13-04-2021

ANÁLISIS FINANCIERO
I Unidad – “Estados Financieros y Gestión Financiera”

Marzo 2021

APRENDIZAJES ESPERADOS

1. Caracteriza el análisis financiero a partir de su relación con la

administración financiera y los objetivos organizacionales.

2. Determina la variación de cuentas de los estados financieros

a partir de la comparación entre periodos.

3. Clasifica la información financiera considerando las mayores

distorsiones y elementos que la impactan.

4. Relaciona las partidas con mayor grado de cumplimiento y

distorsión con la situación financiera de la empresa.

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COMPONENTES DE ANÁLISIS DE NEGOCIO

COMPONENTES DE ANÁLISIS DE NEGOCIO

 El estatus financiero de una compañía es evaluado mediante el

análisis financiero de sus estados financieros.

 La calidad del análisis financiero depende de la confiabilidad y el

contenido económico de los estados financieros.

 El valor de la compañía, o valor intrínseco, se estima utilizando un

modelo de valuación.

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COMPONENTES DE ANÁLISIS DE NEGOCIO

 Las entradas al modelo de valuación incluyen estimados de pagos

totales futuros (flujos de efectivo o utilidades esperados) y el costo
del capital.

 El proceso de predecir los pagos totales futuros se conoce como

análisis prospectivo.

 La evaluación de las perspectivas de negocios es una meta

elemental del análisis de la estrategia y del ambiente de negocios.

ANÁLISIS DEL AMBIENTE DEL NEGOCIO Y DE

LA ESTRATEGIA

 El análisis del ambiente de negocios busca identificar y evaluar las

circunstancias económicas e industriales de una compañía.

 Incluye el análisis de los mercados de productos, mano de obra y

capital dentro del escenario económico y regulador de la compañía.

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ANÁLISIS DEL AMBIENTE DEL NEGOCIO Y DE

LA ESTRATEGIA

 El análisis de la estrategia de
negocios pretende identificar y
evaluar los puntos competitivos
fuertes y débiles de una compañía,
así como sus oportunidades y
amenazas.

ANÁLISIS DEL AMBIENTE DEL NEGOCIO Y DE

LA ESTRATEGIA

Se compone de dos partes:

1. Análisis de la Industria

2. Análisis de la Estrategia

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1. ANALISIS DE LA INDUSTRIA

 El análisis de la industria es el primer paso usual, ya que la estructura

y las perspectivas de la industria de la compañía impulsan en gran
parte la rentabilidad de ésta.

 El análisis de la industria a menudo se hace utilizando el sistema

propuesto Porter, o análisis de la cadena de valor. Bajo este marco de
referencia, una industria se considera como un conjunto de
competidores que maniobran para tener capacidad de negociación
con consumidores y proveedores, compiten activamente entre ellos y
enfrentan amenazas de nuevos competidores y productos
substitutos.

1. ANALISIS DE LA INDUSTRIA

 El análisis de la industria debe

evaluar las perspectivas de la
industria y el grado de
competencia real y potencial que
enfrenta una compañía.

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1. ANALISIS DE LA ESTRATEGIA

 Es la evaluación tanto de las decisiones de negocios de una compañía

como de su éxito en establecer una ventaja competitiva.

 Esto incluye evaluar las respuestas estratégicas esperadas de una

compañía a su ambiente de negocios y el impacto de esas respuestas
en su éxito y crecimiento futuros.

 El análisis de la estrategia requiere el escrutinio de la estrategia

competitiva de la compañía para la mezcla de productos y su
estructura de costo.

ANÁLISIS DEL AMBIENTE DEL NEGOCIO Y DE LA

ESTRATEGIA - IMPORTANTE

 El análisis de la estrategia y el ambiente de negocios requiere

conocimiento tanto de las fuerzas económicas como de la industria.

 También requiere conocimientos de administración estratégica,

política de negocios, producción, administración de la logística,
mercadotecnia y economía administrativa.

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ANÁLISIS CONTABLE

 Es el proceso de evaluar en qué grado la contabilidad de una

compañía refleja su realidad económica.

 Esto se hace estudiando las transacciones y acontecimientos de una

compañía, reconociendo los efectos de sus políticas contables sobre
los estados financieros y ajustando los estados financieros para que
reflejen mejor los aspectos económicos elementales y sean más
fidedignos.

ANÁLISIS CONTABLE

 Los estados financieros son la fuente de información principal para el

análisis financiero. Esto significa que la calidad del análisis financiero
depende de la confiabilidad de los estados financieros, la cual a su
vez depende de la calidad del análisis contable.

 El análisis contable es particularmente importante para el análisis

comparativo

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ANÁLISIS CONTABLE

 Es necesario recordar que la contabilidad es un proceso que implica

un criterio guiado por principios fundamentales.

 Los principios contables están regidos por estándares, la complejidad

de las transacciones de negocios y los acontecimientos hace que
resulte imposible adoptar una serie uniforme de reglas contables
para todas las compañías y todos los periodos.

ANÁLISIS CONTABLE - LIMITACIONES

1. Problemas de Comparabilidad: Surgen cuando diferentes compañías

adoptan distintas contabilidades para operaciones o eventos
similares. Los problemas de comparabilidad también surgen cuando
una compañía cambia su contabilidad a través del tiempo, originando
dificultades en la comparabilidad temporal.

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ANÁLISIS CONTABLE - LIMITACIONES

2. Las Distorsiones Contables: Son desviaciones de la información

contable de los factores económicos elementales. Estas distorsiones
ocurren en al menos tres formas.

 Los estimados administrativos están sujetos a errores u omisiones

honestos. Este error de estimación es una causa significativa de las
distorsiones contables.
 Los administradores podrían utilizar su discreción en la
contabilidad para manipular o mejorar de manera ficticia
(“maquillar”) los estados financieros.

ANÁLISIS CONTABLE - LIMITACIONES

 Los estándares contables originan distorsiones contables debido a

una captación deficiente de la realidad económica. Estos tres tipos
de distorsiones contables crean un riesgo contable en el análisis
de estados financieros

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ANÁLISIS CONTABLE - LIMITACIONES

3. El Riesgo Contable: Es la incertidumbre en el análisis de estados

financieros debida a distorsiones contables. Una meta primordial del
análisis contable es evaluar y reducir el riesgo contable y mejorar el
contenido económico de los estados financieros, incluida su
comparabilidad.

El alcanzar esta meta por lo común requiere una nueva declaración y

la reclasificación de los estados financieros para mejorar el contenido
económico y la comparabilidad.

ANÁLISIS FINANCIERO

Es la utilización de los estados financieros para analizar la posición y

el desempeño financiero de una compañía, así como para evaluar el
desempeño financiero futuro.

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ANÁLISIS FINANCIERO

Varias preguntas facilitan enfocar el análisis financiero.

 ¿Cuenta una compañía con los recursos para ser exitosa y crecer?
 ¿Cuenta con recursos para invertir en nuevos proyectos?
 ¿Cuáles son sus fuentes de rentabilidad?
 ¿Cuál es su capacidad futura de producir utilidades?
 ¿Qué tan firme es la posición financiera de la compañía?
 ¿Qué tan rentable es la compañía?
 ¿Cumplieron las utilidades con los pronósticos del analista?
ANALISIS FINANCIERO

Análisis Rentabilidad

Análisis Riesgo

Análisis Fuentes y
Utilización de Fondos

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ANÁLISIS FINANCIERO

Análisis de la Rentabilidad

 Es la evaluación del rendimiento sobre la inversión de una compañía.

 Se enfoca en las fuentes y los niveles de rentabilidad, e implica la

identificación y la medición del impacto de varios generadores de
rentabilidad.

ANÁLISIS FINANCIERO

Análisis de la Rentabilidad

 También incluye la evaluación de las dos fuentes principales de

rentabilidad:

 Márgenes (la porción de las ventas no compensada por los costos)

 Rotación (utilización del capital).

 El análisis de la rentabilidad también se centra en las razones de

cambio en la rentabilidad y en la sustentabilidad de las utilidades

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ANÁLISIS FINANCIERO
Análisis del Riesgo

 Es la evaluación de la capacidad de una compañía para cumplir con

sus compromisos.

 El análisis del riesgo implica la evaluación de la solvencia y la liquidez

de una compañía, junto con la variabilidad en sus utilidades.

 El análisis del riesgo es importante para el análisis del capital, tanto

para evaluar la confiabilidad y sustentabilidad del desempeño de una
compañía como para estimar el costo de su capital

ANÁLISIS FINANCIERO

Análisis de las Fuentes y Utilización de Fondos

 El análisis de los flujos de efectivo es la evaluación de cómo una

compañía obtiene y utiliza sus fondos.

 Este análisis permite vislumbrar las futuras implicaciones del

financiamiento de una compañía.

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HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS

1. Análisis de Estados Financieros Comparativos

2. Análisis de Estados Financieros Porcentual

3. Análisis de Razones

4. Análisis del Flujo de Efectivo

5. Valuación

1. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

COMPARATIVOS – ANÁLISIS HORIZONTAL

 La base de esta herramienta es comparar lo que ha sucedido de un

periodo a otro, y las comparaciones se pueden hacer sobre un mes o
un año.

 Se puede también relacionar el periodo real con el plan; el objetivo es

entender lo que ha pasado de un periodo a otro, enfocarse en las
variaciones importantes, investigar lo sucedido y entonces tomar
deciosiones.

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1. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

COMPARATIVOS – ANÁLISIS HORIZONTAL

Las variaciones se pueden hacer en:

a) Unidades Monetarias. Se comparan las variaciones de un periodo a

otro en valores monetarios ,

b) Porcentajes. Las variaciones se calculan en porcentajes.

Para determinar cuáles serían las variaciones importantes y empezar el

análisis sobre éstas es necesario tomar en cuenta las dos variaciones, no
sólo los pesos o los porcentajes sino la combinación de ambas y
determinar cuáles serían las más importantes.

1. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

COMPARATIVOS – ANÁLISIS HORIZONTAL

Calculo:

a) Unidades Monetarias.

Segundo Periodo – Primer Periodo = Variación en Valor Monetario,

a) Porcentajes.

((Segundo Periodo/Primer Periodo)-1) x 100 = Variación Porcentual

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1. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

COMPARATIVOS – ANÁLISIS HORIZONTAL

1. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

COMPARATIVOS – ANÁLISIS HORIZONTAL

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1. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

COMPARATIVOS – ANÁLISIS HORIZONTAL

 La aplicación de esta herramienta ayuda a entender qué ha

pasado a través del tiempo (meses o años), comparando las
tendencias que han tenido las partidas relacionadas entre sí y que
sus variaciones deben seguir un patrón ya sea en el mismo
sentido o en sentido opuesto pero que una dependa de la otra.

1. ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

COMPARATIVOS – ANÁLISIS HORIZONTAL

 El analista se forma un juicio al comparar las tendencias,

identificar si son favorables o desfavorables, profundizar en las
situaciones que así convenga para tomar decisiones en
consecuencia.

 Lo importante de esta herramienta es determinar los cambios que

tuvieron las partidas en el tiempo de análisis para diagnosticar si
la operación es normal o si hay algo importante en que deba
profundizarse para tener suficiente información y tomar
decisiones.

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MUCHAS GRACIAS

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