Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Criterios de evaluación
En concreto y para esta PEC trabajaremos un único ejercicio de una misma empresa real con
distintos apartados. La valoración de cada apartado en la nota final de la PEC será:
Para calificar con una A se permiten errores de hasta un 10% del valor de toda la PEC.
Para calificar con una B se permiten errores de hasta un 30% del valor de toda la PEC.
Para calificar con una C+ se permiten errores de hasta un 50% del valor de toda la PEC.
La resolución de esta actividad debe cargarse en el apartado “Evaluación - Registro de EC” del aula
dentro del plazo establecido.
Las preguntas y ejercicios deben responderse en los espacios habilitados después de los
enunciados de cada uno de los apartados, en este mismo fichero.
El formato del archivo a cargar en el RAC deberá ser “.doc” o “. docx ”. Sólo tiene que subir
un archivo al REC. No cargue Excel con los cálculos. El Excel que le facilitamos en el aula sirve
únicamente para facilitarle los cálculos, no para entregar las respuestas al REC.
El plazo de entrega finaliza a las 24 horas del 12/04/2023. La propuesta de solución a la PEC se
publicará el día 13/04/2023 y la calificación el día 19/04/2023.
Página 1de 12
PEC2. ¿Cómo tomar decisiones a partir de las cuentas anuales de una empresa?
Enunciado
Sin embargo, como todas las empresas del sector del turismo y del ocio, ha estado afectada por las
restricciones que la COVID19 ha supuesto a la movilidad de las personas y a los desplazamientos
en general.
El análisis a efectuar corresponde a tres ejercicios contables, y aquí se encuentra una de las
primeras singularidades de la empresa: su ejercicio contable. El período entre que abre la
contabilidad y la vuelve a cerrar para formular los estados contables no coincide con el año natural,
puesto que en lugar de cerrar la contabilidad el 31 de diciembre (lo que supondría seguir el año
natural) lo hace el 30 de junio. El motivo es fácil de imaginar. Esta práctica le permite poner en un
solo ejercicio contable toda una temporada de invierno, que suele empezar a principios de
diciembre y terminar en abril del año siguiente.
Por tanto, esta empresa abre la contabilidad cada 1 de julio y la cierra el 30 de junio del año
siguiente. Le pedimos analizar los estados contables cerrados con fecha 30/06/2021, 30/06/2020 y
30/06/2019.
En la hoja de Excel que encontrará en el aula y en las plantillas de este mismo documento, se
encontrará ya cumplimentados los estados contables (Balance y Cuenta de Pérdidas y Ganancias)
de los dos primeros períodos, por lo que sólo será necesario buscar y cumplimentar el último
período (el cerrado en fecha 30/06/2021)
Para completar la PEC, será necesario llevar a cabo tres fases diferentes, que coinciden con las
tareas de un análisis tradicional y que siguen una secuencia temporal lógica.
1. Captación de datos
2. Trabajo con los datos para la obtención de indicadores
3. Interpretación de la información
El primer paso es la búsqueda de los datos de la empresa, para lo que en la UOC tiene una opción
muy interesante, que es la base de datos SABI. La SABI, es una base de datos publicada en
internet, que obtiene del registro mercantil los datos de miles de empresas españolas y portuguesas
y las publica. Como puede imaginar el acceso a la SABI está restringido a los suscriptores que
pagan una tarifa bastante elevada, pero ustedes como estudiantes de la UOC tienen acceso por lo
que en el aula encontrará un enlace y un tutorial de cómo utilizarla .
Finalmente, los cálculos, los textos de los comentarios y la interpretación de los datos deben
incorporarse a este mismo fichero Word, en los espacios habilitados para este propósito, tal y
como se indica en las instrucciones de realización de la PEC.
Página 2de 12
PEC2. ¿Cómo tomar decisiones a partir de las cuentas anuales de una empresa?
Apartado 1 - Búsqueda de información en la base de datos y completar los estados
contables (1 punto)
NOTAS PREVIAS
- Al comparar el Balance y la Cuenta de Resultados que tiene en este enunciado y el que da
la SABI verá que la nuestra está resumida, y se han eliminado las partidas que no tienen
valor en ninguno de los tres ejercicios anuales.
- Se recomienda trabajar con SABI con el “formato detallado”. Hay que buscar las cuentas
anuales del PGC 2007. No se fíe de los datos del “Formato Global” de la empresa que
gestiona la base de datos, nosotros tenemos nuestro propio formato.
- La base de datos SABI permite descargar directamente en un Excel los datos, sin embargo,
el número de descargas semanales que permite a toda la comunidad de la UOC está
limitado, por lo que no es extraño que no le permita realizar la descarga debido a que la
UOC haya utilizado todas las descargas disponibles. En ese caso habrá que esperar a que
se desbloquee. Sin embargo, dados los pocos datos a incorporar en las tablas, lo más
recomendable, es copiar y teclear o pegar los datos que ve en la pantalla.
Página 3de 12
PEC2. ¿Cómo tomar decisiones a partir de las cuentas anuales de una empresa?
Balance
1a - Balance de Situación
BAQUEIRA BERET SA
ACTIVO 30/6/21 30/6/20 30/6/19
A) Activo no corriente 48.162.007 47.709.441 44.487.857
I. Inmovilizado intangible 1.644.690 1.785.999 1.904.720
II. Inmovilizado material 38.597.802 40.964.389 37.467.256
III. Inversiones Inmobiliarias 1.682.483 1.756.548 1.801.670
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a
L/P
2.644.527 2.644.527 2.644.527
V. Inversiones financieras a largo plazo 27.772 27.772 27.772
VI. Activos por impuesto diferido 3.564.734 530.206 641.912
B) Activo corriente 15.630.505 24.210.055 29.910.533
II. Existencias 1.193.572 1.414.004 1.063.152
III. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 2.057.468 1.038.512 734.968
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a
191.229 991.675
C/P
V. Inversiones financieras a corto plazo 199.647
VI. Periodificaciones a corto plazo 40.051
VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 12.188.236 20.765.864 27.872.716
TOTAL ACTIVO 63.792.512 71.919.496 74.398.390
PATRIMONIO NETO Y PASIVO 30/6/21 30/6/20 30/6/19
A) Patrimonio neto 53.825.109 63.247.687 61.033.683
A.1) Fondos propios 53.508.688 63.247.687 60.996.183
I. Capital 9.414.966 9.414.966 9.414.966
II. Prima de emisión 2.750.961 2.750.961 2.750.961
III. Reservas 49.131.719 46.880.215 44.406.229
VII Resultado del ejercicio -7.788.957 4.201.545 4.424.028
A.3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos 316.421 37.500
B) Pasivo no corriente 416.023 325.229 352.409
I. Provisiones a largo plazo
II. Deudas a largo plazo
III. Deudas con empresas del grupo y asociadas a L/P
IV. Pasivos por impuesto diferido 416.023 325.229 352.409
V. Periodificaciones a L/P
C) Pasivo corriente 9.551.380 8.346.580 13.012.298
III. Deudas a corto plazo 235.876 1.188.639 527.096
IV. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto
plazo 7.545.686 2.818.390 8.877.277
V. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar. 1.769.818 4.339.551 3.607.925
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 63.792.512 71.919.496 74.398.390
Página 4de 12
PEC2. ¿Cómo tomar decisiones a partir de las cuentas anuales de una empresa?
1b - Cuenta de Resultados
BAQUEIRA BERET SA
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS 30/6/21 30/6/20 30/6/19
1. Importe neto de la cifra de negocios 8.918.990 30.096.158 29.914.673
4. Aprovisionamientos -507.497 -750.507 -1.478.187
5. Otros ingresos de explotación 1.319.733 1.826.708 1.844.456
6. Gastos de personal -6.978.710 -9.548.273 -9.701.665
7. Otros gastos de explotación -6.791.105 -9.521.700 -9.100.839
8. Amortización del inmovilizado -6.566.229 -7.111.122 -6.086.460
9. imputación de subvenciones de inmovilizado no
financiero
72.011 50.000 62.419
11. Deterioro y resultado por enajenaciones del
inmovilizado
30.464 271.609 441.242
11. Otros resultados 26.734 96.440 -218.471
A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN -10.475.608 5.409.312 5.677.169
14. Ingresos financieros 287 1.706 12.215
15. Gastos financieros -11.234 -7.521 -22.605
19. Deterioro y resultados de instrumentos financieros
A.2) RESULTADO FINANCIERO -10.947 -5.815 -10.390
A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS -10.486.556 5.403.497 5.666.779
17. Impuestos sobre beneficios 2.697.598 -1.201.951 -1.242.751
A.4) RESULTADO DEL EJERCICIO -7.788.957 4.201.545 4.424.028
Página 5de 12
PEC2. ¿Cómo tomar decisiones a partir de las cuentas anuales de una empresa?
Apartado 2 - Porcentajes horizontales y verticales (1 punto)
Se pide calcular los porcentajes verticales y horizontales a 30/06/2021 del Balance y la Cuenta de
Resultados
Porcentajes verticales
Página 6de 12
PEC2. ¿Cómo tomar decisiones a partir de las cuentas anuales de una empresa?
Página 7de 12
PEC2. ¿Cómo tomar decisiones a partir de las cuentas anuales de una empresa?
Apartado 3 – Completar la tabla de Ratios (2 puntos)
Tabla de Ratios
RATIOS 30/6/21 30/6/20 30/6/19
Estudio de la solvencia
Ratio de endeudamiento: Fondos ajenos / 9.967.403
= 0,19 0,14 0,22
Patrimonio neto 53.825.109
Ratio de endeudamiento a largo plazo: 416.023
= 0,01 0,01 0,01
Pasivo no corriente / Patrimonio neto 53.825.109
Ratio de endeudamiento a corto plazo: 9.551.380
= 0,18 0,13 0,21
Pasivo corriente / Patrimonio neto 53.825.109
Estudio de la liquidez
Ratio de liquidez o de circulante: Activo 15.630.505
= 1,64 2,90 2,30
corriente / Pasivo corriente 9.551.380
54.241 .132
Fondo de maniobra: Capital permanente – =
Activo no corriente 48.162 .007 15.863.475,05 16.898.235,17
6.079.125,00
Análisis de la rentabilidad
−10.475.608
Rentabilidad económica: BAII / Activos =-
totales medios 67.856 .004 7,40% 7,83%
15,44%
−7.788.957
Rentabilidad financiera: Resultado del =-
ejercicio / Patrimonio neto 53.825.109 6,64% 7,25%
14,47%
Rotación del activo: Ventas netas / Activos 8.918 .990
= 0,13 0,41 0,41
totales medios 67.856 .004
−10.475.608
Margen sobre ventas: BAII / Ventas netas = -1,17 0,18 0,19
8.918.990
Relación de endeudamiento: Activos totales 67.856 .004
= 1,26 1,16 1,19
medios/Patrimonio neto 53.825 .109
−10.486 .556
Relación de resultados: BAI/BAII = 1,00 1,00 1,00
−10.475 .608
Apalancamiento financiero: Relación de 1,26
= 1,26 1,16 1,20
endeudamiento x Relación de resultados 1,00
−7.788.957
Efecto Fiscal: Resultado del ejercicio/BAI = 0,74 0,78 0,78
−10.486 .556
Página 8de 12
PEC2. ¿Cómo tomar decisiones a partir de las cuentas anuales de una empresa?
Apartado 4 - Comentarios
Nota – Todos los ejercicios de comentarios tienen una extensión máxima detallada en cada uno de
los apartados. Es necesario respetarla sintetizando correctamente las ideas principales a comentar.
Como se puede observar con las ratios de solvencia es que la empresa tiene muy poco
endeudamiento, ya que los tres años analizados, la ratio de endeudamiento se encuentra por
debajo de 0,25; además, esta ratio disminuyó en 2020 en comparación al 2019, pero en 2021 ha
vuelto a incrementarse. Un dato importante es que el endeudamiento a corto plazo es más
importante que el largo plazo, por lo que el endeudamiento de esta empresa es peligroso.
Por otro lado, la ratio de liquidez de los años 2019 y 2020 se sitúa por encima de 2 mientras que en
2021 se encuentra por debajo, siendo el valor 2 el ideal. Esta disminución en el año 2021 muestra
una caída brusca, siendo una señal importante a tener en cuenta ya que la empresa puede tener
problemas para hacer frente a los pagos a corto plazo. Con estos datos, podemos deducir que la
caída de la ratio de liquidez sufrida por la empresa en el año 2021 se debe a la crisis del COVID-19.
Respecto al fondo de maniobra, observamos que es positivo en estos tres años, y aunque sufre un
descenso en cada año, el descenso que se observa en el 2021 es preocupante
Observamos que los porcentajes verticales del activo corriente sufren una disminución de un 15,7%
entre los años 2021 y 2019, siendo un dato preocupante ya que el líquido activo pondera menos.
Por otro lado, los porcentajes horizontales del activo corriente disminuyen también un 47,74%,
siendo estos datos negativos para la empresa; aunque el pasivo corriente también disminuye, su
bajada no es de manera tan significativa como en el activo corriente.
Página 9de 12
PEC2. ¿Cómo tomar decisiones a partir de las cuentas anuales de una empresa?
Se pide rebatir o corroborar esta afirmación con la información del Balance y Cuenta de Resultados.
(Máximo, 8 líneas)
Los datos hasta ahora nos muestran que la empresa tiene poca deuda, por lo que haber empleado
los beneficios de los años 2019 y 2020 como dividendos, ya que no habría supuesto un problema
en la solvencia. En el balance se ve un incremento del inmovilizado material, por lo que su
autofinanciación se destinó a financiar este crecimiento; cabe la posibilidad de que los beneficios no
cubran el crecimiento y las inversiones, además de repartir dividendos, por lo que opta por financiar
el crecimiento. También gracias a que retuvo los beneficios de estos años pudo afrontar la crisis del
COVID-19; por lo tanto, ante lo expuesto no estoy de acuerdo con el miembro de la asesoría.
La rentabilidad económica para los años 2019 y 2020 fue positiva, aunque el 2020 sufre una
disminución en el margen sobre ventas; la rotación del activo para estos años es constante. Por
otro lado, la rentabilidad financiera, que también es positiva, se ve reducida en el 2020 por una
caída de la rentabilidad económica y por la reducción del apalancamiento financiero, mientras que
para estos años el efecto fiscal se mantiene constante.
Para el año 2021 notamos que la rentabilidad económica desciende bruscamente y pasa a ser
negativa, esto se debe a que el margen sobre ventas se vuelve negativo, produciendo así un efecto
perjudicial compensado de manera parcial por la disminución en la rotación del activo. El
apalancamiento financiero se incrementa aún más en el 2021, aumentando este efecto negativo
sobre la rentabilidad financiera ya que la rentabilidad económica se vuelve negativa. Como el efecto
fiscal también se ve reducido en este año, amortigua parcialmente estos efectos negativos que
recaen sobre la rentabilidad financiera, a través de la rentabilidad económica y por el
apalancamiento financiero.
Página 10de 12
PEC2. ¿Cómo tomar decisiones a partir de las cuentas anuales de una empresa?
Información adicional:
Se pide:
Por un lado, el crecimiento de las ventas conllevan a que el BAII y el Beneficio Neto regresen a
unos valores positivos, por lo que la rentabilidad económica y financiera tienen una mejora
significativa respecto al año 2021, volviendo a ser positivos, es decir, esta empresa volverá a ser
rentable y la inversión de los accionistas también.
Por otro lado, el aumento de la actividad económica mejorará los niveles en la tesorería, mejorando
el activo corriente y así los ratios de liquidez mejorarán, por lo que la empresa no tendrá problemas
para hacer frente a los pagos a corto plazo. Así, los beneficios positivos permitirán a la empresa
seguir autofinanciando sus inversiones, sin sufrir un endeudamiento, manteniendo bajos estos
niveles.
Página 11de 12
PEC2. ¿Cómo tomar decisiones a partir de las cuentas anuales de una empresa?
Página 12de 12