RESUMEN

El análisis financiero mediante la aplicación de ratios es una herramienta útil para mejorar el
desempeño de cualquier tipo de institución. Los objetivos de la presente investigación son
analizar y describir las razones financieras principales de mayor representatividad con sus
respectivas fórmulas, así como la comparación y correlación entre la liquidez y el
apalancamiento de acuerdo con los indicadores propuestos. Se aplicó la metodología
descriptiva ya que la selección fue en base a los diferentes indicadores de liquidez,
apalancamiento, actividad, rentabilidad y análisis de dispersión entre liquidez y
apalancamiento, junto con el apalancamiento y rentabilidad.

Se presentan once empresas de tipo comercial de responsabilidad limitada establecidas en la

provincia de Loja, con sus respectivos estados financieros tanto el de situación financiera como
el de resultados, dentro del análisis de correlación mencionado anteriormente se eligió los dos
principales indicadores de cada categoría de acuerdo con la liquidez la razón corriente, para el
apalancamiento la razón deuda total y para la categoría de rentabilidad tenemos la
rentabilidad sobre activos (ROA). Según Bernstein (1995) considera que los indicadores
financieros figuran como los instrumentos más conocidos y utilizados con mayor frecuencia
para realizar el diagnóstico financiero y por ello sus resultados se deben interpretar con suma
prudencia.

1. Introducción

La información financiera juega un papel fundamental para la evaluación de las empresas y el

cumplimiento de los objetivos globales y financieros, es el punto de partida para el estudio de
la realidad financiera, la financiación e inversión de éstas y la interpretación de los hechos
financieros en base a un conjunto de técnicas que conducen y ayudan a la dirección a tomar
decisiones. El análisis financiero comienza desde el mismo momento en que se elaboran los
estados financieros.

En la provincia de Loja existen varias empresas de diferentes tipos entre las que tenemos de
tipo comercial las mismas que se dedican a la compra y venta de diversos productos, éstas
juegan un papel representativo en el crecimiento económico del sector, en la presente
investigación se analizaran once de éstas de acuerdo con los estados financieros recolectados
mediante la base de datos de la Superintendencia de Compañías. La metodología utilizada es
descriptiva ya que se basa en el análisis de diversos indicadores financieros a través de los
estados financieros y la correlación que existe entre las categorías de liquidez -
apalancamiento y apalancamiento - rentabilidad.

Es necesario mencionar que el análisis financiero a través de los indicadores financieros

pertinentes son de suma importancia en la toma de decisiones ya que este nos permite
establecer la situación de la empresa para hacer frente a sus deudas en cantidad y plazo,
mediante la capacidad de generación de liquidez por parte de sus activos, a los vencimientos
de los pasivos obtenidos para su financiación, así como la capacidad para hacer frente a la
obtención de nuevos recursos financieros para la reposición de activos y financiación de
nuevas inversiones, en su caso.

1
Los directivos y cualquier persona interesada en una empresa necesitan conocer la situación
en que se encuentra. Para ello, deben analizar regularmente la marcha de la empresa. En
1996, García, M. y Jiménez, S. conceptualizan el análisis financiero como un proceso de juicio
crítico que consiste en: 1) realizar una acumulación e integración de información financiera, 2)
formular hipótesis de trabajo para su contrastación, y 3) presentar una opinión que sea de
utilidad para que la toma de decisiones sea eficiente y se mejore la asignación de recursos
económicos. El análisis financiero debe ser aplicado por todo tipo de empresa, sea pequeña o
grande, e indistintamente de su actividad productiva. Empresas comerciales, petroleras,
industriales, metalmecánicas, agropecuarias, turísticas, constructoras, entre otras, deben
asumir el compromiso de llevarlo a cabo; puesto que constituye una medida de eficiencia
operativa que permite evaluar el rendimiento de una empresa.

Oliveras, E. y Moya, S. (2005), consideran que el desarrollo del análisis financiero consiste en
tres fases: en primer lugar, se deben seleccionar los indicadores que han demostrado mayor
fortaleza en estudios empíricos, como los ratios relacionales con variables como éxito
empresarial, solvencia, rentabilidad, tamaño de la empresa, entre otros. En segundo lugar, se
analiza el comportamiento histórico de los últimos 4 o 5 años de los resultados de los ratios
seleccionados y, por último, consideran que es conveniente compararla con el promedio del
sector o bien con el principal competidor de éxito con características similares de giro
económico y tamaño. Afirman que los ratios financieros sectoriales son la referencia para
diseñar objetivos deseables desde la gerencia.

2. Análisis Financiero y los principales ratios aplicados

El análisis o diagnóstico financiero constituye la herramienta más efectiva para evaluar el

desempeño económico y financiero de una empresa a lo largo de un ejercicio específico y para
comparar sus resultados con los de otras empresas del mismo ramo que estén bien
gerenciadas y que presenten características similares; pues, sus fundamentos y objetivos se
centran en la obtención de relaciones cuantitativas propias del proceso de toma de decisiones,
mediante la aplicación de técnicas sobre datos aportados por la contabilidad que, a su vez, son
transformados para ser analizados e interpretados. La importancia del análisis financiero
radica en que permite identificar los aspectos económicos y financieros que muestran las
condiciones en que opera la empresa con respecto al nivel de liquidez, solvencia,
endeudamiento, eficiencia, rendimiento y rentabilidad, facilitando la toma de decisiones
gerenciales, económicas y financieras en la actividad empresarial. [ CITATION Nav09 \l 3082 ]

Entre los elementos que tradicionalmente se utilizan para el análisis económico- financiero
destaca por su interés el llamado métodos de los ratios. Se entiende por ratios un consiente
entre elementos o masa patrimoniales que permite poner de manifiesto una particularidad de
la situación económica o financiera. Se trata de expresar mediante una cifra la representación
de algún aspecto de la actividad económica-financiera. [ CITATION Lar00 \l 3082 ]

La clasificación ideal por ratios es la siguiente: liquidez, endeudamiento, gestión de activos,

ciclo económico, rendimiento y capacidad de autofinanciación. Con los cálculos de estas
razones financieras es factible realizar un diagnóstico global en un negocio. Se han presentado
las fórmulas respectivas con la finalidad de investigar con los empresarios de Culiacán, Sinaloa,
México, cuáles son las que aplican para realizar análisis financiero. [CITATION Ber12 \l 3082 ]

2
Razones de Liquidez

La liquidez es la capacidad que tiene la empresa para atender sus compromisos de corto plazo.
Los ratios que se han seleccionado han demostrado ser predictores de insolvencia desde
Beaver en 1968 hasta Mongrut, Fuenzalida y Akamine (2011). Cada vez los investigadores
proponen un menor número de ratios predictores de éxito en una empresa. Otros estudios
proponen ratios predictores más eficientes y rápidos para detectar el fracaso empresarial.

Razones de Apalancamiento

El ratio de endeudamiento es un elemento que permite expresar de manera simplificada la

estructura financiera de una empresa, a través del cociente de dos magnitudes agregadas del
pasivo que representan las fuentes de financiación ajena y las de financiación propia. Los ratios
de endeudamiento miden el nivel de deuda comparada con la aportación de los socios. Los
tipos de deuda se miden con los ratios de deuda a corto y largo plazo. [ CITATION Riv11 \l 3082
]

Razones de Actividad

Estos miden la eficiencia con que se están utilizando los activos para generar ventas. La
rotación del activo total, activo fijo neto y activo circulante, mide las veces en que éstos se
recuperan mediante las ventas; estos ratios son considerados predictores de solvencia, su
monitoreo evita el fracaso en las empresas y generan valor. El ciclo económico es la suma de
los días en que tarda el inventario en salir para su venta y los días de recuperación de las
cuentas por cobrar. A esta sumatoria se le restan los días que la empresa tarda en pagarle a
sus proveedores. Este ciclo debe ser el más corto posible. Es importante mencionar que cada
sector tiene promedios de ciclos económicos diferentes debido a su actividad. [CITATION Fal08
\l 3082 ]

Razones de Rentabilidad

Existen diversas definiciones y opiniones relacionadas con el término rentabilidad, por

ejemplo, Gitman (1997) dice que rentabilidad es la relación entre ingresos y costos generados
por el uso de los activos de la empresa en actividades productivas. La rentabilidad de una
empresa puede ser evaluada en referencia a las ventas, a los activos, al capital o al valor
accionario. [ CITATION Cas13 \l 3082 ]. Por otra parte, consideran la rentabilidad como un
objetivo económico a corto plazo que las empresas deben alcanzar, relacionado con la
obtención de un beneficio necesario para el buen desarrollo de la empresa. (GÓMEZ SALA &
ÁLVAREZ, 2004)

3. Metodología

Se presentan las once empresas comerciales pertenecientes a la provincia de Loja

recolectando información de acuerdo con la información financiera obtenida mediante los
estados de situación financiera y estados de resultados a través de la Superintendencia de
Compañías. Por metodología se ha decidido codificar a las empresas bajo el detalle que se
muestra en la siguiente tabla, recalcando que todas son empresas fueron conformadas como
responsabilidad limitada, así mismo se muestra el año de constitución de cada una de ellas con

3
su respectiva descripción económica, es decir el objeto o actividad económica específica a la
que se dedican.

Además, se realizó la selección de los ratios con base en el enfoque deductivo. Es decir, se
consideró lo planteado por las propuestas de estudios empíricos desarrollados por un número
importante de investigadores a nivel internacional. Los ratios seleccionados son los que han
demostrado su potencial como predictores de solvencia, análisis de crédito y fracaso
empresarial. Se clasifican en: liquidez, endeudamiento, gestión de activos, ciclo económico,
rendimiento y capacidad de autofinanciación, los cuales han sido descritos anteriormente. A
continuación, se muestran las fórmulas de los ratios financieros que se seleccionaron para la
presente investigación:

LIQUIDEZ
INDICADOR FINANCIERO DESCRIPCIÓN
Razón Circulante (Activo corriente/pasivo corriente)
Razón Rápida (activos corrientes- inventarios/pasivo corriente)
Razón de efectivo (efectivo/ pasivos corrientes)
Capital de trabajo neto a activos totales (Capital de trabajo neto/ activos totales)
Medida del intervalo (activos corrientes/costos de operación promedio diario)*365
APALANCAMIENTO
Razón deuda total (Activos totales- capital contable total/activos totales)
Razón deuda capital (Deuda total/capital total)
Multiplicador del capital (activos totales/ capital total)
(Deuda a largo plazo) / (deuda a largo plazo + capital
Razón de la deuda a largo plazo
contable total)
Razón de veces que se ha ganado
(UAII / intereses)
interés
Razón de cobertura de efectivo (UAII + depreciación / intereses)

INDICADOR FINANCIERO
Rotación de inventario
Días de ventas en inventario
Rotación de cuentas por cobrar
Días de ventas en cuentas por cobrar
Rotación del capital de trabajo neto
Rotación de activos fijos
Rotación de activos totales
Margen de utilidad
Rendimiento sobre los activos ROA
Rendimiento sobre el capital ROE
ROE
ACTIVIDAD
DESCRIPCIÓN
(costo de ventas / inventario)
(365 días / Rotación de inventario)
(Ventas / cuentas por cobrar)
(365 días / rotación de cuentas por cobrar)
(Ventas / capital de trabajo neto)
(Ventas /activos fijos netos)
(Ventas / activos totales)
RENTABILIDAD
(utilidad neta / ventas)
(Utilidad neta / activos totales)
(Utilidad neta / capital contable total)
((utilidad neta / ventas) * (ventas/activos) * (activos / capital
contable)

En cuanto a la correlación se tomó en cuenta la categoría de liquidez y apalancamiento, donde

el apalancamiento se presenta en el eje x y la liquidez en el eje y, considerando que si
mantiene una razón deuda moderado su índice de liquidez aumenta.

4
 4. Discusión de Resultados

Es necesario revisar las principales masas patrimoniales de las empresas analizadas las cuales
se presentan mediante gráficos para conocer el tamaño de cada una.
A B
5% 9%
ACTIVO C
8%
K
51%
D
12%

E
G F 6%
A B C D E F G H I J K JI H 5% 1%
0%
1% 2%

A
B PATRIMONIO
PASIVO
4%
11% A BCD
7% 3%1%
C 3%
K 11%
45% E
14%
F
D 0%
G
15% H
K JI3%
1%
66% 0%
1%
J IH G F E
1%0%
2% 6% 1%3%

A B C D E F A B C D E F
G H I J K G H I J K

Se nota que la empresa K (Imelda de Jaramillo) es la empresa más grande del sector analizado
no solo en sus activos sino en sus pasivos y patrimonio. Sus activos ascienden a 4 millones de
dólares y sus pasivos a 3 millones, contando con un patrimonio de alrededor de un millón.

Dentro de los resultados obtenidos tenemos los siguientes:

INDICE DE LIQUIDEZ
A B C D E F G H I J K
Razón Circulante 1,42 1,09 1,17 1,04 1,64 0,68 1,11 1,57 1,39 1,47 2,14
Razón Rápida 1,28 1,01 1,00 0,59 1,34 0,14 0,54 1,26 1,12 1,47 1,62
Razón de efectivo 0,43 0,40 0,10 0,03 0,48 0,08 0,00 0,31 1,00 0,87 0,01
Capital de trabajo neto
0,26 0,08 -0,01 0,04 0,16 0,12 0,00 0,38 0,39 0,35 0,04
a activos totales
Medida del intervalo 39,34 82,41 128,64 111,74 28,68 40,68 - - - - 15413358,59

La empresa que mayor liquidez maneja es la K (Imelda de Jaramillo) como ya se mencionó esta
empresa es la más grande de todas y por su giro de negocio debe contar con la mejor
capacidad para hacer frente a sus deudas a corto plazo. Igualmente, si se resta los inventarios
está empresa sigue teniendo un buen indicador, esto significa que sus inventarios tienen un
impacto moderado en su liquidez, sin embargo en la razón de efectivo vemos que la mejor
ubicada es la I (Alpisur) debido a que esta maneja una fuerte cantidad de efectivo.
RAZONES DE APALANCAMENTO FINANCIERO O SOLVENCIA A LARGO PLAZO
A B C D E F G H I J K
Razón deuda total 0,63 0,91 0,98 0,92 0,39 0,92 0,92 0,62 0,54 0,64 0,65
Razón deuda
1,70 10,28 47,45 12,02 0,65 11,79 10,86 1,64 1,19 1,81 1,84
capital

5
Multiplicador del
2,70 11,28 48,45 13,02 1,65 12,79 11,86 2,64 2,19 2,81 2,84
capital
Razón de la 0,05 0,00 0,89 0,05 0,10 0,00 0,43 0,00 0,00 0,00 0,39
deuda a largo
plazo
Razón de veces - 63,00 0,46 6,18 1371,85 - - - - - -
que se ha ganado
interés
Razón de - 20,62 2,36 17,98 105,89 - - - - - -
cobertura de
efectivo

En cuanto a los indicadores de apalancamiento se puede notar que muchos no se los pudo
obtener por falta de información, pero que sin embargo en la razón deuda total es decir
pasivos para activos totales tienen indicadores altos lo que significa que su deuda está
financiada por casi el total de activos, notamos que la empresa E (Plazagas) mantiene un buen
indicador del 0,39, seguido de I (Alpisur) con un 0,54.

Razon deuda total

K 0.65
J 0.64
I 0.54
H 0.62
G 0.92
F 0.92
E 0.39
D 0.92
C 0.98
B 0.91
A 0.63
0.00 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00 1.20

RAZONES DE ACTIVIDAD O ROTACION DE ACTIVOS

A B C D E F G H I J K
Rotación de
94,65 59,51 19,26 7,60 69,81 11,34 0,00 0,00 0,00 - 0,00
inventario
Días de
ventas en 3,86 6,13 18,95 48,03 5,23 32,18 - - - - 3716014,55
inventario
Rotación de
cuentas por 16,77 11,31 5,18 6,98 34,23 - - 8,65 - 10,76 5,16
cobrar
Días de
ventas en
21,77 32,28 70,50 52,33 10,66 - - 42,21 - 33,91 70,80
cuentas por
cobrar
Rotación del
capital de 35,15 57,44 21,70 99,45 36,38 -20,54 5,92 7,27 81,19 13,59 7,11
trabajo neto
Rotación de
67,53 686,31 50,26 76,11 16,34 16,23 9,61 96,85 68,21 72,93 37,21
activos fijos
Rotación de
activos 9,00 4,70 2,94 3,49 7,61 6,05 0,54 2,56 16,96 4,08 3,43
totales

Para la categoría de actividad tenemos que la rotación de inventario para el caso de A

(Comercializadora Herrera Román) es muy elevado esto se debe a que esta empresa se dedica

6
 a la venta de productos cárnicos los cuales deben salir rápidamente, en algunas de estas
empresas no se ha podido obtener este dato por falta de información. Para la rotación de
capital de trabajo tenemos que la empresa D (Comercializadora Dicavi) mantiene un alto
indicador de casi el 100%, lo que llama mucho la atención al dedicarse esta empresa a la venta
de materiales de construcción. En cuanto a la rotación de cuentas por cobrar la empresa E
(Plazagas) ha rotado 34 veces sus cuentas por cobrar a lo largo del año recordando que esta
empresa se dedica a la venta de hidrocarburos.
RAZON DE RENTABILIDAD
A B C D E F G H I J K
Margen de utilidad 0,01 0,01 0,00 0,01 0,02 0,02 0,00 0,18 0,02 0,09 0,02
Rendimiento sobre los
0,15 0,03 -0,01 0,04 0,16 0,12 0,00 0,48 0,39 0,35 0,06
activos ROA
Rendimiento sobre el
0,39 0,29 -0,55 0,57 0,26 1,54 0,03 1,27 0,84 0,99 0,16
capital ROE
ROE 0,39 0,29 -0,55 0,57 0,26 1,54 0,03 1,27 0,84 0,99 0,16

Rendimiento sobre los activos En cuanto a las razones de

rentabilidad observamos que
K 0.06
J 0.35 para el margen de utilidad la
I 0.39 empresa H (Importadora
H 0.48 Lojare) que se dedica a la
G 0.00 venta de prendas de vestir
F 0.12 obtiene la mayor rentabilidad,
E 0.16
es decir por cada dólar que
D 0.04
-0.01C está invirtiendo adquiere una
B 0.03 ganancia de 0,18 ctvs. Para el
A 0.15 rendimiento sobre activos
-0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 notamos que la empresa H
sigue liderando esta
categoría.

Para el rendimiento sobre el capital tenemos que la empresa F (Distribuidora Delgado Disdel)
obtiene $1,54 por cada dólar del capital total, es decir una rentabilidad sumamente elevada
del 150%, junto con la empresa H (Importadora Lojare) que mantiene un movimiento parecido,
en cambio la empresa C (Comercializadora Dicavi) su rentabilidad decreciente es alarmante ya
que como se observa mantiene pérdidas.

LIQUIDEZ Y APALANCAMIENTO

Razón A B C D E F G H I J K
Razón deuda total 0,63 0,91 0,98 0,92 0,39 0,92 0,92 0,62 0,54 0,64 0,65
Razón Circulante 1,42 1,09 1,17 1,04 1,64 0,68 1,11 1,57 1,39 1,47 2,14
Para obtener un mejor panorama acerca de los resultados encontrados a continuación se
presenta la correlación entre la liquidez y apalancamiento, seguido del apalancamiento y
rentabilidad que se consideran las categorías más importantes y sobresalientes en el estudio
situacional financiero de las empresas analizadas.

7
 LIQUIDEZ Y APALANCAMIENTO
2.50
Razón Corriente 2.00

1.50

1.00

0.50

0.00
0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 0.80 0.90 1.00 1.10
Razón deuda total

APALANCAMIENTO Y RENTABILIDAD

Razón A B C D E F G H I J K
ROA 0,15 0,03 -0,01 0,04 0,16 0,12 0,00 0,48 0,39 0,35 0,06

Razón deuda total 0,63 0,91 0,98 0,92 0,39 0,92 0,92 0,62 0,54 0,64 0,65

En la gráfica anterior se presenta la razón deuda total con la razón corriente donde se puede
observar que no existe mucha dispersión de los datos ya que su comportamiento es parecido,
pero que sin embargo da una pauta para identificar que existe una correlación entre los datos
ya que cuando mayor es la razón deuda menor es el indicador de razón corriente, lo que se
puede traducir en que al mantener un indicador moderado su razón corriente aumentará.

En cuanto a la correlación entre apalancamiento y rentabilidad que se muestran en la siguiente

gráfica, tenemos que la dispersión es notoria y la correlación muestra que mientras menor es
la rentabilidad sobre los activos mayor será la razón de deuda total, sin embargo, se nota un
equilibrio cuando el ROA es moderado su razón de deuda se mantiene en un buen nivel
empresa (H). Además, se puede observar que al no poseer una rentabilidad o una decreciente
como el caso de la empresa C (DiteLoja) su razón de deuda es demasiado elevada, ya que
mantiene deudas muy difíciles de hacer frente.

APALANCAMIENTO Y RENTABILIDAD
1.20
1.00
Razón deuda total

0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
-0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60
ROA

5. Conclusiones

Del estudio efectuado se desprende la importancia de las bases de datos con ratios financieros
segmentados para mejorar el análisis financiero de las empresas. También se ha identificado

8
que en algunas empresas comerciales de la provincia de Loja se encuentran en una buena
situación financiera, pero que sin embargo esto no ocurre en todas las empresas presentadas.
La clasificación ideal por ratios es la siguiente: liquidez, endeudamiento, gestión de activos,
ciclo económico, rendimiento y capacidad de autofinanciación. Con los cálculos de estas
razones financieras es factible realizar un diagnóstico global en un negocio.

Las diferentes categorías de los indicadores financieros nos permiten tener una visión clara de
la relación de las cuentas contables respecto a otras, las cuales se pueden agrupar por
naturaleza de las mismas, dentro de los resultados obtenido tenemos que para el indicador de
liquidez la mayoría de las empresas analizadas tienen la capacidad para hacer frente a sus
obligaciones con terceros y que la mitad de éstas no dependen de sus inventarios
directamente excepto las empresas D (Comercializadora Dicavi), F (Distribuidora Delgado) y G
(Alvah).

En cuanto al apalancamiento notamos que sus deudas ocupan una buena parte de sus activos,
en primer lugar, tenemos que sus pasivos ocupan más del 50% de sus activos en todos los
casos, igualmente las deudas totales superan al capital total, excepto la empresa Plazagas.

De acuerdo con los resultados obtenidos de las razones de actividad se concluye que al ser
empresas comerciales dedicadas a la compra y venta de mercadería su rotación de inventarios
es muy elevada y más aún si son empresas cuyos productos son de primera necesidad.

Por último, tenemos que los indicadores de rentabilidad muestran que las empresas
presentadas no están obteniendo un rendimiento o utilidad considerable, más bien sus índices
son muy bajos, incluso mantienen pérdidas lo cual no es una buena señal, sin embargo, para la
rentabilidad sobre el capital es muy bueno como el caso de Distribuidora Delgado cuyo
rendimiento es del 150%.

6. Referencias Bibliográficas

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GÓMEZ SALA, J., & ÁLVAREZ, A. (2004). REVISIÓN DE EXPECTATIVAS EN LAS PRESENTACIONES
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9
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http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=64620759006

RAZONES FINANCIERAS SELECTAS

A B C D E F G H I J K
INDICE DE LIQUIDEZ
Razón
1,42 1,09 1,17 1,04 1,64 0,68 1,11 1,57 1,39 1,47 2,14
Circulante
Razón Rápida 1,28 1,01 1,00 0,59 1,34 0,14 0,54 1,26 1,12 1,47 1,62
Razón de
0,43 0,40 0,10 0,03 0,48 0,08 0,00 0,31 1,00 0,87 0,01
efectivo
Capital de
trabajo neto a 0,26 0,08 -0,01 0,04 0,16 0,12 0,00 0,38 0,39 0,35 0,04
activos totales
Medida del
39,34 82,41 128,64 111,74 28,68 40,68 - - - - 15413358,59
intervalo
RAZONES DE APALANCAMENTO FINANCIERO O SOLVENCIA A LARGO PLAZO
Razón deuda
0,63 0,91 0,98 0,92 0,39 0,92 0,92 0,62 0,54 0,64 0,65
total
Razón deuda
1,70 10,28 47,45 12,02 0,65 11,79 10,86 1,64 1,19 1,81 1,84
capital
Multiplicador del 2,70 11,28 48,45 13,02 1,65 12,79 11,86 2,64 2,19 2,81 2,84

10
capital
Razón de la
deuda a largo 0,05 0,00 0,89 0,05 0,10 0,00 0,43 0,00 0,00 0,00 0,39
plazo
Razón de veces
que se ha - 63,00 0,46 6,18 1371,85 - - - - - -
ganado interés
Razón de
cobertura de - 20,62 2,36 17,98 105,89 - - - - - -
efectivo
RAZONES DE ACTIVIDAD O ROTACION DE ACTIVOS
Rotación de
94,65 59,51 19,26 7,60 69,81 11,34 0,00 0,00 0,00 - 0,00
inventario
Días de ventas
3,86 6,13 18,95 48,03 5,23 32,18 - - - - 3716014,55
en inventario
Rotación de
cuentas por 16,77 11,31 5,18 6,98 34,23 - - 8,65 - 10,76 5,16
cobrar
Días de ventas
en cuentas por 21,77 32,28 70,50 52,33 10,66 - - 42,21 - 33,91 70,80
cobrar
Rotación del
capital de 35,15 57,44 21,70 99,45 36,38 -20,54 5,92 7,27 81,19 13,59 7,11
trabajo neto
Rotación de
67,53 686,31 50,26 76,11 16,34 16,23 9,61 96,85 68,21 72,93 37,21
activos fijos
Rotación de
9,00 4,70 2,94 3,49 7,61 6,05 0,54 2,56 16,96 4,08 3,43
activos totales
RAZON DE RENTABILIDAD
Margen de
0,01 0,01 0,00 0,01 0,02 0,02 0,00 0,18 0,02 0,09 0,02
utilidad
Rendimiento
sobre los activos 0,15 0,03 -0,01 0,04 0,16 0,12 0,00 0,48 0,39 0,35 0,06
ROA
Rendimiento
sobre el capital 0,39 0,29 -0,55 0,57 0,26 1,54 0,03 1,27 0,84 0,99 0,16
ROE
ROE 0,39 0,29 -0,55 0,57 0,26 1,54 0,03 1,27 0,84 0,99 0,16
7. Anexos

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