Evaluación de Un Proyecto Integrador

PROBLEMA INTEGRADOR
En la evaluación de un proyecto para fabricar playeras personalizadas, se estima posible vender 2,000 unidades el primer añ
de 20% y 15%, respectivamente, por mayor participación del mercado. Del cuarto en adelante, crecerá al 2% anual.
El precio unitario de introducción se estima en $340 para cada uno de los primeros dos años, a partir del tercero se estabiliza
variables unitarios ascenderían a $60. Los costos fijos ascienden a $20,000 anuales para los primeros 4 años, a partir del año
Para hacer el proyecto se deberán invertir $1,200,000 en una propiedad que se deprecia en 40 años. Además, deberá invertir
se deprecia en cinco años y tiene una vida útil de seis años, y otra de tipo B, que cuesta $80,000, se deprecia en cinco años y
venderse en $6,000 y la tipo B puede venderse en $12,000 al final de su vida útil.
La inversión en capital de trabajo equivale a tres meses de los costos de operación anuales, la tasa de impuestos es de 27% y
(valor en libros). Los estudios de viabilidad financiera para este tipo de proyectos consideran un horizonte de planeación de 1
el banco HSBC prestará $800,000, a ocho años de plazo y la tasa de interés vigente (https://www.hsbc.com.mx/fusion/credito
retenidas que actualmente se encuentan invertidas en una cuenta que paga tasa de CETES y se deberán reintegrar en 5 años.
1. Cálculo del Valor de desecho contable de la inversión en activos fijos al final del proyecto
Años a Vida útil Precio de Depreciación

Inversión ($)
depreciar (años) venta ($) anual ($)
Propiedad $1,200,000 40 $30,000

Máquina A $100,000 5 6 $6,000 $20,000
Máquina B $80,000 5 4 $12,000 $16,000
Valor de desecho de la inve
2. Cálculo de los ingresos
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Ventas 2,000 2,400 2,760 2,815
Precio $340 $340 $380 $380
Ingresos $680,000 $816,000 $1,048,800 $1,069,776
3 . Cálculo de los costos

Costo variable $120,000 $144,000 $165,600 $168,912
Costo fijo $20,000 $20,000 $20,000 $20,000
4. Cálculo de los flujos derivados de la operación

Ingresos $680,000 $816,000 $1,048,800 $1,069,776
Costos variables -$120,000 -$144,000 -$165,600 -$168,912
Costo fijo -$20,000 -$20,000 -$20,000 -$20,000
Utilidad antes de intereses e impuestos $540,000 $652,000 $863,200 $880,864
Gasto financiero $124,175 $114,924 $104,079 $91,366
Depreciación de la propiedad -$30,000 -$30,000 -$30,000 -$30,000
Depreciación máquina A -$20,000 -$20,000 -$20,000 -$20,000
Depreciación máquina B -$16,000 -$16,000 -$16,000 -$16,000
Utilidad antes de impuestos $598,175 $700,924 $901,279 $906,230
Impuestos -$161,507 -$189,249 -$243,345 -$244,682
Utilidad neta $436,668 $511,674 $657,933 $661,548
Depreciación de la propiedad $30,000 $30,000 $30,000 $30,000
Depreciación máquina A $20,000 $20,000 $20,000 $20,000
Depreciación máquina B $16,000 $16,000 $16,000 $16,000
$502,668 $577,674 $723,933 $727,548
Flujo de efectivo de la operación
5. Cálculo de los flujos por capital de trabajo

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Capital de trabajo $35,000 $41,000 $46,400 $47,228 $49,073
Flujo neto de capital de
trabajo -$35,000 -$6,000 -$5,400 -$828 -$1,845
6. Cálculo de los flujos derivados de los valores de rescate

Venta de la máquina A
Valor en libros de la máquina A
Ingreso gravable por máquina A
Venta de la máquina B $12,000
Valor en libros de la máquina B $16,000
Ingreso gravable por máquina B -$4,000
Ingreso extraorinario gravable $0 $0 $0 -$4,000
Impuestos ingreso extraordinario $0 $0 $0 $1,080
Flujo neto de valores de rescate $0 $0 $0 $13,080
7. Cálculo de los flujos derivados de la inversión en activos de producción

Inversión en la propiedad -$1,200,000
Inversión en máquina A -$100,000
Inversión en máquina B -$80,000 -$80,000
Flujo neto de inversión en
activos de producción -$1,380,000 $0 $0 $0 -$80,000
7. Cálculo de los flujos derivados de la inversión total

trabajo -$35,000 -$6,000 -$5,400 -$828 -$1,845
Flujo neto de valores de
rescate $0 $0 $0 $0 $13,080
Valor de desecho de la
inversión
Pago de la deuda -$177,876 -$177,876 -$177,876 -$177,876
Reintegración Ut. retenidas -$168,894 -$168,894 -$168,894 -$168,894
Flujo neto de la inversión -$1,415,000 -$352,771 -$352,171 -$347,599 -$415,535
8. Viabilidad del proyecto

Flujo neto de la operación $0 $502,668 $577,674 $723,933 $727,548
Flujo neto del proyecto -$1,415,000 $149,897 $225,504 $376,335 $312,012
Total de inversión año 0 % costo % costo

$1,415,000 % Participación (TPA) (TAE)
Deuda $800,000 56.54% 16.00% 17.23% anual efectivo
Utilidades retenidas $615,000 43.46% 11.02% 11.59% anual efectivo
RWACC = 14.78% https://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInt
VP = $725,996 * VP > 0, Si conviene
TIR = 23.24% * TIR > RWACC, Si conviene
Excedente = 8.46% anual efectivo
NTEGRADOR
nder 2,000 unidades el primer año. Para el segundo y el tercero se espera un crecimiento
te, crecerá al 2% anual.
, a partir del tercero se estabilizará en $380. El área de producción estima que los costos
primeros 4 años, a partir del año 5 se estabilizarán en $24,000.
40 años. Además, deberá invertirse en dos máquinas, una de tipo A, que cuesta $100,000,
000, se deprecia en cinco años y tiene una vida útil de 4 años. La máquina tipo A puede
la tasa de impuestos es de 27% y el valor de desecho se calcula por el método contable

un horizonte de planeación de 10 años. Para efectos de la inversión inicial, considere que
www.hsbc.com.mx/fusion/credito-simple/) para PYMES. El resto se obtendrá de utilidades
se deberán reintegrar en 5 años.
Antigüedad
Depreciación Valor en
al final del
acumulada ($) libros ($)
proyecto
10 $300,000 $900,000
4 $80,000 $20,000
2 $32,000 $48,000
Valor de desecho de la inversión = $968,000
Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

2,872 2,929 2,988 3,047 3,108 3,170
$380 $380 $380 $380 $380 $380
$1,091,172 $1,112,995 $1,135,255 $1,157,960 $1,181,119 $1,204,742

$172,290 $175,736 $179,251 $182,836 $186,492 $190,222
$24,000 $24,000 $24,000 $24,000 $24,000 $24,000

$1,091,172 $1,112,995 $1,135,255 $1,157,960 $1,181,119 $1,204,742
-$172,290 -$175,736 -$179,251 -$182,836 -$186,492 -$190,222
-$24,000 -$24,000 -$24,000 -$24,000 -$24,000 -$24,000
$894,881 $913,259 $932,004 $951,124 $970,627 $990,519
$76,462 $58,992 $38,511 $14,503 $0 $0
-$30,000 -$30,000 -$30,000 -$30,000 -$30,000 -$30,000
-$20,000 $0 -$20,000 -$20,000 -$20,000 -$20,000
-$32,000 -$16,000 -$16,000 -$16,000 -$32,000 -$16,000
$889,344 $926,251 $904,515 $899,627 $888,627 $924,519
-$240,123 -$250,088 -$244,219 -$242,899 -$239,929 -$249,620
$649,221 $676,163 $660,296 $656,728 $648,697 $674,899
$30,000 $30,000 $30,000 $30,000 $30,000 $30,000
$20,000 $0 $20,000 $20,000 $20,000 $20,000
$32,000 $16,000 $16,000 $16,000 $32,000 $16,000
$731,221 $722,163 $726,296 $722,728 $730,697 $740,899

$49,934 $50,813 $51,709 $52,623 $53,556 $0
-$861 -$879 -$896 -$914 -$932 $53,556

$6,000
$0
$6,000
$12,000
$16,000
-$4,000
$0 $6,000 $0 -$4,000 $0 $0
$0 -$1,620 $0 $1,080 $0 $0
$0 $4,380 $0 $13,080 $0 $0
-$100,000
-$80,000
$0 -$100,000 $0 -$80,000 $0 $0
-$861 -$879 -$896 -$914 -$932 $53,556
$0 $4,380 $0 $13,080 $0 $0
$0 -$100,000 $0 -$80,000 $0 $0
$968,000
-$177,876 -$177,876 -$177,876 -$177,876
-$168,894 -$844,472 11.59%
-$347,632 -$274,375 -$178,773 -$245,711 -$932 $1,021,556
$731,221 $722,163 $726,296 $722,728 $730,697 $740,899
-$347,632 -$274,375 -$178,773 -$245,711 -$932 $1,021,556
$383,589 $447,788 $547,524 $477,017 $729,765 $1,762,455
ieInternet/consultarDirectorioInternetAction.do?accion=consultarCuadro&idCuadro=CF107&sector=22&locale=es
PROBLEMA INTEGRADOR
se deprecia en cinco años y tiene una vida útil de seis años, y otra de tipo B, que cuesta $80,000, se deprecia en cinco años y
venderse en $6,000 y la tipo B puede venderse en $12,000 al final de su vida útil.
(valor en libros). Los estudios de viabilidad financiera para este tipo de proyectos consideran un horizonte de planeación de 1
el banco HSBC prestará $800,000, a ocho años plazo y la tasa de interés vigente (https://www.hsbc.com.mx/fusion/credito-sim
que esperan recuperar su dinero en 5 años con un retorno de 20% anual.

Inversión ($)
Propiedad $1,200,000 40 $30,000

Máquina A $100,000 5 6 $6,000 $20,000
Máquina B $80,000 5 4 $12,000 $16,000
Valor de desecho de la inve
Ventas 2,000 2,400 2,760 2,815
Precio $340 $340 $380 $380
Ingreso $680,000 $816,000 $1,048,800 $1,069,776

Costo variable $120,000 $144,000 $165,600 $168,912
Costo fijo $20,000 $20,000 $20,000 $20,000

Ingresos $680,000 $816,000 $1,048,800 $1,069,776
Costo fijo -$20,000 -$20,000 -$20,000 -$20,000
Impuestos -$161,507 -$189,249 -$243,345 -$244,682
Utilidad neta $436,668 $511,674 $657,933 $661,548
$502,668 $577,674 $723,933 $727,548

trabajo -$35,000 -$6,000 -$5,400 -$828 -$1,845



trabajo -$35,000 -$6,000 -$5,400 -$828 -$1,845
rescate $0 $0 $0 $0 $13,080
inversión
Pago de la deuda -$177,876 -$177,876 -$177,876 -$177,876
Pago inversionistas -$205,644 -$205,644 -$205,644 -$205,644
8. Viabilidad financiera
Flujo neto del proyecto -$1,415,000 $113,148 $188,754 $339,586 $275,263
Total de inversión año 0 % costo % costo

$1,415,000 % Participación (TPA) (TAE)
Deuda $800,000 56.54% 16.00% 17.23% anual efectivo
Inversionistas $615,000 43.46% 20.00% anual efectivo
RWACC = 18.43%
TIR = 21.66% * TIR > RWACC, Si conviene
Excedente = 3.23% anual efectivo
NTEGRADOR
nder 2,000 unidades el primer año. Para el segundo y el tercero se espera un crecimiento
te, crecerá al 2% anual.
, a partir del tercero se estabilizará en $380. El área de producción estima que los costos
primeros 4 años, a partir del año 5 se estabilizarán en $24,000.
40 años. Además, deberá invertirse en dos máquinas, una de tipo A, que cuesta $100,000,
000, se deprecia en cinco años y tiene una vida útil de 4 años. La máquina tipo A puede
la tasa de impuestos es de 27% y el valor de desecho se calcula por el método contable

un horizonte de planeación de 10 años. Para efectos de la inversión inicial, considere que
w.hsbc.com.mx/fusion/credito-simple/) para PYMES. El resto se obtendrá de inversionistas
Antigüedad
al final del
proyecto
10 $300,000 $900,000
4 $80,000 $20,000
2 $32,000 $48,000

2,872 2,929 2,988 3,047 3,108 3,170
$380 $380 $380 $380 $380 $380
$1,091,172 $1,112,995 $1,135,255 $1,157,960 $1,181,119 $1,204,742

$172,290 $175,736 $179,251 $182,836 $186,492 $190,222
$24,000 $24,000 $24,000 $24,000 $24,000 $24,000

$1,091,172 $1,112,995 $1,135,255 $1,157,960 $1,181,119 $1,204,742
-$172,290 -$175,736 -$179,251 -$182,836 -$186,492 -$190,222
-$24,000 -$24,000 -$24,000 -$24,000 -$24,000 -$24,000
$894,881 $913,259 $932,004 $951,124 $970,627 $990,519
$76,462 $58,992 $38,511 $14,503 $0 $0
-$30,000 -$30,000 -$30,000 -$30,000 -$30,000 -$30,000
-$20,000 $0 -$20,000 -$20,000 -$20,000 -$20,000
-$32,000 -$16,000 -$16,000 -$16,000 -$32,000 -$40,000
$889,344 $926,251 $904,515 $899,627 $888,627 $900,519
-$240,123 -$250,088 -$244,219 -$242,899 -$239,929 -$243,140
$649,221 $676,163 $660,296 $656,728 $648,697 $657,379
$30,000 $30,000 $30,000 $30,000 $30,000 $30,000
$20,000 $0 $20,000 $20,000 $20,000 $20,000
$32,000 $16,000 $16,000 $16,000 $32,000 $40,000
$731,221 $722,163 $726,296 $722,728 $730,697 $747,379

$49,934 $50,813 $51,709 $52,623 $53,556 $0
-$861 -$879 -$896 -$914 -$932 $53,556

$6,000
$0
$6,000
$12,000
$16,000
-$4,000
$0 $6,000 $0 -$4,000 $0 $0
$0 -$1,620 $0 $1,080 $0 $0
$0 $4,380 $0 $13,080 $0 $0
-$100,000
-$80,000
$0 -$100,000 $0 -$80,000 $0 $0
-$861 -$879 -$896 -$914 -$932 $53,556
$0 $4,380 $0 $13,080 $0 $0
$0 -$100,000 $0 -$80,000 $0 $0
$968,000
-$177,876 -$177,876 -$177,876 -$177,876
-$205,644 -$1,028,218 20.00%
-$384,381 -$274,375 -$178,773 -$245,711 -$932 $1,021,556
$731,221 $722,163 $726,296 $722,728 $730,697 $747,379
-$384,381 -$274,375 -$178,773 -$245,711 -$932 $1,021,556
$346,840 $447,788 $547,524 $477,017 $729,765 $1,768,935
Amortización de la deuda
TPABanco = 16.00% Anual, capitalizable mensualmente
rBanco = 1.33% mensual efectivo
Amortización de Saldo después

Saldo Insoluto Intereses Pago la deuda del pago
Mes 0 $800,000
Mes 1 $810,667 $10,667 $14,823 $4,156 $795,844
Mes 2 $806,455 $10,611 $14,823 $4,212 $791,632
Mes 3 $802,187 $10,555 $14,823 $4,268 $787,364
Mes 4 $797,862 $10,498 $14,823 $4,325 $783,039
Mes 5 $793,480 $10,441 $14,823 $4,383 $778,657
Mes 6 $789,039 $10,382 $14,823 $4,441 $774,216
Mes 7 $784,539 $10,323 $14,823 $4,500 $769,715
Mes 8 $779,978 $10,263 $14,823 $4,560 $765,155
Mes 9 $775,357 $10,202 $14,823 $4,621 $760,534
Mes 10 $770,675 $10,140 $14,823 $4,683 $755,852
Mes 11 $765,930 $10,078 $14,823 $4,745 $751,107
Mes 12 $761,122 $10,015 $14,823 $4,808 $746,299
Mes 13 $756,249 $9,951 $14,823 $4,872 $741,426
Mes 14 $751,312 $9,886 $14,823 $4,937 $736,489
Mes 15 $746,309 $9,820 $14,823 $5,003 $731,486
Mes 16 $741,239 $9,753 $14,823 $5,070 $726,416
Mes 17 $736,101 $9,686 $14,823 $5,137 $721,278
Mes 18 $730,895 $9,617 $14,823 $5,206 $716,072
Mes 19 $725,620 $9,548 $14,823 $5,275 $710,797
Mes 20 $720,274 $9,477 $14,823 $5,346 $705,451
Mes 21 $714,857 $9,406 $14,823 $5,417 $700,034
Mes 22 $709,368 $9,334 $14,823 $5,489 $694,545
Mes 23 $703,805 $9,261 $14,823 $5,562 $688,982
Mes 24 $698,169 $9,186 $14,823 $5,637 $683,346
Mes 25 $692,457 $9,111 $14,823 $5,712 $677,634
Mes 26 $686,669 $9,035 $14,823 $5,788 $671,846
Mes 27 $680,804 $8,958 $14,823 $5,865 $665,981
Mes 28 $674,861 $8,880 $14,823 $5,943 $660,038
Mes 29 $668,838 $8,801 $14,823 $6,023 $654,015
Mes 30 $662,735 $8,720 $14,823 $6,103 $647,912
Mes 31 $656,551 $8,639 $14,823 $6,184 $641,728
Mes 32 $650,285 $8,556 $14,823 $6,267 $635,462
Mes 33 $643,934 $8,473 $14,823 $6,350 $629,111
Mes 34 $637,500 $8,388 $14,823 $6,435 $622,677
Mes 35 $630,979 $8,302 $14,823 $6,521 $616,156
Mes 36 $624,371 $8,215 $14,823 $6,608 $609,548
Mes 37 $617,676 $8,127 $14,823 $6,696 $602,853
Mes 38 $610,891 $8,038 $14,823 $6,785 $596,068
Mes 39 $604,015 $7,948 $14,823 $6,875 $589,192
Mes 40 $597,048 $7,856 $14,823 $6,967 $582,225
Mes 41 $589,988 $7,763 $14,823 $7,060 $575,165
Mes 42 $582,834 $7,669 $14,823 $7,154 $568,011
Mes 43 $575,584 $7,573 $14,823 $7,250 $560,761
Mes 44 $568,238 $7,477 $14,823 $7,346 $553,415
Mes 45 $560,794 $7,379 $14,823 $7,444 $545,971
Mes 46 $553,250 $7,280 $14,823 $7,543 $538,427
Mes 47 $545,606 $7,179 $14,823 $7,644 $530,783
Mes 48 $537,860 $7,077 $14,823 $7,746 $523,037
Mes 49 $530,011 $6,974 $14,823 $7,849 $515,188
Mes 50 $522,057 $6,869 $14,823 $7,954 $507,234
Mes 51 $513,998 $6,763 $14,823 $8,060 $499,175
Mes 52 $505,830 $6,656 $14,823 $8,167 $491,007
Mes 53 $497,554 $6,547 $14,823 $8,276 $482,731
Mes 54 $489,167 $6,436 $14,823 $8,387 $474,344
Mes 55 $480,669 $6,325 $14,823 $8,498 $465,846
Mes 56 $472,057 $6,211 $14,823 $8,612 $457,234
Mes 57 $463,331 $6,096 $14,823 $8,727 $448,508
Mes 58 $454,488 $5,980 $14,823 $8,843 $439,665
Mes 59 $445,527 $5,862 $14,823 $8,961 $430,704
Mes 60 $436,446 $5,743 $14,823 $9,080 $421,623
Mes 61 $427,245 $5,622 $14,823 $9,201 $412,422
Mes 62 $417,921 $5,499 $14,823 $9,324 $403,098
Mes 63 $408,473 $5,375 $14,823 $9,448 $393,650
Mes 64 $398,898 $5,249 $14,823 $9,574 $384,075
Mes 65 $389,196 $5,121 $14,823 $9,702 $374,373
Mes 66 $379,365 $4,992 $14,823 $9,831 $364,542
Mes 67 $369,402 $4,861 $14,823 $9,962 $354,579
Mes 68 $359,307 $4,728 $14,823 $10,095 $344,484
Mes 69 $349,077 $4,593 $14,823 $10,230 $334,254
Mes 70 $338,711 $4,457 $14,823 $10,366 $323,888
Mes 71 $328,206 $4,319 $14,823 $10,505 $313,383
Mes 72 $317,562 $4,178 $14,823 $10,645 $302,739
Mes 73 $306,775 $4,037 $14,823 $10,787 $291,952
Mes 74 $295,845 $3,893 $14,823 $10,930 $281,022
Mes 75 $284,769 $3,747 $14,823 $11,076 $269,946
Mes 76 $273,545 $3,599 $14,823 $11,224 $258,722
Mes 77 $262,172 $3,450 $14,823 $11,373 $247,349
Mes 78 $250,647 $3,298 $14,823 $11,525 $235,824
Mes 79 $238,968 $3,144 $14,823 $11,679 $224,145
Mes 80 $227,133 $2,989 $14,823 $11,834 $212,310
Mes 81 $215,141 $2,831 $14,823 $11,992 $200,318
Mes 82 $202,989 $2,671 $14,823 $12,152 $188,166
Mes 83 $190,675 $2,509 $14,823 $12,314 $175,852
Mes 84 $178,197 $2,345 $14,823 $12,478 $163,374
Mes 85 $165,552 $2,178 $14,823 $12,645 $150,729
Mes 86 $152,739 $2,010 $14,823 $12,813 $137,916
Mes 87 $139,754 $1,839 $14,823 $12,984 $124,931
Mes 88 $126,597 $1,666 $14,823 $13,157 $111,774
Mes 89 $113,264 $1,490 $14,823 $13,333 $98,441
Mes 90 $99,754 $1,313 $14,823 $13,510 $84,931
Mes 91 $86,063 $1,132 $14,823 $13,691 $71,240
Mes 92 $72,190 $950 $14,823 $13,873 $57,367
Mes 93 $58,132 $765 $14,823 $14,058 $43,309
Mes 94 $43,887 $577 $14,823 $14,246 $29,064
Mes 95 $29,451 $388 $14,823 $14,436 $14,628
Mes 96 $14,823 $195 $14,823 $14,628 $0
$623,011 $1,423,011 $800,000
Intereses
pagados/año Pago anual
$795,844
$124,175 $177,876
$114,924 $177,876
$104,079 $177,876
$91,366 $177,876
$91,366 $177,876
$76,462 $177,876
$58,992 $177,876
$38,511 $177,876
$14,503 $177,876
$623,011
Amortización de la deuda
TPABanco = 16.00% Anual, capitalizable mensualmente
TAEBanco = 17.23% Anual efetivo
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6
Saldo Insolut $ 800,000 $ 937,817 $ 874,864 $ 801,066 $ 714,556 $ 613,142 $ 494,257
Intereses $ 137,817 $ 128,565 $ 117,721 $ 105,007 $ 90,104 $ 72,633
Pago $191,518 $191,518 $191,518 $191,518 $191,518 $191,518
Amortización de la deuda $53,701 $62,953 $73,798 $86,511 $101,414 $118,885
Saldo después del pago $746,299 $683,346 $609,548 $523,037 $421,623 $302,739
Año 7 Año 8
$ 354,892 $ 191,518
$ 52,153 $ 28,145 $ 732,145
$191,518 $191,518 $1,532,145
$139,365 $163,374 $800,000
$163,374 $0.0
PROBLEMA INTEGRADOR
se deprecia en cinco años y tiene una vida útil de seis años, y otra de tipo B, que cuesta $80,000, se deprecia en cuatro años y
puede venderse al final de su vida útil en $6,000 y la tipo B puede venderse en $12,000.
(valor en libros). Construya los flujos del proyecto, para un horizonte de evaluación de 10 años. Para efectos de la inversión in
ocho años plazo y la tasa de interés vigente (https://www.hsbc.com.mx/fusion/credito-simple/) para PYMES. El resto se obten
su capital.

Inversión ($)
Propiedad $1,200,000 40 $30,000

Máquina A $100,000 5 6 $6,000 $20,000
Máquina B $80,000 5 4 $12,000 $16,000
Valor de desecho de la inver
Ventas 1,200 1,440 1,656 1,689
Precio $340 $340 $380 $380
Ingreso $408,000 $489,600 $629,280 $641,866

Costo variable $72,000 $86,400 $99,360 $101,347
Costo fijo $20,000 $20,000 $20,000 $20,000

Ingresos $408,000 $489,600 $629,280 $641,866
Costo fijo -$20,000 -$20,000 -$20,000 -$20,000
Impuestos -$101,027 -$116,673 -$147,960 -$147,389
Utilidad neta $273,148 $315,450 $400,039 $398,495
$339,148 $381,450 $466,039 $464,495

trabajo -$23,000 -$3,600 -$3,240 -$497 -$1,507



trabajo -$23,000 -$3,600 -$3,240 -$497 -$1,507
rescate $0 $0 $0 $0 $13,080
inversión
Préstamo del banco $ 800,000
Pago de la deuda -$177,876 -$177,876 -$177,876 -$177,876
Flujo neto de la inversión -$603,000 -$181,476 -$181,116 -$178,373 -$246,303
8. Cálculo de la TIR
Flujo neto de la inversión -$603,000 -$181,476 -$181,116 -$178,373 -$246,303
Flujo neto del proyecto -$603,000 $157,671 $200,334 $287,666 $218,192
Tasa requerida (r) = 20% anual efectiva (por los inversionistas)
TIR = 37.62% * TIR > r, Si conviene
Excedente = 17.62%
INTEGRADOR
vender 1,200 unidades el primer año. Para el segundo y el tercero se espera un crecimiento
nte, crecerá al 2% anual.
os, a partir del tercero se estabilizará en $380. El área de producción estima que los costos
s primeros 4 años, a partir del año 5 se estabilizarán en $24,000.
n 40 años. Además, deberá invertirse en dos máquinas, una de tipo A, que cuesta $100,000,
0,000, se deprecia en cuatro años y tiene una vida útil de tres años. La máquina tipo A
s, la tasa de impuestos es de 27% y el valor de desecho se calcula por el método contable

ños. Para efectos de la inversión inicial, considere que el banco HSBC prestará $800,000, a
ple/) para PYMES. El resto se obtendrá de inversionistas que esperan un retorno de 20% a
Antigüedad
al final del
proyecto
10 $300,000 $900,000
4 $80,000 $20,000
2 $32,000 $48,000

1,723 1,757 1,793 1,828 1,865 1,902
$380 $380 $380 $380 $380 $380
$654,703 $667,797 $681,153 $694,776 $708,671 $722,845

$103,374 $105,442 $107,550 $109,701 $111,895 $114,133
$24,000 $24,000 $24,000 $24,000 $24,000 $24,000

$654,703 $667,797 $681,153 $694,776 $708,671 $722,845
-$103,374 -$105,442 -$107,550 -$109,701 -$111,895 -$114,133
-$24,000 -$24,000 -$24,000 -$24,000 -$24,000 -$24,000
$527,329 $538,355 $549,602 $561,074 $572,776 $584,712
$76,462 $58,992 $38,511 $14,503 $0 $0
-$30,000 -$30,000 -$30,000 -$30,000 -$30,000 -$30,000
-$20,000 $0 -$20,000 -$20,000 -$20,000 -$20,000
-$32,000 -$16,000 -$16,000 -$16,000 -$32,000 -$40,000
$521,791 $551,347 $522,114 $509,577 $490,776 $494,712
-$140,884 -$148,864 -$140,971 -$137,586 -$132,510 -$133,572
$380,907 $402,483 $381,143 $371,991 $358,266 $361,139
$30,000 $30,000 $30,000 $30,000 $30,000 $30,000
$20,000 $0 $20,000 $20,000 $20,000 $20,000
$32,000 $16,000 $16,000 $16,000 $32,000 $40,000
$462,907 $448,483 $447,143 $437,991 $440,266 $451,139

$32,360 $32,888 $33,425 $33,974 $34,533 $0
-$517 -$527 -$538 -$549 -$559 $34,533

$6,000
$0
$6,000
$12,000
$16,000
-$4,000
$0 $6,000 $0 -$4,000 $0 $0
$0 -$1,620 $0 $1,080 $0 $0
$0 $4,380 $0 $13,080 $0 $0
-$100,000
-$80,000
$0 -$100,000 $0 -$80,000 $0 $0
-$517 -$527 -$538 -$549 -$559 $34,533
$0 $4,380 $0 $13,080 $0 $0
$0 -$100,000 $0 -$80,000 $0 $0
$968,000
-$177,876 -$177,876 -$177,876 -$177,876

-$178,393 -$274,024 -$178,414 -$245,345 -$559 $1,002,533
$462,907 $448,483 $447,143 $437,991 $440,266 $451,139
-$178,393 -$274,024 -$178,414 -$245,345 -$559 $1,002,533
$284,514 $174,460 $268,729 $192,647 $439,707 $1,453,673

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PROBLEMA INTEGRADOR

Años a Vida útil Precio de Depreciación

Propiedad $1,200,000 40 $30,000

3 . Cálculo de los costos

4. Cálculo de los flujos derivados de la operación

5. Cálculo de los flujos por capital de trabajo

6. Cálculo de los flujos derivados de los valores de rescate

7. Cálculo de los flujos derivados de la inversión en activos de producción

7. Cálculo de los flujos derivados de la inversión total

8. Viabilidad del proyecto

Total de inversión año 0 % costo % costo

la tasa de impuestos es de 27% y el valor de desecho se calcula por el método contable

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

-$861 -$879 -$896 -$914 -$932 $53,556

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

-$861 -$879 -$896 -$914 -$932 $53,556

Años a Vida útil Precio de Depreciación

Propiedad $1,200,000 40 $30,000

3 . Cálculo de los costos

4. Cálculo de los flujos derivados de la operación

5. Cálculo de los flujos por capital de trabajo

6. Cálculo de los flujos derivados de los valores de rescate

7. Cálculo de los flujos derivados de la inversión en activos de producción

7. Cálculo de los flujos derivados de la inversión total

Total de inversión año 0 % costo % costo

la tasa de impuestos es de 27% y el valor de desecho se calcula por el método contable

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

-$861 -$879 -$896 -$914 -$932 $53,556

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

-$861 -$879 -$896 -$914 -$932 $53,556

Amortización de Saldo después

Años a Vida útil Precio de Depreciación

Propiedad $1,200,000 40 $30,000

3 . Cálculo de los costos

4. Cálculo de los flujos derivados de la operación

5. Cálculo de los flujos por capital de trabajo

6. Cálculo de los flujos derivados de los valores de rescate

7. Cálculo de los flujos derivados de la inversión en activos de producción

7. Cálculo de los flujos derivados de la inversión total

s, la tasa de impuestos es de 27% y el valor de desecho se calcula por el método contable

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

-$517 -$527 -$538 -$549 -$559 $34,533

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

-$517 -$527 -$538 -$549 -$559 $34,533

-$177,876 -$177,876 -$177,876 -$177,876

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