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11 RBC
11 RBC
(RBC)
Macroeconomía 2
Universidad de Los Andes
Diapositivas basadas en las que ha elaborado David Pérez en semestres anteriores
• Plantear un RBC
• Resultados de un RBC
10
Y
A
5
%
-5
-10
1990 2000 2010
Fuente: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, 2017. Cálculos del autor.
¿Qué es un RBC?
• Yt “ At f pkt , nt q, A “ 1
• A0 “ 1, A1 “ 2, At “ 1 para t • 2
¿Por qué hay desviaciones con respecto al estado estacionario?
• Yt “ At f pkt , nt q, A “ 1
• A0 “ 1, A1 “ 2, At “ 1 para t • 2
ln At`1 “ ⇢ ln At ` p1 ´ ⇢q ln A ` "t
E ["t ] “ 0.
Choque
Yt “ At f pktF , nt q
• Choque sobre At
ln At “ ⇢ ln At´1 ` p1 ´ ⇢q ln Ā ` "t
Bent ” máx
F
At f pktF , nt q ´ rtk ktF ´ wt nt
kt ,nt
Bf F
At pk , nt q “ rtk
Bk t
Bf
At pktF , nt q “ wt
Bn
Hogar
" 8
#
X
t
máx E0H }
upct , lt q
{ct ,lt ,kt`1
t“0
s. a. H
ct ` kt`1 ´ p1 ´ qktH “ wt p1 ´ lt q ` rtk ktH
k0 dado
Bu Bu k
pct , lt q “ Et pct`1 , lt`1 qp1 ´ ` rt`1 q
Bc Bc
Bu
Bl pct , lt q
Valor esperado porque no sabemos que puede ocurrir
Bu
“ wt
Bc pct , lt q
Vaciado de mercados
• Trabajo:
nt “ 1 ´ lt
• Capital:
ktF “ ktH
• Bien de consumo:
H
ct ` kt`1 ´ p1 ´ qktH “ At f pktF , nt q
Ejemplo
f pk, nq “ k ↵ n 1´↵
upc, lq “ ln c ` ln l
Equilibrio
Empresa optimiza
✓ ◆1´↵
nt
↵At “ rtk
ktF
✓ ◆1´↵
ktF
p1 ´ ↵qAt “ wt
nt
Equilibrio
Hogar optimiza:
1 1 k
“ Et p1 ´ ` rt`1 q
ct ct`1
ct
“ wt
lt
H
ct ` kt`1 ´ p1 ´ qktH “ wt p1 ´ lt q ` rtk ktH
Equilibrio
Vaciado de mercados
nt “ 1 ´ lt
ktF “ ktH
H ↵
ct ` kt`1 ´ p1 ´ qktH “ At ktF nt1´↵
Solución
Choque positivo sobre A
Empresa
• Aumenta PMk : aumento en demanda de capital
Hogar
• Hogar es más rico: aumenta r
• Aumenta l y c
• ¿Efecto sobre w?
• Dos periodos
• En el primer periodo se produce con trabajo y en el segundo con capital.
Versión simplificada
• Dos periodos
• En el primer periodo se produce con trabajo y en el segundo con capital.
• el capital es el resultado de decisiones pasadas y no puede cambiarse durante el
periodo.
• Al comienzo el capital es muy pequeño.
• Por dicha razón, para hacer el modelo muy simple se iguala a cero en el primer
periodo.
Versión simplificada
• Dos periodos
• En el primer periodo se produce con trabajo y en el segundo con capital.
• el capital es el resultado de decisiones pasadas y no puede cambiarse durante el
periodo.
• Al comienzo el capital es muy pequeño.
• Por dicha razón, para hacer el modelo muy simple se iguala a cero en el primer
periodo.
• Para hacer lo más simple posible, se supone que la producción no requiere trabajo en
el segundo periodo.
Versión simplificada
• Dos periodos
• En el primer periodo se produce con trabajo y en el segundo con capital.
• el capital es el resultado de decisiones pasadas y no puede cambiarse durante el
periodo.
• Al comienzo el capital es muy pequeño.
• Por dicha razón, para hacer el modelo muy simple se iguala a cero en el primer
periodo.
• Para hacer lo más simple posible, se supone que la producción no requiere trabajo en
el segundo periodo.
• Sin embargo,
• se puede solucionar a mano,
c2 “ r2k k2H
Programa de maximización del hogar
k2H “ k H , r2k “ r, l1 “ l.
máx ln c1 ` ln l ` ln c2
c1 ,l,c2 ,k H
s. a. c1 ` k H “ wp1 ´ lq
c2 “ rk H
Lagrangiano del programa del hogar
l c1 salario/consumo
1 1
“r
Utilidad marginal de Costo de oportunidad
consumir hoy de consumir hoy =
c1 c2 ahorrar
Empresa
n utilizan trabajo
1
⇡2 ” máx
F
pk F q 2 ´ rk F En el periodo dos solo
utilizan capital
k
1
1 “ r
Condiciones de
demanda de capital
dy/dk = 2k 2
Equilibrio general
• mercado de trabajo:
n “1´l
• mercado de capital
kF “ kH “ k
• mercado de trabajo:
n “1´l
• mercado de capital
kF “ kH “ k
1
y1 “ An 2 (1)
Condiciones de equilibrio: arbitraje consumo-trabajo
n “1´l
n “1´l
c1 “ A 1 .
que nos muestrna los
consumo y trabajo que (2)
2n 2 garantizan la
maximización del
problema de la
empresa
Condiciones de equilibrio: arbitraje consumo inversión
2k 2
1
1 1 1 c2 1 k2
“r
Ecuación de Euler Hogar ô “r ô “r
c1 c2 c1 c1
c1 ` k “ y1
No hay equilibrio
con los puntos
y1 dibujados,
existe un error
Kurlat (2020)
Gráfica NO cuando se encuentra la solución del equilibrio
Kurlat (2020)
Aumento en A
• Aumenta y1 directamente
• en equilibrio aumenta k
Aumento en A
Kurlat (2020)
Resultados
¿Cómo solucionar el modelo no simplificado?
• Efecto de choques
Estado estacionario:
• Algoritmo numérico
Efecto de choques
• Linealizar el modelo
1.2
0.8
%
0.6
0.4
0.2
0
0 10 20 30 40
Y
1.4
1.2
0.8
%
0.6
0.4
0.2
0
0 10 20 30 40
I(Inversión)
2.5
2
%
1.5
0.5
0
0 10 20 30 40
k
0.8
0.6
%
0.4
0.2
0
0 10 20 30 40
r
0.5
%
-0.5
0 10 20 30 40
n
0.5
0.4
0.3
%
0.2
0.1
-0.1
0 10 20 30 40
l (ocio)
0.1
-0.1
%
-0.2
-0.3
-0.4
-0.5
0 10 20 30 40
c
0.8
0.6
%
0.4
0.2
0
0 10 20 30 40
Relación con los datos
¿Qué dicen los datos?
Cuadro 1: Correlaciones con Yt
c 0,7972
k 0,1759
I(nversión) 0,8726
Trabajo (horas) 0,2206
w 0,2514
Fuente: Prada Sarmiento (2005).
FIN
¡Muchas gracias!