⭐ RAZONES DE LIQUIDEZ

Sirven para identificar la capacidad que tiene la empresa para

hacer frente a sus obligaciones financieras a corto plazo a
medida que estas se vencen.
Es necesario conocerlos siguientes conceptos para una mayor
comprensión de las fórmulas:

 Activo corriente: Son los activos que se pueden convertir

en dinero en menos de un año, por ejemplo: los inventarios,
cartera o inversiones.
 Pasivo corriente: Son los pasivos que la empresa debe
pagar en un plazo máximo de un año, por ejemplo:
proveedores o créditos a corto plazo.
Dentro de las razones de liquidez podemos encontrar:

CAPITAL DE TRABAJO
Fórmula de capital de trabajo:
Capital neto de trabajo (CNT) = Activo corriente – Pasivo
corriente
Interpretación:
Si el resultado obtenido después de aplicar la fórmula es positivo
quiere decir que la empresa cuenta con los activos suficientes
para cubrir sus deudas a corto plazo, en la medida que el
resultado positivo sea mayor es un buen indicador para la
empresa.

Ejemplo de capital de trabajo:

 Activo corriente: 5,000
 Pasivo corriente: 2,000
 5,000 – 2,000 = 3,000 CNT
Interpretación del ejemplo: Sí la empresa tuviese que pagar todas
las deudas a corto plazo le quedaría un excedente de 3,000.

ÍNDICE DE SOLVENCIA
Fórmula del índice de solvencia:
Índice de solvencia = Activo corriente / Pasivo corriente

Interpretación:
Entre más alto sea el resultado, tendrá mayor capacidad para
pagar sus obligaciones, el nivel optimo de solvencia es de 1,5 en
adelante.

Ejemplo del índice de solvencia:

 Activo corriente: 5,000
 Pasivo corriente: 2,000
 5,000 / 2,000 = 2,5
Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un índice de
solvencia del 2,5 por ende puede responder sus obligaciones sin
afectar la solvencia.

Otra interpretación puede ser: la empresa dispone de 250 pesos

para pagar cada peso de deuda.

PRUEBA ÁCIDA
Fórmula de la prueba ácida:
Prueba ácida = (Activo corriente – Inventarios) / Pasivo corriente

Interpretación:
Este índice busca determinar la solvencia, pero excluyendo los
inventarios, para las empresas de servicios el valor entre este
indicador y el de solvencia, existe una baja diferencia debido a la
poca cantidad de inventarios que se maneja en las empresas de
servicios.
Ejemplo de la prueba ácida:
 Activo corriente: 5,000
 Inventarios: 3,000
 Pasivo corriente: 2,000
 (5,000 – 3,000) /2,000 = 1
Interpretación del ejemplo: Por cada peso que debe la empresa
tiene 100 para cubrirlos, sin disponer del inventario.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS
Fórmula de rotación de inventarios:
Rotación de inventarios = Costo de mercancías vendidas /
Promedio de inventarios

Nota: el promedio de inventarios se podrá calcular tomando el

valor inicial del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y
dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de inventarios a enero 800
Saldo de inventarios a diciembre 1,200. El promedio es igual a
1,000 puesto que (800+1,200) =2,000 y 2,000/2= 1,000.      
Interpretación:
Con este indicador se puede saber cuantas veces se vendió el
inventario, a medida que el resultado de la fórmula aumente se
presume una mejor administración, se deberá dividir 12 en el
resultado obtenido de la fórmula para determinar el número
de meses que roto el inventario.
Ejemplo de rotación de inventarios:
 Costo de mercancías vendidas: 6,000
 Promedio de inventarios: 1,000
 6,000/1,000 =6
Interpretación del ejemplo: Los inventarios se vendieron cada 2
meses (12/6) “12 dividido en el resultado de la fórmula”, por ende,
se concluye que el inventario duro 2 meses en la bodega antes
de ser vendido.

ROTACIÓN DE CARTERA O ROTACIÓN DE CUENTAS POR

COBRAR
Fórmula de la rotación de cartera:
Rotación de cartera= Ventas a crédito / Promedio de cuentas por
cobrar

Interpretación:
Este indicador busca calcular el tiempo que tardan las cuentas
por cobrar para convertirse en efectivo, es decir cuanto tardan los
clientes en pagar, para obtener este dato en meses se debe
dividir 360 entre el resultado de la fórmula.
Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular
tomando el valor inicial del periodo, sumándolo con el valor final
del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de cuentas por
cobrar a enero 2,500 y el saldo de cuentas por cobrar a diciembre
1,500. El promedio es igual a 2,000 puesto que (2,500+1,500)
=4,000 y 4,000/2= 2,000. 
Ejemplo de la rotación de cartera:
 Ventas a crédito: 80,000
 Promedio de cuentas por cobrar: 2,000
 80,000/2,000= 40
Interpretación del ejemplo: La empresa se tarde 9 días (360/40)
“360 dividido en el total de la fórmula” en recuperar su cartera.
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR
Fórmula de la rotación de cuentas por pagar:
Rotación de cuentas por pagar = Compras a crédito / Promedio
de cuentas por pagar

Interpretación:
Este indicador busca calcular el tiempo que tardan la empresa en
pagar sus cuentas, para obtener este dato en meses se debe
dividir 360 entre el resultado de la fórmula.
Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular
tomando el valor inicial del periodo, sumándolo con el valor final
del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de cuentas por
pagar a enero 500 y el Saldo de cuentas por pagar a diciembre
100. El promedio es igual a 300 puesto que (500+100) =600 y
600/2= 300.            
Ejemplo de la rotación de cuentas por pagar:
 Compras a crédito: 30,000
 Promedio de cuentas por pagar: 300
 30,000/300= 100
Interpretación del ejemplo: La empresa tarda 3.6 días (360/100)
“360 dividido en el total de la fórmula” en pagar sus obligaciones.

⭐ RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Busca identificar el nivel de endeudamiento en el que se
encuentra la empresa para interpretar el financiamiento que
tienen los acreedores con respecto a la empresa, dando como
resultado el nivel de riesgo en el que incurren estos acreedores o
socios.

Dentro de las razones de endeudamiento podemos encontrar:

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO 
Fórmula de la razón de endeudamiento:
Razón de endeudamiento = Pasivo total / Activo total

Interpretación:
Mide la proporción de activos que se encuentran financiados por
acreedores o proveedores.
Ejemplo de la razón de endeudamiento:
 Pasivo total: 1,000
 Activo total: 15,000
 1,000 / 15,000 = 0,067
Interpretación del ejemplo: luego multiplicamos el resultado por
100 para tener el valor en porcentaje: 0,067 x 100 = 6,7%

La empresa tiene un nivel de endeudamiento del 6,7% frente a su

activo.

RAZÓN PASIVO-CAPITAL 
Fórmula de la razón pasivo capital:
Razón pasivo-capital = Pasivo a largo plazo / Capital

Interpretación:
Refleja la proporción que existe entre los activos que fueron
financiados por socios y los que fueron financiados por otros
terceros, cuando el resultado es superior a 1, se deduce que el
financiamiento proviene en mayor medida por terceros.

Ejemplo de la razón pasivo capita:

 Pasivo a largo plazo: 1,300
 Capital: 1,050
 1,300 / 1,050= 1,24
Interpretación del ejemplo: La empresa se encuentra financiada
en mayor medida por terceros, lo que se traduce en menor
autonomía financiera o un mayor apalancamiento financiero.
⭐ RAZONES DE RENTABILIDAD
Este indicador permite identificar el grado de rentabilidad de la
empresa frente a; sus ventas, activos o capital aportado.

Dentro de las razones de rentabilidad podemos encontrar:

 MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

 Fórmula del margen bruto de utilidad:
Margen bruto de utilidad = (Ventas – costo de ventas) / Ventas

Interpretación:
Refleja el margen de utilidad alcanzado luego de haber cancelado
los inventarios, además es una de las razones financieras más
usadas.
Ejemplo del margen bruto de utilidad:
 Ventas: 4,000
 Costo de ventas: 1,500
 (4,000-1,500) /4,000= 0,62
Luego se multiplica por 100 para obtener el porcentaje.

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un margen del

62% luego de cancelar sus existencias.

MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES

Se reflejan las utilidades netas obtenidas por la empresa en cada
venta que realiza, para ello se debe tomar el valor de la venta y
restar todos los gastos y costos incurridos directos e indirectos, la
formula puede variar en función de cada empresa.
MARGEN NETO DE UTILIDADES
Se debe tomar el valor total de las ventas y restar todos los
gastos directamente relacionados.

ROTACIÓN DE ACTIVOS
Fórmula de la rotación de activos:
Rotación de activos= ventas / activos

Interpretación:
Muestra el número de veces que rotaron los activos en un año,
para representarlo en días; se debe dividir 360 entre el resultado
de la formula.

Ejemplo de la rotación de activos:

 Ventas: 10,000
 Activos: 2,500
 10,000/2,500= 4
Interpretación del ejemplo: Los activos rotan cada
90 (360/4) días.
RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN
Fórmula del rendimiento de la inversión:
Rendimiento de la inversión= Utilidad neta luego de impuestos /
total activos

Interpretación
Refleja la rentabilidad con base a los activos.
Ejemplo del rendimiento de la inversión:
 Utilidad neta luego de impuesto: 800
 Valor total de activos: 15,000
 800/15,000 = 0.053 luego se multiplica por 100 para
convertir en porcentaje. 0.053 X 100 = 5.3%
Interpretación del ejemplo: Los activos reflejan una rentabilidad
del 5.3%.

RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN

Fórmula del rendimiento del capital común:
Rendimiento del capital común = (Utilidades netas después de
impuestos – Dividendos preferentes) / Capital contable – Capital
preferente

Interpretación
Refleja la utilidad obtenida por el capital.

UTILIDAD POR ACCIÓN

Fórmula de la utilidad por acción:
(Utilidad para acciones ordinarias / número de acciones
ordinarias)

Interpretación:
Refleja la rentabilidad que deja cada acción de la empresa.

Ejemplo de la utilidad por acción:

 Utilidad para acciones ordinarias: 800
 Número de acciones: 1.200
 800/1.200 = 0.66 luego se multiplica por 100 para convertir
en porcentaje. 0.66 X 100 = 66%
Interpretación del ejemplo: Cada acción ordinaria deja posee una
rentabilidad del 66%.

DIVIDENDOS POR ACCIÓN

Fórmula de los dividendos por acción:
Dividendos por acción = Dividendos pagados / Número de
acciones ordinarias vigentes

Interpretación
Esta refleja valor que se cancela a cada socio o accionista al
repartir sus utilidades.
Ejemplo de los dividendos por acción:
 Dividendos pagados: 3,600
 Número de acciones ordinarias vigentes: 1,200
 3,600/1,200 = 3
Interpretación del ejemplo: Cada acción brinda una utilidad de 3.

⭐ RAZONES DE COBERTURA
Este índice principalmente busca determinar la capacidad para
pagar cargos fijos resultante de deudas adquiridas por la
empresa.

Dentro de las razones de cobertura podemos encontrar:

COBERTURA TOTAL DEL PASIVO

Fórmula de la cobertura total de pasivo:
cobertura total del pasivo= Ganancias antes de intereses e
impuestos / Intereses más abonos al pasivo principal.

Interpretación:
Refleja la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a los
intereses y el abono de capital a las mismas obligaciones.

RAZÓN DE COBERTURA TOTAL

Fórmula de la razón de cobertura total:
razón de cobertura total= Utilidades antes de pagos de
arrendamientos, intereses e impuestos / Intereses + abonos al
pasivo principal + pago de arrendamientos

Interpretación
Principalmente refleja la capacidad que tiene la empresa para
cubrir todos sus gastos financieros tanto temporales como fijos.

En este enlace puedes encontrar ejemplos de razones

financieras basados en empresas reales: ejemplos de razones
financieras.
En conclusión Las razones financieras más básicas,
importantes y utilizadas son las razones de liquidez,
endeudamiento y rentabilidad, puesto que muchas empresas
no ven reflejada la necesidad de aplicar las razones de cobertura
a sus operaciones, aún así la empresa debe determinar que
necesidades desea evaluar para poder saber con veracidad que
razones aplicar en sus casos particulares, puesto que de las 4
razones financieras que existen, una empresa podría usar
solo una si lo considera necesario.