MERCADO DE DIVISAS - FOREX

Tema: Introducción

Prof. Cristian Torres Chamorro

PATRÓN ORO CLÁSICO: 1875 - 1914

• Londres constituía el centro financiero mundial.

• Cada país establecía el valor de su unidad monetaria en términos de oro.
PATRÓN ORO CLÁSICO: 1875 - 1914

• El oro constituía la base monetaria que aseguraba el valor del

dinero.
• La cantidad de oro estaba vinculada con la balanza de pagos.
PERIODO ENTRE GUERRAS: 1918 - 1939

• La Primera Guerra Mundial interrumpió el funcionamiento relativamente

eficaz del patrón oro.
• La mayoría de países decidieron emitir papel moneda para financiar las
actividades bélicas.
• 1918-1923: Alemania sufrió de hiperinflación
• Existió intentos por regresar al patrón oro.
• 1929-1939: La Gran Depresión
• Muchos países recurrieron a las devaluaciones competitivas.
SISTEMA DE BRETTON WOODS (1944-1971)

• El objetivo era fomentar a nivel mundial el crecimiento

económico, el intercambio comercial y la estabilidad económica
interna y externa. Julio de 1944, participación de 44 países.
• El sistema se basaba en tres instituciones:
• FMI
• Banco Mundial
• GATT
COLAPSO DE BRETTON WOODS (1944-1971)

• En 1957 existía una fuerte escasez de dólares.

• 1960: EEUU implantó políticas ficales y monetarias expansivas para
financiar la guerra de Vietnam.
• 1971: grandes fugas de capitales de EEUU y firma del acuerdo
Smithsoniano.
• 1973: se adopta el régimen cambiario de libre flotación.
TIPOS DE CAMBIO: FIJOS VS FLEXIBLES

• La libre flotación no restringe tanto los flujos

internacionales de capital.
• Los tipo de cambio fijos pueden generar un falso sentido
de seguridad.
¡GRACIAS!