“Año del Fortalecimiento de la Soberanía

Nación”

UNIVERSIDAD PRIVADA DEL NORTE

FACULTAD
CONTABILIDAD Y FINANZAS

FINANZAS
DOCENTE
JUAN CARLOS REYNOSO PERALTA
ALUMNOS
 FLORES ROJAS, MIRIAM
 FRANCO BALVIN DE MUNAYCO, MILAGROS MARIA
 URBIZAGASTEGUI VARGAS, STEPHANIE TRACEY
 TRUJILLO CALLE, CRISTIAN CESAR
 VILLEGAS MACEDO, ALEJANDRO RUBEN
LIMA – PERU
2023
Contenido
1. INFORMACION GENERAL DE LA EMPRESA ..................................................... 3
1.1. LA EMPRESA.................................................................................................................................... 3
1.2. ADMINISTRACIÓN Y GOBIERNO CORPORATIVO........................................................................................ 3
1.3. DESCRIPCIÓN Y ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA ............................................................................................ 4
1.4. POSICIONAMIENTO COMPETITIVO ....................................................................................................... 4
2. IDENTIFICACIÓN Y DESCRIPCIÓN DE LOS RIESGOS...................................... 5
2.1. RIESGOS ESTRATÉGICOS .................................................................................................................... 5
2.2. RIESGOS OPERATIVOS ....................................................................................................................... 6
2.3. RIESGO FINANCIERO ......................................................................................................................... 6
2.4. RIESGO DE CUMPLIMIENTO ............................................................................................................... 7
 1. INFORMACION GENERAL DE LA EMPRESA
1.1. La empresa
El origen de Backus se remonta al año 1876, año en el que los empresarios
Jacobo Backus y el Ing J. Howard Johnston, de nacionalidad estadounidense,
fundan una fábrica de hielo en el tradicional distrito del Rímac con el nombre de
"Fábrica de Hielo Sudamericana". En 1996 cuatro fábricas de cerveza,
incluyendo Backus y Johnston se fusionaron en una nueva empresa con el
nombre de "Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston SAA". En 2000,
la compañía se expandió aún más cuando adquirieron la Compañía Cervecería
del Sur de Perú S.A. (Cervesur), propietaria de la marca Cusqueña.
Tabla 1 Información de la empresa

Número Ruc 20100113610 - UNIÓN DE CERVECERÍAS

PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON
SOCIEDAD ANÓNIMA ABIERTA
Tipo Contribuyente: SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA
Nombre Comercial: CERVECERIAS PERUANAS BACKUS SA
Estado del Contribuyente: ACTIVO
Fecha de Inscripción: 09/10/1992 Fecha de Inicio de Actividades: 01/01/1955
Domicilio Fiscal: AV. NICOLAS AYLLON NRO. 3986 LIMA - LIMA
– ATE
Actividad(es) Económica(s): Principal - 1103 - ELABORACIÓN DE BEBIDAS
MALTEADAS Y DE MALTA
Fuente: Consulta RUC

1.2. Administración y gobierno corporativo

1.2.1. Ética y Gobierno Corporativo
Cuentan con políticas, normas y reglamentos que establecen lineamientos
que precisan los aspectos no comprendidos en la Ley General de
Sociedades, en el Estatuto de la sociedad y en las normas legales conexas,
todo con el propósito de lograr el mayor grado de eficiencia y optimizar la
gestión.
1.2.2. Políticas corporativas

Se caracterizan por tener integridad y ética, desde la manera como se

relacionan, trabajan y hacen negocios. Por eso, llevan la ética como marca
que los caracteriza. Tienen una Línea Ética, un mecanismo creado para
fomentar una cultura ética y de transparencia que permite que los
colaboradores, clientes, proveedores y terceros en general que estén
relacionados a nuestra empresa, puedan – de manera reservada- realizar
reportes sobre conductas antiéticas y consultas relacionadas a Política Anti-
Soborno y Código de Conducta Empresarial.
 1.3. Descripción y Análisis de la industria
La empresa tiene como principal actividad económica la elaboración, envasado,
distribución y venta de cerveza, asimismo produce bebidas malteadas, aguas y
gaseosas. Para ampliar su mercado económico en el Perú cuenta con empresas
subsidiarias tales como CERVECERÍA SAN JUAN S.A. e INMOBILIARIA IDE
S.A.

Actualmente, cuenta con 7 marcas nacionales de cervezas, estas representan el

mayor ingreso económico de la empresa.

 Bebidas alcohólicas: Marcas Core (Cervezas Cristal y Pilsen Callao),

Marcas Premium (Cerveza Cusqueña), Marcas Value (Cerveza Golden) y
Marcas regionales (Cervezas Pilsen Trujillo, San Juan y Arequipeña).
 Bebidas no alcohólicas: Agua San Mateo, Agua Tónica Backus y
gaseosas Viva, Guaraná Backus y Maltin Power.}

1.4. Posicionamiento Competitivo

Backus SAA se ha planteado mantenerse como la primera cervecera del país
con su estrategia evolucionada, que tiene como objetivo transformar el negocio
de un líder de categoría a un crecimiento de categoría líder, que se centra en el
largo plazo y a su vez aprovechando las nuevas tecnologías para tener una
mayor comunicación con los consumidores, socios y clientes, basados en una
mentalidad de consumidor primero.
 2. IDENTIFICACIÓN Y DESCRIPCIÓN DE LOS RIESGOS
2.1. Riesgos Estratégicos

Para comenzar, debemos definir que los riesgos estratégicos son eventos o
circunstancias que pueden amenazar la capacidad de una empresa para lograr
sus objetivos estratégicos. Estos riesgos pueden variar según la industria y las
características específicas de la empresa. Bajo ese contexto, podemos decir que
el primer riesgo que encontramos de Unión De Cervecerías Peruanas Backus y
Johnston S.A.A (BACKUS S.A.A) es el riesgo competitivo que incluye la entrada
de nuevos competidores como el reciente ingreso de Heineken que accedió al
mercado cervecero peruano mediante la adquisición de la marca Tres Cruces y
su alianza con el Grupo AJE que será su socio local de ventas. Un segundo
riesgo que enfrenta la empresa cervecera es los cambios en la demanda del
mercado, un claro ejemplo fue la llegada del Covid-19 que hizo caer
drásticamente el consumo de cervezas en el país, esto se da porque los
ciudadanos en la pandemia empezaron a demandar principalmente alimentos y
medicinas, lo que agravó también la caída de la demanda de cervezas fue que
los bares, conciertos, discotecas y otros lugares de entretenimiento donde se
comercializaba bastante este producto estaban cerrados y no podían operar.
Otro de los riesgos a los que se puede enfrentar la empresa BACKUS S.A.A son
los riesgos económicos y políticos como, por ejemplo, los cambios en la
economía nacional o global, esto quiere decir que, ante el aumento de la inflación
las personas pueden bajar su nivel socioeconómico y su capacidad adquisitiva,
reflejándose en una disminución del consumo de cervezas, asimismo, si el
Estado decidiera aumentar el Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) haría
encarecer el precio de las cervezas, dicha acción impactaría en las ventas de
BACKUS. Para finalizar, tenemos el riesgo de las políticas gubernamentales, si
bien es cierto que, en el artículo 61° de la Constitución Política del Perú está
prohibido el monopolio, esta ley que figura en nuestra carta magna no se está
respetando ni regulando dado que, actualmente la empresa BACKUS S.A.A
cuenta con casi el 99% del mercado de cervezas en el Perú, lo cual representa
un riesgo para la compañía ya que, si el Estado no se preocupa por fiscalizar o
detener estas malas prácticas, no quiere decir que siempre será así, puede ser
que en algún momento entre un presidente o un gabinete radical que si haga
cumplir las leyes y obligue a Backus a deshacerse de ciertas posiciones o que
ya no le permitan nuevas adquisiciones o fusiones con otras empresas para
mantener el control casi absoluto del mercado cervecero peruano. Todos estos
riesgos mencionados pueden tener un impacto en la gerencia para desarrollar
estrategias de diferenciación, expansión geográfica o fusiones y adquisiciones
para mantener o mejorar su posición competitiva. Además, tienen una
interacción directa con el rendimiento de una compañía ya que, estos riesgos
pueden influir en las decisiones de gerencia, como ajustar los precios de los
productos, expandirse a nuevos mercados o diversificar las operaciones para
reducir la exposición a una economía o país en particular.

Si estos riesgos no se gestionan adecuadamente, pueden afectar negativamente

la implementación de estrategias por parte de la compañía y, en última instancia,
el rendimiento de la empresa BACKUS S.A.A.

2.2. Riesgos Operativos

Entendemos que UCPBJ tiene muy bien cubierto sus riesgos operativos, maneja
sus procesos basados en los principios de Control Interno, por otro lado, maneja
pólizas de seguros que cobertura incidentes, como deshonestidad, robo,
incendios y otros. Sumado que periódicamente tienen un comité de auditoría
interna, en donde se evalúan los riesgos relacionados con las operaciones de la
compañía, estos comités emiten un informe el cual es remitido al directorio para
la debida toma de decisiones sobre las situaciones críticas y no críticas, por
ejemplo:

- Riesgos del factor climático: Sabemos que UCPBJ tiene una venta en
cierta medida estacional, ya que la mayor demanda de las bebidas, como
cervezas y aguas, se demandan en mayor volumen en los meses de
verano, es decir, entre los meses de octubre a marzo, UCPBJ puede
registrar un mayor volumen en sus ventas. El riesgo de factor climático se
manifiesta en el sentido que, por factores naturales, esta situación
cambie. En el país, donde UCPBJ tiene el 99.8% del mercado, existen
diversos climas, en algunas zonas hay heladas mientras en otros sectores
golpeados por fenómenos atípicos como es “El Fenómeno de El Niño”, es
así, que la demanda por bebidas podría verse afectada.
- Riesgos del mercado oligopolio: El mercado cervecero en el país se
caracteriza por la concentración en un número reducido de ofertantes de
cerveza frente a una gran cantidad de demandantes. UCPBJ tiene una
participación por encima del 98% en el mercado de ventas de cervezas
por lo que se considera que no tiene un alto potencial o margen de
crecimiento. Cabe precisar que se espera que incremente el consumo per
cápita de cerveza en el país para los próximos años.

2.3. Riesgo Financiero

Existe un riesgo inminente a que las tasas de interés se eleven, lo cual

ocasionaría que el gasto financiero de BACKUS se incremente, repercutiendo de
esta manera en sus resultados. Sin embargo, BACKUS durante los últimos años
viene manejando un nivel de endeudamiento muy bajo en el sistema financiero,
dicha situación aminora el riesgo que el alza de las tasas de interés repercuta
negativa y materialmente en sus resultados. A continuación, mostramos un
comparativo entre las ventas y el nivel de endeudamiento que tuvo BACKUS
desde el año 2009 hasta el cierre del 2015, expresado en miles de soles.
Tabla 2 Comparativo Ventas y Nivel de Endeudamiento de BACKUS.
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ventas 2,447,616 2,676,723 3,086,315 3,467,170 3,541,413 3,692,280 3,947,443
Prestamos 295,463 232,188 110,623 240,094 436,211 475,058 375,789
Tal como se muestra en la tabla, el nivel de endeudamiento que posee BACKUS
al cierre del 2015 es de apenas el 9.50% de las ventas.
Debido a que BACKUS cotiza sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima, está
constantemente sujeta a que la valorización de sus acciones la determine el
mercado en función al desempeño de la compañía, pero también la valorización
tiene un gran componente que la determina el mercado por factores más
cualitativos, hemos podido identificar que debido a las recientes reformas que el
gobierno viene haciendo respecto a la disponibilidad del 95.5% de los fondos de
personas mayores de 65 años y la posibilidad de disponer del 25% de los fondos
para la adquisición de viviendas, es probable que las AFP tengan que vender
sus activos financieros en el mercado de valores de Lima, donde tienen una
importante participación, esto conlleva a que haya una exigida oferta de acciones
por un lado y otro, al haber una participación más limitada de las AFP, la
tendencia es que la bolsa se vuelva menos profunda y menos líquida, concluimos
que esta situación podría empujar la cotización de las acciones de BACKUS
ligeramente a la baja, como lo veremos en capítulos posteriores, hoy por hoy las
acciones de BACKUS se encuentran por encima de su valor fundamental, según
la valorización realizada.
Habiendo revisado y evaluado las diversas posibilidades para poder generar más
valor para BACKUS, sostenemos que, a través de una integración vertical hacia
arriba, podríamos hacer que la compañía genere mejores márgenes, el reto
básicamente consiste en determinar cuál o cuáles de los procesos deberíamos
integrar. Del análisis realizado sobre los componentes que conforman el costo
de ventas de BACKUS, se evidencia que uno de los más importantes
corresponde a la compra de botellas de vidrio, cabe precisar que BACKUS utiliza
las botellas de vidrio para envasar una gran parte de su producción de cerveza,
por lo tanto, representa una importante oportunidad de generar más valor, ya
que mediante la integración vertical podríamos ganar para BACKUS el margen
que gana el proveedor.
2.4 Riesgo de Cumplimiento

Se define que el riesgo de cumplimiento, es la exposición potencial de una

organización a sanciones legales, pérdidas materiales y afectación a la
reputación como consecuencia de no actuar de acuerdo con las leyes y
regulaciones que le son aplicables, y a los compromisos contractuales que
asume.
Los riesgos de cumplimiento representan una importante preocupación para todo
tipo de organizaciones, pero son aún más relevantes para las que operan en los
llamados sectores altamente regulados.
Uno de los riesgos de cumplimiento que la Unión de Cervecerías Peruanas
Backus y Johnston S.A.A ha incurrido, es la difusión, tanto en su página web
como en la “Página Institucional de la SMV en la Plataforma Digital Única del
Estado Peruano para Orientación al Ciudadano del listado de acciones no
reclamadas y dividendos no cobrados correspondiente al ejercicio 2021, se
formuló cargo a la empresa por efectuar de manera incompleta la difusión que
dispone el artículo 262-A de la LGS; a pesar de habérsele otorgado previamente
un plazo a la emisión del Oficio de Cargo, la cual Sanciona a Unión de
Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A. con una multa de 9 UIT.
De acuerdo a con el acto jurídico la organización puede verse obligada a pagar
multas y sanciones, monetarias o físicas, pero sus representantes o los
miembros de la Alta Dirección podrían ser encarcelados, incautados sus bienes
y ser inhabilitados para ejercer su profesión de tal forma la empresa debe de
evitar que se hagan mala praxis.
El incumplimiento también afecta financieramente no solo por el pago de multas
y sanciones, sino por la pérdida de confianza de inversionistas, accionistas,
socios y clientes. Los comentarios negativos y las noticias en los medios o en
eventos propios de la industria, afectan la percepción de los clientes y el público
acerca de la marca.
Otros de los riesgos de cumplimiento que se puede enfrentar la empresa es a
las infracciones ambientales con la contaminación y la afectación ambiental
como causa de la operación de la organización.
Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A. tiene un sólido
compromiso con las comunidades y el cuidado del medio ambiente, por eso
ejecutan el cumplimiento del Consumo Responsable comprometidos en
fomentar una cultura de “Consumo Inteligente”, se desarrollan programas e
iniciativas enfocadas a que los consumidores puedan vivir experiencias positivas
con todos los productos del portafolio.
El tratamiento de los riesgos de cumplimiento es tal vez la tarea más importante
que se lleva a cabo. Pero es una tarea que puede llegar a ser abrumadora si no
se cuenta con una herramienta que automatice la gestión.