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El viga respondi:
-Directo a nosotros capitn.
Ello significa que el curso del portaaviones lo estaba conduciendo a una colisin con aquel
buque.
Lleg de inmediato otra seal de respuesta: Aconsejamos que ustedes cambien de rumbo
unos 20 grados.
El capitn dice: Contsteles: Habla el capitn; cambien su rumbo 20 grados. Es una orden
Soy marinero de segunda clase fue la respuesta- Mejor cambie su rumbo 20 grados como
le he sugerido.
La linterna del interlocutor envi entonces su ltimo mensaje: No puedo cambiar de rumbo:
Soy un Faro.
Conversin de Tasas de Inters Ing. Jaime Humberto Solano Ruiz
TASAS DE INTERS:
El inters es un derecho que se paga por la utilizacin del dinero en un determinado tiempo. El inters
repone al dueo del dinero la ganancia que hubiese obtenido en otra inversin que sacrifico por prestar
o invirti en otro negocio.
1) INTERES NOMINAL
2) INTERES EFECTIVO
Es la Tasa de inters que capitaliza una sola vez durante su perodo de pago. La tasa de inters
nominal no tiene en cuenta el nmero de veces que se liquidan los intereses dentro del perodo para
expresar la rentabilidad de una inversin. En cambio, la tasa efectiva considera el impacto que tiene,
sobre la rentabilidad, la frecuencia con que se liquiden los intereses, teniendo en cuenta que stos
empiezan a ganar intereses y as se incrementan el retorno efectivo de la inversin.1
m
r
iefectivo 1 1
m
En donde:
la anterior frmula es aplicada para cualquier perodo de tiempo {n}, {aos, semestres, trimestres,
meses, das} con tal que {n} e {i} estn definidos en los mismos trminos, incluyendo la
CAPITALIZACIN.
1
MOKATE Karen Morie EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIN. Universidad
de los Andes ( 1994) Pag. 74
Conversin de Tasas de Inters Ing. Jaime Humberto Solano Ruiz
1) Perodo de pago: ser la frecuencia de las entradas y/o pagos dentro del intervalo del ao. Se
asocia con los pesos y con el nmero de perodos.
2) Perodo de Capitalizacin: Perodo en el cual los interese se suman al monto del antiguo capital.
Se asocia con la tasa de inters.
3) Tipo de inters: es el inters expresado en trminos de tiempo.
Para poder utilizar las frmulas de inters compuesto, hay que tener presente que n {perodos} e
i{intereses} deben estar expresados en la misma base, y que los perodos de capitalizacin y el perodo
de pago deben estar expresados en los igual perodo de tiempo.
Por este motivo, los tres factores que conforman un inters como el perodo de pago, perodo de
capitalizacin y el tipo de inters deben estar en igual perodo de tiempo. Ejemplo: el tener un inters
trimestral, capitalizacin trimestralmente y hacer depsitos trimestrales.
Ya que en un ao ocurren cuatro capitalizaciones, dividimos por cuatro para convertir el tipo de inters
anual en inters trimestral.
En este caso vamos a modificar el perodo de capitalizacin. Esto solo se puede hacer con los
intereses efectivos y se logra por medio de la frmula.
{ 1/4}
i = { 1+0.42} -1
e
i = 9.16% Trimestral
e
Cuando vamos de un inters efectivo mayor a uno mayor, la potencia ser fraccionaria. Cuando de un
inters efectivo menor a uno mayor la potencia es entera.
r*n
F=P*e
-r * n
P=F*e
Ejemplo 1 :
Cuanto debo depositar hoy en una institucin financiera que paga un inters del 27% anual capitalizable
continuamente, si el saldo a favor dentro de dos aos debe ser $ 2.500.000.
-0.27*2
P= 2.5000.000*e
P= 1.456.870.63
5) TASA VENCIDA:
Es aquella tasa de inters que capitaliza al final del perodo.
6) TASA ANTICIPADA:
Es aquella que capitaliza al principio del perodo.
Cuando a usted le pagan un inters anticipado, significa que por la inversin que se haga en un
determinado momento, usted recibir al principio del perodo la suma correspondiente al inters.
Conversin de Tasas de Inters Ing. Jaime Humberto Solano Ruiz
i
ia v ::::: Anticipado
1 iv
i
iv a :::::::Vencido
1 ia
En la primera frmula dado un inters vencido hallar un inters anticipado. En la segunda es dado un
inters anticipado, hallar un inters vencido. El principio en el cual se basa el clculo es el siguiente:
Ejemplo 2:
Supongamos que nos vaya a hacer un prstamo de $100 y nos cobran un inters del 30% anual
anticipado.
$100 1
0
$100 Al final del perodo
$30 debo pagar el valor
prestado en el perodo
cero
Como el inters es
anticipado, lo cobro
al momento de hacer
el prstamo
$70
1
0
$100
n
F = P {1+i } 1
100 = 70 {1+i }
i = 42.86% Tasa de inters vencida
i = 0.30 = 42.86%
v 1-0.30
Estas dos frmulas son aplicadas cuando tenemos una tasa de inters anticipada en un perodo {EJ:
anual y vamos a hallar una tasa de inters vencida en el mismo perodo {anual}.
Conversin de Tasas de Inters Ing. Jaime Humberto Solano Ruiz
Al anterior anlisis se obtiene partiendo de una tasa efectiva ya sea vencida o anticipada y llegando a
otra tasa efectiva anticipada o vencida Pero tambin podemos estar interesados en calcular una tasa
efectiva anual i, equivalente a una tasa nominal J cobrada por perodos anticipados. Para ello tenemos
la siguiente expresin:
m
1
ie 1
r
(1 )
m
m
En donde: r= Tasa nominal anual
i= Tasa efectiva anual
m= Nmero de subperodos por perodo { por ao}
a = Factor o tasa de inters por anticipado aplicado a cada subperodo.
Cuando se conoce el factor o tasa de inters a, que se va a aplicar por anticipado, puesto que a= J/m
{Factor de inters por anticipado}, la expresin se reduce a:
m
1
ie m
1
(1 a)
Cuando deseamos saber el factor de inters por anticipado equivalente a una tasa efectiva anual, y
usamos la siguiente expresin:
a 1 1
( )
1
(1 i ) m
Se recomienda que al utilizar estas frmulas, se considere el nmero exacto de das. Por lo tanto m =
365/d siendo d el nmero de das que se cobran por anticipado.
Ejemplo 3:
Una corporacin financiera concede un prstamo cobrando el 42% anual capitalizado trimestre
anticipado. Cul es la tasa efectiva anual equivalente?
1
i= -1
0.42 4
1-
4
Ejemplo 4:
Cual es la tasa efectiva anual equivalente a un crdito que cobra el 5% mensual por anticipado?
En este ejemplo la tasa de inters es efectiva pero pagada por anticipado.
1 - 1
i= 12
[ 1 - 0.05 }
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Ejemplo 5:
Qu factor debe aplicarse a un crdito concedido al 10% efectivo anual pasa a cancelar los intereses
por anticipado correspondientes a un trimestre de 90 das?
1
a= 1-
{90 /365}
{1+0.1}
a = 2.32 % trimestral
7) INTERS REAL
Tasa de inters que se logra una vez descontados impuestos y la inflacin. Si se tiene una inversin de
$1.000.000 que devuelve al final de un perodo $1.400.000; podemos concluir que el rendimiento de la
inversin fue del 40%.
Ahora s en ese mismo perodo se present una tasa de inflacin del 23% quiere decir que al comparar
los bienes que compra en el inicio del perodo y los que compra al final de perodo necesitar tener en
su bolsillo de un 23% adicional en unidades monetarias.
Existe la creencia que con restar 40% - 23% = 17% este es el valor del rendimiento real. Veamos
porqu no:
$1.400.000
$ 1.23
0 1 0 1
$ 1.000.000
$1
Para comprobar que la tasa real de inters no es del 17%, vamos a combinar los pesos disponibles en
la inversin y el costo de los bienes y servicios. esto es, los pesos slo tienen valor en trminos de
poder adquirir los distintos bienes y servicios. Miremos entonces la cantidad de bienes y servicios que
se puedan adquirir, con los pesos disponibles al principio del perodo y al final:
$ 1.400.000/1.23 = 1.138.211
artculos
0 1
La riqueza del inversionista se incremento en 138.211 artculos que representan una tasa del inters
real de 13.82%.
Conversin de Tasas de Inters Ing. Jaime Humberto Solano Ruiz
Si se invierten P pesos hoy a una tasa de inters efectiva i% dentro de ao tendremos F = P*{1+i}
Por otra parte si el peso pierde su capacidad de compra a una tasa de inflacin if con P pesos de hoy
se compran los mismos bienes y servicios que F = P {1+i} dentro de un ao. Si reemplazamos f de esta
ltima accin en la primera tenemos que:
P{1+i}
1 + i real =
P {1+i}
{1+i}
i real = -1
{1+if}
i - if 0.40 - 0.23
i real = i real = = 13.82%
1 + if 1 + 0.23
Se compone bsicamente de la devaluacin del peso con respecto a esa moneda y de los intereses
generados. El rendimiento no se puede calcular por medio de la suma del inters ms la devaluacin.
Suponga que usted realiza hoy una inversin de US $1 que reconoce un inters { Prime rate, Libor} 9%.
Suponga adems que el valor del dlar hoy es de $800 y la tasa esperada de devaluacin es de 6.76%
anual.
Se puede suponer que el rendimiento efectivo anual de esta inversin es {6.76%+9} = 15.76% lo cual
no es cierto. Hagamos los clculos en moneda extranjera y luego la convertimos en pesos colombianos
para as calcular la tasa de inters anual:
939.48
US $ 1.09 1024
0 1
0 1
US $ 1 $ 880
La tasa efectiva de inters en pesos colombianos de esta operacin en dlares es de 16.36% que es
superior al 15.76% calculado anteriormente.
Lo anterior concluye que el rendimiento o costo de operacin en moneda extranjera, est determinado
por los intereses, la devaluacin y las devaluacin de los intereses.
Si la tasa de devaluacin y la tasa de inflacin son iguales, el rendimiento real de la inversin en pesos
es igual a la tasa de inters de la moneda extranjera.
A medida que la tasa de inflacin sea superior a la tasa de devaluacin el inters real disminuye y
viceversa.
Conclusin: Se justifica invertir en el extranjero cuando la tasa de inflacin sea menor que la tasa de
devaluacin; pero por lo general estas dos tienden a ser similares.
r = ( 1 + i1) ( 1 + i2 ) -1
Se presenta cuando liquidamos los interese por un determinado concepto sobre el capital y una tasa
adicional por otro concepto sobre el capital y el inters del principal.
Una aplicacin es la correccin monetaria en las cuales los interese se liquidan sobre el monto del
saldo {ajustado}. Por ello si tenemos un depsito de ahorro, al retirarlo se liquida en primer lugar la
correccin monetaria y luego los intereses sobre el saldo ajustado.
Ejercicio 6:
Valor del depsito inicial: $ 500.000. Tasa de correccin monetaria: 23% anual
Tasa de inters: 4.5% anual
Saldo final del ahorro ms intereses?
r= (1+0.23) * (1+0.045) - 1
r= 28.54%
Ejemplo 7
A) Por Frmula:
0.34 4
ieA= ( 1 + ------------- ) - 1
4
Ahora hallemos a partir del inters efectivo anual el inters efectivo mensual.
(1/12)
Iem = ( 1 + 0.3859 ) -1
FIN
CONVI
EFECT
34......% Nom
4........ P
% EFE.... 38.586 Inters efectivo anual
12......P
% Nom.... 33.08% Inters anual capitalizado mensualmente
Ejemplo 8
FIN
CONVI
EFECT
365.......P
5...........% NOM
% EFE..5.127 % Inters anual capitalizable anualmente
12.........P
% NOM......5.01 Inters anual capitalizable mensualmente
Ejemplo 9
CASIO
HP 19 IIB FC-100 , FC-200 Y FC-1000
Ejemplo 10
Dado el siguiente inters del 9.8 T Cap. M, expresarlo en terminos efectivo trimestral
CASIO
HP 19 IIB FC-100 , FC-200 Y FC-1000
Ejemplo 11
Dado un inters del 36 A Cap.M Anticipado, encontrar una tasa de inters efectivo mensual
* Cuando es anticipado colocamos el nmero correspondiente a periodos con signo
(-) negativo.
CASIO
HP 19 IIB FC-100 , FC-200 Y FC-1000
Ejemplo 12
Dado una tasa de inters del 40 A Cap. T, hallar la tasa de inters efectiva mensual
Las calculadoras siempre darn el inters expresado anualmente, para expresarlo mensual mente
debemos seguir los siguientes pasos :
CASIO
HP 19 IIB FC-100 , FC-200 Y FC-1000
CASIO
HP 19 IIB FC-100 , FC-200 Y FC-1000
c) Como el inters lo deseamos mensual y ya est convertido nuevamente a nominal , siendo este el
nico que se puede dividir, entonces tendremos:
Ejemplo 13
Dado una tasa de inters del 36 A Cap. T, hallar una tasa de inters efectivo mensual
a) Procedimiento normal en calculadora hallando el inters efectivo
CASIO
HP 19 IIB FC-100 , FC-200 Y FC-1000
CASIO
HP 19 IIB FC-100 , FC-200 Y FC-1000
c) Como el inters lo deseamos mensual y ya est convertido nuevamente a nominal , siendo este el
nico que se puede dividir, entonces tendremos:
Al utilizar estas tasas de inters, tenemos otro ingrediente para analizar: El PERIODO DE PAGO.
Siempre el inters debe estar expresado en los mismos trminos que el periodo de capitalizacin.
Veamos algunos planteamientos financieros:
En los planteamientos financieros, puede presentarse que estas tres variables no estn expresadas en
iguales trminos:
* Tipo de Inters
* Periodo de Capitalizacin PC
* Periodo de Pago. PP
a) Convertir el periodo de pago en los mismos trminos en que est expresado el periodo de
capitalizacin.
b) Convertir el periodo de capitalizacin en los mismos trminos en que est expresado el
periodo de pago.
Ejemplo 14
.
0 3 aos
100
i = 12% Trimestral
A. CONVERTIR PC A PP
MEN FINANCE 1
F2
SHIFT - AC - EXE
3 n - F1
100 FV - F5
60.10% i - F2
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COMP PV = -24.37
B. CONVERTIR PP A PC
0 36 MESES
100
i = 12% Trimestral
12% / 3 = 4% Mensual
MEN FINANCE 1
F2
SHIFT - AC - EXE
36 n - F1
100 FV - F5
4% i - F2
COMP PV = -24.37
Ejemplo 15
Dado el siguiente planteamiento financiero, determinar el valor futuro si presto $ 1000.000 al 40% anual
y debo cancelar dentro de 12 meses.
1.000.0000
0 12 meses
F=?
i = 40% Anual
A. CONVERTIR PP A PC
MEN FINANCE 1
F2
SHIFT - AC - EXE
1 n - F1
1.000.000 FV - F3
40% i - F2
COMP PV = -1.400.000
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B. CONVERTIR PC A PP
1.000.0000
12 meses
F=?
MEN FINANCE 1
F2
SHIFT - AC - EXE
12 n - F1
1.000.000 FV - F3
2.84% i - F2
COMP VF = -1.339.409,49 Aprox -1.400.000
Ejemplo 16
Debo pagar una deuda a 3 meses pago $100 y a 6 meses pag $100 quiero saber el valor presente?
VP =?
0 1 2 3 4 5 6 meses
100 100
i = 45% Anual
A. CONVERTIR PP A PC
VP =?
1 TRIM 2 TRIM
100 100
45% / 4 = 11.25%
Conversin de Tasas de Inters Ing. Jaime Humberto Solano Ruiz
MEN FINANCE 1
F5
SHIFT - AC - EXE
0 CFJ - F2
-100 CFJ - F2
-100 CFJ - F2
11.25% i - F1
NXT COMP PV = -170,68
B. CONVERTIR PC A PP
VP =?
0 1 2 3 4 5 6 meses
100 100
MEN FINANCE 1
F5
SHIFT - AC - EXE
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
-100 CFJ - F2
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
-100 CFJ - F2
3.61 % i - F1
Ejemplo 17
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
A. CONVERTIR PP A PC
MEN FINANCE 1
F5
SHIFT - AC - EXE
-100 CFJ - F2
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
-100 CFJ - F2
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
0 CFJ - F2
-200 CFJ - F2
0 CFJ - F2
3.38 % i - F1