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  • CK Capitulo 3

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    Ck Capitulo 3

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    de 8

    Cálculo del costo bancario en pesos

    Valor del Prestamo $ 200,000,000.00


    Tasa de Interes 19% EA
    Est Crédito
    C de Manejo 2.00%
    21.00%
    Flujo del Préstamo en pesos
    0 1 2
    Saldo (Ingresos Prestamo) $ 200,000,000.00 $ 144,538,421.01 $ 78,539,142.01
    Cuota K + i $ 93,461,578.99 $ 93,461,578.99
    Interes $ 38,000,000.00 $ 27,462,299.99
    Amortización $ 55,461,578.99 $ 65,999,279.00
    C. de Manejo $ 2,890,768.42 $ 1,570,782.84
    Flujo del préstamo $ 200,000,000.00 ($ 96,352,347.41) ($ 95,032,361.83)
    Costo efectivo del Prestamo 20.12% Anual
    Pago Principal -$55,461,578.99 -$65,999,279.00
    Pago Interes -$38,000,000.00 -$27,462,299.99
    Cálculo del costo bancario en dólares
    Valor del Prestamo $ 120,000.00
    Tasa de Interes - PRIME 4% EA
    Spread - PUNTOS BASICOS 8% 800 Pbs
    Tasa de Interes 12.32% Tasa + Puntos + (Tasa*Puntos)
    Comisión inicial 2%
    TRM $ 3,800.00

    Flujo del préstamo en US$


    0 1 2
    Saldo (Ingresos Prestamo) $ 120,000.00 $ 90,000.00 $ 60,000.00
    Amortización $ 30,000.00 $ 30,000.00
    Interes $ 14,784.00 $ 11,088.00
    C. de Manejo $ 2,400.00
    Flujo del préstamo $ 117,600.00 $ (44,784.00) $ (41,088.00)
    Costo del prestamo en US$ 13.34%
    Devaluación 3.80% Riesgo cambiario
    Costo del prestamo en $ 17.65% Tasa + Devaluación + (Tasa*Devalución)

    Cálculo del costo emisión de bonos


    Valor de la emisión $ 250,000,000.00 250
    Valor nominal $ 1,000,000.00
    Plazo 3 Años
    Tasa de Interes 7% EA
    Comisión por emisión 3.00%

    Flujo del Bono


    0 1 2
    Venta Bono $ 1,000,000.00
    Intereses pagados $ 70,000.00 $ 70,000.00
    Comisión pagada $ 30,000.00
    Redención Bono
    Flujo del Bono $ 1,000,000.00 $ (100,000.00) $ (70,000.00)
    Costo de los Bonos 9.00%
    Cálculo del costo de las utilidades retenidas
    Valor $ 100,000,000.00
    In formación sobre las acciones Dividendo Creciente Dividendo Constante
    Po $ 2,600.00 $ 2,600.00
    Do $ 290.00 $ 290.00
    D1 336.4 290
    g 16% 0%
    g c
    Costo utilidades retenidas 28.94% EA 11.15%
    Impuesto 33%
    Cálculo del WACC
    Beneficio Tributario
    (1-t)
    Fuente Monto $ CkAI CkDI
    Prestamo $ $ 200,000,000.00 20.12% 13.48%

    Prestamo US$ $ 456,000,000.00 17.65% 11.82%


    Bonos $ 250,000,000.00 9.00% 6.03%
    Utilidades Retenidas $ 100,000,000.00 28.94% 28.94%
    No tiene beneficio
    $ 1,006,000,000.00 Tributarios
    Estructura de Capital /
    Financiera
    3
    $ -
    $ 93,461,578.99
    $ 14,922,436.98
    $ 78,539,142.01
    $ -
    ($ 93,461,578.99) $ 0.00

    -$78,539,142.01
    -$14,922,436.98

    3 4
    $ 30,000.00 $ -
    $ 30,000.00 $ 30,000.00
    $ 7,392.00 $ 3,696.00

    $ (37,392.00) $ (33,696.00)

    Devalución)

    3 4
    $ 70,000.00
    $ 30,000.00
    $ 1,000,000.00
    $ (1,100,000.00)

    o Constante

    Participación Ponderación Recursos de Terceros - Pasivos 90.06%


    19.88% 2.68%

    45.33% 5.36%
    24.85% 1.50% Recursos Propios - Patrimonio 9.94%
    9.94% 2.88% g

    100.00% 12.41% WACC T de D / TIO / TME / TMR 100.00%


    Estructura
    de Capital /
    Financiera
    Prestamo $ 100
    DTF 4%
    Ptos 3% 300
    7.00% 7.120%

    VF -$104.00 DTF
    n 1 año

    VF $107.12 Ptos
    WACC 13.07%
    Kd 50%
    ke 50%
    100%
    Impuesto 35% Renta
    Promedio
    Kd Peso Costo Ponderado ke Peso
    Bancos 20% 16% 3.20% A 67%
    Proveedores 20% 12% 2.40% B 33%
    Bonos 0% 14% 0.00%
    Particulares 40% 11% 4.40%
    Otros 20% 10% 2.00%
    100% 12.00% 100%
    Promedio
    Costo Ponderado
    18% 12.06%
    19% 6.27%
    0.00%
    0.00%
    0.00%
    18.33%

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