RAZONES FINANCIERAS

SE TE PIDE LEER TODO EL DOCUMENTO, DIGERIR LA INFORMACIÓN,

PARA POSTERIORMENTE DESARROLLAR LOS DOS EJERCICIOS QUE
VIENEN AL FINAL.

Las razones financieras son una herramienta muy utilizada en la contabilidad y

finanzas para analizar, evaluar, y tomar decisiones acerca de la situación
económica por la cual está atravesando una empresa.

Las razones financieras se basan en los estados financieros de la empresa, como

Estados de Resultados, Estado de Costos de Producción y Balance General, son
de extrema importancia puesto que generan un análisis profundo de la entidad y
su capacidad para responder ante las obligaciones. También sirven para ayudar
en la toma de decisiones, por otra parte, al ser indicadores permiten realizar
comparaciones entre periodos para poder deducir cambios en el comportamiento
económico.

Al momento de realizar análisis de este tipo, cabe resaltar que además del
resultado numérico que se arroja con la aplicación de las diferentes fórmulas, es
necesario escribir una interpretación de ese resultado, como más adelante se
explicará en los ejemplos.

Clasificación de las razones financieras

Las principales razones financieras se pueden clasificar en distintos grupos, a

continuación, definiremos cuales son esos grupos, cuál es su interpretación,
como es el análisis mediante ejemplos y las fórmulas necesarias para
calcularlas:
  Razones de liquidez

 Razones de endeudamiento

 Razones de rentabilidad

 Razones de cobertura

RAZONES DE LIQUIDEZ

Sirven para identificar la capacidad que tiene la empresa para hacer frente
a sus obligaciones financieras a corto plazo a medida que estas se vencen.

Es necesario conocer los siguientes conceptos para una mayor comprensión de

las fórmulas:

Activo corriente: Son los activos que se pueden convertir en dinero en menos de
un año, por ejemplo: los inventarios, clientes, documentos por cobrar, deudores
diversos, inversiones.

Pasivo corriente: Son los pasivos que la empresa debe pagar en un plazo máximo
de un año, por ejemplo: proveedores, acreedores diversos y documentos por
pagar.

El término “corriente” hace referencia a lo circulante, lo que se encuentra en el

primer bloque del activo (Que puede ser fácilmente convertido en dinero) y del
pasivo (Deudas con vencimiento menor a un año).

Dentro de las razones de liquidez podemos encontrar:

CAPITAL DE TRABAJO

Fórmula:
  Capital neto de trabajo (CNT) = Activo corriente – Pasivo corriente

Si el resultado obtenido después de aplicar la fórmula es positivo quiere

decir que la empresa cuenta con los activos suficientes para cubrir sus
deudas a corto plazo, en la medida que el resultado positivo sea mayor es
un buen indicador para la empresa, porque puede cubrir perfectamente, y
aún así le queda dinero para seguir sus funciones habituales.

Ejemplo:

Activo corriente: $5,000

Pasivo corriente:$2,000

5,000 – 2,000 = 3,000

CNT = 3000

INTERPRETACIÓN: La empresa puede perfectamente pagar sus deudas a

corto plazo, y le queda aún disponible $3,000 para seguir haciendo más
actividades.

ÍNDICE DE SOLVENCIA

Fórmula:

Índice de solvencia = Activo corriente / Pasivo corriente

Interpretación:

Entre más alto sea el resultado, tendrá mayor capacidad para pagar sus
obligaciones, el nivel óptimo de solvencia es de 1,5 en adelante, aunque si
 es 1, quiere decir que queda en 0 “cero”, no debe, pero tampoco tiene dinero
disponible.

Ejemplo:

Activo corriente: $ 5,000

Pasivo corriente:$ 2,000

5,000 / 2,000 = 2,5

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un índice de solvencia

del 2,5 por ende puede responder sus obligaciones sin afectar la solvencia,
es decir, puede cubrir la deuda que representa un entero (1), y aún le
quedan un entero y medio (1.5) para continuar haciendo sus actividades.

Otra interpretación puede ser: la empresa dispone de 250 pesos para

pagar cada peso de deuda.

PRUEBA ÁCIDA
¿Qué pasa si en determinado momento la empresa no vende sus inventarios?, Si
lograste observar, en las primeras dos fórmulas está integrado todo el activo
circulante y todo el pasivo circulante, ahora, en caso de que la empresa por
alguna crisis económica, por algún incidente, no lograra vender todos sus
inventarios, existe esta razón financiera, que determina que tanto se depende del
inventario para poder cubrir deudas.

 Fórmula:

 Prueba ácida = (Activo corriente – Inventarios) / Pasivo corriente

 Interpretación:

 Este índice busca determinar la solvencia, pero excluyendo los inventarios,

para las empresas de servicios el valor entre este indicador y el de
solvencia, existe una baja diferencia debido a la poca cantidad de
inventarios que se maneja en las empresas de servicios.

 Ejemplo:

 Activo corriente: 5,000

Inventarios: 3,000
Pasivo corriente: 2,000

 (5,000 – 3,000) /2,000 = 1

 Interpretación del ejemplo: Si la empresa no logra vender sus inventarios,

puede pagar perfectamente sus deudas a corto plazo, sin embargo, no
contará con dinero adicional o disponible para lograr hacer otras
actividades. En este punto, es importante sugerirles a las personas que
toman decisiones, que se establezcan parámetros para diseñar estrategias
enfocadas a mejorar la venta de los inventarios.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS

 Fórmula:
 Rotación de inventarios = Costo de mercancías vendidas / Promedio de
inventarios

 Nota: el promedio de inventarios se podrá calcular tomando el valor inicial

del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por
ejemplo, saldo de inventarios a enero 800 Saldo de inventarios a diciembre
1,200. El promedio es igual a 1,000 puesto que (800+1,200) =2,000 y 2,000/2=
1,000.

 Interpretación:

 Con este indicador se puede saber cuantas veces se vendió el inventario, a

medida que el resultado de la fórmula aumente se presume una mejor
administración, se deberá dividir 12 en el resultado obtenido de la fórmula
para determinar el número de meses que rotó el inventario, es decir que
se surtió el almacén.

 Ejemplo:

 Costo de mercancías vendidas: 6,000

Promedio de inventarios: 1,000

 6,000/1,000 =6

 Interpretación del ejemplo: Los inventarios se vendieron cada 2 meses

(12/6) “12 dividido en el resultado de la fórmula”, por ende, se concluye que
el inventario duro 2 meses en la bodega antes de ser vendido, o sea que se
surtió el inventario 6 veces durante el año.
ROTACIÓN DE CARTERA O ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

 Fórmula:

 Rotación de cartera= Ventas a crédito / Promedio de cuentas por cobrar

Interpretación:

Este indicador busca calcular el tiempo que tardan las cuentas por cobrar
Documentos por Cobrar para convertirse en efectivo, es decir cuánto
tardan los clientes en pagar, para obtener este dato en días se debe dividir
360 entre el resultado de la fórmula.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el

valor inicial del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo
en dos, por ejemplo, saldo de cuentas por cobrar a enero 2,500 y el saldo
de cuentas por cobrar a diciembre 1,500. El promedio es igual a 2,000
puesto que (2,500+1,500) =4,000 y 4,000/2= 2,000.

Ejemplo:

Ventas a crédito: $ 80,000

Promedio de cuentas por cobrar: $ 2,000

80,000/2,000= 40

 Interpretación: La empresa se tarde 9 días (360/40) “360 dividido en el total

de la fórmula” en recuperar su cartera.
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

Fórmula:

Rotación de cuentas por pagar = Compras a crédito / Promedio de cuentas

por pagar

Interpretación:

Este indicador busca calcular el tiempo que tardan la empresa en pagar

sus cuentas, para obtener este dato en meses se debe dividir 360 entre el
resultado de la fórmula.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el

valor inicial del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo
en dos, por ejemplo, saldo de cuentas por pagar a enero 500 y el Saldo de
cuentas por pagar a diciembre 100. El promedio es igual a 300 puesto que
(500+100) =600 y 600/2= 300.

Ejemplo:

Compras a crédito: $ 30,000

Promedio de cuentas por pagar: $300

30,000/300= 100

Interpretación del ejemplo: La empresa tarda 3.6 días (360/100) “360

dividido en el total de la fórmula” en pagar sus obligaciones.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Busca identificar el nivel de endeudamiento en el que se encuentra la
empresa para interpretar el financiamiento que tienen los acreedores con
respecto a la empresa, dando como resultado el nivel de riesgo en el que
incurren estos acreedores o socios.

Dentro de las razones de endeudamiento podemos encontrar:

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO

Fórmula

Razón de endeudamiento = Pasivo total / Activo total

Interpretación:

Mide la proporción de activos que se encuentran financiados por

acreedores o proveedores.

Ejemplo:

Pasivo total: $ 1,000

Activo total: $15,000

1,000 / 15,000 = 0,067

Interpretación del ejemplo: luego multiplicamos el resultado por 100 para

tener el valor en porcentaje: 0,067 x 100 = 6,7%

La empresa tiene un nivel de endeudamiento del 6,7% frente a su activo.

RAZÓN PASIVO-CAPITAL

Fórmula

Razón pasivo-capital = Pasivo a largo plazo / Capital

Interpretación:

Refleja la proporción que existe entre los activos que fueron financiados
por socios y los que fueron financiados por otros terceros, cuando el
resultado es superior a 1, se deduce que el financiamiento proviene en
mayor medida por terceros.

Ejemplo:

Pasivo a largo plazo: $1,300

Capital: $1,050

1,300 / 1,050= 1,24

Interpretación del ejemplo: La empresa se encuentra financiada en mayor

medida por terceros, lo que se traduce en menor autonomía financiera, es
decir, el dinero que se obtuvo por cualquier forma de pasivo es mayor, que
el dinero propiedad de la empresa (capital).

RAZONES DE RENTABILIDAD

Este indicador permite identificar el grado de rentabilidad de la empresa

frente a; sus ventas, activos o capital aportado.

Dentro de las razones de rentabilidad podemos encontrar:

 MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

 Fórmula

Margen bruto de utilidad = (Ventas – costo de ventas) / Ventas

Interpretación:

Refleja el margen de utilidad alcanzado luego de haber cancelado los

inventarios, además es una de las razones financieras más usadas.

Ejemplo:

Ventas: $ 4,000
Costo de ventas: $ 1,500

(4,000-1,500) /4,000= 0,62

Luego se multiplica por 100 para obtener el porcentaje.

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un margen de utilidad

del 62% luego de cancelar sus existencias o vender el total del inventario.

MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES

Se reflejan las utilidades netas obtenidas por la empresa en cada venta

que realiza, para ello se debe tomar el valor de la venta y restar todos los
gastos y costos incurridos directos e indirectos, la fórmula puede variar en
función de cada empresa.
MARGEN NETO DE UTILIDADES

Se debe tomar el valor total de las ventas y restar todos los gastos
directamente relacionados.

ROTACIÓN DE ACTIVOS

Fórmula

Rotación de activos= ventas / activos

Interpretación

Muestra el número de veces que rotaron los activos en un año, para

representarlo en días; se debe dividir 360 entre el resultado de la formula.

Ejemplo

Ventas: $10,000
Activos: $ 2,500

10,000/2,500= 4

Interpretación del ejemplo: Los activos rotan cada 90 (360/4) días, o 4

veces durante el año.

RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN

Fórmula

Rendimiento de la inversión= Utilidad neta despues de impuestos / total

activos
Interpretación

Refleja la rentabilidad con base a los activos, es decir, que tanto son
aprovechados.

Ejemplo

Utilidad neta luego de impuesto: $ 800

Valor total de activos: $ 15,000

800/15,000 = 0.053 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje.

0.053 X 100 = 5.3%

Interpretación del ejemplo: Los activos reflejan una rentabilidad del 5.3%.

RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN

Fórmula

Rendimiento del capital común = (Utilidades netas después de impuestos –

Dividendos preferentes) / Capital contable – Capital preferente

Interpretación

Refleja la utilidad obtenida por el capital. Multiplicado por 100 otorga

porcentaje de aprovechamiento del capital.
Ejemplo:

Utilidad neta después de impuestos: $8,000

Dividendos preferentes: $4,000

Capital Contable: $5,000

Capital Preferente: $3,000

(8000-4000)/(5000-3000)= 4000/2000= 2 *100= 200%

Interpretación: Los capitales contables y preferentes cuentan con una

rentabilidad del 200%, o al usarlos, se les saca el doble de
aprovechamiento.

UTILIDAD POR ACCIÓN

Fórmula

(Utilidad para acciones ordinarias / número de acciones ordinarias)

Interpretación

Refleja la rentabilidad que deja cada acción de la empresa.

Ejemplo

Utilidad para acciones ordinarias: $800

Número de acciones: $1.200
800/1.200 = 0.66 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje.
0.66 X 100 = 66%

Interpretación del ejemplo: Cada acción ordinaria, posee una rentabilidad

del 66%., es decir por cada peso que se invierte en una acción, se obtienen
66 centavos de ganacias.

DIVIDENDOS POR ACCIÓN

Fórmula

Dividendos por acción = Dividendos pagados / Número de acciones

ordinarias vigentes

Interpretación

Esta refleja el valor el valor de las utilidades por cada acción que tienen
los accionistas

Ejemplo

Dividendos pagados: $3,600

Número de acciones ordinarias vigentes: $1,200

3,600/1,200 = 3

Interpretación del ejemplo: Cada acción brinda una utilidad de $3.

RAZONES DE COBERTURA

Este índice principalmente busca determinar la capacidad para pagar

cargos fijos resultante de deudas adquiridas por la empresa.

Dentro de las razones de cobertura podemos encontrar:

COBERTURA TOTAL DEL PASIVO

Fórmula

Utilidades antes de intereses e impuestos / Intereses más abonos al pasivo

principal.

Interpretación

Refleja la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a los intereses
y el abono de capital a las mismas obligaciones.

Ejemplo:

Ganancias antes de intereses e impuestos: $6,000

Intereses más abonos al pasivo principal: $4,000

RAZÓN DE COBERTURA TOTAL

Fórmula

Utilidades antes de pagos de arrendamientos+impuestos / Intereses +

abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos
Interpretación

Principalmente refleja la capacidad que tiene la empresa para cubrir todos

sus gastos financieros tanto temporales como fijos, dividiendo los ingresos
y egresos, según lo que quiera analizar.
 EJERCICIOS.
INSTRUCCIONES: El ejercicio número 1, se entregará vía electrónica al
correo floresmarycela@hotmail.com el día viernes 27 de marzo, y el
ejercicio 2, el día viernes 03 de abril. Elaborado en el cuaderno, tomar
foto del ejercicio y enviarlo, posteriormente, el día 20 de abril, se
estará revisando en la libreta.

Ejercicio 1:
Te han contratado para que realices los cálculos e
interpretación mediante razones financieras, con los
siguientes datos obtenidos de Estados Financieros.
Activo Circulante: $7,000 Promedio cuentas por pagar: calcular
Activo Fijo: $3,000 Cuentas por pagar ene’19: $2,000
Pasivo Circulante: $4,000 Cuentas por pagar dic’19: $1,500
Pasivo Fijo: $6,000 Capital: Suma de todos los capitales.
Inventarios: $2,000 Ventas: $10,000
Costo de Mercancías: $1,500 Costo de ventas: $3,000
Promedio Inventario: Calcular Utilidad neta desp de imptos: $20,000
Inventario Enero’19: $2,000 Total Activos: Calcular (suma de todos)
Inventario Dic’19: $3,000 Dividendos preferentes: $3,800
Ventas a crédito: $5,000 Capital contable: Calcular. A-P
Promedio cuentas por cobrar: $2,300 Capital preferente: $3,000
Compras a crédito: $1,000 Dividendos pagados: $2,500
Intereses: $500 Utilidad para acciones: $1,000
Abonos a Pasivos: $1,000 Número de acciones: 500.
Ejercicio 2.
Se establece que todos los activos aumentaron un 20%,
incluyendo las cuentas por cobrar y los inventarios. Los
pasivos disminuyeron 15%, incluyendo las cuentas por pagar.
Las ventas y compras a crédito aumentaron 40%. El costo de
ventas y de mercancías aumentaron 35%. Aumentaron el
número de acciones al doble y las utilidades de acciones
bajaron la mitad.
Con base en estas modificaciones, calcular las razones
financieras, con base en la información del ejercicio 1, los
datos no contemplados en la modificación, continúan igual.