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Semestre 0 1 2 3 4
Ingreso $ 2,000,000 $ 4,000,000 $ 6,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000
VP $ 3,703,704 $ 5,144,033 $ 2,381,497 $ 2,205,090
Manchester
Semestre 0 1 2 3 4
Ingreso $ 1,500,000 $ 3,000,000 $ 2,000,000
VP $ 2,777,778 $ 1,714,678 $ - $ -
5 6 7 8 9 10 11
$ 6,000,000 $ 6,000,000 $ 6,000,000 $ 6,000,000 $ 6,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000
$ 4,083,499 $ 3,781,018 $ 3,500,942 $ 3,241,613 $ 3,001,494 $ 926,387 $ 857,766
12 13 14 15 16 17 18
$ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000
$ 794,228 $ 735,396 $ 680,922 $ 630,483 $ 583,781 $ 540,538 $ 500,498
12 13 14 15
$ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000
$ 794,228 $ 735,396 $ 680,922 $ 630,483
19 20
$ 2,000,000 $ 2,000,000
$ 463,424 $ 429,096
Flujo de caja proyecto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
Ingresos (ventas)
Ventas de activos
Costo Variables
Costo Fijo
Remuneraciones $ -14,000,000 $ -14,000,000 $ -14,000,000
Gastos Administrativos $ -2,000,000 $ -2,000,000 $ -2,000,000
Gastos de ventas
Depreciacion Obra fisica
Depreciacion Maquinaria
Valor Libro
Amortizacion Intangibles
Utilidad antes de impuestos
impuestos (tasa 25%)
Utilidad Neta
Depreciacion Obra fisica
Depreciacion Maquinaria
Valor Libro
Amortizacion Intangibles
Inversion Terreno $ -15,000,000
Inversion Instalacion $ -25,000,000
Inversion Equipamento $ -30,000,000
Inversion Cap de Trabajo $ -12,000,000
Variacion de Capital de Trabajo
Valor de Desecho
Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Informacion
Remuneraciones
$ 5,000,000 Seguros
Inversiones
$ -14,000,000 $ -14,000,000 $ -14,000,000 $ -14,000,000 $ -14,000,000 Equipamiento
$ -2,000,000 $ -2,000,000 $ -2,000,000 $ -2,000,000 $ -2,000,000 Instalaciones
Terreno
Capital de trabajo
$ 14,000,000
$ 2,000,000
$ 30,000,000
$ 25,000,000
$ 15,000,000
$ 12,000,000
Flujo de caja proyecto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Ingresos (ventas)
Ventas de activos
Costo Variables
Costo Fijo
Comisiones
Gastos Administrativos
Gastos de ventas
Depreciacion Obra fisica
Depreciacion Maquinaria
Valor Libro
Amortizacion Intangibles
Utilidad antes de impuestos
impuestos (tasa 25%)
Utilidad Neta
Depreciacion Obra fisica
Depreciacion Maquinaria
Valor Libro
Amortizacion Intangibles
Inversion Terreno
Inversion Obra Fisica
Inversion Maquinarias
Inversion Intangibles
Variacion de Capital de Trabajo
Valor de Desecho
Año 5 Año 6 Año 7 Año 8
Flujo de caja proyecto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Ingresos (ventas) $126,000
Ventas de activos
Costo Variables
Costo Fijo
Comisiones
Gastos Administrativos
Gastos de ventas
Depreciacion Obra fisica
Depreciacion Maquinaria
Valor Libro
Amortizacion Intangibles
Utilidad antes de impuestos
impuestos (tasa 25%)
Utilidad Neta
Depreciacion Obra fisica
Depreciacion Maquinaria
Valor Libro
Amortizacion Intangibles
Inversion Terreno
Inversion Obra Fisica
Inversion Maquinarias
Inversion Intangibles
Variacion de Capital de Trabajo
Valor de Desecho
2021 $1,800 70
2022 $1,800 75
2023 $1,800 80
2024 $1,800 85
2025 $1,800 90
Año 5
Flujo de caja proyecto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
Ingresos (ventas) $ 30,000,000 $ 30,000,000 $ 30,000,000
Ventas de activos
Costo Variables
Costo de Funcionamiento $ -700,000 $ -700,000 $ -700,000
Costo de Mantencion $ -5,000,000 $ -5,000,000 $ -5,000,000
Gastos Administrativos
Gastos de ventas
Depreciacion Obra fisica
Depreciacion Maquinaria $ -10,000,000 $ -10,000,000 $ -10,000,000
Valor Libro
Amortizacion Intangibles
Utilidad antes de impuestos $ 14,300,000 $ 14,300,000 $ 14,300,000
impuestos (tasa 15%) $ -2,145,000 $ -2,145,000 $ -2,145,000
Utilidad Neta $ 12,155,000 $ 12,155,000 $ 12,155,000
Depreciacion Obra fisica
Depreciacion Maquinaria $ 10,000,000 $ 10,000,000 $ 10,000,000
Valor Libro
Amortizacion Intangibles
Inversion Terreno
Inversion Obra Fisica
Inversion Maquinarias
Inversion Intangibles
Variacion de Capital de Trabajo
Valor de Desecho
FLUJO DE CAJA SIT BASE $ 22,155,000 $ 22,155,000 $ 22,155,000
Impuesto 15%
$ -10,000,000 $ -10,000,000
$ 14,300,000 $ 39,300,000
$ -2,145,000 $ -5,895,000
$ 12,155,000 $ 33,405,000
$ 10,000,000 $ 10,000,000
$ 22,155,000 $ 43,405,000
Precio 100000
Año 4 Año 5 Unidades 600
$ 60,000,000 $ 60,000,000 Funcionamiento 1500000
$ 110,000,000 Mantencion 3000000
Depreciacion
$ -1,500,000 $ -1,500,000 Inversion 220000000 22000000
$ -3,000,000 $ -3,000,000 Vida util 10
Impuesto 15%
$ -22,000,000 $ -22,000,000
$ -110,000,000
$ 33,500,000 $ 33,500,000
$ -5,025,000 $ -5,025,000
$ 28,475,000 $ 28,475,000
$ 22,000,000 $ 22,000,000
$ 110,000,000
$ 50,475,000 $ 160,475,000
$ 28,320,000 $ 117,070,000
Flujo de caja proyecto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Ingresos (ventas)
Ventas de activos
Costo Variables
Costo de Operación $ -320 $ -350 $ -380 $ -410
Costo de Mantencion
Gastos Administrativos
Gastos de ventas
Depreciacion Obra fisica
Depreciacion Maquinaria $ -333 $ -333 $ -333 $ -333
Valor Libro
Amortizacion Intangibles
Utilidad antes de impuestos $ -653 $ -683 $ -713 $ -743
impuestos (tasa 17%) $ 111 $ 116 $ 121 $ 126
Utilidad Neta $ -542 $ -567 $ -592 $ -617
Depreciacion Obra fisica
Depreciacion Maquinaria $ 333 $ 333 $ 333 $ 333
Valor Libro
Amortizacion Intangibles
Inversion Terreno
Inversion Obra Fisica
Inversion Maquinarias
Inversion Intangibles
Variacion de Capital de Trabajo
Valor de Desecho
FLUJO DE CAJA SIT BASE $ -209 $ -234 $ -259 $ -284
VAN $ -2,506
Tasa de DSCTO 12%
Respuesta en palabras
Impuesto 17%
$ 160
$ -27
$ 133
$ 133
Año 5 Precio -
Unidades -
$ 2,200 Operación 200
Mantencion -
$ -200 Depreciacion
Inversion 5200 1040
Vida util 5
Impuesto 17%
$ -1,040
$ 960
$ -163
$ 797
$ 1,040
$ 1,837
$ 1,704
Flujo de caja Con proyecto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
Ingresos (ventas)
Ventas de activos $ 250,000
Costo Anuales $ -170,000 $ -170,000 $ -170,000
Costo Fijo
Comisiones
Gastos Administrativos
Gastos de ventas
Depreciacion Obra fisica
Depreciacion Maquinaria $ -67,000 $ -67,000 $ -67,000
Valor Libro $ -300,000
Amortizacion Intangibles
Utilidad antes de impuestos $ -50,000 $ -237,000 $ -237,000 $ -237,000
impuestos (tasa 19%) $ 9,500 $ 45,030 $ 45,030 $ 45,030
Utilidad Neta $ -40,500 $ -191,970 $ -191,970 $ -191,970
Depreciacion Obra fisica
Depreciacion Maquinaria $ 67,000 $ 67,000 $ 67,000
Valor Libro
Amortizacion Intangibles
Inversion Terreno
Inversion Obra Fisica
Inversion Maquinarias $ 335,000
Inversion Intangibles
Variacion de Capital de Trabajo
Valor de Desecho
$ 294,500 $ -124,970 $ -124,970 $ -124,970
Tasa 12%
VAN SIT BASE $-795,854.64
Tasa 19%
$ -67,000 $ -67,000
$ -237,000 $ -237,000
$ 45,030 $ 45,030
$ -191,970 $ -191,970
$ 67,000 $ 67,000
$ -124,970 $ -124,970
Año 4 Año 5
$ 75,000
$ -300,000 $ -300,000 Datos Proyecto Base
$ -300,000 $ -225,000
$ 57,000 $ 42,750
$ -243,000 $ -182,250
$ -243,000 $ -182,250
años
años
año 0 año 1 año 2 año 3 año 4
Ingresos $ 4,200,000 $ 4,704,000 $ 5,268,480 $ 5,900,698
Venta de Activos
Costo MDO $ -150,000 $ -168,000 $ -188,160 $ -210,739
Costo Materiales $ -90,000 $ -100,800 $ -112,896 $ -126,444
Costos Indirectos $ -90,000 $ -100,800 $ -112,896 $ -126,444
Costo fijo $ -1,500,000 $ -1,500,000 $ -1,500,000 $ -1,500,000
Valor libro
Terreno $ 5,000,000
Construcciones $ 7,000,000
Equipamiento $ 9,000,000
Capital de trabajo $ -1,680,000 $ -201,600 $ -225,792 $ -252,887 $ -283,233
Flujo
Equipamento $ 9,000,000
Vida util 5 $ 1,800,000
$ -317,222 $ 2,960,734
$ 2,960,734
t4 t5 t6
4215 4721 5287
$ 2,800,000
Nombre Carlos Bretti
Año 0 1 2 3 4 5
A -2000 500 600 750 750 800
B -3200 1000 1000 1000 1000 1000
C -1500 700 700 300 300 1000
Criterios de decision
Proyecto Payback VAE IVAN TIR
La respuesta va a depender d
A 3 años y 3 meses -10568595.41 -0.99991666 25% la mejor opcion es la opcion B
B 3 años y 3 meses -14260920.07 -0.99989583 26% solo tenemos para invertir in
proyecto C con el payback m
C 2 años y 4 meses -8948074.43 -0.99984444 29% ademas el proyecto C tiene
Año 0 1 2 3 4 5
A -2000 -1500 -900 -150 600 1400
B -3200 -2200 -1200 -200 800 1800
C -1500 -800 -100 200 500 1500
300 12meses
Inversion inicial 3000 100 Xmeses
Tasa de dscto 15% 1200/300 "=" 4
Resto de calculos 2.4
2.4
6 7 8 VAN
1000 -2000
1000 1000 1000 -3200
-1500
6 7 8
2400
2800 3800 4800
meses
meses
meses
A B C D E
Inversión -1350 -300 -1200 -750 -1800
Flujo
400 125 300 180 450
anual
Periodos 6 6 7 6 6
Tasa
13% 10% 12% 9% 10%
descuento
Proyecto
A Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4 Periodo 5 Periodo 6
Flujo -1350 400 400 400 400 400 400
Flujo
Acumulad
o -1350 -950 -550 -150 250 650 1050
Tasa 13%
Proyecto
B Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4 Periodo 5 Periodo 6
Flujo -300 125 125 125 125 125 125
Flujo
Acumulad
o -300 -175 -50 75 200 325 450
Tasa 10%
Proyecto
C Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4 Periodo 5 Periodo 6
Flujo -1200 300 300 300 300 300 300
Flujo
Acumulad
o -1200 -900 -600 -300 0 300 600
Tasa 12%
Proyecto
D Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4 Periodo 5 Periodo 6
Flujo -750 180 180 180 180 180 180
Flujo
Acumulad
o -750 -570 -390 -210 -30 150 330
Tasa 9%
Proyecto
E Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4 Periodo 5 Periodo 6
Flujo -1800 450 450 450 450 450 450
Flujo
Acumulad
o -1800 -1350 -900 -450 0 450 900
Tasa 10%
a) En el caso de hacer un proyecto solo una vez eligo el que tiene mejor VAN la respuesta A
b) En el caso de hacer el proyecto mas de 1 vez, el con mejor VANP que seria el proyecto B
Periodo 7
300
900
Flujo de caja sin proyecto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
Ingresos (ventas)
Ventas de activos
Costo Variables
Costo de Operación
Costo de Mantencion
Gastos Administrativos
Gastos de ventas
Depreciacion Obra fisica
Depreciacion Maquinaria $ -18,750 $ -18,750 $ -18,750
Valor Libro
Amortizacion Intangibles
Utilidad antes de impuestos $ -18,750 $ -18,750 $ -18,750
impuestos (tasa 25%) $ -4,688 $ -4,688 $ -4,688
Utilidad Neta $ -14,063 $ -14,063 $ -14,063
Depreciacion Obra fisica
Depreciacion Maquinaria $ 18,750 $ 18,750 $ 18,750
Valor Libro
Amortizacion Intangibles
Inversion Terreno
Inversion Obra Fisica
Inversion Maquinarias
Inversion Intangibles
Variacion de Capital de Trabajo
Valor de Desecho
FLUJO DE CAJA SIT BASE $ 4,688 $ 4,688 $ 4,688
Impuesto 25%
beta 1.2
Rf 5%
Rm 10%
Capm 11%
$ -18,750
$ 1,250
$ 313
$ 938
$ 18,750
$ 19,688
Año 4
$ 50,000
$ 156,000
$ -32,500
$ -130,000
$ 43,500
$ 10,875
$ 32,625
$ 32,500
$ 130,000
$ 195,125
Pregunta 8
817500
0.4 Demanda Alta
817500
No exportar
529500
0.4 Demanda Alta
525000
0 500000 Amortizacion
UAI
Impuesto (27%)
0 400000 Utilidad
Amortizacion
Capital de trabajo
0 80000
Flujo
Van
b) Deuda
Tipo de prestamo
Valor prestamo
Detalle
Intereses
Amort
Cuota
Deuda
Detalle
Intereses
UAI
UDI
Amortizacion
Prestamo
Flujo
VAN de la deuda
Van Ajustado
Periodo
Flujo Inversionista
$ -5
$ 5
$ 50 $ 50 $ 50 $ 50 $ 50
$ 50 $ 50 $ 50 $ 50 $ 50
$ 100 $ 100 $ 100 $ 100 $ 100
$ 1,300
$ -300
$ -500
$ -1,000
$ -500
$ 16,699
Amort Fija
$ 3,250
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
$ 163 $ 122 $ 81 $ 41
$ 406 $ 406 $ 406 $ 406
$ 569 $ 528 $ 488 $ 447
$ 1,625 $ 1,219 $ 813 $ 406 $ -
0 1 2 3 4 5
$ -1,625 $ 4,056 $ 3,960 $ 4,769 $ 5,162 $ 9,735
nversionista $ 15,824
Inversion Vida Util
Terreno $ 300
Mobiliario $ 500 10 $ 50
Infraestructura $ 1,000 20 $ 50
Equipamiento $ 500 5 $ 100
Periodo 1 2 3
Cant Pasajeros A 30000 30000 35000
Precio en Miles A 150 150 150
Precio en Millones A 0.15 0.15 0.15
Ingreso A 4500 4500 5250
Cant Pasajeros B 50000 50000 55000
Precio en Miles B 100 100 100
Precio en Millones B 0.1 0.1 0.1
Ingreso B 5000 5000 5500
Rpp 11.15%
Depreciacion acumulada Diferencia
$ 250 $ 250
$ 250 $ 750
$ 500 $ -
4 5
40000 40000
150 150
0.15 0.15
6000 6000
55000 70000
100 100
0.1 0.1
5500 7000
$ 1,150 $ 1,300
>>>
780000
Mercado Sudeste
570000
0.35 Demanda Alta
570000
Seguir igual
0 550000
0 500000
0 200000
0 1400000
0 450000
0 -400000
Periodo 0 1 2 3 4
Amortizacion -5
Depreciacion Mob 50 50 50 50
Depreciacion Inf 50 50 50 50
Depreciacion adm 100 100 100 100
Valor Libro
Amortizacion 5
Inversion
Terreno -300
Mobiliario -500
Infraestructura -1000
Equipamiento -500
Flujo de deuda
Van Ajustado $ 16,745.89 El van ajustado aumenta por lo tanto recomiendo el proyecto
Periodo 0 1 2 3 4
Flujo Inver. -1625 4056.475 3959.78125 4769.4375 5162.09375
Inversion Vida Util
5 Terreno 300
Mobiliario 500 10
13000 Infraestructura 1000 20
2000 Equipamiento 500 5
-2600 Año 1 2
-800 Cant Pacientes A 30000 30000
-600 Precio A Miles 150 150
Precio A Mill 0.15 0.15
-50 Ingresos A 4500 4500
-50 Cant Pacientes B 50000 50000
-100 Precio B Miles 100 100
-1000 Precio B Mill 0.1 0.1
Ingresos B 5000 5000
D=1 50%
P=1 50%
Capital de trabajo
950 950 1075
1300
9654
Ro 12.89%
endo el proyecto
Rpp 11.15%
5
9654
Depreciacion Depreciacion Acumulada Diferencia
50 250 250
50 250 750
100 500 0
3 4 5
35000 40000 40000
150 150 150
0.15 0.15 0.15
5250 6000 6000
55000 55000 70000
100 100 100
0.1 0.1 0.1
5500 5500 7000
Ingresos
millones
millones
1150 1300
Ro
Se tiene que revisar el año cuando el flujo es positivo, hacer una regla 3 simples con el año en donde el flujo es 0
Asi obteniendo los meses
300
100
1200/300 "="
Resto de calculos
Criterios de Decision VAN TIR IVAN VAE Payback
Proyecto A $ 640 25% 32% $169.24 3 años y 3 meses
Proyecto B $ 1,287 26% 40% $286.88 3 años y 3 meses
Proyecto C $ 504 29% 34% $150.34 2 años y 4 meses
15%
Año 7 Año 8
1000 1000
ño en donde el flujo es 0
12meses
Xmeses
4 meses
2.4 meses
2.4 meses
Sin Proyecto
Periodo 0 1 2 3 4
Ingresos $ - $ - $ - $ -
Venta de Activos $ 20,000
Con Proyecto
Periodo 0 1 2 3 4
Ro 11%
Proyectos Precio Vida Util Depreciacion Valor Salvamento
Nueva Cinta 260000 8 32500
Cinta actual 150000 8 18750 20000
D+P = A