Universidad de Oriente

Núcleo de Anzoátegui
Cátedra: Administración de la Producción
Sección: 40
Investigadores: Duarte D; Guzmán D

Criterios ASG para inversiones sostenibles

Los criterios de inversión ASG (Ambiental, Social y de Gobernanza) consisten en un
conjunto de reglas a seguir a la hora de tomar decisiones empresariales, incluyendo
tanto criterios positivos sobre qué tipo de activos y proyectos son válidos para
invertir en ellos, por su carácter positivo más allá de los criterios financieros, así
como criterios negativos sobre qué tipo de activos y proyectos no son válidos para
invertir en ellos.

Los inversionistas consideran cada vez más estos criterios al decidir en qué
empresas invertir, y también se están convirtiendo en un factor importante en la
toma de decisiones corporativas, visualizando una mejora en la aplicación de estos
criterios contribuye a que las empresas sean más sostenibles y responsables
socialmente, y también pueden tener un impacto positivo en el medio ambiente.
Ésta situación ha llevado a diferentes empresas a prestar atención a las acciones de
sus competidores para comprender los efectos positivos de las apuestas en los
criterios de ASG en el mercado actual y motivarlos a incluirlos en sus actividades
comerciales para lograr ventajas, siendo éste acrónimo también mencionado por
sus siglas en inglés ESG (environmental, social and governance). Los Criterios ASG
y ESG tienen otros conceptos íntimamente ligados como la Responsabilidad Social,
sustentabilidad y la sostenibilidad para asegurar nuestro futuro. Adicionalmente,
tiene a la economía circular y el valor compartido para lograr impactar lo menos
posible al medio ambiente.
En este entorno, la gestión activa de la Junta Directiva es de importancia crucial
para obtener un propósito comercial que incluye los elementos ASG de la definición
estratégica a la provisión operativa. También es importante incluir experiencias y
habilidades en relación con los problemas del gobierno ambiental, social y de la
empresa en las competencias del consejo para lograr los objetivos ASG en la
gestión estratégica de la empresa.

Además, se sugiere un análisis exhaustivo de los efectos directos e indirectos de las

situaciones sociales y climáticas en las regiones en las que trabajan las empresas y
en la que su cadena de valor está involucrada para lograr una visión clara del
potencial ambiental y social.

Al incluir un enfoque ASG para la gestión del consejo, su visión estratégica dará un
mayor ancho al contribuir al enfoque tradicional de un panorama que proporciona
efectos macroeconómicos, ecológicos y sociales, y lo administra rápidamente, por lo
que la capacidad de liderazgo del Consejo se incrementa en un entorno en un
entorno de gran dinámica y cambio. Este enfoque busca no solo maximizar la
rentabilidad financiera de una inversión, sino también considerar su impacto en el
medio ambiente, en la sociedad y en la gobernanza corporativa, entre los que se
encuentran 3 divisiones:

● Criterios ambientales
Hacen referencia a toda actividad que realice la empresa que impacte de forma, ya
sea positiva o negativa, al medio ambiente. El cumplimiento de estos criterios
ambientales es cada vez más valorado como un factor de eficiencia, calidad y
compromiso por parte de la empresa. Por tanto, el uso de materiales fungibles, el
consumo eficiente de energía eléctrica y agua, entre otros, es considerado de vital
importancia.
De esta manera, las empresas pueden obtener beneficios pero al mismo tiempo
siendo conscientes del impacto que producen en el ambiente, reduciendo al mínimo
los efectos adversos y el cambio climático. Algunas de las empresas más
comprometidas con este primer criterio ASG son: Danone, HP Inc., L’Oreal, Unilever
y UPM-Kymmene.
 ● Criterios sociales
Los criterios sociales centran su atención en la relación empresa-sociedad,
especialmente a los aspectos relacionados con la salud, educación, cultura,
derechos humanos y de los trabajadores o cualquier otro que pueda ayudar en la
mejora de la percepción de la empresa y la imagen de la marca entre los
colaboradores, clientes y demás partes involucradas.

Actualmente, la sociedad se encuentra en una etapa de vulnerabilidad en diferentes

aspectos, por lo que para las empresas es fundamental cumplir con los criterios
sociales de ética y responsabilidad social para crear un impacto positivo en el
público, combinando esto con el criterio ambiental.
De acuerdo con el diario El Mundo, las empresas que más han devuelto a la
sociedad en materia de buenas políticas laborales y responsabilidad social son
Fundación Bancaria La Caixa, Banco Santander, BBVA, Telefónica, Orange, El
Corte Inglés, Carrefour, Ikea, L’Oreal, entre otras.

● Criterios de Buen Gobierno

Guardan relación con todo lo relacionado a la gestión de calidad, cumplimiento de
normas y reglamentos propios y/o externos, perfil de riesgo de la compañía, por
tanto, se hace un énfasis especial en la protección de los intereses de los
accionistas, manteniendo la transparencia y rendición de cuentas, entre otros.
En este sentido, las empresas están en la responsabilidad de crear estrategias de
desarrollo sostenible, políticas laborales dignas y equitativas, diversidad no sólo en
cuanto a género sino en todos los aspectos sociales, responsabilidad y
transparencia con sus inversores, empleados y consumidores. Un ejemplo del
cumplimiento de este criterio ASG es la empresa Iberdrola, la cual se ha
caracterizado por prácticas que garantizan la excelencia de su cadena de
producción.

En este entorno, la gestión activa de la junta directiva es de importancia crucial para

obtener un propósito comercial que incluye los elementos ASG de la definición
estratégica a la provisión operativa. También es importante incluir experiencias y
habilidades en relación con los problemas del gobierno ambiental, social y de la
empresa en las competencias del consejo para lograr los objetivos ASG en la
gestión estratégica de la empresa.

Además, se sugiere un análisis exhaustivo de los efectos directos e indirectos de las

situaciones sociales y climáticas en las regiones en las que trabajan las empresas y
en la que su cadena de valor está involucrada para lograr una visión clara del
potencial ambiental y social.

Al incluir un enfoque ASG para la gestión del consejo, su visión estratégica dará un
mayor ancho al contribuir al enfoque tradicional de un panorama que proporciona
efectos macroeconómicos, ecológicos y sociales, y lo administra rápidamente, por lo
que la capacidad de liderazgo del Consejo se incrementa en un entorno en un
entorno de gran dinámica y cambio
Utilizando éstos diferentes métodos para evaluar los aspectos ambientales, sociales
y de gobernanza de una inversión se podrá determinar cómo estos factores pueden
afectar la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo del proyecto, destacando
aspectos específicos en cada uno tales como:

Análisis de Impacto Social y Ambiental

El análisis de impacto social y ambiental (AISA) es una herramienta utilizada para

evaluar los efectos que un proyecto, programa o política puede tener en la sociedad
y el medio ambiente. El objetivo principal del AISA es identificar los impactos
positivos y negativos que pueden surgir como resultado de una acción específica y
desarrollar estrategias para maximizar los beneficios y minimizar los riesgos.

El AISA se divide en dos partes principales: el análisis de impacto social y el análisis

de impacto ambiental. El análisis de impacto social se enfoca en evaluar cómo un
proyecto puede afectar a las personas, comunidades y grupos sociales. Esto incluye
aspectos como la salud, la seguridad, la calidad de vida, la cultura, la economía y la
equidad social. Por otro lado, el análisis de impacto ambiental se enfoca en evaluar
cómo un proyecto puede afectar al medio ambiente. Esto incluye aspectos como la
calidad del aire, del agua, del suelo, la biodiversidad y el cambio climático.
El AISA es una herramienta importante para garantizar que los proyectos sean
sostenibles y responsables. Al evaluar los impactos sociales y ambientales de un
proyecto antes de su implementación, se pueden identificar posibles problemas y
desarrollar estrategias para mitigarlos. Además, el AISA también puede ayudar a
mejorar la participación pública en el proceso de toma de decisiones al proporcionar
información clara y transparente sobre los impactos potenciale

Análisis de riesgos y oportunidades

El análisis de riesgos y oportunidades es un proceso que permite identificar y

evaluar los posibles efectos negativos y positivos que pueden afectar a los objetivos
de una organización. Este proceso implica la identificación de los riesgos y
oportunidades, así como la definición de estrategias para evitar, mitigar o
aprovecharlos. La norma ISO 9001 establece requisitos específicos para la gestión
de riesgos y oportunidades en el contexto del sistema de gestión de calidad de la
organización. Se refiere a la evaluación de los riesgos y oportunidades asociados
con factores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en una empresa o
inversión. El objetivo es identificar los riesgos potenciales que podrían afectar
negativamente el desempeño financiero y la reputación de la empresa, así como las
oportunidades para mejorar el desempeño ASG y crear valor a largo plazo.

El análisis de riesgo ASG implica evaluar los riesgos ambientales, sociales y de

gobernanza que podrían afectar a una empresa o inversión. Esto puede incluir
riesgos como el cambio climático, la contaminación, la gestión inadecuada de
residuos, la violación de los derechos humanos, la corrupción y otros problemas
relacionados con la gobernanza corporativa.

El análisis también puede considerar los riesgos financieros asociados con estos
factores, como multas regulatorias, litigios y pérdida de ingresos debido a la mala
reputación.

Por otro lado, el análisis de oportunidades ASG implica identificar formas en que
una empresa o inversión puede mejorar su desempeño ASG y crear valor a largo
plazo. Esto puede incluir oportunidades para reducir costos mediante prácticas más
sostenibles, mejorar la eficiencia energética, desarrollar nuevos productos o
servicios sostenibles y mejorar la reputación de la empresa entre los consumidores
y otros grupos de interés.

En general, el análisis de riesgo y oportunidades ASG es importante porque ayuda a

las empresas e inversores a comprender mejor los riesgos y oportunidades
asociados con factores ASG. Al hacerlo, pueden tomar decisiones más informadas y
responsables que les permitan proteger su desempeño financiero a largo plazo y
crear valor para todos sus grupos de interés.

La inversión ASG (Environmental, Social, and Governance) es un método de

inversión que tiene en cuenta no solo los rendimientos financieros, sino también el
impacto de las inversiones en la sociedad y el medio ambiente. Para medir la
efectividad de las inversiones ASG, se utilizan varios métodos de medición de
inversiones, de los cuales destacan:

Análisis de cadena de suministros

El análisis de la cadena de suministro consiste en la recopilación , el análisis y la

interpretación de los datos relacionados con los distintos procesos y actividades que
conforman la cadena de suministro de una empresa o organización . El objetivo del
análisis es identificar áreas de mejora que permitan optimizar el funcionamiento de
la cadena de suministro , reducir costos y mejorar la calidad de los productos o
servicios ofrecidos. Además, el análisis de la cadena de suministro también puede
ayudar a identificar riesgos y oportunidades en la cadena de suministro , lo que
puede ser útil para minimizar riesgos y aprovechar oportunidades de manera
efectiva.

Análisis de gobernanza corporativa

La gobernanza corporativa se refiere al conjunto de procesos, principios y valores

que rigen la forma en que una empresa es dirigida y controlada. Su objetivo principal
es garantizar que la empresa sea administrada de manera efectiva, eficiente y ética,
en beneficio de todos sus stakeholders, incluyendo accionistas, empleados, clientes,
proveedores y la sociedad en general.

La gobernanza corporativa implica la definición clara de roles y responsabilidades

de los diferentes actores involucrados en la empresa, incluyendo el consejo de
administración, la alta dirección y los comités especializados. También implica la
implementación de políticas y procedimientos para garantizar la transparencia, la
rendición de cuentas y la gestión adecuada de los riesgos.

Una buena gobernanza corporativa puede tener varios beneficios para una
empresa, como mejorar su reputación, aumentar su valor para los accionistas,
reducir el riesgo de escándalos o fraudes financieros y mejorar su capacidad para
atraer y retener talentos.

Por otro lado, una mala gobernanza corporativa puede tener consecuencias
negativas significativas para una empresa, como pérdida de confianza por parte de
los stakeholders, disminución del valor de las acciones, sanciones regulatorias y
legales e incluso el colapso financiero.

Para evaluar la calidad de la gobernanza corporativa de una empresa, existen varios

marcos y estándares internacionales reconocidos. Uno de los más utilizados es el
Código de Buen Gobierno Corporativo de la OCDE (Organización para la
Cooperación y el Desarrollo Económico), que establece principios y
recomendaciones para una buena gobernanza corporativa.

Otro marco importante es el de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos

(SEC), que establece requisitos específicos para las empresas que cotizan en bolsa
en ese país. Además, existen varias agencias de calificación que evalúan la calidad
de la gobernanza corporativa de las empresas, como S&P Global Ratings, Moody's
y Fitch Ratings

Si bien es cierto que algunos sectores avanzan más rápido que otros, siendo el
financiero uno de los primeros en invertir recursos para garantizar la transparencia
en sus operaciones, también otros sectores están incorporando esta tendencia,
como el salud, el de los agro-negocios, el de infraestructura y el de movilidad, por lo
tanto el enfoque ASG puede ser considerado multisectorial, ya que
independientemente de qué sector avance aún más al aceptar este enfoque, lo que
se puede observar es una transformación global en sostenibilidad que cubre a todas
las industrias.

La aplicación de criterios ASG por parte del Grupo BBVA, siendo una de las
entidades financieras de mayor envergadura a nivel global, siempre ha destacado
por su enfoque en la innovación tecnológica y la transformación digital, persiguiendo
el objetivo de poder adaptarse a las necesidades cambiantes de sus clientes y
mejorar la eficiencia operativa mediante estrategias de sostenibilidad, ya que cada
vez más los consumidores y los inversores están interesados en apoyar a empresas
que operen de manera responsable y sostenible

El Grupo BBVA ha establecido un marco de gestión ASG que se aplica a todas sus
áreas de negocio y operaciones. Este marco incluye la identificación y evaluación de
los riesgos ASG, así como la implementación de medidas para mitigarlos. Además,
BBVA considera los criterios ASG en sus decisiones de inversión y proporciona
información transparente sobre su desempeño ASG a través de informes y
divulgaciones públicas, del que destaca el informe preguntan cuáles son los
sectores más sensibles al cambio climático dentro de la cartera de préstamos y
cómo está ayudando el banco a los clientes en su transición hacia una economía
baja en carbono. Así mismo, ciertos temas sobre los que ha aumentado su interés
han sido por ejemplo: la diversidad, brechas salariales, ciberseguridad, protección
de datos de clientes, ética en los negocios e iniciativas en inclusión financiera en los
países en desarrollo

El compromiso de BBVA con la sostenibilidad cuenta con una larga trayectoria,

iniciada con su adhesión al pacto mundial de naciones unidas en el año 2002,
habiendo desempeñado un rol diferencial y de liderazgo en la definición de un nuevo
modelo de banca más sostenible. En esta línea, BBVA ha fortalecido su estrategia
en sostenibilidad, la cual ha pasado a representar una de sus prioridades
estratégicas, que conlleva la incorporación de la gestión de los riesgos y la creación
de oportunidades del cambio climático en la propia estrategia y en los procesos de
negocio del grupo, teniendo enfoques en las siguientes áreas:

★ En cuanto a los criterios ambientales, el Grupo BBVA se compromete a

minimizar su impacto ambiental y promover la sostenibilidad, implicando ésto
la adopción de prácticas responsables en relación con el cambio climático, la
gestión eficiente de los recursos naturales, la protección de la biodiversidad y
la prevención de la contaminación, siendo su objetivo prioritario reducir su
huella de carbono y promover la eficiencia energética en sus edificios y
operaciones. Adicionalmente, el grupo BBVA considera los riesgos y
oportunidades relacionados con el cambio climático en sus decisiones de
inversión
★ En cuanto a los criterios sociales, el grupo BBVA se compromete a respetar
los derechos humanos, promover la inclusión financiera y contribuir al
desarrollo económico y social de las comunidades en las que opera. La
empresa tiene políticas para prevenir la discriminación y promover la
diversidad e igualdad de oportunidades en su fuerza laboral. Adicionalmente,
BBVA apoya iniciativas sociales y proyectos comunitarios que buscan
mejorar la calidad de vida de las personas
★ En cuanto a los criterios de gobierno, el Grupo BBVA se rige por altos
estándares éticos y de transparencia en todas sus actividades. La empresa
tiene políticas para prevenir el fraude, el soborno y otras prácticas corruptas.
Además, BBVA promueve una cultura corporativa basada en la integridad y la
responsabilidad, y tiene mecanismos de control interno para garantizar una
gestión adecuada de los riesgos.

En un contexto global donde la sostenibilidad y la responsabilidad empresarial

son cada vez más importantes, los criterios ASG se han convertido en una
herramienta esencial para evaluar y medir el impacto de las empresas en la
sociedad y el medio ambiente. Su adopción y aplicación efectiva pueden
contribuir a la construcción de un mundo más sostenible, equitativo y ético, ya
que es una herramienta que ayuda a las empresas a identificar y aplicar
prácticas responsables y sostenibles, lo que a su vez puede generar beneficios
tanto para las diferentes entidades como para la sociedad en general,
impulsando a las organizaciones a considerar y abordar los desafíos ambientales
y sociales, promoviendo la adopción de prácticas empresariales más éticas, la
protección del medio ambiente, el respeto a los derechos humanos y el aumento
de la diversidad y la inclusión.

Además, los criterios ASG fomentan la transparencia y la rendición de cuentas,

ya que requieren que las empresas divulguen información relevante sobre su
desempeño en los aspectos ambientales, sociales y de gobernanza, permitiendo
a los inversores y otras partes interesadas evaluar y comparar el desempeño de
las empresas, y tomar decisiones basadas en datos concretos.
 Referencias Electronicas

Vilariño A (19 junio 2022). La retribución basada en aspectos ASG se abre camino en las
empresas https://hazrevista.org/rsc/2022/06/retribucion-basada-aspectos-asg-se-abre-
camino-empresas/

BBVA (2022) ¿Qué son los criterios ESG ('environmental, social and governance') y por qué
son importantes para los inversores? https://www.bbva.com/es/sostenibilidad/que-son-los-
criterios-esg-environmental-social-and-governance-y-por-que-son-importantes-para-los-
inversores/

ADP (20 enero 2020) Criterios ASG: ¿sabes qué son y cuál puede ser su impacto en tu
compañía? https://www.apd.es/criterios-asg-impacto-empresas/

McKinsey Quarterly (10 agosto2022) ¿Importa realmente ASG y por qué?

https://www.mckinsey.com/featured-insights/destacados/importa-realmente-asg-y-por-que/
es