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Razones de liquidez
Razones de endeudamiento
Razones de rentabilidad
Razones de cobertura
Tabla de contenido
⭐ RAZONES DE LIQUIDEZ
Sirven para identificar la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus obligaciones
financieras a corto plazo a medida que estas se vencen.
Es necesario conocerlos siguientes conceptos para una mayor comprensión de las fórmulas:
Activo corriente: Son los activos que se pueden convertir en dinero en menos de un año, por
ejemplo: los inventarios, cartera o inversiones.
Pasivo corriente: Son los pasivos que la empresa debe pagar en un plazo máximo de un año, por
ejemplo: proveedores o créditos a corto plazo.
CAPITAL DE TRABAJO
Interpretación:
Si el resultado obtenido después de aplicar la fórmula es positivo quiere decir que la empresa
cuenta con los activos suficientes para cubrir sus deudas a corto plazo, en la medida que el
resultado positivo sea mayor es un buen indicador para la empresa.
Interpretación del ejemplo: Sí la empresa tuviese que pagar todas las deudas a corto plazo le
quedaría un excedente de 3,000.
Interpretación:
Entre más alto sea el resultado, tendrá mayor capacidad para pagar sus obligaciones, el nivel
óptimo de solvencia es de 1,5 en adelante, aunque en algunas empresas también se considera 1
como el nivel óptimo, para no tener un exceso de liquidez que se traduce en perdida de
rentabilidad.
Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un índice de solvencia del 2,5 por ende puede
responder sus obligaciones sin afectar la solvencia.
Otra interpretación puede ser: la empresa dispone de 250 pesos para pagar cada peso de deuda.
PRUEBA ÁCIDA
Interpretación:
Este índice busca determinar la solvencia, pero excluyendo los inventarios, para las empresas de
servicios el valor entre este indicador y el de solvencia, existe una baja diferencia debido a la poca
cantidad de inventarios que se maneja en las empresas de servicios.
Inventarios: 3,000
Interpretación del ejemplo: Por cada peso que debe la empresa tiene 100 para cubrirlos, sin
disponer del inventario.
ROTACIÓN DE INVENTARIOS
Nota: el promedio de inventarios se podrá calcular tomando el valor inicial del periodo, sumándolo
con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de inventarios a enero 800
Saldo de inventarios a diciembre 1,200. El promedio es igual a 1,000, puesto que (800+1,200)
=2,000 y 2,000/2= 1,000.
También es posible realizar el calculo, tomando el valor total del inventario en el periodo, sin
calcular el promedio.
Interpretación:
Con este indicador se puede saber cuánto tardan los inventarios en ser vendidos en promedio, a
medida que el resultado de la fórmula aumente se presume una mejor administración, cuando se
trabaja con estados financieros de un año, se deberá dividir 12 en el resultado obtenido de la
fórmula para determinar el número de meses que rotó el inventario.
6,000/1,000 =6
Interpretación del ejemplo: Los inventarios se vendieron cada 2 meses (12/6) “12 dividido en el
resultado de la fórmula”, por ende, se concluye que el inventario duro 2 meses en la bodega antes
de ser vendido.
También es posible usar las cuentas por cobrar totales en la fórmula, con el fin de no calcular el
promedio.
Interpretación:
Este indicador busca calcular el tiempo que tardan las cuentas por cobrar para convertirse en
efectivo, es decir cuanto tardan los clientes en pagar, para obtener este dato en meses se debe
dividir 360 entre el resultado de la fórmula, suponiendo que se están usando las razones
financieras sobre estados financieros de un año.
Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial del periodo,
sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de cuentas por
cobrar a enero 2,500 y el saldo de cuentas por cobrar a diciembre 1,500. El promedio es igual a
2,000, puesto que (2,500+1,500) =4,000 y 4,000/2= 2,000, este cálculo es opcional
80,000/2,000= 40
Interpretación del ejemplo: La empresa se tarde 9 días (360/40) “360 dividido en el total de la
fórmula” en recuperar su cartera.
Rotación de cuentas por pagar = Compras a crédito / Promedio de cuentas por pagar
Se puede tomar el total de las cuentas por pagar del periodo, sino es posible calcular el promedio.
Interpretación:
Este indicador busca calcular el tiempo que tardan la empresa en pagar sus cuentas, para obtener
este dato en meses se debe dividir 360 entre el resultado de la fórmula, cuando los estados
financieros son de un periodo igual a un año.
Nota: El promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial del periodo,
sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de cuentas por
pagar a enero 500 y el Saldo de cuentas por pagar a diciembre 100. El promedio es igual a 300,
puesto que (500+100) =600 y 600/2= 300.
30,000/300= 100
Interpretación del ejemplo: La empresa tarda 3.6 días (360/100) “360 dividido en el total de la
fórmula” en pagar sus obligaciones.
⭐ RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Interpretación:
Mide la proporción de activos que se encuentran financiados por acreedores o proveedores, esta
razón financiera de riesgo, puesto que entre más elevado sea el resultado que arroja la fórmula,
mayor es la probabilidad de quiebra.
Interpretación del ejemplo: luego multiplicamos el resultado por 100 para tener el valor en
porcentaje: 0,067 x 100 = 6,7%
La empresa tiene un nivel de endeudamiento del 6,7% frente a su activo, esto quiere decir que el
endeudamiento no es muy elevado.
RAZÓN PASIVO-CAPITAL
Interpretación:
Refleja la proporción que existe entre los activos que fueron financiados por socios y los que
fueron financiados por otros terceros, cuando el resultado es superior a 1, se deduce que el
financiamiento proviene en mayor medida por terceros.
Capital: 1,050
Interpretación del ejemplo: La empresa se encuentra financiada en mayor medida por terceros, lo
que se traduce en menor autonomía financiera o un mayor apalancamiento financiero.
⭐ RAZONES DE RENTABILIDAD
Este indicador permite identificar el grado de rentabilidad de la empresa frente a; sus ventas,
activos o capital aportado.
Refleja el margen de utilidad alcanzado luego de haber cancelado los inventarios, además es una
de las razones financieras más usadas.
Ventas: 4,000
Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un margen del 62% luego de cancelar sus
existencias.
Se reflejan las utilidades netas obtenidas por la empresa en cada venta que realiza, para ello se
debe tomar el valor de la venta y restar todos los gastos y costos incurridos directos e indirectos, la
fórmula puede variar en función de cada empresa.
Para que el valor se exprese en días, se debe tomar 360 y dividirlo en el resultado de la fórmula.
Interpretación:
Los activos tienen la característica de generar ingresos a futuro, la rotación del activo total
establece con que tiempo esto ocurre, entre más bajo sea el resultado la fórmula, mayor
productividad tendrán los activos, es decir, en menor tiempo los activos generan beneficios, pero
entre mayor sea el resultado, menos productivos serán los activos.
Ventas: 250,000
250,000/50,000 = 5
360/5 = 72
Interpretación
ROA significa Return On Assets, o en español Retorno Sobre los Activos, a diferencia de la rotación
del activo total, el ROA mide la rentabilidad de los activos, pero depende de la rotación de los
activos, puesto que entre mayor sea este indicador, significará que la productividad de los activos
será mejor y así mismo el ROA.
800/15,000 = 0.053 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje. 0.053 X 100 = 5.3%
Interpretación del ejemplo: Los activos reflejan una rentabilidad del 5.3%.
Interpretación
800/1.200 = 0.66 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje. 0.66 X 100 = 66%
Interpretación del ejemplo: Cada acción ordinaria deja posee una rentabilidad del 66%.
Interpretación
Esta refleja valor que se cancela a cada socio o accionista al repartir sus utilidades.
3,600/1,200 = 3
Este índice principalmente busca determinar la capacidad para pagar cargos fijos resultante de
deudas adquiridas por la empresa.
Cobertura total del pasivo= Ganancias antes de intereses e impuestos / Intereses más abonos al
pasivo principal.
Interpretación:
Refleja la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a los intereses y el abono de capital a
las mismas obligaciones.
Interpretación
Principalmente refleja la capacidad que tiene la empresa para cubrir todos sus gastos financieros
tanto temporales como fijos.
En este enlace puedes encontrar ejemplos de razones financieras basados en empresas reales:
ejemplos de razones financieras.
En conclusión Las razones financieras más básicas, importantes y utilizadas son las razones de
liquidez, endeudamiento y rentabilidad, puesto que muchas empresas no ven reflejada la
necesidad de aplicar las razones de cobertura a sus operaciones, aún así la empresa debe
determinar que necesidades desea evaluar para poder saber con veracidad que razones aplicar en
sus casos particulares, puesto que de las 4 razones financieras que existen, una empresa podría
usar solo una si lo considera necesario.
Bibliografía
Brealey, Richard A., Myers, Stewart C. y Allen, Franklin. Principios de finanzas corporativas.
McGraw-Hill Interamericana editores. 2010.
Durán Herrera, Juan José. Diccionario de finanzas. Ecobook, Editorial del economista, 2011.
Sepúlveda L., César (Editor). Diccionario de términos económicos. Editorial Universitaria, 2004.