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FACULTAD DE INGENIERÍA

Escuela Profesional de Ingeniería del Medio


Ambiente y Desarrollo

Asignatura: FORMULACION Y EVALUACION


DE PROYECTOS AMBIENTALES
Ing. Wilmer Jhon Lujan Cardenas

Email: d.wlujan@upla.edu.pe

HUANCAYO - 2023
Conocer la evaluación económica: criterios de
decisión, metodología costo beneficio y Metodología
costo-eficacia o costo-efectividad (CE)
Resumen de la Evaluación

7 8 9 10

¿Cuál? ¿Con qué? ¿Quién? ¿Cuándo?

Cuál alternativa se Con qué recursos se Quién realizará el Cuándo se


escogerá hará el proyecto proyecto realizará el
proyecto

Evaluación Financiamiento Diseño Cronograma


económica y institucional
social (Marco Lógico)

Alternativa recomendada
Evaluación

El módulo de evaluación de proyectos cuenta con 5


partes:
 Evaluación Privada
 Evaluación Social
 Análisis de Sensibilidad
 Análisis de Sostenibilidad
 Comparación de las alternativas
Tipos de evaluación de proyectos
Económica

Privada

Financiera

Evaluación

Costo Beneficio

Social

Costo Efectividad
Evaluación Privada
 La evaluación privada consiste en el análisis de las
ventajas y desventajas de llevar a cabo el proyecto,
para cada uno de los agentes que intervienen en el
PIP
 La evaluación privada se realiza para analizar si es
que los beneficiarios pueden mantener su
participación en el proyecto, y garantizar así su
sostenibilidad
Evaluación privada económica
O también desde la perspectiva del inversionista o dueño del proyecto

1 Estime ingresos totales IT (ventas = P * Q, valor residual)

2 Estime los costos totales CT (inversión, producción, O&M)

3 Determine el flujo de caja económico (IT – CT)

4 Estime y compare indicadores de rentabilidad (VAN, TIR, B/C)

5 Seleccione la alternativa de mayor VAN, según sea el caso

6 Efectúe análisis de riesgo de la mejor alternativa


Evaluación privada financiera
O también desde la perspectiva del banco o del financista

1 Estime ingresos totales IT (ventas = P * Q, préstamo, valor residual)

2 Estime los costos totales CT (inversión, producción, O&M, capital e


intereses)

3 Determine el flujo de caja financiero (IT – CT)

4 Estime y compare indicadores de rentabilidad (VAN, TIR, B/C)

5 Seleccione la alternativa de mayor VAN, según sea el caso

6 Efectúe análisis de riesgo de la mejor alternativa


Criterios de rentabilidad
¿Recuerdan?
VAN TIR B/C

Valor Actual Tasa Interna Relación


Neto de Retorno Beneficio Costo

Valor actual de Tasa porcentual que Cociente que resulta de


los beneficios indica la rentabilidad dividir el valor actual
promedio anual que de los beneficios y el
netos que genera
genera el capital valor actual de los
el proyecto
invertido en el proyecto costos del proyecto

VAN > 0, aceptar TIR > COK, aceptar B/C > 1, aceptar
VAN = 0, indiferente TIR = COK, indiferente B/C = 1, indiferente
VAN < 0, rechazar TIR < COK, rechazar B/C < 1, rechazar
Flujo de caja
Para hallar los indicadores antes mencionados se debe
elaborar el Flujo de Caja
El Flujo de Caja se halla de la diferencia entre los
beneficios incrementales y los costos incrementales
NOTA: Si es que se ha utilizado los precios de mercado,
se dice que los flujos están a “precios privados” o
“precios de mercado”. En la evaluación privada,
los precios que se utilizan son los precios
privados
VAN
El VAN se halla actualizando los resultados del flujo de
caja al valor presente
Esto se realiza mediante la siguiente fórmula:

FCn
VAN  
(1  TPD ) n

En donde:
FCn son los resultados de los flujos de caja para cada período
TPD es la tasa de descuento privada
n es el número de períodos del PIP
VAN
Si suponemos una tasa de descuento privada del 14%, el
resultado sería:

10,000 4,700 3,850 2,350 1,850


VAN        114.02
(1  0.14) (1  0.14) (1  0.14) (1  0.14) (1  0.14) 4
0 1 2 3

SI VAN < 0 : el proyecto no es rentable para los


beneficiarios. No se puede garantizar su sostenibilidad
Si VAN > 0 : el proyecto es rentable, por lo tanto van a
invertir en él
TASA INTERNA DE RETORNO
 La TIR es la tasa de retorno que se espera que el
proyecto proporcione a los beneficiarios
 La TIR se halla igualando el VAN a cero. Es la tasa
de descuento que hace que el VAN sea igual a cero
 Del ejemplo anterior:

TIR = 17%

Si TIR > TPD: El proyecto es rentable


Si TIR < TPD: El proyecto no es rentable
RATIO B/C
El Ratio Beneficio – Costo (B/C) es el cociente entre
el valor absoluto de los costos y los beneficios,
actualizados al valor presente
Ambos (los costos y beneficios) se actualizan con la
misma tasa de descuento (TPD)
Del ejemplo anterior:

10,000 300 150 150 150


VAC  (     )  10,589
(1  0.14) (1  0.14) (1  0.12) (1  0.14) (1  0.14) 4
0 1 2 3

5,000 4,000 2,500 2,000


VAB      10,703.55
(1  0.14) (1  0.14) (1  0.14) (1  0.14)
1 2 3 4

B / C  1.01
Módulo IV: Evaluación

De todos los indicadores, el más confiable es el VAN,


debido a que la TIR y el Ratio B/C presentan serios
problemas cuando:
 Existen flujos no convencionales
 Las alternativas tienen períodos de inversión distintos
 Los horizontes de las alternativas son distintos
VALOR ACTUAL NETO DEL VNP
INCREMENTAL A PRECIOS PRIVADOS
PROGRAMACIÓN ANUAL
CONCEPTOS VALOR ACTUAL
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 10
Valor Bruto de la Producción
Incremental
Situación con Proyecto 29,038,447.26 29,038,447.26 29,038,447.26 29,038,447.26 29,038,447.26 151,467,899.08
(-) Situación sin Proyecto 20,474,230.52 20,474,230.52 20,474,230.52 20,474,230.52 20,474,230.52 106,795,954.17
TOTAL 0.00 8,564,216.73 8,564,216.73 8,564,216.73 8,564,216.73 8,564,216.73 44,671,944.91
Factor Actualización 1.00 0.88 0.77 0.67 0.59 0.27 1.00
Valor Actual del VBP
Incremental 0.00 7,512,470.82 6,589,886.68 5,780,602.35 5,070,703.82 2,310,144.45 44,671,944.91

Costo Total Incremental


Situación con Proyecto 26,646,737.02 26,646,737.02 26,646,737.02 26,646,737.02 26,646,737.02 138,992,461.88
(-) Situación Sin Proyecto 18,993,429.70 18,993,429.70 18,993,429.70 18,993,429.70 18,993,429.70 99,071,925.81
TOTAL 0.00 7,653,307.32 7,653,307.32 7,653,307.32 7,653,307.32 7,653,307.32 39,920,536.06
Factor Actualización 1.00 0.88 0.77 0.67 0.59 0.27 1.00
Valor Actual del Costo
Incremental 0.00 6,713,427.47 5,888,971.47 5,165,764.45 4,531,372.32 2,064,432.27 39,920,536.06

Valor Neto de la Producción


Incremental
Situación con Proyecto 2,391,710.24 2,391,710.24 2,391,710.24 2,391,710.24 2,391,710.24 12,475,437.20
(-) Situación sin Proyecto 1,480,800.83 1,480,800.83 1,480,800.83 1,480,800.83 1,480,800.83 7,724,028.36
TOTAL 0.00 910,909.41 910,909.41 910,909.41 910,909.41 910,909.41 4,751,408.84
Factor Actualización 1.00 0.88 0.77 0.67 0.59 0.27 1.00
Valor Actual del VNP
Incremental 0.00 799,043.35 700,915.21 614,837.91 539,331.50 245,712.18 4,751,408.84
FLUJO DE CAJA A PRECIOS
PRIVADOS ALT. 1
PROGRAMACIÓN ANUAL VALOR
RUBROS
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 10 ACTUAL
1. INGRESOS INCREMENTALES DEL
PROYECTO -316,523.89 42,139.97 42,139.97 42,139.97 42,139.97 675,187.75 74,043.80
Venta de Agua para Riego con Proyecto 0.00 358,663.86 358,663.86 358,663.86 358,663.86 358,663.86 1,870,832.19
(-) Venta de Agua para Riego sin Proyecto -316,523.89 -316,523.89 -316,523.89 -316,523.89 -316,523.89 316,523.89 -1,796,788.38
Venta de Tierras Incorporadas

2. INCREMENTO EN EL VALOR NETO DE LA


PRODUCCION 0.00 910,909.41 910,909.41 910,909.41 910,909.41 910,909.41 4,751,408.84

3. COSTOS INCREMENTALES DEL PROYECTO 11,867,483.56 197,420.01 42,140.00 42,140.00 42,140.00 42,140.00 12,223,501.23
Costos de Inversión
Estudios 83,300.00 83,300.00
Infraestructura 11,680,663.56 11,680,663.56
Equipamiento 0.00
Capacitación 103,520.00 155,280.01 239,730.54
Costos de Operación y Mantenimiento
Operación 0.00 39,470.71 39,470.71 39,470.71 39,470.71 39,470.71 205,883.81
Mantenimiento 0.00 2,669.29 2,669.29 2,669.29 2,669.29 2,669.29 13,923.32
Pago de Crédito
-
4. FLUJO NETO 12,184,007.45 755,629.38 910,909.38 910,909.38 910,909.38 1,543,957.16 -7,398,048.58

5. FACTOR DE ACTUALIZACIÓN 1.00 0.88 0.77 0.67 0.59 0.27 0.00

-
6. VALOR ACTUAL DEL FLUJO NETO (VAN) 12,184,007.45 662,832.79 700,915.19 614,837.89 539,331.48 416,472.89 0.00

7. TASA INTERNA DE RETORNO -3.89%

8. RATIO B/C 0.39


Evaluación Social

La evaluación social consiste en el análisis de las


ventajas y desventajas de llevar a cabo el proyecto,
pero para toda la sociedad en general
Se busca medir el aporte conjunto de todos los que
intervienen en el PIP hacia la sociedad
Debido a que el Estado debe garantizar el bienestar
de la sociedad, lo que realmente interesa para llevar a
cabo el proyecto es la rentabilidad social
Evaluación social – Enfoque
Costo Beneficio
1 Identifique beneficios y costos sociales (Arbol de Medios-Fines)

2 Mida beneficios y costos sociales a través de indicadores

3 Valore beneficios y costos sociales usando precios sociales

4 Estime el flujo neto de beneficios y costos a precios sociales

5 Calcule y compare indicadores de rentabilidad social

6 Seleccione la alternativa de mayor VANS

7 Efectúe análisis de riesgo de la alternativa recomendada


¿A qué se llaman Beneficios Sociales de
un Proyecto?
Son aquellos que permiten a los pobladores atendidos por el
proyecto incrementar su nivel de bienestar producto de la
implementación del mismo. Se podría decir que son los beneficios
que se observan de manera indirecta.
No confundir estos beneficios con los ingresos monetarios del
proyecto. Algunos ejemplos a entender esta diferencia:

INGRESOS MONETARIOS BENEFICIOS SOCIALES

PROYECTO DE TRANSPORTE Ingreso por pago de peaje


Ahorro tiempo de viaje Ahorro de
costo de operación vehicular

PROYECTO DE AGUA PARA Pago por uso del agua para riegoIncremento de la producción agrícola
RIEGO Disminución de los costos de producción
Mejora en la calidad de los productos
El Flujo de Beneficios Sociales
Totales y su Valor Actual (VABST)

 Para estimar el Flujo de Beneficios Sociales se requiere de


mucha habilidad técnica y conocimiento sólido de la teoría
microeconómica, por lo que se recomienda revisar las guías
metodológicas del sector específico que se esté evaluando.

 El VABST representa el valor, en soles de hoy, del conjunto


de beneficios sociales que involucra cada una de las
alternativas definidas a lo largo de su horizonte de
ejecución, considerando el valor del dinero en el tiempo,
expresado a través de la tasa de descuento.
El Flujo de Costos Sociales Totales y
su Valor Actual (VACST)

 Se construye corrigiendo el flujo de costos a precios de


mercado para que reflejen sus valores sociales, utilizando
para ello los factores de corrección.

 Sobre la base de este flujo, se estima el valor actual de los


costos sociales totales, que representa el valor en soles de
hoy del conjunto de costos sociales totales que involucra
cada una de las alternativas definidas a lo largo de su
horizonte de ejecución, considerando el valor social del
dinero en el tiempo, expresado a través del costo de
oportunidad social del capital.
METODOLOGÍA COSTO -
BENEFICIO
La metodología consiste en estimar la rentabilidad social de un proyecto a
partir de la comparación de los beneficios sociales contra los costos sociales.
El análisis se hace a nivel de cada Alternativa de Solución. Para estimar
dicha rentabilidad social se recurre al VALOR ACTUAL NETO SOCIAL
(VANS), y según lo establecido por el SNIP, se usa una Tasa Social de
Descuento (TSD) del 10%. Esta es la misma metodología utilizada en la
evaluación económica a precios privados.

FLUJO DE BENEFICIOS
SOCIALES - FLUJO DE COSTOS
SOCIALES = FLUJO DE
BENEFICIOS NETOS
SOCIALES (FBNS)

N VALOR ACTUAL
FBNSt
VANS   NETO SOCIAL

t 0 (1  TSD) t
PRECIOS SOCIALES
 Los precios sociales (también llamados precios cuenta)
surgen de la multiplicación de los montos privados por
un factor de conversión otorgado por la DGPI
 Dichos factores se multiplican por los costos y
beneficios privados según el rubro al que pertenecen:
 Bienes Transables
 Bienes no Transables
 Combustibles
 Mano de obra calificada
IMPORTANTE
 La valoración social no es igual a la valoración de mercado
debido a una serie de elementos asociados a las
distorsiones del mercado (impuestos, subsidios,
organización de los mercados, entre otros).
 Para valorizar los precios sociales se deberán considerar los
FACTORES DE CORRECCIÓN (FC).
 Los FC son aquellos que permiten ajustar los valores
privados para estimar valores sociales.

VALOR VALOR FACTOR DE


= X
SOCIAL PRIVADO CORRECCIÓN
¿Cuáles son los Factores de
Corrección?
Con la finalidad de expresar los costos a precios sociales, el
Ministerio de Economía y Finanzas ha calculado FACTORES DE
CORRECCIÓN para los costos (ANEXO SNIP 10).

1. Factor de Corrección para Bienes de Origen Nacional

2. Factor de Corrección para Bienes de Origen Importado

3. Factor de Corrección para Combustibles

4. Factor de Corrección para Mano de Obra Calificada

5. Factor de Corrección para Mano de Obra No Calificada


Factores de Corrección

FACTORES DE CORRECCION

FACTOR DE CORRECCION DE BIENES DE OPRIGEN NACIONAL (IMPUESTO


INDIRECTO IGV)
FCBN = 1/(1+IGV) 0.84034

FACTOR DE CORRECCION VALOR DE RECUPERACION DE BIENES DE ORIGEN


NACIONAL
FCVRBN 1

FACTOR DE CORRECCION DE LA DIVISA FCD 1.08

ARANCEL AR 12.00%

FACTOR DE CORRECCION DE BIENES DE ORIGEN IMPORTADO FCBI = (1/((1+AR)*(1+IGV)))*FCD 0.81032

FACTOR DE CORRECCION DE MANO DE OBRA CALIFICADA FCMOC = 1/(1+IR) 0.89286

FACTOR DE CORRECCION DE COMBUSTIBLES FCCOMB 0.66


VALOR ACTUAL NETO DEL VNP INCREMENTAL A
PRECIOS SOCIALES

RUBRO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 10 TOTAL


I. INVERSIÓN
Estudios 70,000.00 70,000.00
Infraestructura 10,799,104.29 10,799,104.29
Capacitación 217,479.00 130,487.40 347,966.40

II. OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO


Operación 254,293.12 254,293.12 254,293.12 254,293.12 254,293.12 2,542,931.18
Mantenimiento 47,105.10 47,105.10 47,105.10 47,105.10 47,105.10 471,051.00

TOTAL COSTOS DEL PROYECTO 11,086,583.29 431,885.62 301,398.22 301,398.22 301,398.22 301,398.22 14,231,052.87

(-) Costos sin Proyecto -265,986.45 -265,986.45 -265,986.45 -265,986.45 -265,986.45 -265,986.45 -2,925,850.95

TOTAL COSTOS INCREMENTALES DEL


PROYECTO 10,820,596.84 165,899.17 35,411.77 35,411.77 35,411.77 35,411.77 11,305,201.92

FACTOR DE ACTUALIZACIÓN 1.00 0.90 0.81 0.73 0.66 0.35

VALOR ACTUAL DE LOS COSTOS


INCREMENTALES DEL PROYECTO 10,820,596.84 149,458.71 28,740.98 25,892.78 23,326.83 12,471.47 11,146,701.17
FLUJO DE CAJA A PRECIOS SOCIALES
PROGRAMACIÓN ANUAL VALOR
RUBROS
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 10 ACTUAL

1. INGRESOS INCREMENTALES DEL


PROYECTO -316,523.89 42,139.97 42,139.97 42,139.97 42,139.97 675,187.75 154,597.79
Venta de Agua para Riego con
Proyecto 0.00 358,663.86 358,663.86 358,663.86 358,663.86 358,663.86 2,112,254.70
(-) Venta de Agua para Riego sin
Proyecto -316,523.89 -316,523.89 -316,523.89 -316,523.89 -316,523.89 316,523.89 -1,957,656.91

2. COSTOS EVITADOS 0.00

3. INCREMENTO EN EL VALOR NETO


DE LA PRODUCCION 0.00 2,264,159.39 2,132,866.04 2,132,866.04 2,132,866.04 2,132,866.04 12,679,225.28

4. COSTOS INCREMENTALES DEL


PROYECTO 11,086,583.29 165,899.17 35,411.77 35,411.77 35,411.77 35,411.77 11,412,687.62
Costos de Inversión
Estudios 70,000.00 70,000.00
Infraestructura 10,799,104.29 10,799,104.29
Equipamiento
Capacitación 217,479.00 130,487.40 335,035.22
Costos de Operación y Mantenimiento
Operación 33,168.67 33,168.67 33,168.67 33,168.67 33,168.67 195,337.98
Mantenimiento 2,243.10 2,243.10 2,243.10 2,243.10 2,243.10 13,210.14
Pago de Crédito

5. FLUJO NETO -11,403,107.18 2,140,400.19 2,139,594.25 2,139,594.25 2,139,594.25 2,772,642.03 1,421,135.45

6. FACTOR DE ACTUALIZACIÓN 1.00 0.90 0.81 0.73 0.66 0.35 0.00

7. VALOR ACTUAL DEL FLUJO NETO


(VAN) -11,403,107.18 1,928,288.46 1,736,542.69 1,564,452.88 1,409,417.00 976,481.49 1,421,135.45
8. TASA INTERNA DE RETORNO 13.84%
9. RATIO B/C 1.12
Análisis de Sensibilidad
El análisis de sensibilidad es una herramienta que se
utiliza para estudiar el riesgo que presenta el proyecto
frente a cambios de ciertas variables críticas
Usualmente estas variables son:
 Precios de Productos agropecuarios
 Precios de insumos
 Fenómenos naturales que modifiquen el cronograma
 Variables técnicos
Análisis de Sensibilidad
 Se asumen cambios de esas variables criticas, por lo general y
como recomendación, no supere del +20 y –20%, en casos
justificados y demostrados, podrá tenerse variaciones mayores.
 Con cada uno de estos nuevos valores de la variable, se vuelve
a elaborar el flujo de caja.
 Por último se calcula el VAN social para cada una de las
variaciones de las variables

 Si bien existe un concepto detrás de los tres análisis


anteriormente expuestos, la metodología es un simple ejercicio
numérico
 Por ello es indispensable sustentar todos los datos que se
utilizan en el análisis, desde los precios de los insumos hasta
los gastos de operación, de una manera detallada y clara
Análisis de sensibilidad
RENDIMIENTOS CULTIVOS PRECIOS PRODUCTO O&M INVERSIÓN
VARIACIÓN VAN VARIACIÓN VAN VARIACIÓN VAN VARIACIÓN VAN
96% -31,950,328.05 93% -45,134,149.29 40% 1,546,264.31 40% 8,143,619.15
97% -24,357,273.52 94% -39,485,463.93 60% 1,504,554.69 60% 5,902,791.25
98% -16,285,552.83 95% -33,533,838.42 80% 1,462,845.07 80% 3,661,963.35
100% -1,513,559.93 96% -27,261,646.52 100% 1,421,135.45 100% 1,421,135.45
100% 1,421,135.45 97% -20,650,269.28 120% 1,379,425.82 101% 1,309,094.05
105% 56,514,579.89 98% -13,680,044.32 140% 1,337,716.20 102% 1,197,052.65
110% 131,545,109.09 99.63% -1,513,559.93 160% 1,296,006.58 103% 1,085,011.26
115% 233,721,125.78 99.70% -947,779.95 180% 1,254,296.95 104% 972,969.86
120% 372,668,600.59 100% 1,421,135.45 200% 1,212,587.33 105% 860,928.47
125% 561,147,947.20 105% 47,055,589.60 220% 1,170,877.71 106% 748,887.07
130% 815,951,587.15 110% 106,784,992.08 240% 1,129,168.08 107% 636,845.68
135% 1,159,019,470.64 115% 185,039,047.65 260% 1,087,458.46 108% 524,804.28
140% 1,618,815,824.64 120% 287,523,816.87 280% 1,045,748.84 109% 420,914.75
145% 2,232,017,110.80 125% 421,539,945.04 300% 1,004,039.22 126% -1,513,559.93

VARIACION DE RENDIMIENTOS DE CULTIVOS 100,000,000.00


120,000,000.00
80,000,000.00
100,000,000.00 60,000,000.00

80,000,000.00 40,000,000.00
20,000,000.00
VAN(S/.)

60,000,000.00
0.00

VAN (S/.)
90% 95% 100% 105% 110% 115%
40,000,000.00 (20,000,000.00)
(40,000,000.00)
20,000,000.00
(60,000,000.00)
0.00 (80,000,000.00)
90% 95% 100% 105% 110% 115%
(20,000,000.00) (100,000,000.00)

(40,000,000.00) VARIACION DEL PRECIO DE PRODUCTOS


Análisis de Sostenibilidad
 Sostenibilidad es la habilidad de un proyecto para
mantener un nivel aceptable de flujo de beneficios, a
través de su vida económica, que asegure el aporte al
bienestar de la sociedad
 Este análisis se realiza de forma cuantitativa y
cualitativa
 Es necesario incluir la estructura del financiamiento
Sostenibilidad
Todo análisis de sostenibilidad cuenta con 4 aspectos:
1. Viabilidad de arreglos Institucionales: Es importante
presentar una carta de compromiso firmada por las
entidades participantes del proyecto, así como señalar una
estrategia para mantener la relación en el tiempo
2. Sostenibilidad de la etapa de operación: Se debe hacer
mención de la capacidad técnica y logística que requiere el
proyecto
3. Participación de los beneficiarios: Se debe definir cuánto va
a ser el monto que los beneficiarios se comprometen a
invertir en el proyecto
Sostenibilidad
Es importante que los beneficiarios muestren su voluntad
e interés por participar del proyecto. Además, se debe
mostrar la estrategia con la cual se va a lograr que
efectivamente se logre este desembolso.
4. Antecedentes de viabilidad de proyectos similares: Es
importante revisar las experiencias anteriores en cuanto
a sostenibilidad se refiere. Si es que ha existido algún
problema, plantear soluciones para la mitigación de los
mismos
Comparación de las alternativas

 La comparación de indicadores de rentabilidad se da


únicamente para el caso de las alternativas que
sean sostenibles en el tiempo
 Se elegirá aquella alternativa que posea un VAN
social mayor
 Además, se debe señalar el costos por ha. de cada
alternativa

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