FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

SEMANA 7

Juan Carlos Espinoza Zarate

13-05-2023
Ingeniería Industrial
1.Para determinar si el VAN (Valor Actual Neto) del proyecto es positivo o negativo, se necesita realizar un
análisis financiero en base a los flujos de caja que se generarán durante el periodo de evaluación de 5 años.

Suponiendo que el proyecto tiene un costo inicial de inversión, el flujo de caja neto se puede calcular
restando el flujo de efectivo generado por el proyecto en cada año de los costos asociados al mismo. En
este caso, se asume que el proyecto generará flujos de efectivo positivos en cada uno de los 5 años de
evaluación.

El VAN se determina sumando los flujos de caja netos actualizados al valor presente utilizando la tasa de
descuento de 11,46%. Si el VAN es positivo, significa que el proyecto genera valor para el inversor, mientras
que, si es negativo, el proyecto está generando pérdidas.

Si se utiliza la TIR (Tasa Interna de Retorno) del proyecto, que se ha indicado como 11%, se puede inferir
que la tasa de descuento del proyecto es menor o igual a la TIR. Dado que la TIR es mayor que la tasa de
descuento del 11,46%, se puede concluir que el proyecto es rentable.

En consecuencia, si el VAN calculado es positivo, entonces se puede recomendar al inversionista que

invierta en el proyecto ya que se espera que genere ganancias y un retorno de inversión positivo. Sin
embargo, si el VAN es negativo, entonces se debería desaconsejar la inversión en el proyecto, ya que se
espera que genere pérdidas.

Sin embargo, dado que la TIR del proyecto es del 11%, que es mayor que la tasa de descuento del 11,46%,
se puede inferir que el VAN del proyecto es positivo, ya que la TIR indica que el proyecto generará una
rentabilidad positiva para el inversor.

Por lo tanto, en base a la información proporcionada, es razonable concluir que el VAN del proyecto es
probablemente positivo, pero se necesitaría realizar un análisis financiero más detallado para determinar
esto con certeza.

Proyecto de inversión Duración del proyecto

Inversión inicial
Flujos de caja anuales
Tasa de descuento requerida
TIR

Como no se proporciona información sobre la inversión inicial ni los flujos de caja anuales del proyecto, no
se puede calcular el VAN y determinar si es positivo o negativo. Sin embargo, se puede concluir que la TIR
del proyecto es del 11%, lo que significa que se espera que el proyecto genere un retorno anual del 11%
durante el período de evaluación de 5 años.

Al comparar la TIR del proyecto con la tasa de descuento requerida del 11.46%, se puede concluir que el
proyecto es marginalmente rentable. Por lo tanto, la decisión de invertir en el proyecto dependerá de otros
factores, como el riesgo y la disponibilidad de recursos. Se recomienda al inversionista considerar
cuidadosamente todos los factores relevantes antes de tomar una decisión de inversión informada.
Ejemplo para VAN Positivo:
Supongamos que un inversor está considerando la inversión en una máquina de fabricación que cuesta
$100,000 y tiene una vida útil de 5 años. La máquina generará flujos de efectivo anuales durante los
próximos cinco años que se detallan en el siguiente cuadro:

Año Flujo efectivo

1 $30.000
2 $35.000
3 $40.000
4 $45.000
5 $50.000

Si se usa una tasa de descuento del 10%, el VAN del proyecto se calcula de la siguiente manera:

VAN = -100,000 + (30,000 / (1+0.10) ^1) + (35,000 / (1+0.10) ^2) + (40,000 / (1+0.10) ^3) + (45,000 / (1+0.10)
^4) + (50,000 / (1+0.10) ^5)

VAN = $31,937.36

Como el VAN es positivo ($31,937.36), el proyecto es rentable y se espera que genere un retorno positivo
para el inversor. Por lo tanto, en este caso, se recomendaría invertir en el proyecto.

2. La TIR (Tasa Interna de Retorno) es una medida de rentabilidad que indica la tasa de rendimiento que se
espera obtener de una inversión a lo largo de su vida útil. Es una herramienta de decisión muy útil en el
análisis financiero de proyectos, ya que permite determinar si un proyecto generará ganancias o pérdidas,
y compararlo con otras opciones de inversión.

La TIR se calcula encontrando la tasa de descuento que hace que el valor presente neto (VPN) de los flujos
de caja futuros del proyecto sea igual a cero. Esto significa que la TIR indica la tasa de descuento a la cual
el proyecto genera un retorno igual al costo de capital.

Si la TIR del proyecto es mayor que la tasa de descuento utilizada para el análisis, entonces el proyecto es
rentable y se espera que genere una tasa de rendimiento positiva. Por otro lado, si la TIR es menor que la
tasa de descuento, entonces el proyecto no es rentable y se espera que genere pérdidas.

En resumen, la TIR es una herramienta importante de análisis financiero que permite evaluar la rentabilidad
de un proyecto de inversión, y compararlo con otras opciones de inversión. La información que entrega la
TIR es crítica en la toma de decisiones de inversión, ya que permite a los inversores determinar si un
proyecto es viable y si generará el retorno esperado en relación al costo de capital.
3. Sí, la TIR (Tasa Interna de Retorno) puede utilizarse como una herramienta de decisión en ausencia del
VAN (Valor Actual Neto) para evaluar la rentabilidad de un proyecto de inversión.

La TIR indica la tasa de rendimiento esperada de un proyecto, es decir, la tasa de descuento a la cual el flujo
de caja descontado se iguala a cero. Si la TIR es mayor que la tasa de descuento requerida para el proyecto,
entonces se espera que el proyecto sea rentable y genere un retorno positivo para el inversor.
Por lo tanto, si se compara la TIR del proyecto con la tasa de descuento requerida para el proyecto, se puede
tomar una decisión informada sobre la rentabilidad del proyecto. Si la TIR es mayor que la tasa de descuento
requerida, entonces el proyecto es viable y se espera que genere un retorno positivo para el inversor. Si la
TIR es menor que la tasa de descuento requerida, entonces el proyecto no es viable y no se espera que
genere un retorno positivo.

Es importante tener en cuenta que la TIR es una medida relativa de rentabilidad y no indica el valor absoluto
del proyecto, por lo que no proporciona información detallada sobre el monto de las ganancias o pérdidas
que se generarán a lo largo del tiempo. Por lo tanto, se recomienda utilizar la TIR en combinación con otras
herramientas de análisis financiero para tomar una decisión informada sobre la viabilidad de un proyecto
de inversión.

Ejemplo: Supongamos que una empresa está evaluando un proyecto de inversión en el cual se invierte
$100,000 al principio y se espera que genere flujos de caja anuales de $25,000 durante los próximos 5 años.
La tasa de descuento requerida para el proyecto es del 10%.

Para evaluar la rentabilidad del proyecto, se puede calcular la TIR mediante un proceso de prueba y error,
ajustando la tasa de descuento hasta que el valor presente neto (VPN) de los flujos de caja futuros sea igual
a cero. En este caso, la TIR del proyecto es del 18.11%.

Al comparar la TIR del proyecto (18.11%) con la tasa de descuento requerida (10%), se puede concluir que
el proyecto es viable y se espera que genere un retorno positivo para el inversor. Por lo tanto, en este caso,
se recomendaría invertir en el proyecto.

Es importante destacar que, en este ejemplo, no se ha utilizado el VAN para tomar una decisión, pero la TIR
ha proporcionado información suficiente para evaluar la rentabilidad del proyecto y tomar una decisión
informada.

Proyecto de inversión Inversión inicial

Flujo de caja anuales
Duración del proyecto
Tasa de descuento requerida

Para evaluar la rentabilidad del proyecto, se puede calcular la TIR mediante un proceso de prueba y error,
ajustando la tasa de descuento hasta que el valor presente neto (VPN) de los flujos de caja futuros sea igual
a cero. En este caso, la TIR del proyecto es del 18.11%.

Al comparar la TIR del proyecto (18.11%) con la tasa de descuento requerida (10%), se puede concluir que
el proyecto es viable y se espera que genere un retorno positivo para el inversor. Por lo tanto, en este caso,
se recomendaría invertir en el proyecto.

Es importante destacar que, en este ejemplo, no se ha utilizado el VAN para tomar una decisión, pero la TIR
ha proporcionado información suficiente para evaluar la rentabilidad del proyecto y tomar una decisión
informada.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
IACC 2023. FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS. FLUJO DE CAJA I, Semana 7