a) Si el valor de b es mayor que 1, significa que la acción tiene una mayor

sensibilidad o beta que el mercado en general. Esto implica que los cambios en
el mercado se reflejarán en la acción de manera amplificada. Por lo tanto, la
varianza de (R .Rf) para esta acción será mayor que la varianza de (Rm.Rt).

Para demostrar esto, podemos utilizar la fórmula de la varianza de una variable

aleatoria multiplicada por una constante: Var(aX) = a^2 Var(X)

Donde X representa una variable aleatoria y a es una constante. En este caso, X

representa la rentabilidad de la acción y a representa el coeficiente beta b.

La varianza de (R .Rf) para la acción es: Var(R .Rf) = b^2 Var(Rm.Rt)

La varianza de (Rm.Rt) representa la variabilidad del mercado y, como b es

mayor que 1, la varianza de (R .Rf) será mayor.

b) Si el valor de b es menor que 1, significa que la acción tiene una menor

sensibilidad o beta que el mercado en general. En este caso, es posible que la
varianza de (R .Rf) para esta acción sea mayor que la varianza de (Rm. Rt)
debido al error de regresión.

El error de regresión representa la variabilidad no explicada por la relación lineal

entre la rentabilidad de la acción y la rentabilidad del mercado. En este caso, si
el valor de b es pequeño, es posible que el error de regresión sea grande y
contribuya a una mayor varianza de (R .Rf) para la acción.

c) Para estimar la rentabilidad esperada de cada acción, podemos utilizar la

fórmula de CAPM:

Re = Rf + b(Rm - Rf)

Donde Re representa la rentabilidad esperada de la acción, Rf representa la tasa

libre de riesgo (en este caso, la rentabilidad de las letras del Tesoro a 3 meses),
b representa el coeficiente beta estimado para la acción y Rm representa la
rentabilidad de la cartera diversificada de acciones (en este caso, el S&P 500).

Utilizando los valores proporcionados en el enunciado, podemos estimar la

rentabilidad esperada de cada acción de la siguiente manera:

 Para la acción A, Re = 3,5% + 1,2(7,3% - 3,5%) = 8,26%

 Para la acción B, Re = 3,5% + 0,8(7,3% - 3,5%) = 5,94%
 Para la acción C, Re = 3,5% + 1,5(7,3% - 3,5%) = 10,98%