ANÁLISIS FINANCIERO DE LA COMPAÑÍA COLOMBINA S.

DAHIANA VANESSA ARANA MARTINEZ

ANGELA PATRICIA TAMAYO FLOREZ
LICETH YULIANA FERNANDEZ MAHECHA
NATALIA GONZALEZ AMAYA
KAREN STEPHANY TAMAYO SUAREZ
NICOLAS ANDRES VÉLEZ LOAIZA

DOCENTE
Rafael Ruíz Millán
MBA con énfasis en finanzas corporativas

INSTITUTO DE EDUCACIÓN TÉCNICA PROFESIONAL DE ROLDANILLO

VALLE - INTEP
UNIDAD DE ADMINISTRACIÓN Y CONTADURÍA
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
ROLDANILLO
2021
 ANALISIS FINANCIERO DE LA COMPAÑIA COLOMBINA S.A

1. OBJETIVO GENERAL

Analizar el estado financiero de la compañía COLOMBINA S.A partiendo del

estado de situación financiera y el estado de resultados consolidado de los años
2017 a 2020
1.2 OBJETIVOS ESPECIFICOS

 Realizar un análisis externo del sector al que pertenece la compañía

COLOMBINA S.A
 Analizar el entorno general de la compañía COLOMBINA S.A
 Calcular y analizar los indicadores financieros de la compañía COLOMBINA
S.A

2. PRESENTACIÓN DE LA EMPRESA
COLOMBINA S.A, compañía global de alimentos fundada en 1927, cuenta con
más de 90 años de experiencia en la fabricación y comercialización de alimentos,
tiene operaciones directas en 14 países y actualmente ofrece un amplio portafolio
de productos en diferentes líneas: dulces, galletas, conservas, helados,
chocolates, pasabocas, salsas y pastelería.
COLOMBINA S.A, genera alrededor de 6.800 empleos directos, más de 90 países
consumen productos colombina, esto significando un consumo por más de
750.000 clientes alrededor del mundo.
De las ventas totales el 37% son ventas internacionales, las cuales corresponden
a un 11% en Centro América, un 8% en la Región Andina, 8% en otros mercados
internacionales, un 6% en USA y un 4% en Europa, Norte de África y Medio
Oriente.
 3. ANALISIS EXTERNO

3.1 ANALISIS DEL SECTOR

3.1.1 Benchmarking

Para la compañía COLOMBIA S.A ser una empresa líder en la producción y

distribución de dulcería se hace necesario verificar su gestión comparada con sus
principales competidores, como podemos encontrar:
ALDOR: Siendo una empresa joven, dinámica y flexibilidad, se adapta a las
necesidades del cliente para así desarrollar novedosos productos. Hoy se
presenta como una competencia activa, debido a que lleva más de 20 años en el
mercado en comparación con Colombina S.A que lleva 90 años, pero ha logrado
una aceptación del cliente nacional e internacional que le permite ser reconocida
como una de las empresas productoras de bombones PIN PON y YOGUETA,
logrando entrar al segmento de chupetas rellenas de chicle.
Su variación de productos, precios competitivos y políticas eficientes permite a
ALDOR S.A ingrese rápidamente al mercado local e internacional, su mercado se
encuentra distribuido en Norte América, Centro América, Sur América y el Caribe.
Produce más de 2 billones de chupetas al año.
SUPER ALIMENTOS: Empresa la cual cuenta con una trayectoria en el mercado
superior a 50 años, es una empresa sostenible y constante en su crecimiento,
teniendo como insignias en el mercado chupetas tipo YOGGER con caramelo
blanco y el destacado SUPERCOCO, siendo este último un caramelo que se
convirtió en una tradición tanto a nivel nacional como internacional.

3.1.2 Rentabilidad del mercado

2020 será recordado como el año de la pandemia global causada por el coronavirus
denominado Covid-19. Sus impredecibles y devastadoras consecuencias sanitarias y
económicas han sido de una intensidad sin precedentes y han afectado a todos los
ámbitos y rincones del planeta. Sus implicaciones y cicatrices permanecerán durante
un largo periodo de tiempo, aunque muchos de sus efectos más perniciosos logren
superarse.
La lucha contra el virus en todos los países ha confinado o paralizado, total o
parcialmente durante muchas semanas, actividades que representan cerca del 70%
de la economía mundial, lo que ha conducido al PIB global a una contracción histórica
y global que el FMI cifraba en una caída del 4,4% en 2020, la mayor desde que
existen registros. Familias y empresas en todo el mundo han sufrido ajustes severos
en sus rentas, facturación o beneficios, con el consiguiente impacto en el consumo y
la inversión y por tanto en la producción mundial de bienes y servicios. En Europa, y
en particular en España, la pandemia ha impactado con significativa virulencia. La
economía de la eurozona retrocederá un 8,3% en 2020 y todavía más la española,
con una caída del12, 8%, según las previsiones de octubre del FMI.
El sector de alimentos en Colombia cuenta con un alto potencial de crecimiento
económico, se estima un crecimiento del 23% aproximadamente entre 2019 y
2024.
El consumo per cápita de alimentos en Colombia es bajo comparado con países
de similar desarrollo en la región. Mientras el consumo per cápita de alimentos y
bebidas en Latinoamérica fue de USD 660 en 2019, en Colombia este fue de USD
429.
La industria de alimentos y bebidas tendría un crecimiento anual del 7%.
Según las proyecciones presentadas por Invest in Bogotá, pronostica un alcance
de ventas por más de 25.000 millones de dólares, de los cuales el 70%
correspondería a alimentos y el 30% restante a bebidas.
3.1.3 Relación de apalancamiento del sector

Los apalancamientos se refieren a estrategias en las que incurre una empresa

para obtener dinero y así invertir o financiar las operaciones.
Dentro de los apalancamientos el más común es el de deuda, el cual consiste
en solicitar una suma de dinero a un prestamista y al momento de devolverlo
pagar unos gastos los cuales se denominan intereses. Las deudas se pueden
adquirir a un corto plazo (Para ser devuelto en un plazo inferior a 1 año) o puede
ser a largo plazo (Para ser devuelto en un plazo superior a 1 año).
Emisión de acciones: esta consiste en poner a la venta acciones de la compañía,
el cual tiene como objetivo el aumento de capitalización, por esta forma se deben
seguir unas reglas.
Venta de activos fijos: Esta corresponde a la venta de bienes con los que cuenta
la empresa, con el fin de incrementar el flujo de dinero, hay empresas las cuales,
por alguna contingencia o inversión más representativa, venden activos y
arriendan los servicios.
Uniones temporales: Estas consisten en la unión de personas o empresas, las
cuales comparten el riesgo y aportan capital, ya sea para el desarrollo de un
proyecto o para lanzar un nuevo producto. Básicamente lo que se quiere lograr
con este es el incremento del capital de trabajo.
Bonos: Son valores a mediano plazo o largo plazo emitidos para la captación de
financiación, estos van sujetos a condiciones en cuanto a vencimientos,
periodicidad de los cupones, formas de emisión, etc.
La compañía COLOMBINA S.A En 2019, logró la colocación de bonos ordinarios
por un monto de $300.000 millones en el mercado público de valores. La emisión
logró una demanda de $442.371 millones, equivalente a 1,8 veces el monto
ofertado por la compañía en dos subseries a 5 y 10 años.

3.1.4 Análisis de las 5 fuerzas

 Poder de negociación del cliente

La industria de alimentos es un sector altamente competitivo y tiene variadas
opciones para escoger e innumerables productos sustitutos a todos los precios,
presentaciones y calidades, es por esto que el poder de negociación de los
compradores es alto debido a que el cliente puede escoger y aún más en el sector
de dulces.
  Poder de negociación del proveedor
Para el sector alimenticio principalmente el de golosinas se puede observar que el
incremento en el precio afecta a todos los competidores sin embargo empresas
como Colombina tiene la ventaja de tener una integración vertical en el suministro
de azúcar, al ser accionista de ingenios azucareros del Valle del Cauca como lo es
el Ingenio Riopaila–Castilla, fusión de Ingenio Riopaila S.A y el ingenio Central
Castilla S.A,creados por el mismo fundador de Colombina S.A, Hernando Caicedo,
esto le da una ventaja sobre los competidores.
 Amenaza de nuevos competidores entrantes
La industria alimenticia es un mercado abierto y cualquier empresa extranjera o
local puede ingresar fácilmente, el condicional que frena a varias industrias es
cumplir con las exigencias de entidades como el Invima que dentro de sus
requisitos para obtener los permisos esta la adecuación de la planta física que en
ocasiones la suma es onerosa.
 Amenaza de productos sustitutos
En la industria alimenticia hay variedad de productos sustitutos y en el caso de las
golosinas al no ser un producto de la canasta familiar, es fácil de sustituir por otro
con mejor calidad o menor precio en algunos casos. Principalmente las opciones
más saludables, debido a que las golosinas tienen la connotación de ocasionar al
consumirse en exceso problemas de salud.
 Naturaleza de la rivalidad
En el sector de golosinas la mayor rivalidad se presenta al momento de querer
posicionar la empresa en un mercado nuevo, lo cual implica entrar a competir con
una marca posicionada en la que juega un papel importante, el precio la
presentación, la publicidad y el sabor, en cuanto al mercado internacional la marca
colombina compite con Aldor y otras locales.

3.2 ANÁLISIS DEL ENTORNO GENERAL

3.2.1 Riesgo País (Beta operativa y apalancada)

Cuando hablamos de la beta nos referimos al rendimiento de dicho activo con

respecto a un índice de referencia. Por lo tanto, la beta refleja el grado de
volatilidad de dicho activo, es decir, el grado de riesgo por cada fluctuación que
tenga el rendimiento del mercado. O dicho de una manera más coloquial, a mayor
beta, mayor será el riesgo que deberá asumir el inversor, por lo que deberá exigir
mayor rendimiento.
La compañía Colombina S.A, pertenece a la actividad 5, alimentos procesados el
cual tiene un Beta apalancado promedio de 1.73, mientras que el Beta no
apalancado cuenta con un promedio de 1.38%.

3.2.2 Tasas de interés

La tasa usura es el interés máximo que un banco o una entidad crediticia podrá
cobrarles a sus clientes por un crédito de consumo y ordinario, como las tarjetas
de crédito.
En el mes de junio la tasa usura se ubicó en 25,82%
3.2.3 PIB Sectorial

El PIB Colombiano se contrajo 6,8% en el 2020 y 3,6% en el cuarto trimestre del

2021, los sectores que tuvieron un mejor desempeño fueros las actividades
agropecuarias (2,8%), financieras y de seguros (2,1%), inmobiliarias (1,9%) y de
administración pública (1%). Por otro lado, las actividades que más contribuyeron
a la contracción fueron comercio, transporte, alojamiento y servicios de comida (-
15,1%), la construcción (-27,7%), y la explotación de minas y canteras (-15,7%),
que sumadas aportaron -5,8 puntos porcentuales dentro del resultado general.
El PIB aportado por las empresas manufactureras en el año 2019 contribuyo a
115.833 miles de millones de pesos a precio corriente y 103.810 miles de millones
de pesos a precio constante, como lo muestra la siguiente ilustración, la cual fue
tomada del DANE.

3.2.4 Inflación proyectada

En Colombia, la meta de la inflación es fijada por la junta directiva del Banco de la

Republica. Esta meta hace referencia a la inflación de precios al consumidor a
final de cada año, la cual se mide como la variación doce meses del índice de
precios al consumidor, calculado por el DANE.
La inflación para el mes de mayo de 2021 fue de 3,30%, de los cuales se contaba
con una meta de inflación del 3%.

Meta de inflación e inflación total al consumidor

1.1. Serie histórica_periodicidad mensual
Información disponible a partir de enero de 1993.
Banco de la Repúb lica - Gerencia Técnica - información extraída de la bodega de datos -Serankua- el 15/06/2021 22:14:43
Año(aaaa)-Mes(mm) Inflación total Límite Meta de inflación Límite
2021-05 1 3,30 superior 4,00 3,00 inferior 2,00
2021-04 1,95 4,00 3,00 2,00
2021-03 1,51 4,00 3,00 2,00
2021-02 1,56 4,00 3,00 2,00
2021-01 1,60 4,00 3,00 2,00
2020-12 1,61 4,00 3,00 2,00
2020-11 1,49 4,00 3,00 2,00
2020-10 1,75 4,00 3,00 2,00
2020-09 1,97 4,00 3,00 2,00
2020-08 1,88 4,00 3,00 2,00
2020-07 1,97 4,00 3,00 2,00
2020-06 2,19 4,00 3,00 2,00
2020-05 2,85 4,00 3,00 2,00
2020-04 3,51 4,00 3,00 2,00
2020-03 3,86 4,00 3,00 2,00
2020-02 3,72 4,00 3,00 2,00
2020-01 3,62 4,00 3,00 2,00
3.2.5 Empleo

La tasa de desempleo en Colombia en el año 2020 cerró con una tasa de

desempleo de 15,1 con un total de personas de 3.757 y en lo corrido del año 2021,
en el mes de abril la tasa de desempleo cerro con 15,1.

3.2.6 Devaluación esperada

La tasa representativa de mercado (TRM) aumentó $ 2.39 durante el mes de mayo
de 2021 al pasar de $ 3.712,89 a $ 3.715,28. Esto representa una depreciación
mensual de 0.06%, mientras que para el mes de abril de 2021 se observó una
apreciación mensual de 0.65%.

El peso colombiano se ha devaluado frente al dólar en un 11.59% siendo

clasificada como la moneda más devaluada del 2021, por debajo de Argentina,
que es del 11.32% y Turquía con 11.35%.
 4. DIAGNOSTICO FINANCIERO ESTRATEGICO

4.1 Supuestos para el diagnostico

Teniendo en cuenta la trayectoria de la compañía Colombina S.A se esperan los

siguientes resultados:

 Por la experiencia en el mercado se espera una rotación de cuentas por

cobrar inferior a 90 días.
 El pago a los proveedores se espera en un promedio de 60 a 90 días, esto
porque se espera que la compañía cuente con un manejo de dinero
eficiente.
 Dentro del flujo de caja se espera un resultado positivo, pero se puede
evidenciar un saldo negativo debido a la emergencia sanitaria que atravesó
el mundo
 Se puede suponer que la compañía tenga cuentas por cobrar a largo plazo
en el 2020, debido a que por liberar inventario se puedan dar tratos
especiales.
 Debido a su experiencia y reconocimiento no se espera que la compañía
tenga pérdidas, al igual se espera una disminución de la utilidad neta con
respecto a los años anteriores, esto debido a la emergencia sanitaria
COVID-19.

4.2 Indicadores de eficiencia operativa

 Productividad del capital de trabajo
INDICADOR FORMULA AÑO 2020 AÑO 2019 AÑO 2018 AÑO 2017
CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO
KTNOP Cartera + Inventario - Proveedores 117.623 74.304 154.582 124.961
PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DE
TRABAJO NETO OPERATIVO PKTNOP KTNOP / Ventas 6,1% 3,8% 8,5% 7,2%
Utilidad operacional +Gastos
EBITDA depreciacion + Gastos amortizacion +
Gastos provisiones 214.365 234.380 215.475 204.492
MARGEN EBITDA EBITDA / Ventas 11,1% 12,1% 11,9% 11,8%
PALANCA DE CRECIMIENTO Margen EBITDA / PKT 1,82 3,15 1,39 1,64
BRECHA OPERATIVA O REMANENTE Margen EBITDA - PKT 0,050 0,082 0,034 0,046

El KTNO es utilizado en cada una de las actividades que a diario se realizan para
mantenerse al tanto sobre los pasivos corrientes y así precisar el importe total de
capital de trabajo y garantizar su financiamiento.
Teniendo en cuenta este concepto la empresa necesito en el año 2020 para
garantizar el financiamiento de los pasivos corrientes 117.623, en el año 2019
74.304, en el año 2018 154.582 y en el 2017 124.961.
La empresa para el año 2020 para generar un peso de venta, necesita mantener
6,1 centavos en KTNO, en el año 2019 3,8 centavos, en el año 2018 8,5 centavos
y en el año 2017 7,2 centavos al ser un valor tan mínimo, este indicador nos
muestra una conclusión positiva.

 Palanca de crecimiento

La palanca de crecimiento es un indicador financiero que nos permite determinar

si para la empresa es atractivo crecer, muestra la relación existente entre el
margen EBITDA y la PKT, de esa forma, determinar si el crecimiento de la
empresa está aportando a la generación de caja.
Teniendo en cuenta este concepto podemos deducir que la empresa en el año
2020 la palanca de crecimiento significo un 1,82, en el año 2019 3,15, en el año
2018 1,38 y en el año 2017 1,64.

 Rotación de activos

ROTACIÓN DE ACTIVOS
2020 2019 2018 2017
VENTAS 1.925.792 1.941.319 1.810.289 1.727.189
ACTIVOS 1.677.059 1.690.409 1.517.261 1.427.253
ROTACIÓN DE ACTIVOS 1.15 1.15 1.19 1.21
PROMEDIO 1.18 Dias de Rotación 306.38

Los activos durante los años 2017 y 2020 rotan en promedio 1.18 veces al año, lo
cual quiere decir que los días de rotación en promedio corresponden a 306 días.
 Rotación de cuentas por cobrar
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
2020 2019 2018 2017
VENTAS 1.925.792 1.941.319 1.810.289 1.727.189
PROMEDIO DE CUENTAS 193.723 205.393 200.817 97.587
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR 9,94 9,45 9,01 17,70
PROMEDIO 11,53 Dias de Rotación 31,23

En promedio durante los años 2017 y 2020, las cuentas por cobrar rotaron 12
veces al año, rotan cada 31 días, se evidencia que el tiempo de cobro desde el
2017 ha ido desmejorando, debido a que en el 2017 se cobraba a 20 días y para
el 2020 ya va en 36 días.

 Rotación de proveedores
 ROTACIÓN DE PROVEEDORES
2020 2019 2018 2017
PROVEEDORES 351.636 408.598 313.557 297.794
COSTO DE VENTAS 1.290.634 1.260.095 1.165.338 1.124.007
ROTACIÓN DE PROVEEDORES 98,08 116,73 96,87 95,38
PROMEDIO DIAS 101,76

En este caso entre 2017 y 2019 ha incrementado el plazo de pago de 95 días a

116 días, sin embargo, para el 2020 la rotación disminuyo a 98 días para pagar a
los proveedores. En promedio los últimos cuatro años la rotación se tiene en 101
días de pago.

 Rotación de inventarios
ROTACIÓN DE INVENTARIOS
2020 2019 2018 2017
COSTO 1.290.634 1.260.095 1.165.338 1.124.007
INVENTARIO 286.140 278.576 261.679 227.582
ROTACIÓN DE INVETARIOS 4,51 4,52 4,45 4,94
PROMEDIO 4,61 Dias de Rotación 78,15

En promedio los inventarios rotan 4.61 veces al año, lo que significa que rotan
cada 78 días, en el histórico desde el año 2017 se observa un aumento en el la
rotación del inventario, con aproximadamente una mejora de 0,7 veces.

4.3 Indicadores de endeudamiento

 Relación Deuda/Equity y su capacidad de pago

RELACION DEUDA / EQUITY

2020 2019 2018 2017
OBLIGACIONES FINANCIERAS 939.264 857.026 863.841 824.425
CAPITAL PROPIO 210.946 233.111 218.448 208.696
INDICADOR 4,45 3,68 3,95 3,95

Esto quiere decir que en el año 2020 por cada peso de la empresa Colombina S.A
propiedad de los accionistas, la empresa debe a los acreedores 4,45, en el año
2019 el valor era de 3,68, en el 2018 fue de 3.95 al igual que 2017, podemos notar
que en el año 2020 este indicador sufre un aumento significativo. En relación con
este indicador se debe tener en cuenta el destino de los préstamos, debido a que
la empresa está generando utilidades, queriendo decir esto que las utilidades las
está generando con dinero de terceros.
  Apalancamiento operativo y financiero
APALANCAMIENTO OPERATIVO
2020 2019 2018 2017
Ventas 1.925.792 1.941.319 1.810.289 1.727.189
(-) Costos variables 1.439.683 1.407.350 1.310.966 1.268.833
Margen de contribución 486.109 533.969 499.323 458.356
(-) Costos fijos 479.978 493.664 480.124 466.416
Utilidad antes de impuestos 6.131 40.305 19.199 - 8.060

Apalancamiento Operativo 79 13 26 - 57

Lo que quiere decir que, por cada punto de aumento en las ventas, la utilidad
antes de impuestos creció 79 puntos en el 2020, en el 2019 este incremento era
de 13, en el 2018 este fue de 26 y en el 2017 este presentaba un saldo negativo
de -57, lo que quiere decir que no generaba utilidad sino pérdida.
APALANCAMIENTO FINANCIERO
2020 2019 2018 2017
Activo 1.677.059 1.690.409 1.517.261 1.427.253
Patrimonio 210.946 233.111 218.448 208.696

Apalancamiento Financiero 8,0 7,3 6,9 6,8

Los resultados al ser positivos quieren decir que el rendimiento de la inversión es

superior al costo de la deuda en que se ha incurrido.
En el 2020 este fue de 8, en el 2019 de 7,3, 2018 6,9 y en 2017 6,8, esto significa
que la compañía ha ido aumentado su apalancamiento a medida que pasan los
años, es de resaltar que esto no es malo, porque la empresa está generando lo
suficiente para cancelar los gastos de funcionamiento y financiación y aun así
presenta una utilidad.

 Cobertura de intereses
COBERTURA DE INTERESES
2020 2019 2018 2017
Utilidad antes de impuestos 41.163 81.209 67.664 46.832
Intereses pagados 65.529 73.887 68.631 71.919

Cobertura de intereses 0,6 1,1 1,0 0,7

El número de veces que la utilidad operacional supera a los interese pagados en

el 2020 fue de 0.6, en el 2019 fue de 1.1, en el año 2018 este fue de 1 y en el año
2017 fue de 0.7, el año 2020 ha sido el más bajo y en el 2019 se presentó el más
alto.
 Costo de la deuda actual
El costo de la deuda en el año 2020 de la compañía Colombina S.A esta dado a
continuación:
COSTO DE LA DEUDA 2020
Obligaciones financieras CP 72.524
Obligaciones financieras LP 857.636
Total obligaciones financieras 930.160
intereses pagados 65.529
Deuda 7,04

El costo de la deuda en 2020 fue del 6,85 %.

 Destinación de su flujo de caja libre

CALCULO FLUJO DE CAJA LIBRE

2020 2019 2018 2017
(+) Resultado despues de impuestos 30.783 60.315 40.702 33.246
(+) Amortizaciones 3.289 1.817 1.754 -
TOTAL 34.072 62.132 42.456 33.246
(-) Activos - pasivos corrientes 106.822 68.572 - 150.867 13.409
TOTAL - 72.750 - 6.440 193.323 19.837
(-) Inversión 87.809 49.559 - 169.880 - 5.296
FLUJO DE CAJA LIBRE - 160.559 - 55.999 363.203 25.133

El flujo de caja nos indica que en el 2019 y 2020 al quedar negativo quiere decir
que la compañía no contaba con un excedente para repartir dividendos a sus
accionistas, el año en que este rubro fue más alto fue en el 2018 el cual se ubicó
en 363.203.

4.4 Indicadores de rentabilidad

 Rentabilidad del patrimonio

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

2020 2019 2018 2017
Utilidad Neta 30.783 60.315 40.702 33.246
Patrimonio 210.946 233.111 218.448 208.696
TOTAL DE RENTABILIDAD 14,59 25,87 18,63 15,93
La margen de utilidad sobre el patrimonio de la compañía Colombina S.A en el
2020 fue de 14,59, en el 2019 25,87, en el año 2018 16,63 y en el año 2017 fue de
15,93. El año en que fue más alto el rendimiento fue en el 2019 y en el 2020 se
presentó el más bajo.
 Rentabilidad del activo
RENTABILIDAD DEL ACTIVO
2020 2019 2018 2017
Utilidad Neta 30.783 60.315 40.702 33.246
Activo 1.466.113 1.457.298 1.298.813 1.218.557
TOTAL DE RENTABILIDAD 0,02 0,04 0,03 0,03

El rendimiento que la compañía Colombina S.A da como resultado que en el año

2020 la compañía presenta el resultado más bajo el cual se ubica en el 0.02, y en
el año 2019 este fue de 0.04. Teniendo en cuenta los resultados obtenidos
podemos decir que la compañía no usa eficientemente sus activos con la
generación de utilidad, debido que lo más recomendable es que este indicador
aumente año tras año.
 Costo de Capital, Costo EQUITY y EVA

Datos Costo del Capital (CK) % Partic

Deuda 6,85% ea 87%
Equity (Ke): 8,06% ea 13%
Rf 7,30% 100%
Rm 7,85%
Beta 1,38
Impuesto (taxes) 32%
Ke= Rf+(Rm-Rf)*B

Costo del capital promedio ponderado (DT) WACC

Fuente % Partic Cto ea DT Ponderacion
Deuda 87% 4,66% 4,07%
Equity (Ke): 13% 8,06% 1,01%
Totales 100% CK 5,09%

 El costo de capital de la empresa Colombina S.A es de 5,09%

 El Equity (Ke) es de 8,06%
EVA 2020

Utilidad neta 30.783

(+) Gastos financieros 69.562
UAIDI 100.345
(-) Activo*Costo de capital 85.292
EVA 15.053
 El verdadero beneficio económico de Colombina S.A en el año 2020 fue de
15.053.

4.5 Mapa de análisis

INGRESOS 2020 $ UTILIDAD NETA 2020 $

ROA 2020: 0,02 CK 2020: 5,09% EQUITY: 2020 8,06%
1.925.792 30.783

ROTACION DE
KTNO 2020 $ 117.623
PROVEEDORES 101 DIAS

ROTACIÓN DE MARGEN EBITDA 2020

INVENTARIOS 78 DIAS 11,1%

COMPOSICIÓN 87%
ROTACIÓN DE CUENTAS ROTACIÓN DE ACTIVOS:
ROE 2020: 14,59 EVA 2020: 15.053 DEUDA Y 13% RECURSOS
POR COBRAR 31 DIAS 31 DIAS
PROPIOS

CONCLUSIONES

 La compañía Colombina S.A aprovecha eficientemente los plazos para el

pago de proveedores, como lo podemos evidenciar en el indicador, ya que
el plazo promedio en el que cancelan sus obligaciones con estos es de 101
días, estos al compararlos con la recuperabilidad de la cartera cuya rotación
es de 31 días, podemos decir que aprovecha de una forma más eficiente el
dinero.
 La empresa a pesar de que se encuentra apalancada por sus pasivos en un
87 % frente a un 13% de recursos propios genera utilidades, que en el año
2020 fueron de $ 30.783, queriendo decir esto que la empresa gestiona los
recursos de una manera eficiente obteniendo utilidad.
 La rentabilidad real de la compañía en el año 2020 fue de $ 15.053, siendo
positiva, lo que quiere decir que genera valor a partir de su actividad.
 Los ingresos de la operación tuvieron un incremento desde el año 2017
pasando de 1.727.189 a 1.925.792 en el año 2020, a pesar de que en el
año 2020 presento una disminución frente al 2019, esta diferencia es
entendible debió a las contingencias que atravesó el país por ocasionada
por el virus denominado COVID-19.
  Frente a la utilidad neta esta sufrió una disminución de 29.532 en el año
2020 frente al año 2019, significando que paso de una utilidad de 60.315 en
el 2019 a 30.783 en el 2020, esta fue la más baja desde el año 2017. Esta
disminución igualmente atribuida a la emergencia sanitaria por el COVID-19
que nos impactó en todo el mundo.
 La compañía presenta resultados en los indicadores favorables y atractivos
para inversores y accionistas.

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Conclusiones
 El sector alimentos en el segmento golosinas principalmente al que
pertenece Colombina es un sector abierto a los nuevos competidores,
siempre en crecimiento y disponible para la innovación lo cual hace que
sea atractivo para incursionar.
 Los resultados obtenidos en los diferentes indicadores financieros que
se aplicaron en la compañía Colombina S.A, nos muestra que es una
compañía sostenible, la cual aprovecha de una forma eficiente el dinero
y recursos y que constantemente está en crecimiento.
 La compañía al tener un portafolio de productos tan amplio compite con
un sector más amplio de competidores, pero está igualmente es una
ventaja debido a que la compañía no depende de un solo producto, sino
que los impulsa todos a la vez.
 El sector de alimentos, es un sector que está en constante crecimiento
tanto a nivel nacional como internacional
 La compañía Colombina SA es una compañía comprometida con el
desarrollo social, esto la hace atractiva para los inversionistas, además
aumenta su prestigio en el mundo y se hace merecedora de
reconocimientos que impulsan sus productos.
 En el 2020, se ve una reducción en sus utilidades frente a los años
comparados, esta se debe al problema de sanidad que atravesó el
mundo, aunque hubo una emergencia de esta magnitud, su resultado
fue positivo.
Recomendaciones
 La inclusión de vitaminas a sus productos y la elaboración de productos
que vayan dedicados a personas con diabetes.
 Reducción de los tiempos de rotación de las cuentas por cobrar; puesto
que se evidencia que el tiempo de cobro desde el 2017 ha ido
desmejorando debido a que en el 2017 se cobraba a 20 días y para el
2020 ya va en 36 días.
  Gestionar el flujo de caja libre ya que arrojó un resultado negativo
debido a la afectación por la pandemia del covid-19.
 Disminuir la carga del pasivo respecto al patrimonio, puesto que la
empresa está más apalancada por deuda que por recurso propio.

CIBERGRAFIA

 https://es.investinbogota.org/sectores-de-inversion/alimentos-y-bebidas-en-
bogota
 https://www.bolsasymercados.es/esp/Estudios-Publicaciones/Informe-
Mercado/Resumen2020
 https://www.portafolio.co/economia/la-industria-de-alimentos-y-bebidas-
tendra-un-crecimiento-anual-del-7-516878
 https://colombina.com/co_es/blog/detail/32/el-enfoque-sostenible-apalanca-
el-crecimiento-de-colombina
 file:///C:/Users/ASUS/Downloads/
Betas_Sectores_Colombia_2004_Bu_y_BL.pdf
 https://www.larepublica.co/finanzas/la-tasa-de-usura-se-mantiene-a-la-baja-
y-cae-un-puntos-basicos-a-2582-para-junio-3177618
 https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/inflacion-total-y-meta
 https://www.banrep.gov.co/sites/default/files/paginas/bie.pdf
 https://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/mercado-laboral/
empleo-y-desempleo
 https://datosmacro.expansion.com/bono/colombia