Sistema Monetario Internacional Y Como Se Formo El Negocio De La Banca

Internacional
1. Como Se Formo Y El Propósito Del Sistema Monetario Internacional (SMI).
 Mecanismo Protector.
cómo se formó:

*1870-1914. el patrón oro

La utilización del patrón oro, que surgió durante la década de 1870 y duró hasta el
estallido de la primera guerra mundial en 1914, se basó en un conjunto de ideas sobre la
política macroeconómica internacional que defieren de aquellas que han formado la base
de los acuerdos monetarios internacionales en la segunda mitad del siglo XX. Sin
embargo, la importancia de éste período se debe a que las posteriores tentativas de
reformar el sistema monetario internacional, sobre la base de tipos de cambio fijo, pueden
considerarse como el intento de construir un sistema monetario basado en la fortaleza del
patrón oro y tratando de evitar sus debilidades.

El patrón oro se originó en el uso de monedas de oro como medio de cambio, unidad de
cuenta y depósito de valor. A pesar de que el oro había sido usado para éstos propósitos
desde tiempos antiguos, el patrón oro, como institución legal, tiene su origen en 1819,
cuando el Parlamento británico aprueba la Resumption Act.(acta de reanudación). Esta
ley toma su nombre de la exigencia de que el Banco de Inglaterra reanudara su práctica,
que se había visto interrumpida luego del estallido de las guerras napoleónicas entre 1793
y 1815, de cambiar papel moneda por oro a un tipo de cambio fijo. La Resumption Act fué
el primer paso hacia un verdadero patón oro, porque logró abolir a través de su
implementación, las restricciones mantenidas durante largo tiempo sobre la exportación
de monedas de oro y lingotes desde Inglaterra hacia el resto del mundo.

En los últimos años del siglo XIX, Alemania, Japón y otros países también adoptaron el
patrón oro. Por su parte los Estados Unidos efectivizaron su unión al patrón oro en 1879
cuando fijaron al oro los «billetes de banco» emitidos durante la guerra civil, más tarde la
ley del patrón-oro de 1900 institucionalizó los vínculos entre el dólar y el oro.

Con el sistema de patrón-oro, los países debían fijar el valor de sus monedas en términos
de oro,así, cualquier déficit o superávit de la balanza de pagos debía ser compensado
transfiriendo oro. La oferta monetaria, por lo tanto quedaba determinada por el
comportamiento de los mercados, especialmente el mercado externo. La primera
responsabilidad de un Banco Central era preservar la paridad oficial entre su moneda y el
oro, para cumplir con éste objetivo, el Banco Central debía mantener un determinado
stock de reservas en oro. Así, el equilibrio externo no era visto como un objetivo a lograr
en su cuenta corriente, sino como una situación en la cual, el Banco Central no ganara ni
perdiera oro, lo que era más importante, a una tasa demasiado rápida, de ésta manera se
intentaban evitar las bruscas fluctuaciones en la balanza de pagos.

En el mercado de cambio extranjero todavía se podía comerciar con un papel moneda

con respaldo en oro, pero los precios ya no estaban fijos sino que eran determinados por
las condiciones de la oferta y la demanda, lo que dió lugar a un regimen de tasas de
cambio puramente flotantes.
La inestabilidad durante el periodo de las guerras

Después de la Primera Guerra Mundial, los valores de las monedas fluctuaron

violentamente, sin embargo, éste regimen de fluctuación era considerado por la mayoría
de las naciones como un arreglo temporal, que conduciría a restaurar el patrón-oro
clásico. Pero el oro todavía estaba valuado a la paridad previa a la guerra y dado que la
mayoría de los países habían sufrido rápidas inflaciones de precios, se presentó
naturalmente una gran escasez de oro.

Comenzaba de ésta manera un período donde predominaba la competencia y la

hostilidad. Se llevaron a cabo durante la Gran Depresión, «políticas de empobrecimiento
del vecino», consistentes en depresiones contínuas de la moneda y políticas arancelarias
que benefician al país que las practicaba en la medida en que empeoraban las
condiciones económicas de los otros país, lo que llevaba a éstos a tomar serias
represalias. Durante éste período (1931 a 1935), se llegó al punto más bajo en la
cooperación internacional. En 1936 Inglaterra, Francia y Los Estados Unidos, en un
intento por restablecer ésta cooperación, firman el Acuerdo Tripartito, el cual permitía que
Francia pudiera devaluar su Franco, que por ese entonces se encontraba sobrevaluado,
sin represalia alguna.

Pero a partir de acá cualquier intento de reforma monetaria internacional significativa

debió ser dejada de lado, ya que todos los acuerdos fueron abruptamente interrumpidos
por el comienzo de la Segunda Guerra Mundial.

Por lo tanto, podría decirse que el intento de encontrar un nuevo orden monetario
internacional, producido entre las dos guerras fracasó por dos razones principales: 1)
porque la anhelada «era dorada» del patrón-oro clásico fué en realidad un mito, ya que la
prosperidad observada por la mayoría de los países durante éste período se debió a la
estabilidad mundial y a la marcada cooperación internacional, más que a las bondades del
patrón-oro y 2) porque la economía mundial había experimentado cambios muy
significativos debido a la primera guerra mundial y a la gran depresión. Las paridades de
la preguerra no eran las adecuadas, ya que la mayoría de los países habían pasado por
períodos inflacionarios muy diversos, lo que provocó que sus monedas quedaran
subvaluadas o sobrevaluadas.

Así, a raíz de una fuerte depresión los países, o una gran parte de ellos, se vieron
obligados a optar entre el equilibrio interno (pleno empleo y estabilidad de precios) y el
equilibrio externo (nivel en la balanza por cuenta corriente, ni tan negativo, ni tan positivo)
y encontraron en la ruptura comercial con el resto del mundo, el medio para lograrlo, sin
medir el alto impacto que para la economía global significaba ésto.

Se vieron a finales de los años treinta, algunos indicios de un apoyo a la cooperación

económica internacional, con la creencia, de que el libre comercio internacional, colocaría
en una mejor situación a cada uno de los países.

Bretton Woods

Fué, así, como impulsados por ésta revisión de lo que fué y de lo que pudo ser, surgío el
Acuerdo de Bretton Woods, New Hampshire (Estados Unidos). En éste lugar, los
representantes de cuarenta y cuatro gobiernos, decidieron la creación del Fondo
Monetario Internacional (F.M.I.).

En éste sistema de Bretton Woods, llamado también «sistema de tasa de cambio

ajustable «, el dólar se fijó al oro a una paridad fija (1), y los Estados Unidos, solventaban
la compra y venta de cantidades ilimitadas de oro a la tasa oficial.

A cada país diferente de los Estados Unidos, se le requería:

1) Declarar el valor de la paridad de su moneda en términos de oro o de dólar de

los Estados Unidos y

2) Defender la paridad declarada en el mercado de cambio extranjero mediante la

compra o venta de dólares.

Por lo tanto, el sistema creado en Bretton Woods, sostenía unos tipos de cambio fijos, con
respecto al dólar, las monedas de los países miembros se mantenían estables y con
respecto al oro, un precio invariable del dólar en oro (35 dólares la onza).

El mecanismo descripto implica un sistema de patrón de cambio-oro, en donde la principal

moneda de reserva es el «oro».

Los creadores del Fondo Monetario Internacional, buscaban en éste sistema de cambio
fijo, el impulso necesario para el crecimiento del comercio internacional, por lo cual en sus
estatutos, el F.M.I.
1, daba facilidades de tipo financieras a los países deficitarios. Si bien ellos buscaban,
evitar lo sucedido entre las dos guerras mundiales, e intentaban darle a la integración
económica, cierta mezcla de disciplina y flexibilidad, no eran tan absolutos, en cuanto a la
paridad, pues permitían ajustes en el tipo de cambio, en condiciones de «desequilibrio
fundamental». Eichengreen, B. (2019). La globalización del capital: historia del sistema
monetario internacional (3a. ed.).. Antoni Bosch editor.
https://elibro.net/es/ereader/upanama/180291?page=58

Crisis del Sistema de Tipo de Cambio Fijos del Sistema de Bretton Woods

Durante la primera década del Sistema de Bretton Woods, la reconstrucción de la guerra

llevo a muchos países, a ver a sus equilibrios externos inalcanzables. En ésta etapa, se
presencia el fenómeno llamado «escasez de dólares», debido a que éstos países
deficitarios, no podían conseguir suficiente cantidad de dólares para solventar las
compras a los Estados Unidos.

Podemos encontrar, por consiguiente, en éstas crisis especulativas, el principio del

colapso de los tipos de cambio fijo del Sistema Bretton Woods, a comienzos de 1973.
Como así, también, colocar a la política monetaria de los Estados Unidos de los fines de
los setenta, como contribuyente en éste derrumbamiento, pues, Estados Unidos, con su
política fiscal expansiva, provocó la necesidad de devaluar el dólar y los miedos de que
ello ocurriera, causaron movimientos especulativos de capitales alejándose del dólar y de
ésa manera aumentaron las ofertas de monedas de los países extranjeros.

Debido a todas éstas situaciones, se empezó de a poco al alejamiento de los países

industrializados del dólar.

A principios de 1973, cuando se producía el derrumbe del Sistema Bretton Woods,

aquellos países industrializados que se alejaron del dólar, adoptaron tipos de cambio
flotantes ósea que el valor de la moneda era determinado libremente en el mercado de
divisas, sin intervención del Banco Central. Si bien, una primera intención, fue hacer, del
uso del tipo de cambio flotante una medida temporaria, debido a la situación que se vivía,
éste tipo de cambio se mantuvo, como una salida a esa divergencia entre el equilibrio
interno y externo, que se producía en razón de los acuerdos de Bretton Woods.
Eichengreen, B. (2019). La globalización del capital: historia del sistema monetario
internacional (3a. ed.).. Antoni Bosch editor.
https://elibro.net/es/ereader/upanama/180291?page=270

Todo Sistema Monetario Internacional (SMI) refiere al marco de reglas, regulaciones y

convenciones que gobiernan las relaciones financieras entre los países. El SMI asume
diversas formas, dependiendo de la manera en que se organiza la conducta financiera
externa de las naciones. Todos los sistemas monetarios internacionales tienen
características comunes y se diferencian solamente en ciertos aspectos. Para
clasificarlos, se utilizan diferentes criterios alternativos, dentro de los cuales los más
importantes son el papel de las tasas de cambio y la naturaleza de los activos de reserva.

 La función principal de un SMI es permitir que los procesos económicos

fundamentales de producción y distribución operan lo más suave y eficientemente
posible, logrando así la maximización de la producción y el empleo mundial total y
una distribución deseable del bienestar económico entre las naciones, así como
entre los diferentes grupos dentro de cada nación.

En economía, para comprender el desarrollo real de un sistema monetario

internacional, se utilizan tres pruebas: ajuste, liquidez y confianza.

La importancia del problema del ajuste se debe a que cada política implica costos
económicos. Si el ajuste es inevitable, el papel del sistema monetario internacional debe
ser el de permitir que los países escojan aquellas políticas que minimicen los costos
generales del ajuste y que se distribuya ese mínimo costo de manera equitativa entre
todos los países. La liquidez se relaciona con el volumen de las reservas monetarias
internacionales brutas; un buen SMI debe lograr la existencia de una oferta adecuada de
las reservas. El volumen óptimo de las reservas es el que asegura la combinación más
eficiente entre financiamiento y ajuste. La confianza necesaria para el funcionamiento
armónico del SMI se refiere a la voluntad de los poseedores de activos de reserva para
continuar manteniéndolos. Cuando se intenta cambiar un activo por otro en respuesta al
descontento producido por la composición de las carteras, se genera una crisis de
confianza. Por lo tanto, un buen SMI debe contar con salvaguardias contra la ocurrencia
de este tipo de crisis o al menos tener la capacidad de poder sortearlas
satisfactoriamente.

Mecanismo protector:

¿CUÁNDO SE FUNDÓ EL FMI?

La idea de crear el FMI se planteó en julio de 1944 en una conferencia de las Naciones
Unidas celebrada en Bretton Woods, cuando los representantes de 44 países acordaron
establecer un marco de cooperación económica internacional destinado a evitar que se
repitieran las devaluaciones cambiarias monetarias que contribuyeron a provocar la Gran
Depresión de los años treinta.

https://www.iri.edu.ar/publicaciones_iri/IRI%20COMPLETO%20-%20Publicaciones-V05/
Publicaciones/L2/L202.htm
Eichengreen, B. (2019). La globalización del capital: historia del sistema monetario
internacional (3a. ed.).. Antoni Bosch editor.
https://elibro.net/es/ereader/upanama/180291?page=58
Eichengreen, B. (2019). La globalización del capital: historia del sistema monetario
internacional (3a. ed.).. Antoni Bosch editor.
https://elibro.net/es/ereader/upanama/180291?page=270