Valoración de rentas.

Rentas constantes
Operaciones financieras
CONTENIDO
1. Objetivos

2. Introducción

3. Tipos de rentas constantes

Concepto
4. Rentas constantes: temporales – pospagables
Concepto
Operación
5. Rentas constantes: temporales – prepagables
Concepto
Operación
6. Rentas constantes: temporales – diferidas
Concepto
Operación
7. Rentas constantes: temporales – anticipadas
Concepto
Operación
8. Rentas constantes: perpetuas
Concepto
Operación
9. Resumen

10. Bibliografía
 Valoración de rentas: Rentas constantes | 3

Objetivos Tipos de rentas constantes

• Comprender los tipos de rentas que existen.
• Conocer que en las rentas constantes se aplica la
Concepto
ley de capitalización compuesta. Las rentas constantes son bastante interesantes
• Identificar y saber hallar una renta temporal porque, una vez que se logran entender, permiten
pospagable. analizar las rentas variables. La ley que se empleará
para valorar las rentas constantes va a ser la ley de
• Identificar y saber hallar una renta temporal
capitalización compuesta. Una renta constante es una
prepagable.
renta con una misma cuantía monetaria.
• Identificar y saber hallar una renta temporal
diferida pospagable. Las rentas se clasifican bajo siete criterios:
• Identificar y saber hallar una renta temporal
diferida prepagable. a) Duración:
• Identificar y saber hallar una renta temporal -- Temporales: gozan de una duración limitada por
anticipada pospagable. lo que constan de un número finito de capitales
financieros. A continuación, en la figura 1, se
• Identificar y saber hallar una renta temporal
encuentra un ejemplo de la representación de la
anticipada prepagable.
renta temporal:
• Identificar y saber hallar una renta temporal
perpetua pospagable.
• Identificar y saber hallar una renta temporal
perpetua prepagable.
• Identificar y saber hallar una renta temporal
perpetua diferida pospagable.
• Identificar y saber hallar una renta temporal
perpetua diferida prepagable.

Introducción Figura 1. Representación: renta temporal.

A lo largo del contenido se aprenderá los tipos de
rentas que existen y a identificar cada tipo, dentro de
las rentas constantes se explicará cómo se calculan.
Se mencionarán todas las variables de rentas que se
dan y se compararán, para saber cuál es la que más
conviene y la forma de poder optimizarla.
Se iniciará viendo los tipos de rentas que hay, qué
criterios existen hoy en día para diferenciar cada tipo de
renta. Se desglosará cada criterio para comprender su
funcionamiento y operativa. Además, se explicarán las
formas de combinación de criterio y cómo afecta cada
modificación a su operativa.
Para comprender este proceso, lo mejor es visualizarlo
lo máximo posible para evitar cualquier tipo de mala
interpretación, y así disminuir a la mínima expresión
el margen de error que pueda darse por un mal
entendimiento de la materia, sobre todo porque muchas
veces los criterios que se emplean son bastante
similares en la operativa y son de fácil confusión.
Como muestra la representación solo hay cuatro
capitales financieros y la duración es de cuatro
años.
-- Perpetuas: destacan por una duración ilimitada,
por lo que constan de un número infinito de
capitales financieros.
b) Vencimiento:
-- Pospagables: el vencimiento de los capitales
financieros es al final de cada periodo. A
continuación, en la figura 2, se encuentra
un ejemplo de la representación de la resta
pospagable:
Como se puede ver, el capital financiero se
manifiesta al final de cada periodo. Por lo
tanto, tras cada periodo se termina de generar
el capital financiero, esto sucede tantas veces
como términos tenga la operación financiera
con la cual se encuentran, justamente, en este
caso, sucede con la renta.

Figura 2. Representación: renta pospagable.
-- Prepagables: el vencimiento de los capitales
financieros es al principio de cada periodo. A
continuación, en la figura 3, se encuentra una
representación de la renta prepagable:
Figura 5. Representación renta constante inmediata y pospagable.
Figura 3. Representación renta prepagable.
La figura muestra que el capital financiero se
manifiesta al principio de cada periodo. Como
se puede ver, el capital financiero se manifiesta
al principio de cada periodo. Por lo tanto, al
principio de cada periodo se termina de generar
el capital financiero, esto sucede tantas veces
como términos tenga la operación financiera
que se encuentre, justamente, en este caso
sucede con la renta.
c) Cuantía:
-- Constante: la cuantía monetaria no varía en
cada periodo, es decir, todos los capitales son
iguales.
-- Variable: la cuantía monetaria varía en cada
período. A continuación, en la figura 4, se
muestra una ejemplo de la representación de la
renta variable:
Figura 4. Representación renta variable.
Valoración de rentas: Rentas constantes | 4
Como se muestra en la figura, la cuantía
monetaria varía cada año.
d) Medida de intervalos
-- Discretas: la medida de cada período es
limitada. Las discretas se pueden dividir bajo
dos categorías basadas en el período de
maduración:
-- Período uniforme: la frecuencia de los períodos
de maduración no varía. A continuación, en
la figura 5, se muestra la representación de la
renta constante inmediata y pospagable:
La figura representa que el capital financiero
se comienza a generar al principio de cada
periodo y justo se manifiesta siempre cada cierto
periodo, respetando siempre el tiempo de este,
en este caso anual.
-- Período no uniforme: la frecuencia de los
períodos de maduración varía.
-- Continuas: la medida de cada período es
ilimitada por lo que hay ilimitados períodos de
maduración.
e) Elementos que definen la renta:
-- Ciertas: no hay elementos aleatorios.
-- Aleatorias: hay elementos aleatorios.
f) Momento de valoración:
-- Inmediata: la valoración se da en algún
momento desde el inicio de la renta.
Normalmente es al principio o al final, aunque
también puede darse en cualquier momento
de la operación financiera, en este caso, en la
renta.
-- Diferida: la valoración se da en algún momento
antes del comienzo de la renta. A continuación,
en la figura 6, se muestra la representación de la
renta diferida:

Figura 6. Representación renta diferida.
La representación muestra en rojo el momento
en el que hay que valorar la renta y cómo se
puede observar, es antes del comienzo de la
renta. Hay que tener en cuenta que esto sucede
siempre. Las diferidas son aquellas en la que el
momento de valoración es anterior al comienzo
de la renta, o, en otras palabras, es siempre
antes del origen.
-- Anticipada: la valoración se da en algún
momento después de la finalización de la renta.
A continuación, en la figura 7, se muestra la
representación de la valoración de la renta
anticipada:
Figura 7. Valoración de la renta anticipada.
La figura 7 muestra el momento de valoración
de la renta y como se puede observar es una
vez que ha finalizado la renta. En este caso, es
justo lo opuesto a la renta diferida. Las rentas
anticipadas son aquellas en las que se valoran
más tarde de la finalización de la renta.
g) Periodicidad del vencimiento:
-- Anual: las cuantías vencen anualmente.
-- Fraccionada: las cuantías vencen antes del año.
-- Superior al año: las cuantías vencen después del
año.
Ahora bien, para poder operar con las rentas se tiene
que conocer la siguiente nomenclatura:
• 𝑉0 = 𝐸𝑠 𝑒𝑙 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙
• 𝑉𝑛 = 𝐸𝑠 𝑒𝑙 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙
• 𝐶 = 𝐶𝑢𝑎𝑛𝑡í𝑎 𝑚𝑜𝑛𝑒𝑡𝑎𝑟𝑖𝑎
• 𝑇0 = 𝐸𝑠 𝑒𝑙 𝑚𝑜𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙
• 𝑇𝑛 = 𝐸𝑠 𝑒𝑙 𝑚𝑜𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙
Valoración de rentas: Rentas constantes | 5
Tras esta visión se puede profundizar aún más en las
rentas constantes. Las rentas que se verán en esta
lección serán basadas en estos cuatro criterios:
• Cuantía: constantes.
• Vencimiento del término: pospagables o
prepagables.
• Momento de valoración: inmediatas, diferidas o
anticipadas.
• Número de términos: perpetuas o temporales.
Por lo tanto, se verán tantas rentas en esta unidad,
como combinaciones posibles hay, según los criterios
mencionados anteriormente:
• Renta constante temporal pospagable inmediata.
• Renta constante temporal prepagable inmediata.
• Renta constante temporal pospagable diferida.
• Renta constante temporal prepagable diferida.
• Renta constante temporal pospagable anticipada.
• Renta constante temporal prepagable anticipada.
• Renta constante perpetua pospagable inmediata.
• Renta constante perpetua prepagable inmediata.
• Renta constante perpetua pospagable diferida.
• Renta constante perpetua prepagable diferida.
• Renta constante perpetua pospagable anticipada.
• Renta constante perpetua prepagable anticipada
Además de las rentas mencionadas, que se verán
en esta unidad, existen más tipos de rentas, que
explicarán más adelante, como:
• Rentas variables en progresión geométrica.
• Rentas variables en progresión aritmética.
• Rentas constantes fraccionadas.
• Rentas variables en progresión geométrica
fraccionada.
• Rentas variables en progresión aritmética
fraccionada.
Las rentas variables en progresión geométrica: se
emplean con el objetivo de valorar varios capitales
equidistantes en el tiempo, esos capitales varían
a través de la ley en progresión geométrica. La
formulación de ese razonamiento se logra a través de
multiplicar el número anterior por el mismo número y
esto se denomina: razón de progresión geométrica.
Las rentas variables en progresión aritmética: se
denomina así a la operación en la cual un conjunto de
capitales varía su valor a través de un factor común.
Esta variación de valor puede ser, tanto hacia el alza,
como hacia la baja.
Las rentas fraccionadas se emplearán cuando se
tenga que dividir cada periodo en subperiodos y ese
subperiodo tenga su propio capital financiero.

Las rentas variables en progresión geométrica
fraccionada son aquellas en las cuales la variación se
produce en una unidad de tiempo mayor que la que
viene dada en los capitales.
Las rentas fraccionadas variables en progresión
aritmética son aquellas en las cuales los términos
varían de forma lineal, tanto para el alza como para la
baja, generando la variación con una unidad de tiempo
mayor que en la que se encuentra los capitales.
Rentas constantes:
temporales – pospagables
Concepto
La primera renta que se explicará es la renta constante
temporal pospagable. Como indica el nombre y
empleando la información usada anteriormente, es una
renta:
• Constante: la cuantía monetaria no varía en cada
periodo, es decir, todos los capitales son iguales y
no habrá ninguno que varié en el tiempo que duré
la renta.
• Temporal: la duración es limitada y goza de un
número finito de capitales financieros.
• Pospagable: el vencimiento de los capitales
financieros es al final de cada periodo. Por lo
tanto, tras cada periodo se termina de generar el
capital financiero, esto sucede tantas veces como
términos que tenga la operación financiera con
la que se encuentren, justamente, en este caso
sucede con la renta.
A continuación, en la figura 8, se muestra la
representación de la renta constante inmediata y
pospagable:
Figura 8. Representación renta constante inmediata y pospagable.
En la figura 8, el eje horizontal muestra el tiempo en
años y el eje vertical muestra la cuantía monetaria de
las rentas en euros.
De la representación de la figura 8 se puede recabar la
siguiente información:
Valoración de rentas: Rentas constantes | 6
• La duración indica que la renta representada
llega hasta un máximo de cuatro años, lo que la
convierte en temporal. Gozan de una duración
limitada por lo que constan de un número finito de
capitales financieros.
• Los puntos azules muestran el vencimiento de
los capitales a final de cada año, lo que indica
que es un pospagable. Como se puede ver, el
capital financiero se manifiesta al final de cada
periodo. Por lo tanto, tras cada periodo se termina
de generar el capital financiero, esto sucede
tantas veces como términos tenga la operación
financiera con la que se encuentren, justamente,
en este caso sucede con la renta.
• Los puntos azules indican la cuantía y, en este
caso, el valor es constante.
• Los periodos de maduración son anuales y
constantes por lo que es discreta de período
uniforme.
• Aparentemente los elementos que definen la
renta son ciertos ya que no hay ningún dato
aleatorio.
• En el momento de valoración se puede descartar
la diferida y la anticipada, porque solo muestran
desde el comienzo al final de la renta, por lo que
se está al frente de una renta inmediata.
• Según la periodicidad del vencimiento con
anuales.
Operación
Una vez identificada la renta se puede comenzar
a operar con ella, para ello se darán conocer tres
fórmulas:
• El Valor Inicial: 𝑉0 = 𝐶 𝑎𝑛𝑖. La fórmula de valor inicial
se encuentra dividida en tres componentes:
Esta expresión permite llevar los capitales
financieros (C) equidistantes entre si hasta el
origen a través del tipo de interés (i):
La fórmula lo que consigue es ir descontando
a través de la ley financiera de capitalización
compuesta el tipo de interés (i), desde el
momento en el que se encuentra cada capital
financiero (C) hasta el origen de la renta.
 Valoración de rentas: Rentas constantes | 7

• El Valor Final: 𝑉𝑛 = 𝐶 𝑠𝑛𝑖. La fórmula de valor final

se encuentra divida en tres componentes:

Figura 10. Representación valor inicial renta constante inmediata y

pospagable.

• C = 500 EUR
• i = 5 %
• n = 5 años
Esta expresión permite desplazar todas las
variables de la expresión al momento final de la
renta.
Para poder cobrar 500 EUR anuales durante 5 años se
Equivalencia de valor actual y valor final: 𝑉𝑛 = 𝑉0
tienen que invertir hoy 2164,74 EUR.
(1 + 𝑖)𝑛 o 𝑆𝑛 = 𝑆0 (1 + 𝑖)𝑛

A continuación, se muestra un ejemplo del valor final

renta constante inmediata y pospagable:
La empresa Inviertebien S.L. ha ido depositando
en el banco al final de cada año 500 EUR durante
cinco años al 5 % efectivo anual ¿qué capital tendrá
al final? A continuación, en la figura 9, se encuentra
la representación del valor final renta constante
inmediata y pospagable:
Rentas constantes:
temporales – prepagables
Concepto
Este tipo de renta es exactamente igual a la comentada
anteriormente, con la única diferencia, que los capitales
financieros vencen al principio de cada periodo. La
renta tiene fecha de fin y por ello tiene un número
limitado de capitales financieros con un vencimiento al
principio de cada periodo. A continuación, en la figura
11, se encuentra la representación del valor inicial de la
renta constante, inmediata y prepagable:

Figura 9. Representación valor final renta constante inmediata y

pospagable

Los datos con los que se cuenta son los siguientes:

• C = 500 EUR
• n = 5 años Figura 11. Representación renta constante, inmediata y prepagable.
• i = 5 % Valor inicial.

Operación
Al final de la renta Inviertebien S.L. habrá acumulado Una vez identificada la renta se puede comenzar
2.762,82 EUR a operar con ella, para ello se darán a conocer dos
fórmulas:
A continuación, se muestra un ejemplo acerca de cómo
calcular la cuantía inicial de la renta: • Valor inicial:

La empresa Inviertebien S.L. quiere cobrar 500

EUR anuales durante cinco años y se plantea que
capital tiene que invertir al 5 % parar generar esos
cobros. A continuación, en la figura 10, se encuentra
la representación del valor inicial renta constante
inmediata y pospagable:

Por lo tanto, el valor actual de la renta constante,
entera, temporal, inmediata y prepagable es:
Esta expresión permite llevar los capitales
financieros (C) equidistantes entre si hasta el
origen a través del tipo de interés (i).
• Valor final:
Esta expresión permite desplazar todas las
variables de la expresión al momento final de la
renta.
A continuación, se desarrollará un ejemplo del valor
final de la renta constante inmediata y prepagable:
La empresa Inviertebien S.L. ha ido depositando en
el banco al principio de cada año 500 EUR durante
cinco años al 5 % efectivo anual ¿qué capital tendrá
al final? A continuación, en la figura 12, se encuentra
la representación del valor final de la renta constante
inmediata y prepagable:
Figura 12. Representación valor final renta constante inmediata y
prepagable.
A continuación, se desarrolla un ejemplo del valor
inicial renta constante inmediata y prepagable:
La empresa Inviertebien S.L. quiere recibir al principio
de cada año 500 EUR durante cinco años ¿Qué capital
tendrá que depositar al 5 % efectivo anual? A
continuación, en la figura 13, se encuentra la
representación del valor inicial de la renta constante
inmediata y prepagable:
Valoración de rentas: Rentas constantes | 8
Figura 13. Representación valor inicial renta constante inmediata y
prepagable.
Rentas constantes:
temporales – diferidas
Concepto
La valoración se da en algún momento antes del
comienzo de la renta. El periodo que corresponde a la
anticipación hasta el momento de origen se denomina
‘h’. A continuación, en la figura 14, se encuentra
la representación de la renta constante, diferida y
pospagable:
Figura 14. Representación renta constante, diferida y pospagable.
La figura muestra que el momento de valoración es
antes del comienzo de la renta.
Operación
Una vez identificada la renta, se puede comenzar a
operar con ella, para ello se darán a conocer dos
fórmulas:
• El valor inicial es el valor actual de
una renta entera temporal, diferida ‘h’ periodos
y pospagable. Esta expresión permite llevar los
capitales financieros (C) equidistantes entre si
hasta el origen a través del tipo de interés (i).
• El valor final es el valor final de una
renta entera temporal, diferida ‘h’ periodos y
pospagable. Esta expresión permite desplazar
todas las variables de la expresión al momento
final de la renta.

A continuación, se muestra un ejemplo del valor actual
de una renta entera temporal, diferida y pospagable:
Inviertebien S.L. quiere saber el valor actual de una
renta de 500 EUR anuales pospagable diferida dos
años y de cinco términos con un 5 % simple anual.
A continuación, en la figura 15, se encuentra la
representación del valor inicial de la renta constante,
diferida y pospagable:
Figura 15. Representación renta constante, diferida y pospagable. Valor
inicial
A continuación, se muestra un ejemplo del valor final
de una renta entera temporal, diferida y pospagable:
Inviertebien S.L. quiere saber el valor final de una
renta de 500 EUR anuales pospagable diferida dos
años y de cinco términos con un 5 % simple anual. A
continuación, en la figura 16, se encuentra la
representación del valor final de la renta constante,
diferida y pospagable:
Figura 16. Representación renta constante, diferida y pospagable. Valor
final.
También se encuentra el caso de las rentas constantes,
diferidas prepagables. Este tipo de renta se valora
en algún momento antes del comienzo de la renta
y el vencimiento de los capitales financieros son al
principio de cada periodo.
A continuación, en la figura 17, se encuentra la
representación de la renta constante, diferida y
prepagable:
Valoración de rentas: Rentas constantes | 9
Figura 17. Representación renta constante, diferida y prepagable.
En la figura 17 se puede visualizar la representación de
una renta constante diferida un año y prepagable.
Una vez identificada la renta, se puede comenzar a
operar con ella, para ello se mostrarán dos fórmulas:
• Valor inicial: esta expresión
permite llevar los capitales financieros (C)
equidistantes entre si hasta el origen a través del
tipo de interés (i).
• Valor final: esta expresión permite desplazar
todas las variables de la expresión al
momento final de la renta.
A continuación, se muestra un ejemplo del valor actual
de una renta entera temporal, diferida y prepagable:
Inviertebien S.L. quiere saber el valor actual de una
renta de 500 EUR anuales prepagable diferida dos
años y de cinco términos con un 5 % simple anual.
A continuación, en la figura 18, se encuentra la
representación del valor actual de la renta constante,
diferida y prepagable:
Figura 18. Representación renta constante, diferida y prepagable. Valor
actual
A continuación, se muestra un ejemplo del valor actual
de una renta entera temporal, diferida y prepagable:
Inviertebien S.L. quiere saber el valor final de una
renta de 500 EUR anuales prepagable diferida dos
años y de cinco términos con un 5 % simple anual. A
continuación, en la figura 19, se encuentra la
representación del valor final de la renta constante,
diferida y prepagable:

Figura 19. Representación renta constante, diferida y prepagable. Valor
final
Rentas constantes:
temporales – anticipadas
Concepto
La valoración es en algún momento después de la
finalización de la renta y el vencimiento de los capitales
financieros es al final de cada periodo.
Operación
Una vez identificada la renta se puede comenzar a
operar con ella, para ello se mostrarán dos fórmulas:
• Valor inicial: esta expresión permite llevar
los capitales financieros (C) equidistantes entre si
hasta el origen a través del tipo de interés (i).
• Valor final: esta expresión permite
desplazar todas las variables de la expresión al
momento final de la renta.
A continuación, se muestra un ejemplo del valor
actual de una renta entera temporal, anticipada y
pospagable:
Inviertebien S.L. quiere saber el valor actual de una
renta de 500 EUR anuales pospagable anticipada
dos años y de cinco términos con un 5 % simple
anual. A continuación, en la figura 20, se encuentra la
representación del valor inicial de la renta constante,
anticipada y pospagable:
Figura 20. Representación renta constante, anticipada y pospagable.
Valor inicial.
Valoración de rentas: Rentas constantes | 10
A continuación, se muestra un ejemplo del valor final
de una renta entera temporal, anticipada y pospagable.
Inviertebien S.L. quiere saber el valor final de una
renta de 500 EUR anuales pospagable anticipada dos
años y de cinco términos con un 5 % simple anual. A
continuación, en la figura 21, se encuentra la
representación del valor final de la renta constante,
anticipada y pospagable:
Figura 21. Representación renta constante, anticipada y pospagable.
Valor final
También se encuentra el caso de las rentas constantes,
anticipadas prepagables. Este tipo de rentas destacan
porque la valoración es en algún momento después
de la finalización de la renta y el vencimiento de los
capitales financieros son al principio de cada periodo.
Una vez identificada la renta, se puede comenzar a
operar con ella, para ello se indicarán dos fórmulas:
• Valor inicial: esta expresión permite
llevar los capitales financieros (C) equidistantes
entre si hasta el origen a través del tipo de interés
(i).
• Valor final: esta expresión permite
desplazar todas las variables de la expresión al
momento final de la renta.
A continuación, en la figura 22, se encuentra la
representación de la renta constante, anticipada y
prepagable:
Figura 22. Representación renta constante, anticipada y prepagable.
 Valoración de rentas: Rentas constantes | 11

A continuación, se muestra un ejemplo del valor actual

de una renta entera temporal, anticipada y prepagable.

Inviertebien S.L. quiere saber el valor actual de una

renta de 500 EUR anuales prepagable anticipada
dos años y de cinco términos con un 5 % simple
anual. A continuación, en la figura 23, se encuentra la
representación del valor inicial de la renta constante,
anticipada y prepagable:
Figura 25. Representación renta perpetua pospagable

La representación muestra como la renta se mantiene

con capitales uniformes hasta el infinito.

Figura 23. Representación renta constante, anticipada y prepagable.
Valor inicial.
A continuación, se muestra un ejemplo del valor final de
una renta entera temporal, anticipada y prepagable.
Inviertebien S.L. quiere saber el valor final de una
renta de 500 EUR anuales prepagable anticipada dos
años y de cinco términos con un 5 % simple anual. A
continuación, en la figura 24, se encuentra la
representación del valor final de la renta constante,
anticipada y prepagable:
Operación
Una vez identificada la renta se puede comenzar a
operar con ella, para ello se conocerán dos fórmulas:
• Valor inicial: esta expresión permite
llevar los capitales financieros (C) equidistantes
entre si hasta el origen a través del tipo de interés
(i). Como se puede ver esta fórmula es diferente
a las empleadas hasta ahora con las rentas
temporales. Esto se debe a que tener capitales
infinitos se tiene que emplear la fórmula de los
límites de ahí a que la fórmula empleada sea la
que tiene arriba. A continuación, se mostrará el
proceso del límite hasta la fórmula final que se
empleara:

• Valor final: como nunca finaliza la renta no se

puede hallar el valor final.
A continuación, se muestra un ejemplo del valor actual
de una renta perpetua y pospagable.

Inviertebien S.L. quiere invertir un capital en el banco

Figura 24. Representación renta constante, anticipada y prepagable.
Valor final.
al 5 % TAE para llevarse una renta vitalicia anual
de 12 000 EUR ¿qué capital tiene que colocar en el
banco? A continuación, en la figura 26, se encuentra
la representación del valor inicial de la renta perpetua
pospagable:

Rentas constantes:
perpetuas
Concepto
Son rentas que destacan por tener una duración Figura 26. Representación renta perpetua pospagable. Valor inicial.
ilimitada, por lo que constan de un número infinito
de capitales financieros. Las rentas perpetuas, por el
hecho de ser perpetuas no tienen final, por lo que
siempre tienden hacia el infinito. A continuación, en la
figura 25, se encuentra la representación de la renta
perpetua pospagable
 Valoración de rentas: Rentas constantes | 12

También se encuentra el caso de las rentas perpetuas

prepagables. Este tipo de renta se destaca por una
duración ilimitada por lo que constan de un número
infinito de capitales financieros prepagables.
A continuación, en la figura 29, se encuentra la
A continuación, en la figura 27, se encuentra la
representación de la renta perpetua prepagable
representación de la renta perpetua prepagable:
diferida:

Figura 27. Representación renta perpetua prepagable.

Figura 29. Representación renta perpetua prepagable diferida.

Una vez identificada la renta se comenzará a operar

con ella, para ello se conocerá su fórmula:
• Valor inicial: esta expresión
permite llevar los capitales financieros (C)
equidistantes entre si hasta el origen a través del
tipo de interés (i).
• Valor final: como nunca finaliza la renta no se
puede hallar el valor final.
A continuación, se muestra un ejemplo del valor actual
de una renta perpetua prepagable:
Inviertebien S.L. quiere invertir un capital en el banco
al 5 % TAE para llevarse una renta vitalicia anual de
12 000 EUR prepagable ¿Qué capital tiene que colocar
en el banco? A continuación, en la figura 28, se
encuentra la representación del valor inicial de la renta
perpetua pospagable:
La representación muestra el tiempo de diferimiento
que hay justo antes de la renta y como la misma tiende
hasta el infinito.
A continuación, se muestra un ejemplo del valor actual
de una renta perpetua pospagable y diferida:
Inviertebien S.L. quiere invertir un capital en el banco
al 5 % TAE para llevarse una renta vitalicia anual de
12 000 EUR pospagable y diferida dos años ¿qué
capital tiene que colocar en el banco? A continuación,
en la figura 30, se encuentra la representación del
valor actual de la renta perpetua prepagable diferida:

Figura 30. Representación renta perpetua prepagable diferida. Valor

actual.

Figura 28. Representación renta perpetua prepagable. Valor inicial.

También se encuentra el caso de las rentas perpetuas

También se encuentra el caso de las rentas
pospagables diferidas, este tipo de rentas destacan por
una duración ilimitada por lo que constan de un número
infinito de capitales financieros pospagables que se
valoran en algún momento antes del comienzo de la
renta.
diferidas prepagables. Este tipo de renta destacan
porque la valoración es en algún momento antes de la
finalización de la renta y el vencimiento de los capitales
financieros son al principio de cada periodo.
A continuación, en la figura 31, se encuentra la
representación de la renta constante, perpetua,
diferida y prepagable:

Una vez identificada la renta se puede comenzar a

operar con ella, para ello se va conocer su fórmula:

Figura 31. Representación renta constante, perpetua, diferida y
prepagable.
Como se muestra en la representación, en la figura 31,
hay una valoración de la renta antes de que comience
y la renta nunca tiene fin porque tiende hacia el
infinito.
Una vez identificada la renta, se puede comenzar a
operar con ella, para ello se conocerán dos fórmulas:
• Valor inicial: esta expresión
permite llevar los capitales financieros (C)
equidistantes entre si hasta el origen a través del
tipo de interés (i).
• Valor final: 𝑁𝑜 𝑒𝑥𝑖𝑠𝑡𝑒
A continuación, se muestra un ejemplo del valor actual
de una renta perpetua, diferida y prepagable.
Inviertebien S.L. quiere saber el valor actual de una
renta perpetua de 500 EUR anuales prepagable diferida
dos años al 5 % simple anual. A continuación, en la
figura 32, se encuentra la representación del valor
actual de la renta constante, perpetua, diferida y
prepagable:
Figura 32. Representación renta constante, perpetua, diferida y
prepagable. Valor actual.
Como se muestra en la figura, hay una valoración de la
renta antes de que comience y la renta nunca tiene fin
porque tiende hacia el infinito.
Valoración de rentas: Rentas constantes | 13
Resumen
A lo largo de esta unidad se comprobó que las rentas
constantes se calculan mediante la ley financiera de
capitalización compuesta. Se aprendió a clasificar
las rentas bajo siete criterios: duración, vencimiento,
cuantía, medidas de intervalo, elementos, valoración y
periodicidad del vencimiento.
Dentro de la duración se encuentra lo siguiente:
• Temporales: gozan de una duración limitada por
lo que constan de un número finito de capitales
financieros.
• Perpetuas: destaca por una duración ilimitada por
lo que constan de un número infinito de capitales
financieros.
El vencimiento se divide así:
• Pospagables: el vencimiento de los capitales
financieros es al final de cada periodo.
• Prepagables: el vencimiento de los capitales
financieros es al principio de cada periodo.
Con base en la cuantía:
• Constante: la cuantía monetaria no varía en cada
periodo.
• Variable: la cuantía monetaria varía en cada
período.
Tomando como referencia las medidas de intervalo:
• Discretas: la medida de cada período es limitada.
Las discretas se pueden dividir bajo dos
categorías basándonos en el período de
maduración:
• Período uniforme: la frecuencia de los períodos
de maduración no varía.
• Período no uniforme: la frecuencia de los períodos
de maduración varía.
• Continuas: la medida de cada período es
ilimitada por lo que hay ilimitados períodos de
maduración.
Elementos que definen la renta:
• Ciertas: no hay elementos aleatorios.
• Aleatorias: hay elementos aleatorios.
Escogiendo el momento de valoración:
• Inmediata: la valoración es en algún momento
desde el inicio de la renta.
• Diferida: la valoración es en algún momento antes
del comienzo de la renta.
• Anticipada: la valoración es en algún momento
después de la finalización de la renta.
 Valoración de rentas: Rentas constantes | 14

Cuadro de clasificación de fórmulas y rentas

Renta
Pospagable Prepagable
Constante
Valor Inicial Final Inicial Final

Inmediata

Diferida

Anticipada

Perpetua

Perpetua
diferida
Tabla 1. Cuadro de clasificación de fórmulas y rentas.

En cuanto a la periodicidad del vencimiento:

• Anual: las cuantías vencen anualmente.

• Fraccionada: las cuantías vencen antes del año.
• Superior al año: las cuantías vencen después del
año.
A continuación, en la tabla 1, se muestra una
clasificación de las fórmulas y rentas vistas en este
tema:

Bibliografía
1. López Casariego, M., & Giner Rubio, J. (2008).
Matemática de las operaciones financieras. Arte.
2. Tovar Jiménez, J. (2015). Operaciones financieras
(5ta ed.). CEF.