
• Impuestos:
• Directos: sobre ingresos

• Indirectos: IVA

• Intereses de ahorros

• Egresos
• Primarios: gastos de nómina

• Intereses de deuda
IVA

• ¿Alto o bajito en Colombia?

IVA

• ¿Alto o bajito en Colombia?

• En Colombia no está el IVA más alto

Tasas estándar de IVA en los países de la OCDE, 2022

Fuente: Base de datos de la OECD (2023)

Impuesto a las empresas

• En Colombia las empresas pagan muchos impuestos

Tasa de impuesto a la renta estatutaria para las empresas, 2023

Fuente: Base de datos OECD (2023)

Tasa de impuesto efectiva de las empresas, 2023

Fuente: Base de datos OECD (2023)

Recaudo de impuestos

• En Colombia el recaudo de impuestos no es muy alto

Recaudo de impuestos

• En Colombia el recaudo de impuestos no es muy alto

• Razones principales:
• Evasión

• Informalidad

• Exenciones fiscales
Recaudo impuestos (2021, % PIB)
Recaudo de impuestos (2010, % PIB)

Colombia Latam OECD

Total 17,3 19,4 33,8
IVA 6,1 6,7 6,9
Renta 4,8 4,8 11,3
Fuente: OECD (2010)
Déficit (superávit) fiscal

• Balance total del gobierno:

BT “ T ´ G ´ rB
Déficit (superávit) fiscal

• Balance total del gobierno:

BT “ T ´ G ´ rB

• Balance que usualmente interesa: balance primario

BP “ T ´ G
Déficit (superávit) fiscal

• Balance total del gobierno:

BT “ T ´ G ´ rB

• Balance que usualmente interesa: balance primario

BP “ T ´ G

• Razón de la diferencia: en países emergentes la tasa de interés de la deuda de

gobierno es alta. A veces se puede refinanciar
Déficit (superávit) fiscal

• Balance total del gobierno:

BT “ T ´ G ´ rB

• Balance que usualmente interesa: balance primario

BP “ T ´ G

• Razón de la diferencia: en países emergentes la tasa de interés de la deuda de

gobierno es alta. A veces se puede refinanciar

gov
• st : balance total del gobierno en términos reales
Balance fiscal de Colombia

2
Primario

0
(%) del PIB

-2

-4

-6
Total
1920 1940 1960 1980 2000
Fuente: Junguito y Rincón (2007) y MinHacienda (2017)

• Balance es cíclico
Balance fiscal de Colombia

2
Primario

0
(%) del PIB

-2

-4

-6
Total
1920 1940 1960 1980 2000
Fuente: Junguito y Rincón (2007) y MinHacienda (2017)

• Es común que haya déficit: rol importante de deuda pública

Balance fiscal de Colombia

2
Primario

0
(%) del PIB

-2

-4

-6
Total
1920 1940 1960 1980 2000
Fuente: Junguito y Rincón (2007) y MinHacienda (2017)

• Pago de intereses era bajo: desarrollo de mercado de deuda pública

Balance fiscal de Colombia

2
Primario

0
(%) del PIB

-2

-4

-6
Total
1920 1940 1960 1980 2000
Fuente: Junguito y Rincón (2007) y MinHacienda (2017)

• Diciembre de 2018: BT -3,1 %; BP: -0,3 %

Gobierno en laboratorio
Restricción de presupuesto del gobierno

• En t “ 1
g1 ` b1 “ p1 ` rqb0 ` t1
Restricción de presupuesto del gobierno

• En t “ 1
g1 ` b1 “ p1 ` rqb0 ` t1

• En t “ 2
g2 ` b2 “ p1 ` rqb1 ` t2
Restricción de presupuesto del gobierno

• En t “ 1
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Restricción de presupuesto del gobierno

• En t “ 1
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• En t “ 2
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• b2 “ 0

• Por facilidad supongamos que b0 “ 0

Restricción intertemporal del gobierno

g2 t2
g1 ` “ t1 `
1`r 1`r
Restricción intertemporal del gobierno

g2 t2
g1 ` “ t1 `
1`r 1`r
Gobierno debe balancear su presupuesto a lo largo de su vida, pero no
necesariamente en cada periodo
gov
s1 “ t 1 ´ g1
Restricción intertemporal del gobierno

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g1 ` “ t1 `
1`r 1`r
Gobierno debe balancear su presupuesto a lo largo de su vida, pero no
necesariamente en cada periodo
gov
s1 “ t 1 ´ g1

No necesariamente depende de r
Problema del consumidor

• Consumidor paga impuesto sobre ingresos laborales

t “ τw
Problema del consumidor

• Consumidor paga impuesto sobre ingresos laborales

t “ τw

• También puede pagar impuestos sobre consumo

t “ τc
Problema del consumidor

• Consumidor paga impuesto sobre ingresos laborales

t “ τw

• También puede pagar impuestos sobre consumo

t “ τc

• Pueden ser impuestos de suma fija: no depende de decisiones económicas

Problema del consumidor

c1 ` t1 ` a2 “ p1 ` rqa1 ` y1
c2 ` t2 ` a3 “ p1 ` rqa2 ` y2
Problema del consumidor

c1 ` t1 ` a2 “ p1 ` rqa1 ` y1
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Supongamos que a1 “ 0
c2 y2 ´ t2
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1`r 1`r
Problema del consumidor

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Supongamos que a1 “ 0
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priv
s1 “ y1 ´ t1 ´ c1
Ahorro nacional

s nat “ s priv ` s gov

• s gov no necesariamente depende de r

Ahorro nacional

s nat “ s priv ` s gov

• s gov no necesariamente depende de r

• Economía cerrada: I “ s nat

Restricción intertemporal de la economía

c2 y2 ´ g2
c1 ` “ y 1 ´ g1 `
1`r 1`r
Restricción intertemporal de la economía

c2 y2 ´ g2
c1 ` “ y 1 ´ g1 `
1`r 1`r

s nat “ y1 ´ c1 ´ g1
Política fiscal

Supongamos que el gobierno quiere bajar t1 sin cambiar g1 o g2 .

Política fiscal

Supongamos que el gobierno quiere bajar t1 sin cambiar g1 o g2 .

ùñ ∆t2 “ ´p1 ` rq∆t1

Política fiscal

Supongamos que el gobierno quiere bajar t1 sin cambiar g1 o g2 .

ùñ ∆t2 “ ´p1 ` rq∆t1

• Si los impuestos no afectan las decisiones privadas, ingreso disponible (en

valor presente) del hogar no cambia
Política fiscal

Supongamos que el gobierno quiere bajar t1 sin cambiar g1 o g2 .

ùñ ∆t2 “ ´p1 ` rq∆t1

• Si los impuestos no afectan las decisiones privadas, ingreso disponible (en

valor presente) del hogar no cambia

• Ahorro nacional no cambia

Equivalencia ricardiana
Equivalencia ricardiana

Si el gasto del gobierno es constante, un cambio en el momento en que se cobran

impuestos no afecta precios siempre y cuando los impuestos no afecten las
decisiones privadas
• No afecta ahorro: no hay efecto sobre r

• No afecta consumo: no hay efecto sobre P

Equivalencia ricardiana

Si el gasto del gobierno es constante, un cambio en el momento en que se cobran

impuestos no afecta precios siempre y cuando los impuestos no afecten las
decisiones privadas
• No afecta ahorro: no hay efecto sobre r

• No afecta consumo: no hay efecto sobre P

Si hoy bajan los impuestos, mañana van a subir
• Menor ahorro de gobierno hoy se compensa con mayor ahorro privado

• Mayor ahorro privado se usa para pagar más impuestos mañana

Impuestos que distorsionan

• Equivalencia ricardiana es verdad siempre y cuando impuestos no afecten (no

dependan) de decisiones económicas de los agentes
Impuestos que distorsionan

• Equivalencia ricardiana es verdad siempre y cuando impuestos no afecten (no

dependan) de decisiones económicas de los agentes

• En la economía real esto no es necesariamente verdad

• Impuestos parafiscales: 8 % del salario

• Impuesto de renta

• Impuesto predial

• Impuesto sobre los beneficios de una empresa

Ejemplos
Ejemplo 1

Impuesto de suma fija en ambos periodos

upc1 , c2 q “ ln c1 ` β ln c2
c2 t2 y2
c1 ` ` t1 ` “ y1 `
1`r 1`r 1`r
Ejemplo 1

Impuesto de suma fija en ambos periodos

upc1 , c2 q “ ln c1 ` β ln c2
c2 t2 y2
c1 ` ` t1 ` “ y1 `
1`r 1`r 1`r

1 y2 t2
  
c1 “ y1 ` ´ t1 `
1`β 1`r 1`r
βp1 ` rq y2 t2
  
c2 “ y1 ` ´ t1 `
1`β 1`r 1`r
Ejemplo 1

• Si gobierno cambia impuestos sin cambiar g1 ni g2 entonces no cambia

t2
t1 `
1`r
Ejemplo 1

• Si gobierno cambia impuestos sin cambiar g1 ni g2 entonces no cambia

t2
t1 `
1`r

• Si no cambia
t2
t1 `
1`r
entonces no cambia ni c1 ni c2 .
Ejemplo 2

Impuesto sobre el consumo en ambos periodos

upc1 , c2 q “ ln c1 ` β ln c2
2 t
t1
c2 τ2 c2 y2
z}|{
c1 ` ` τ1 c1 ` “ y1 `
z}|{
1`r 1`r 1`r
Ejemplo 2

Impuesto sobre el consumo en ambos periodos

upc1 , c2 q “ ln c1 ` β ln c2
2 t
t1
c2 τ2 c2 y2
z}|{
c1 ` ` τ1 c1 ` “ y1 `
z}|{
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1 y2
 
c1 “ y1 `
p1 ` βqp1 ` τ1 q 1`r
βp1 ` rq y2
 
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Ejemplo 2

• Si gobierno cambia impuestos sin cambiar g1 ni g2 entonces no cambia

t2
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Ejemplo 2

• Si gobierno cambia impuestos sin cambiar g1 ni g2 entonces no cambia

t2
t1 `
1`r

• Si no cambia
t2
t1 `
1`r
entonces en este caso c1 y c2 sí van a cambiar
Ejemplo 2

• Condiciones de primer orden

c2 1 ` τ1
“ βp1 ` rq
c1 1 ` τ2
Ejemplo 2

• Condiciones de primer orden

c2 1 ` τ1
“ βp1 ` rq
c1 1 ` τ2

• Si τ1 “ τ2 , no hay distorsión intertemporal

Ejemplo 2

• Condiciones de primer orden

c2 1 ` τ1
“ βp1 ` rq
c1 1 ` τ2

• Si τ1 “ τ2 , no hay distorsión intertemporal

• Para que ∆t2 “ ´p1 ` rq∆t1 necesitamos que

A
τ2,1 “
1´A
τ1,0 τ1,1 τ2,0
τ2,1 “ ´ `
1 ` τ1,0 1 ` τ1,1 1 ` τ2,0
Impuestos distorsionantes

τ1 “ τ2 “ 0
2

1.5

0.5

0
0 0.5 1 1.5 2
Impuestos distorsionantes

τ1,0 “ τ2,0 ą 0 vs τ1 “ τ2 “ 0
2

1.5

0.5

0
0 0.5 1 1.5 2
Impuestos distorsionantes

τ1,1 ‰ τ2,1 y ∆t2 “ ´p1 ` rq∆t1

2

1.5

0.5

0
0 0.5 1 1.5 2
Mensaje

• Si el gasto del gobierno no cambia, una caída en impuestos hoy implica un

aumento en impuestos mañana
Mensaje

• Si el gasto del gobierno no cambia, una caída en impuestos hoy implica un

aumento en impuestos mañana

• Con impuestos de suma fija:

• no hay distorsión: cambio en impuestos no afecta decisiones privadas

• no hay efecto sobre precios

Mensaje

• Si el gasto del gobierno no cambia, una caída en impuestos hoy implica un

aumento en impuestos mañana

• Con impuestos de suma fija:

• no hay distorsión: cambio en impuestos no afecta decisiones privadas

• no hay efecto sobre precios

• Con impuestos más comunes:

• hay distorsión: cambio en impuesto afecta decisiones privadas

• hay efecto sobre precios

 FIN
¡Muchas gracias!