Riesgo Estructural

Caso 1: Bono Alpha
Face value 100

Tasa cupón 9.65%
Frecuencia Trimestral
Plazo 2 años
Flujo de Caja Inicial
Mes
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Flujo
Cupón 2.4 2.4 2.4
Amortización
Total 2.4 2.4 2.4
Curva de Tasa 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%
Valor presente
Flujo 2.4 2.3 2.2
Valor de mercado (suma) 100.0
Estadísticos del Flujo
Plazo en meses 24.0
Duración en meses (suma) 22.1 0.071 0.138 0.202
Impacto Incremento paralelo de 500pbs

Mes
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Flujo
Cupón 2.4 2.4 2.4
Amortización
Total 2.4 2.4 2.4
Curva de Tasa 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15%
Valor presente
Flujo 2.3 2.2 2.2
Plazo (en meses) 24.0
Duración (en meses) 20.3 0.07 0.135 0.196
Impacto disminución paralelo de 500pbs

Mes
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Flujo
Cupón 2.4 2.4 2.4
Amortización
Total 2.4 2.4 2.4
Curva de Tasa 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5%
Valor presente
Flujo 2.4 2.4 2.3
Impacto empinamiento de la curva

Mes
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Flujo
Cupón 2.4 2.4 2.4
Amortización
Total 2.4 2.4 2.4
Curva de Tasa 7% 7% 8% 8% 8% 9% 9% 9% 9%
Valor presente
Flujo 2.4 2.3 2.3
Impacto xx de la curva
Mes
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Flujo
Cupón 2.4 2.4 2.4
Amortización
Total 2.4 2.4 2.4
Curva de Tasa 13% 13% 12% 12% 12% 12% 11% 11% 11%
Valor presente
Flujo 2.3 2.3 2.2
Mes 20%
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
18%
2.4 2.4 2.4 2.4 2.4 16%
100 14%
2.4 2.4 2.4 2.4 102.4 12%
10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%
10%
2.2 2.1 2.1 2.0 84.6 8%
6%
4%
0.263 0.321 0.376 0.429 20.31 2%
0%
1 2 3 4 5 6
Mes
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
2.4 2.4 2.4 2.4 2.4

100
2.4 2.4 2.4 2.4 102.4
15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15%
2.1 2.0 2.0 1.9 77.4
0.252 0.304 0.352 0.397 18.58
Mes
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
2.4 2.4 2.4 2.4 2.4

100
2.4 2.4 2.4 2.4 102.4
5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5%
2.3 2.3 2.2 2.2 92.9
0.276 0.34 0.404 0.465 22.29
Mes
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
2.4 2.4 2.4 2.4 2.4

100
2.4 2.4 2.4 2.4 102.4
10% 10% 10% 10% 11% 11% 11% 11% 12% 12% 12% 12% 13% 13% 13%
2.2 2.1 2.0 2.0 80.2
0.263 0.318 0.369 0.414 19.25
Mes
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
2.4 2.4 2.4 2.4 2.4

100
2.4 2.4 2.4 2.4 102.4
11% 10% 10% 10% 10% 9% 9% 9% 9% 8% 8% 8% 7% 7% 7%
2.2 2.2 2.1 2.1 89.5
0.263 0.324 0.384 0.445 21.47

20%
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
Caso 2: Bono Alpha + Depósito 2Y
Bono Alpha
Face value 100
Tasa cupón 9.65%
Plazo 2 años
Depósito Plazo Fijo

Monto depositado 100
Tasa 4.65%
Capitalización Interés simple
Frecuencia interés Trimestral
Plazo 2 años
0 1 2 3 4 5 6 7
Activo
Flujo
Cupón 2.4 2.4
Amortización
Total 2.4 2.4
Curva de Tasa Mercado 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%
Valor presente
Flujo 2.4 2.3
Duración (en meses) 22.1 0.0707 0.138
Pasivo
Flujo
Interés 1.2 1.2
Amortización
Total 1.2 1.2
Valor presente
Flujo 1.1 1.1
Margen
Flujo
Margen bruto 1.3 1.3
Total (simple) 10.0
Valor presente del margen
Flujo 1.2 1.2
Valor en Riesgo (A-P) 9.0
Impacto de cambios en tasa: Movimiento paralelo
0 1 2 3 4 5 6 7
Activo
Flujo
Cupón 2.4 2.4
Amortización
Total 2.4 2.4
Valor presente
Flujo 2.3 2.3
Pasivo
Flujo
Interés 1.2 1.2
Amortización
Total 1.2 1.2
Valor presente
Flujo 1.1 1.1
Margen
Flujo
Total (simple) 10.0
Flujo 1.2 1.2
Valor en Riesgo (A-P) 9.1
Mes
8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
2.4 2.4 2.4 2.4
2.4 2.4 2.4 2.4

10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%
2.2 2.2 2.1 2.1
0.2021 0.2632 0.3212 0.3764
1.2 1.2 1.2 1.2
1.2 1.2 1.2 1.2

10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%
1.1 1.1 1.0 1.0
0.107 0.1393 0.1701 0.1993
1.3 1.3 1.3 1.3

10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%
1.2 1.1 1.1 1.1
1.1642 1.5157 1.85 2.1678
Mes
8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
2.4 2.4 2.4 2.4
2.4 2.4 2.4 2.4

11% 11% 11% 10% 10% 10% 10% 9% 9% 9% 9% 8% 8%
2.2 2.2 2.2 2.1
0.2011 0.2632 0.324 0.3842
1.2 1.2 1.2 1.2
1.2 1.2 1.2 1.2

11% 11% 11% 10% 10% 10% 10% 9% 9% 9% 9% 8% 8%
1.1 1.1 1.0 1.0
0.1065 0.1393 0.1715 0.2034
1.3 1.3 1.3 1.3
11% 11% 11% 10% 10% 10% 10% 9% 9% 9% 9% 8% 8%
1.2 1.1 1.1 1.1

1.1583 1.5157 1.8659 2.2129
21 22 23 24
2.4 2.4
100
2.4 102.4
10% 10% 10% 10%
2.0 84.6
0.4288 20.312
1.2 1.2
100
1.2 101.2
10% 10% 10% 10%
1.0 83.6
0.227 22.047
1.3 1.3
10% 10% 10% 10%
1.1 1.0
2.4695 2.8
21 22 23 24
2.4 2.4
100
2.4 102.4
8% 7% 7% 7%
2.1 89.5
0.4446 21.467
1.2 1.2
100
1.2 101.2
8% 7% 7% 7%
1.0 88.4
0.2354 23.301
1.3 1.3
8% 7% 7% 7%
1.1 1.1
2.5605 2.9
Caso 2: Bono Alpha + Depósito 2Y
Bono Alpha
Face value 100
Tasa cupón 9.65%
Plazo 2 años
Depósito Plazo Fijo

Monto depositado 100
Capitalización Interés simple
Frecuencia interés Trimestral
Plazo 1 año
0 1 2 3 4 5 6
Activo
Flujo
Cupón 2.4 2.4
Amortización
Total 2.4 2.4
Curva de Tasa Mercado 10% 10% 10% 10% 10% 10%
Valor presente
Flujo 2.4 2.3
Pasivo
Tasa Año 1 4.65%
Tasa Año 2 4.65%
Flujo
Interés 1.2 1.2
Amortización
Total 1.2 1.2
Valor presente
Flujo 1.1 1.1
Valor de mercado 1er depo 95.3
Plazo 1er depo (en meses) 12.0
Duración 1er depo (en meses) 11.8 0.0357 0.0698
Margen
Flujo
Total (simple) 10.0
Flujo 1.2 1.2
Incremento de tasa de los depósitos
0 1 2 3 4 5 6
Activo
Flujo
Cupón 2.4 2.4
Amortización
Total 2.4 2.4
Valor presente
Flujo 2.4 2.3
Pasivo
Tasa Año 1 4.65%
Tasa Año 2 2.65%
Flujo
Interés 1.2 1.2
Amortización
Total 1.2 1.2
Valor presente
Flujo 1.1 1.1
Valor de mercado 1er depo 95.3
Plazo 1er depo (en meses) 12.0
Duración 1er depo (en meses) 11.8 0.0359 0.0703
Margen
Flujo
Total (simple) 12.0
Flujo 1.2 1.2
Mes
7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
2.4 2.4 2.4 2.4
2.4 2.4 2.4 2.4

10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%
2.2 2.2 2.1 2.1
0.2021 0.2632 0.3212 0.3764
1.2 1.2 1.2 1.2

100
1.2 101.2 1.2 1.2
10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%
1.1 92.0 1.0 1.0
0.1022 11.581 0.1624 0.1903
1.3 1.3 1.3 1.3
10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%
1.2 1.1 1.1 1.1
1.1642 1.5157 1.85 2.1678
Mes
7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
2.4 2.4 2.4 2.4
2.4 2.4 2.4 2.4

9% 9% 9% 10% 10% 10% 10% 11% 11% 11% 11% 12% 12%
2.3 2.2 2.1 2.0
0.2032 0.2632 0.3185 0.3688
1.2 1.2 0.7 0.7

100
1.2 101.2 0.7 0.7
9% 9% 9% 10% 10% 10% 10% 11% 11% 11% 11% 12% 12%
1.1 92.0 0.6 0.6
0.1027 11.581 0.0918 0.1063
1.3 1.3 1.8 1.8
9% 9% 9% 10% 10% 10% 10% 11% 11% 11% 11% 12% 12%
1.2 1.1 1.5 1.5
1.1702 1.5 2.5681 2.9738

20 21 22 23 24
2.4 2.4
100
2.4 102.4
10% 10% 10% 10% 10%
2.0 84.6
0.4288 20.312
1.2 1.2
100
1.2 101.2
10% 10% 10% 10% 10%
1.0 83.6
0.2168 21.057
1.3 1.3
10% 10% 10% 10% 10%

1.1 1.0
2.4695 2.8
20 21 22 23 24
2.4 2.4
100
2.4 102.4
12% 12% 13% 13% 13%
2.0 80.2
0.4138 19.247
0.7 0.7
100
0.7 100.7
12% 12% 13% 13% 13%
0.5 78.8
0.1193 19.855
1.8 1.8
12% 12% 13% 13% 13%
1.4 1.4
3.337 3.7
En Miles de US$
Activos Pasivos Gaps (A-P)

1 day 20,000 30,000 -10,000
1day-3mos 30,000 40,000 -10,000
3mos-6mos 70,000 85,000 -15,000
6mos-12mos 90,000 70,000 20,000
1yr-5yrs 40,000 30,000 10,000
over 5yrs 10,000 5,000 5,000
Total 260,000 260,000 0
Tasa de Interés
i0 1%
i1 2%
Delta 1%
Tiempo para ver el efecto Impacto

1 day -100
1day-3mos -200
3mos-6mos -350
6mos-12mos -150
1yr-5yrs -50
over 5yrs 0
Activos Pasivos
Créditos consumo CP (< 1 año) 50 Depositos a
Créditos consumo LP (2 años mat.) 25 Cuentas de
CDs BCRP 3 meses 30 Depósitos a
CDs BCRP 6 meses 35 Depósitos a
Soberanos 3 añosyr T bond 70 CDs 3 mese
Hipotecarios tasa fija 10 años 20 Aceptación
Hipotecarios t. variable 30A (Aj. tasa c/ 9m) 40 Aceptación
Patrimonio
Activo 270 Pas. + Pat.
Activos Pas. + Pat. GAP

No Sensibles 0 90
Sensibles <= 1 Año 155 140
1 día 0 0 0
1 día - 3 meses 0 0 0
3 meses -6 meses 30 60 -30
6 meses - 12 meses 125 80 45
Sensibles > 1 Año 115 40
1 Año a 5 Años 95 40
> 5 Años 20 0
Total 270 270
Gap Acumulado
-10,000
-20,000
-35,000
-15,000
-5,000
0
0
250
40
30
20
40
40
20
60
20
270
Acum. Impacto
0 0
0 0
-30 -0.3
15 0.15
Activos $ Monto Peso Duración
CDs 90 2.96% 0.500
Bonos corporativos 55 1.81% 0.900
Bonos soberanos 176 5.78% 4.393
Préstamos 2,724 89.46% 3.000
3,045 100.00% DurA
Pasivos y Patrimonio $ Monto Peso Duración

Depósitos 2,092 68.70% 0.500
Adeudados 102 3.35% 0.010
B. Subordinados 536 17.60% 5.500
Patrimonio 315 10.34%
3,045 100.00% DurL
k (apalancamiento) 89.66%
Gap de duración aj. 1.792
R 12%
DR 0.005
DE $ (24.37)
Peso x Duración
0.015
0.016
0.254
2.684
2.969
Peso x Duración
0.344
0.000
0.968
0.000
1.312

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Caso 1: Bono Alpha

Face value 100

Flujo de Caja Inicial

Impacto Incremento paralelo de 500pbs

Impacto disminución paralelo de 500pbs

Impacto empinamiento de la curva

2.4 2.4 2.4 2.4 2.4 16%

2.2 2.1 2.1 2.0 84.6 8%

0.263 0.321 0.376 0.429 20.31 2%

2.4 2.4 2.4 2.4 2.4

2.1 2.0 2.0 1.9 77.4

0.252 0.304 0.352 0.397 18.58

2.4 2.4 2.4 2.4 2.4

0.276 0.34 0.404 0.465 22.29

2.4 2.4 2.4 2.4 2.4

2.2 2.1 2.0 2.0 80.2

0.263 0.318 0.369 0.414 19.25

2.4 2.4 2.4 2.4 2.4

2.2 2.2 2.1 2.1 89.5

0.263 0.324 0.384 0.445 21.47

Depósito Plazo Fijo

Flujo de Caja Inicial

Impacto de cambios en tasa: Movimiento paralelo

2.4 2.4 2.4 2.4

2.4 2.4 2.4 2.4

2.2 2.2 2.1 2.1

0.2021 0.2632 0.3212 0.3764

1.2 1.2 1.2 1.2

1.2 1.2 1.2 1.2

1.1 1.1 1.0 1.0

0.107 0.1393 0.1701 0.1993

1.3 1.3 1.3 1.3

1.2 1.1 1.1 1.1

1.1642 1.5157 1.85 2.1678

2.4 2.4 2.4 2.4

2.4 2.4 2.4 2.4

2.2 2.2 2.2 2.1

0.2011 0.2632 0.324 0.3842

1.2 1.2 1.2 1.2

1.2 1.2 1.2 1.2

1.1 1.1 1.0 1.0

0.1065 0.1393 0.1715 0.2034

1.3 1.3 1.3 1.3

11% 11% 11% 10% 10% 10% 10% 9% 9% 9% 9% 8% 8%

1.2 1.1 1.1 1.1

Depósito Plazo Fijo

Flujo de Caja Inicial

Incremento de tasa de los depósitos

2.4 2.4 2.4 2.4

2.4 2.4 2.4 2.4

2.2 2.2 2.1 2.1

0.2021 0.2632 0.3212 0.3764

1.2 1.2 1.2 1.2

1.1 92.0 1.0 1.0

0.1022 11.581 0.1624 0.1903

1.3 1.3 1.3 1.3

1.1642 1.5157 1.85 2.1678

2.4 2.4 2.4 2.4

2.4 2.4 2.4 2.4

2.3 2.2 2.1 2.0

0.2032 0.2632 0.3185 0.3688

1.2 1.2 0.7 0.7

1.1 92.0 0.6 0.6

0.1027 11.581 0.0918 0.1063

1.3 1.3 1.8 1.8

1.2 1.1 1.5 1.5