Las razones financieras son una herramienta utilizada en la contabilidad y finanzas con el

fin de evaluar la situación económica por la cual está atravesando la empresa.

También son conocidos como indicadores financieros, hacen parte del análisis financiero,
las razones financieras se basan en los estados financieros de la empresa, son de extrema
importancia, puesto que generan un análisis profundo de la entidad y su capacidad para
responder ante las obligaciones, también sirven para ayudar en la toma de decisiones, por
otra parte al ser indicadores permiten realizar comparativas entre periodos para poder
deducir cambios en el comportamiento económico.

Clasificación de las razones financieras

Las principales razones financieras se pueden clasificar en distintos grupos, a
continuación, definiremos cuáles son esos grupos, cuál es su interpretación, como es el
análisis mediante ejemplos y las fórmulas necesarias para calcularlas:

Razones de liquidez
Razones de endeudamiento
Razones de rentabilidad
Razones de cobertura

RAZONES DE LIQUIDEZ
Sirven para identificar la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus
obligaciones financieras a corto plazo a medida que estas se vencen.

Es necesario conocerlos siguientes conceptos para una mayor comprensión de las

fórmulas:

Activo corriente: Son los activos que se pueden convertir en dinero en menos de un año,
por ejemplo: los inventarios, cartera o inversiones.
Pasivo corriente: Son los pasivos que la empresa debe pagar en un plazo máximo de un
año, por ejemplo: proveedores o créditos a corto plazo.
Dentro de las razones de liquidez podemos encontrar:

CAPITAL DE TRABAJO
Fórmula de capital de trabajo:

Capital neto de trabajo (CNT) = Activo corriente – Pasivo corriente

Interpretación:

Si el resultado obtenido después de aplicar la fórmula es positivo quiere decir que la

empresa cuenta con los activos suficientes para cubrir sus deudas a corto plazo, en la
medida que el resultado positivo sea mayor es un buen indicador para la empresa.
Ejemplo de capital de trabajo:

Activo corriente: 5,000

Pasivo corriente: 2,000
5,000 – 2,000 = 3,000 CNT
Interpretación del ejemplo: Sí la empresa tuviese que pagar todas las deudas a corto plazo
le quedaría un excedente de 3,000.

ÍNDICE DE SOLVENCIA O RAZÓN CORRIENTE

Fórmula del índice de solvencia:

Índice de solvencia = Activo corriente / Pasivo corriente

Interpretación:

Entre más alto sea el resultado, tendrá mayor capacidad para pagar sus obligaciones, el
nivel óptimo de solvencia es de 1,5 en adelante, aunque en algunas empresas también se
considera 1 como el nivel óptimo, para no tener un exceso de liquidez que se traduce en
perdida de rentabilidad.

Ejemplo del índice de solvencia:

Activo corriente: 5,000

Pasivo corriente: 2,000
5,000 / 2,000 = 2,5
Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un índice de solvencia del 2,5 por ende
puede responder sus obligaciones sin afectar la solvencia.

Otra interpretación puede ser: la empresa dispone de 250 pesos para pagar cada peso de
deuda.

PRUEBA ÁCIDA
Fórmula de la prueba ácida:

Prueba ácida = (Activo corriente – Inventarios) / Pasivo corriente

Interpretación:

Este índice busca determinar la solvencia, pero excluyendo los inventarios, para las
empresas de servicios el valor entre este indicador y el de solvencia, existe una baja
diferencia debido a la poca cantidad de inventarios que se maneja en las empresas de
servicios.

Ejemplo de la prueba ácida:

Activo corriente: 5,000
Inventarios: 3,000
Pasivo corriente: 2,000
(5,000 – 3,000) /2,000 = 1
Interpretación del ejemplo: Por cada peso que debe la empresa tiene 100 para cubrirlos,
sin disponer del inventario.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS
Fórmula de rotación de inventarios:

Rotación de inventarios = Costo de mercancías vendidas / Promedio de inventarios

Nota: el promedio de inventarios se podrá calcular tomando el valor inicial del periodo,
sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de
inventarios a enero 800 Saldo de inventarios a diciembre 1,200. El promedio es igual a
1,000, puesto que (800+1,200) =2,000 y 2,000/2= 1,000.

Interpretación:

Con este indicador se puede saber cuánto tardan los inventarios en ser vendidos en
promedio, a medida que el resultado de la fórmula aumente se presume una mejor
administración, cuando se trabaja con estados financieros de un año, se deberá dividir 12
en el resultado obtenido de la fórmula para determinar el número de meses que rotó el
inventario.

Ejemplo de rotación de inventarios:

Costo de mercancías vendidas: 6,000

Promedio de inventarios: 1,000
6,000/1,000 =6
Interpretación del ejemplo: Los inventarios se vendieron cada 2 meses (12/6) “12 dividido
en el resultado de la fórmula”, por ende, se concluye que el inventario duro 2 meses en la
bodega antes de ser vendido.

ROTACIÓN DE CARTERA O ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

Fórmula de la rotación de cartera:

Rotación de cartera= Ventas a crédito / Promedio de cuentas por cobrar

También es posible usar las cuentas por cobrar totales en la fórmula, con el fin de no
calcular el promedio.

Interpretación:
Este indicador busca calcular el tiempo que tardan las cuentas por cobrar para convertirse
en efectivo, es decir cuanto tardan los clientes en pagar, para obtener este dato en meses
se debe dividir 360 entre el resultado de la fórmula, suponiendo que se están usando las
razones financieras sobre estados financieros de un año.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial del
periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de
cuentas por cobrar a enero 2,500 y el saldo de cuentas por cobrar a diciembre 1,500. El
promedio es igual a 2,000, puesto que (2,500+1,500) =4,000 y 4,000/2= 2,000, este cálculo
es opcional 

Ejemplo de la rotación de cartera:

Ventas a crédito: 80,000

Promedio de cuentas por cobrar: 2,000
80,000/2,000= 40
Interpretación del ejemplo: La empresa se tarde 9 días (360/40) “360 dividido en el total
de la fórmula” en recuperar su cartera.

ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR A CORTO PLAZO

Fórmula de la rotación de cuentas por pagar:

Rotación de cuentas por pagar = Compras a crédito / Promedio de cuentas por pagar

Se puede tomar el total de las cuentas por pagar del periodo, sino es posible calcular el
promedio.

Interpretación:

Este indicador busca calcular el tiempo que tardan la empresa en pagar sus cuentas, para
obtener este dato en meses se debe dividir 360 entre el resultado de la fórmula, cuando
los estados financieros son de un periodo igual a un año.

Nota: El promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial del
periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de
cuentas por pagar a enero 500 y el Saldo de cuentas por pagar a diciembre 100. El
promedio es igual a 300, puesto que (500+100) =600 y 600/2= 300.     

Ejemplo de la rotación de cuentas por pagar:

Compras a crédito: 30,000

Promedio de cuentas por pagar: 300
30,000/300= 100
Interpretación del ejemplo: La empresa tarda 3.6 días (360/100) “360 dividido en el total
de la fórmula” en pagar sus obligaciones.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Busca identificar el nivel de endeudamiento en el que se encuentra la empresa para
interpretar el financiamiento que tienen los acreedores con respecto a la empresa, dando
como resultado el nivel de riesgo en el que incurren estos acreedores o socios.

Dentro de las razones de endeudamiento podemos encontrar:

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO 
Fórmula de la razón de endeudamiento:

Razón de endeudamiento = Pasivo total / Activo total

Interpretación:

Mide la proporción de activos que se encuentran financiados por acreedores o

proveedores, esta razón financiera de riesgo, puesto que entre más elevado sea el
resultado que arroja la fórmula, mayor es la probabilidad de quiebra.

Ejemplo de la razón de endeudamiento:

Pasivo total: 1,000

Activo total: 15,000
1,000 / 15,000 = 0,067
Interpretación del ejemplo: luego multiplicamos el resultado por 100 para tener el valor
en porcentaje: 0,067 x 100 = 6,7%

La empresa tiene un nivel de endeudamiento del 6,7% frente a su activo, esto quiere
decir que el endeudamiento no es muy elevado.

RAZÓN PASIVO-CAPITAL 
Fórmula de la razón pasivo capital:

Razón pasivo-capital = Pasivo a largo plazo / Capital

Interpretación:

Refleja la proporción que existe entre los activos que fueron financiados por socios y los
que fueron financiados por otros terceros, cuando el resultado es superior a 1, se deduce
que el financiamiento proviene en mayor medida por terceros.
Ejemplo de la razón pasivo capital:

Pasivo a largo plazo: 1,300

Capital: 1,050
1,300 / 1,050= 1,24
Interpretación del ejemplo: La empresa se encuentra financiada en mayor medida por
terceros, lo que se traduce en menor autonomía financiera o un mayor apalancamiento
financiero.

⭐ RAZONES DE RENTABILIDAD
Este indicador permite identificar el grado de rentabilidad de la empresa frente a; sus
ventas, activos o capital aportado.

Dentro de las razones de rentabilidad podemos encontrar:

 MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

 Fórmula del margen bruto de utilidad:

Margen bruto de utilidad = (Ventas – costo de ventas) / Ventas

Interpretación:

Refleja el margen de utilidad alcanzado luego de haber cancelado los inventarios, además
es una de las razones financieras más usadas.

Ejemplo del margen bruto de utilidad:

Ventas: 4,000
Costo de ventas: 1,500
(4,000-1,500) /4,000= 0,62
Luego se multiplica por 100 para obtener el porcentaje.

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un margen del 62% luego de cancelar
sus existencias.

MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES

Se reflejan las utilidades netas obtenidas por la empresa en cada venta que realiza, para
ello se debe tomar el valor de la venta y restar todos los gastos y costos incurridos
directos e indirectos, la fórmula puede variar en función de cada empresa.

También es posible determinar el porcentaje de utilidad operacional, realizando la

división: Utilidad operacional / ventas. De esta manera se obtendrá el margen operacional
que deberá ser mayor a 0%, de lo contrario la empresa estaría por generando perdidas.
ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL A LARGO PLAZO
Fórmula de la rotación del activo total:

Rotación de cuentas por pagar = Ventas / Activo total.

Para que el valor se exprese en días, se debe tomar 360 y dividirlo en el resultado de la
fórmula.

Interpretación:

Los activos tienen la característica de generar ingresos a futuro, la rotación del activo total
establece con que tiempo esto ocurre, entre más bajo sea el resultado la fórmula, mayor
productividad tendrán los activos, es decir, en menor tiempo los activos generan
beneficios, pero entre mayor sea el resultado, menos productivos serán los activos.

Ejemplo del total activo:

Ventas: 250,000
Total Activo: 50,000
250,000/50,000 = 5
360/5 = 72
Interpretación del ejemplo: Los activos tardan 72 días en generar beneficios.

RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN O RETORNO SOBRE LOS ACTIVOS O ROA

Fórmula del rendimiento de la inversión o ROA:

Rendimiento de la inversión= Utilidad neta luego de impuestos / total activos

Interpretación

ROA significa Return On Assets, o en español Retorno Sobre los Activos, a diferencia de la
rotación del activo total, el ROA mide la rentabilidad de los activos, pero depende de la
rotación de los activos, puesto que entre mayor sea este indicador, significará que la
productividad de los activos será mejor y así mismo el ROA.

Ejemplo del rendimiento de la inversión:

Utilidad neta luego de impuesto: 800

Valor total de activos: 15,000
800/15,000 = 0.053 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje. 0.053 X 100
= 5.3%
Interpretación del ejemplo: Los activos reflejan una rentabilidad del 5.3%.
RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN
Fórmula del rendimiento del capital común:

Rendimiento del capital común = (Utilidades netas después de impuestos – Dividendos

preferentes) / Capital contable – Capital preferente

Interpretación

Refleja la utilidad obtenida por el capital.

UTILIDAD POR ACCIÓN

Fórmula de la utilidad por acción:

(Utilidad para acciones ordinarias / número de acciones ordinarias)

Interpretación:

Refleja la rentabilidad que deja cada acción de la empresa.

Ejemplo de la utilidad por acción:

Utilidad para acciones ordinarias: 800

Número de acciones: 1.200
800/1.200 = 0.66 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje. 0.66 X 100 =
66%
Interpretación del ejemplo: Cada acción ordinaria deja posee una rentabilidad del 66%.

DIVIDENDOS POR ACCIÓN

Fórmula de los dividendos por acción:

Dividendos por acción = Dividendos pagados / Número de acciones ordinarias vigentes

Interpretación

Esta refleja valor que se cancela a cada socio o accionista al repartir sus utilidades.

Ejemplo de los dividendos por acción:

Dividendos pagados: 3,600

Número de acciones ordinarias vigentes: 1,200
3,600/1,200 = 3
Interpretación del ejemplo: Cada acción brinda una utilidad de 3.