Grado de apalancamiento operativo

¿Qué es?
Es una medida que permite analizar la sensibilidad de los
beneficios de una compañía ante cambios en sus niveles de
ventas o producción. En otras palabras, muestra cómo los
costos fijos y variables afectan al resultado de una empresa y
su capacidad para incrementar sus beneficios.
El GAO, desempeña un papel fundamental en la evaluación
del riesgo, las estrategias de crecimiento y la rentabilidad de
una empresa en el mundo financiero.
Permite analizar cómo los costes fijos y variables afectan los
beneficios de una compañía y su capacidad para
incrementarlos. Además, las empresas pueden aprovechar
las economías de escala para producir a menor costo y
obtener una ventaja competitiva y mediante el cálculo del
GAO, podemos evaluar cómo los costos variables y fijos
impactan en la rentabilidad de una empresa ya que apostar
por el crecimiento de las ventas exige admitir un mayor grado
de riesgo empresarial, ya que un aumento de la capacidad de
producción implica costes de estructura más elevados.
Grado de apalancamiento operativo y economías de
escala:
Mediante las economías de escala, las empresas pueden
producir a un menor coste cuando alcanzan su nivel óptimo
de producción, es decir, la empresa es capaz de conseguir
que un incremento de las unidades producidas compense el
aumento de sus costes fijos, y, por lo tanto, le aporte un
mayor beneficio, ya que los costes totales por unidad de
producto serán menores.

Al obtener economías de escala, las empresas que apuestan

por el crecimiento tienen una ventaja competitiva que no
tienen otros competidores de menor tamaño.
La aparición de economías de escala, suele venir de la mano
de mejoras en los sistemas de producción y la reducción de
los costes variables y financieros de la empresa. Por ejemplo,
una empresa que invierte en innovación pude tener un
incremento de sus costes fijos, pero puede reducir sus costes
variables haciendo que los costes totales sean más
reducidos, por lo que, a partir de un determinado punto, los
beneficios de la empresa se incrementarán con cada nueva
unidad vendida.
¿Cómo se calcula el Grado de apalancamiento operativo
(GAO)?
El cálculo del GAO se puede determinar dividiendo la
variación porcentual en los beneficios operativos de una
empresa, entre la variación porcentual en su nivel de ventas o
producción.

La fórmula matemática para el cálculo del GAO es la

siguiente:
GAO = (Δ Beneficios Operativos / Beneficios Operativos
iniciales) / (ΔVentas o Producción / Ventas o Producción
iniciales)
El numerador nos indicará el tanto por uno del crecimiento del
beneficio entre dos períodos.
El denominador nos indicará el tanto por uno del crecimiento
de las unidades vendidas en ese mismo período temporal.
El GAO se mantendrá mientras no varíe la estructura de
costes de la empresa.
Ejemplos de cálculo del GAO:
Ejemplo 1: Empresa manufacturera de muebles
Supongamos que una empresa manufacturera de muebles
tiene ingresos operativos iniciales de 200.000 euros y un
cambio porcentual en los ingresos operativos del 15%.
Además, la empresa experimenta un cambio porcentual en
las ventas o producción del 10%. Calculamos el GAO de la
siguiente manera:
GAO = (15% / 200.000 euros) / (10%)
GAO = 0,000075 / 0,1
GAO = 0,00075
En este caso, el GAO de la empresa manufacturera de
muebles es de 0,00075.
Ejemplo 2: Cadena de restaurantes
Imaginemos una cadena de restaurantes que tiene ingresos
operativos iniciales de 500.000 euros. Durante un período
determinado, los ingresos operativos de la empresa
aumentan en un 25% mientras que las ventas o producción
se incrementan en un 15%. El cálculo del GAO sería el
siguiente:
GAO = (25% / 500.000 euros) / (15%)
GAO = 0,00005 / 0,15
GAO = 0,000333
En este ejemplo, el GAO de la cadena de restaurantes es de
0,000333.