1

Universidad Internacional San Isidro Labrador

Presupuesto de Capital

Estudiante

Katherine López Vega

Cedula 603690741

Curso:

Presupuestos

Profesor:

Lic. Gerardo Padilla Aguilar, M.Sc.

Nota del Autor

El presente trabajo es parte de los requisitos para optar por la aprobación del curso Presupuestos
de la Licenciatura en Administración de Empresas de la Universidad Internacional San Isidro
Labrador.
Para contactar al autor escriba por correo electrónico a la dirección:
klopezvega1988@gmail.com

Fecha: 12 de junio 2023

 2

Contenido

Introducción .................................................................................................................................... 3

Presupuesto de Capital .................................................................................................................... 4

Inversión inicial ....................................................................................................................... 4

Ingresos estimados ................................................................................................................... 5

Costos y gastos fijos ................................................................................................................ 5

Características ............................................................................................................................. 6

Objetivos ..................................................................................................................................... 8

Aspectos a Evaluar Antes de Realizar el Presupuesto ................................................................ 9

Etapas del Presupuesto de Capital ............................................................................................... 9

Diferentes Clases de Proyectos ................................................................................................. 10

Métodos de Evaluación ............................................................................................................. 13

Importancia ................................................................................................................................... 14

Discusión....................................................................................................................................... 15

Bibliografía ................................................................................................................................... 16
 3

Introducción

El presente informe se realiza con la intención de investigar y desarrollar la

conceptualización del Presupuesto de capital. El mismo está enfocado en conocer los datos

necesarios para elaborar dicho presupuesto, también se espera conocer los objetivos, los aspectos

que se deben evaluar para el desarrollo de este, cuales son las caracteristicas que lo diferencia de

otro tipo de presupuestos.

Así también se ahondará en cuales son los métodos que se deben usar para su evaluación,

los beneficios que trae su elaboración, las etapas que deben realizarse, las diferentes clases de

proyectos donde se debe realizar un presupuesto de capital y otros aspectos que se consideran

relevantes para el desarrollo de dicha investigación.

 4

Presupuesto de Capital

El presupuesto de capital es el proceso de planeación y administración de las inversiones

a largo plazo de la empresa. Mediante este proceso los gerentes de la organización tratan de

identificar, desarrollar y evaluar las oportunidades de inversión que pueden ser rentables para la

compañía. Se puede decir, de una forma muy general, que esta evaluación se hace comprobando

si los flujos de efectivo que generará la inversión en un activo exceden a los flujos que se

requieren para llevar a cabo dicho proyecto.

Para poder realizar la evaluación, es necesario tener claros los conceptos que se requieren

para elaborar el presupuesto de capital. De manera general, se necesitan recolectar los datos

básicos del proyecto de inversión, como costo de la inversión inicial, ingresos estimados, costos

variables, costos fijos y datos de financiamiento.

Inversión inicial

Se entiende como inversión inicial el desembolso de la persona o empresa que se requiere

al comenzar un proyecto, sin tomar en cuenta los egresos futuros. En este aspecto se deben

considerar los costos de los activos fijos que se quieren adquirir, el capital de trabajo, el valor de

salvamento y la depreciación.

Los activos fijos son los bienes que se adquieren para poder crear un producto o servicio,

como edificios, maquinaria, terreno, planta y equipo. Todos los activos tienen un valor de

salvamento, que al final del proyecto se pueden vender a un precio menor del que se adquirieron.

También, algunos de los activos fijos pueden tener depreciación o pérdida de valor. La

depreciación es un cálculo financiero que da el beneficio de declarar un gasto adicional para

reducir la cantidad de impuestos a pagar.

El capital de trabajo será la cantidad de dinero necesaria para soportar los costos variables
 5

en caso de que no haya ventas. En otras palabras, es la inversión de corto plazo mínima para

operar, o se puede ver como el saldo inicial de la cuenta bancaria. Esta cantidad se puede estimar

de acuerdo al nivel de ventas que se estime. Por ejemplo, se espera que el proyecto no tenga

ventas en los primeros dos meses, por lo que se tendría que calcular cuánto dinero se necesitaría

para cubrirlos costos variables.

Ingresos estimados

El administrador financiero deberá realizar una estimación de cuántas unidades se

venderán en cada año y a qué precio. Con esto se determinarán las ventas estimadas para el

proyecto. Para esto, los precios deberán considerar el porcentaje de inflación para los siguientes

años. Los costos estimados variables son aquellos gastos que varían en proporción a la actividad

de la empresa. El costo variable es la suma de todos los costos marginales por unidades

producidas. De esta manera, los costos fijos y los costos variables constituyen el costo total.

Se les suele denominar costos a nivel de unidad producida, ya que varían según el

número de unidades producidas. Se puede decir que son los costos asociados a la producción.

Los costos varían de acuerdo con el volumen de venta. Por ejemplo, materia prima, mano

de obra, energía, combustibles.

Costos y gastos fijos

Los costos fijos son aquellos gastos de la actividad empresarial que no dependen del nivel

de producción. La administración suele referirse a ellos con el término “gastos generales”.

No se fijan de manera permanente, pues tienden a cambiar con el paso del tiempo, pero

este cambio no va a depender de la cantidad producida para el período en cuestión, por ello, estos

componen aquellos costos que la empresa debe pagar independientemente de su nivel de

operación, es decir, produzca o no debe cumplir con estos pagos.

 6

Conceptualmente, un costo fijo, es una erogación en la cual la empresa incurre

obligatoriamente, aun cuando opere a media marcha, o en el peor de los casos, no esté operando

por alguna razón de fuerza mayor. Por esta razón, constituyen un serio problema para las

empresas, especialmente cuando por alguna causa, su productividad e ingresos disminuyen.

Son costos que son independientes de la producción que, aunque no haya ventas, se

tendrían que pagar. Por ejemplo, sueldos de administrativos. También incluyen gastos de

administración como teléfono, internet, renta, combustible. (Guillermo, 2009)

Existen muchas razones por las cuales la gerencia general debe desarrollar un

presupuesto de capital, así tenemos:

 Permite planificar el desembolso de capital.

Coordinar los desembolsos de capital en relación con:

 La necesidad financiera en efectivo.

 La inversión comprometida con las actividades operativas.

 La proyección de las ventas de la empresa.

 La proyección de la rentabilidad de la inversión.

 El retorno de la recuperación de la inversión.

 Permite el control de capital.

Características

 Horizonte a largo plazo: Los presupuestos de capital se enfocan en inversiones a largo

plazo, generalmente superiores a un año. Estos proyectos suelen tener un impacto a largo

plazo en la empresa y requieren una cuidadosa planificación financiera.

 Evaluación de inversiones: El presupuesto de capital implica la evaluación de diferentes

proyectos de inversión para determinar su viabilidad y rentabilidad. Se utilizan técnicas

 7

de evaluación financiera, como el valor presente neto, la tasa interna de retorno y el

período de recuperación para tomar decisiones informadas sobre qué proyectos deben

llevarse a cabo.

 Asignación de recursos limitados: Los presupuestos de capital se desarrollan teniendo

en cuenta que los recursos son limitados. La empresa debe tomar decisiones sobre qué

proyectos deben recibir financiamiento y cuáles deben ser descartados o pospuestos.

 Riesgos e incertidumbre: Los proyectos de inversión conllevan riesgos e incertidumbre.

Los presupuestos de capital deben tener en cuenta estos factores y considerar escenarios

alternativos, análisis de sensibilidad y evaluación de riesgos para tomar decisiones más

informadas.

 Evaluación de costos y beneficios: Los presupuestos de capital requieren una evaluación

exhaustiva de los costos y beneficios esperados de cada proyecto de inversión. Se deben

considerar tanto los costos iniciales de inversión como los flujos de efectivo futuros y los

beneficios generados por el proyecto.

 Revisión y seguimiento: Los presupuestos de capital no son estáticos. A medida que se

avanza en la implementación de los proyectos, es importante realizar revisiones

periódicas para evaluar el progreso y realizar ajustes si es necesario.

 Toma de decisiones de alto nivel: Los presupuestos de capital implican decisiones

estratégicas y de alto nivel que tienen un impacto significativo en la empresa. Estas

decisiones pueden afectar la rentabilidad, la competitividad y la dirección futura de la

organización.
 8

Objetivos

 Maximizar el valor de la empresa: El objetivo principal del presupuesto de capital es

maximizar el valor de la empresa a través de la asignación eficiente de los recursos

financieros disponibles. Se busca identificar y seleccionar proyectos de inversión que

generen flujos de efectivo positivos y aumenten la riqueza de los accionistas.

 Evaluar la rentabilidad de los proyectos: El presupuesto de capital se utiliza para

evaluar la rentabilidad de los diferentes proyectos de inversión. Esto implica comparar

los flujos de efectivo esperados del proyecto con los costos de inversión y determinar si

el proyecto es financieramente viable y generará un retorno adecuado sobre la inversión.

 Mitigar riesgos y maximizar la seguridad financiera: También busca mitigar los

riesgos asociados con las inversiones a largo plazo. Se analizan escenarios alternativos, se

considera la incertidumbre y se realizan evaluaciones de riesgos para tomar decisiones

informadas y reducir la exposición a posibles pérdidas financieras.

 Alinear los proyectos con los objetivos estratégicos: Busca asegurarse de que los

proyectos de inversión seleccionados estén alineados con los objetivos estratégicos y la

visión a largo plazo de la organización. Se evalúa cómo cada proyecto contribuirá a la

misión y los planes de crecimiento de la empresa.

 Optimizar la asignación de recursos limitados: El presupuesto de capital permite una

asignación óptima de los recursos financieros limitados disponibles. Ayuda a la empresa

a decidir qué proyectos deben recibir financiamiento y cuáles deben ser descartados o

pospuestos. Esto ayuda a evitar la dispersión de recursos en proyectos no rentables y

prioriza aquellos que ofrecen mayores beneficios.

 Facilitar la toma de decisiones informadas: Este presupuesto proporciona información

 9

clave y análisis financiero para respaldar la toma de decisiones informadas en relación

con las inversiones a largo plazo. Esto ayuda a los directivos y tomadores de decisiones a

evaluar y comparar proyectos de manera objetiva y basada en datos.

Aspectos a Evaluar Antes de Realizar el Presupuesto

 Analizar todas las inversiones necesarias para el crecimiento de la empresa, es decir,

analizar todo lo que la empresa necesita hacer para crecer y fortalecerse de acuerdo con la

planificación, misión y visión, así como definir las inversiones que la promoverán,

proyectando sus flujos de caja.

 Evaluar las inversiones principalmente a través de los indicadores de Valor Actual Neto,

Recuperación, Recuperación con descuento y Tasa Interna de Rendimiento.

 Seleccionar los proyectos comparando la tasa de rentabilidad del proyecto (obtenida

después de proyectar las corrientes de efectivo que contienen entradas y salidas de

efectivo) con el costo medio ponderado del capital: si la tasa es superior al costo, se

puede invertir en el proyecto.

 Compruebe la cantidad de recursos que se necesitarán: en algunos casos sólo basta con el

capital social, pero en otros casos se necesitarán recursos de terceros.

 Evaluar las fuentes de inversión (sólo si es necesario obtener recursos externos): puede

tratarse de préstamos cuando no es necesario justificar el destino del dinero o de

financiación cuando hay tal necesidad.

Etapas del Presupuesto de Capital

 Generación de propuestas: Se espera que las propuestas de inversión se generen en

todos los niveles de la organización empresarial, la cuales son revisadas inicialmente por

los jefes de área y luego por los integrantes del departamento financiero. Las propuestas
 10

que necesitan mayores fondos, son revisadas con mayor detalle que las menos costosas.

 Revisión y análisis: Toda propuesta debe tener su conveniencia empresarial y su

viabilidad económica. Esta etapa debe ir acompañada de un informe sobre el análisis de

la propuesta dirigido a las personas encargadas de su ejecución.

 Toma de decisiones: En términos generales las decisiones de desarrollo de las

propuestas (gasto de capital) son determinadas de acuerdo con los límites monetarios.

 Puesta en marcha: Luego de su aprobación, los gastos de capital se realizan y los

proyectos se ponen en marcha.

 Seguimiento: Los resultados se supervisan y, tanto los costos como los beneficios, se

comparan con los esperados. Todas las etapas son importantes en el desarrollo de los

gastos de presupuesto de capital, sin embargo, la segunda y la tercera etapa consumen la

mayoría del tiempo, y la quinta permite mejorar de manera continua la exactitud de los

cálculos de los flujos de efectivo.

Diferentes Clases de Proyectos

 Proyectos independientes: Son aquellos cuya aceptación o rechazo, no tiene por qué

anular a otros proyectos. Si existe la disponibilidad de recursos es posible que se adopten

varios proyectos al mismo tiempo. Los proyectos independientes brindan a las

organizaciones la oportunidad de explorar nuevas ideas, desarrollar soluciones

innovadoras y abordar desafíos específicos de manera enfocada. También permiten la

diversificación y expansión de las actividades de la organización, generando

potencialmente beneficios económicos, competitivos o de otro tipo.

 Proyectos mutuamente excluyentes: Son aquellos cuya aceptación excluye una o más

propuestas alternas que tienen la posibilidad de realizar la mima función en la empresa.

 11

En general, los proyectos mutuamente excluyentes se caracterizan por tener objetivos o

enfoques diferentes, requerir recursos similares o estar relacionados con el uso de los

mismos activos o capacidades limitadas. Como resultado, la elección de uno de los

proyectos excluye la posibilidad de implementar los otros debido a restricciones de

recursos, conflicto de intereses o incompatibilidad entre ellos.

 Proyectos contingentes: Son aquellos cuya aceptación depende del desarrollo de otros

proyectos distintos. Cuando se tienen proyectos contingentes, es conveniente estudiar en

conjunto todos los proyectos dependientes entre sí para realizar una evaluación más

confiable. Se caracterizan por su naturaleza reactiva y su objetivo principal es minimizar

el impacto negativo de una contingencia o aprovechar una oportunidad inesperada. Estas

contingencias pueden ser internas o externas a la organización y pueden estar

relacionadas con aspectos como cambios en el entorno empresarial, regulaciones

gubernamentales, eventos naturales, desastres, avances tecnológicos, entre otros.

 Proyectos de reemplazo o mantenimiento del negocio: Se refieren a iniciativas que

tienen como objetivo mantener o mejorar la infraestructura, sistemas, equipos y procesos

existentes en una organización. Estos proyectos se enfocan en la sustitución de

componentes obsoletos, el mantenimiento preventivo o correctivo, y la actualización de

tecnologías para garantizar el funcionamiento continuo y eficiente de las operaciones

empresariales. Ejemplos de estos proyectos son, mejoramiento de infraestructura,

mantenimiento de maquinaria, optimización de procesos entre otros.

 Proyectos de reemplazo o reducción de costos: Son iniciativas que se enfocan en

identificar y aplicar medidas que permitan disminuir los gastos y mejorar la eficiencia

económica en una organización. Estos proyectos buscan reemplazar o modificar

 12

elementos del negocio con el objetivo de reducir los costos operativos y aumentar la

rentabilidad. Ejemplos de estos proyectos son, reemplazo de proveedores, renegociación

de contratos etc.

 Proyectos de expansión de productos existentes: Se refieren a iniciativas emprendidas

por una empresa para ampliar su línea de productos o servicios existentes. Estos

proyectos buscan aprovechar la base de clientes, la infraestructura y los recursos

disponibles para introducir nuevas variantes, versiones o extensiones de los productos o

servicios existentes en el mercado. Ejemplos de estos proyectos son, lanzamiento de

nuevos modelos o versiones, diversificación de productos, alianzas estratégicas entre

otros.

 Proyectos de expansión hacia nuevos productos: Son iniciativas emprendidas por una

empresa con el objetivo de diversificar su cartera de productos y servicios existentes

mediante la introducción de nuevas ofertas en el mercado. Estos proyectos implican el

desarrollo, lanzamiento y comercialización de productos completamente nuevos que

pueden estar relacionados o no con los productos o servicios actuales de la empresa.

Ejemplos de estos proyectos son, investigación y desarrollo de nuevos productos,

desarrollo de productos derivados, expansión hacia nuevos mercados etc.

 Proyectos de seguridad y/o protección ambiental: son iniciativas que tienen como

objetivo garantizar la seguridad de las personas, los activos y el medio ambiente en una

organización. Estos proyectos se enfocan en implementar medidas y sistemas para

prevenir accidentes, minimizar riesgos, cumplir con regulaciones y reducir el impacto

negativo en el entorno natural. Ejemplos de estos proyectos son, gestión de riesgos y

 13

crisis, protección de ecosistemas y biodiversidad, evaluación y gestión de riesgos

ambientales entre otros.

Métodos de Evaluación

 Recuperación simple: Período de tiempo necesario para recuperar la inversión, es decir,

las entradas de efectivo equivalen al valor de la inversión (salidas de capital). Lo ideal es

que sean proyectos que requieran menos tiempo, ya que cuanto más largo sea el horizonte

temporal, mayor será el riesgo. Este método no considera el valor del dinero en el tiempo

y no indica la creación de valor, sino que sirve como medida de riesgo.

 Recuperación con descuento: Período de tiempo necesario para recuperar la inversión

mediante la evaluación de las corrientes de efectivo descontadas, es decir, considerando

el valor del dinero en el tiempo. Aquí también, cuanto más corto sea el tiempo, mejor.

Aunque considera el valor del dinero en el tiempo, tampoco demuestra la creación de

valor, sólo sirve como una medida de riesgo.

 Valor Actual Neto (VAN): Corresponde al valor actual del flujo de caja neto del

proyecto, descontado a la Tasa Mínima de Atracción (TMA). Este método demuestra la

creación de valor por cada inversión llevada a valor presente, de modo que, si el VAN es

positivo, el proyecto crea valor (cuanto más alto sea el VAN, mejor).

 Tasa Interna de Retorno (TIR): Es la tasa que iguala las entradas de efectivo al valor

invertido, es decir, la tasa que pone a cero el VAN. Si la TIR es más alta que el DEA, el

proyecto crea valor, por lo que es atractivo.

 14

Importancia

La cantidad de dinero involucrado en una inversión de activos fijos puede ser tan grande

que podría llevar a una empresa a la bancarrota si la inversión llegara a fallar.

En consecuencia, el presupuesto de capital debe ser una actividad obligatoria para las

grandes propuestas de inversión de activos fijos. Estos son algunos aspectos que demuestran la

importancia del presupuesto de capital:

 Aplicaciones a largo plazo: Las decisiones sobre el presupuesto de capital son útiles

para la organización a largo plazo porque repercuten directamente en la estructura de

costos de la empresa, en las perspectivas futuras y afectan a la tasa de crecimiento de la

organización.

 Posición competitiva de una organización: El presupuesto de capital permite a la

empresa generar previsiones sobre su futuro, lo que tiene un gran impacto en la posición

competitiva que ocupa.

 Proyección de efectivo: El presupuesto de capital permite a la empresa saber cuánto

capital se necesita en cada escenario.

 Maximización de la riqueza: Las decisiones correctas de inversión a largo plazo

conducen a la maximización de la riqueza de la empresa mediante el mejor uso de sus

recursos

 Previsibilidad de los acontecimientos futuros.

 15

Discusión

Considero que el presupuesto de capital es de vital importancia, ya que se refiere a la

planificación y asignación de los recursos financieros para inversiones a largo plazo en activos

de una empresa, como lo es así la compra de maquinaria, la expansión de instalaciones, el

desarrollo de nuevos productos, entre otros.

El manejo del presupuesto de capital nos brinda el conocimiento para la toma de

decisiones de inversión, ya que proporciona información valiosa para evaluar y seleccionar

oportunidades. Los administradores deben analizar los flujos de efectivo esperados, los riesgos

asociados y los posibles rendimientos de cada proyecto de inversión. Al comprender el

presupuesto de capital, podemos tomar decisiones informadas sobre qué proyectos financiar y

cuáles rechazar.

Nos permite también la planificación financiera a largo plazo, al poder identificar las

inversiones necesarias y estimar los flujos de efectivo futuros, así de esa forma podemos

determinar cómo financiar dichas inversiones.

Eso incluye evaluar si es necesario obtener financiamiento externo o si los fondos

internos son suficientes. El presupuesto de capital nos ayuda a establecer una estructura

financiera sólida y a evitar problemas de liquidez en el futuro.

Hablemos también de que su elaboración nos indica cómo se pueden asignar de manera

eficiente los recursos. Al evaluar y priorizar diferentes proyectos de inversión, lo que permite

asignar los recursos limitados de la empresa a aquellos proyectos que generen el mayor retorno o

valor para la organización. Esto contribuye a maximizar la rentabilidad y el crecimiento a largo

plazo de la empresa.
 16

Bibliografía

García, B. E. (2017). Manual de Presupuestos: Teórico y Práctico. Bogotá: Grupo Editorial

Nueva Legislación. Recuperado el 07 de 06 de 2023, de

https://elibro.net/es/ereader/uisil/68879

Guillermo, I. C. (2009). Importancia del presupuesto de capitalen las decisiones de inversión.

Actualidad Empresarial. Obtenido de

https://es.scribd.com/document/232608072/Importancia-del-presupuesto-de-capital-pdf

Medina, I. E. (junio de 2018). Gestiopolis, https://www.gestiopolis.com/revision-teorica-del-

presupuesto-de-capital/. Recuperado el 05 de 06 de 2023

Soto, C. A. (2011). Presupuestos Empresariales. Bogotá, Colombia: ECOE Ediciones.

Recuperado el 21 de mayo de 2023, de https://elibro.net/es/ereader/uisil/69162