UNIVERSIDAD ESPECIALIZADA DEL CONTADOR PÚBLICO AUTORIZADO

PROGRAMA DE MAESTRÍA EN FINANZAS CORPORATIVAS

DERIVADOS I

ALDO EDSON HERNANDEZ CANO

CEDULA: 193887657

PRINCIPALES DERIVADOS FINANCIEROS

PROFESOR
LIC. EDUARDO CASAL

05 DE MARZO DE 2017

,
 PRINCIPALES DERIVADOS FINANCIEROS

Un derivado financiero o instrumento derivado es un producto financiero cuyo

valor se basa en el precio de otro activo. El activo del que depende toma el
nombre de activo subyacente, por ejemplo el valor de un futuro sobre el oro se
basa en el precio del oro. Los subyacentes utilizados pueden ser muy
diferentes, acciones, índices bursátiles, valores de renta fija, tipos de interés o
también materias primas.

Tipología

Dependiendo del tipo de contrato

 Operación de permuta financiera («Swaps»)

 Los contratos de futuros, forwards y compraventas a plazo negociados o no
en un mercado o sistema organizado de negociación.
 Opciones, incluidos los warrants.
 "Americana" (ejecutable durante toda la duración del contrato)
 "Europea" (ejecutable solo al vencimiento)
 Contrato por diferencia

Dependiendo de la complejidad del contrato[editar]

 Intercambio / Futuro / Opción "convencional" ("plain vanilla")

 Intercambio / Futuro / Opción "exótica" ("bermuda", "asian")

Dependiendo del lugar de contratación y negociación[editar]

 Mercados organizados (MM.OO.) o Mercado Bursátil, se distinguen porque

los contratos son estandarizados, lo que implica que existirán derivados
sobre subyacentes que el mercado haya autorizado, los vencimientos y los
precios de ejercicio son los mismos para todos los participantes. La
transparencia de precios es mayor.
 Over The Counter o "OTC",o Mercado Extrabursátil, son derivados hechos
a la medida de las partes que contratan el derivado. Se negocian en
Mercados Extrabursátiles, en el cual se pactan las operaciones
directamente entre compradores y vendedores, sin que exista una
contraparte central que disminuya el riesgo de crédito.

Dependiendo del subyacente[editar]

 Financieros
 Sobre tipo de interés
 Sobre acciones
 Sobre divisas
 Sobre bonos
 Sobre riesgo crediticio
 No financieros
 Sobre recursos básicos / "commodities", materias primas
 metales
 cereales
 cítricos
 energía (petróleo, gas, electricidad...)
 otros
 Otros más:
 Sobre condiciones climáticas
 Sobre índices generales de precios e inflación

Dependiendo de la finalidad[editar]

 De negociación o especulativa con el precio del subyacente.

 De cobertura. Uno de los usos de los derivados es como herramienta para
disminuir los riesgos, tomando la posición opuesta en un mercado de
futuros contra el activo subyacente.
 De arbitraje
 A continuación el detalle de los principales derivados:

i. Forward: Contrato mediante el cual se compra o vende un activo en un

momento futuro determinado y por un precio determinado. En contraste
con un spot contract, el contrato consiste en vender o comprar en el
mismo día, es decir, hoy.

ii. Futures: Es un contrato mediante el cual dos partes acuerdan comprar o

vender un activo en un momento determinado en el futuro, por un precio
determinado. A diferencia de un forward, estos contratos generalmente se
cotizan en la bolsa.

iii. Opciones: Estos son contratos que se cotizan en la bolsa o en el over-

the -counter market. Se divide en dos tipos: i.) Call option: Le confiere el
derecho al tenedor de comprar el activo subyacente en cierta fecha y a un
precio determinado; y ii.) Put option: Le confiere el derecho al tenedor de
vender el activo subyacente en cierta fecha y a un precio determinado.
b. Resolver los problemas 1.10, 1.11, y 1.12 (Pág. 16 del texto asignado).

i. Problema 1.10. El agricultor puede acortar 3 contratos que tienen 3

meses hasta el vencimiento. Si el precio del ganado disminuye, la
ganancia en el contrato de future compensará la pérdida en la venta del
ganado. Si el precio del ganado aumenta, la ganancia en la venta del
ganado se compensará con la pérdida en el contrato de future. A tales
efectos, se utilizan contratos de future como cobertura y, estos últimos,
cuentan con la ventaja de que pueden mitigar riesgos a bajo costo o sin
costo. La desventaja yace en que, en este caso en particular, el agricultor
no se beneficiará más de los movimientos favorables en los precios del
ganado.
 ii. Problema 1.11. La compañía minera puede estimar su producción
mensualmente. Por consiguiente, puede optar por una posición corta
(short position) con respecto a los contratos de futuros para garantizar el
precio del oro.

iii. Problema 1.12. El propietario de la opción ganará si el precio de la acción

está por encima de $ 52.50 en marzo. La opción se deberá ejercer en la
medida en que el precio de las acciones esté por encima de $ 50.00 en
marzo.
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 BIBLIOGRAFIA

1. https://es.wikipedia.org/wiki/Derivado_financiero