2.1 capitalización Compuesta.

Definición técnica. La capitalización compuesta es una operación financiera

que proyecta un capital a un período futuro, donde los intereses se van
acumulando al capital para los períodos subsiguientes.

En economía financiera, la capitalización compuesta tiene en cuenta (para la obtención

del rendimiento final) el capital aportado inicialmente, así como los intereses
generados en todo el tiempo.

De esta manera, el resultado no estará compuesto sólo de la aportación inicial y de los

intereses generados sobre éste, sino también los ganancias generadas como
consecuencia de la incorporación de los intereses al principal de manera acumulativa.

En este caso se puede decir que los intereses generan más intereses. Es por ello que
este tipo de capitalización se suele usar para operaciones superiores al año.

EJEMPLO. Imaginemos lo siguiente a modo de ejemplo:

Invertimos 10,000.00 pesos en un activo financiero a 5 años.

El producto da una rentabilidad simple anual del 5%.

Al final del primer año tendremos los 10,000.00 pesos depositados más el interés
generado ese año de unos 50.00 pesos. Al final del primer año tendremos entonces
10,050.00 pesos.

Para el cálculo del capital al final del segundo año el tipo de interés se estima sobre
esos 10,050.00 pesos y no sobre los 10,000.00 iniciales. Y esto se hará así
sucesivamente hasta el final de la operación. Es por esto por lo que se suele decir que
los intereses generan más intereses.

Fórmula de la capitalización compuesta

El valor final de un capital proyectado mediante capitalización compuesta se puede

obtener matemáticamente:

CF=CI*(1+i)ⁿ

Donde:

CF = Capital final.

CI = Capital inicial (Fondo inicial)

i = Tipo de interés anual (o costo de oportunidad)

n = plazo o tiempo expresado en años.

Como vemos, la generación de los intereses es de manera exponencial. Dado que el
término(1+i) está elevado al número de años de la operación (n). Por tanto, cuanto
mayor sea el número de años, el efecto de los intereses sobre el capital inicial será
mayor. Dado esto, la relación que existe entre el plazo y el capital final es una línea
exponencial. Es decir, a medida que se incremente el número de años, el capital final
se incrementará cada vez más.

Ejemplo capitalización compuesta

En el caso de la capitalización simple, consiste en aplicar en cualquier periodo el

interés dado sobre el principal, de forma que los intereses generados no se van
acumulando al capital.

Veamos un ejemplo sencillo para ver mucho mejor como actúa la capitalización
compuesta.

Consideremos una operación financiera con las siguientes características:

Invertimos 10,000.00 pesos en un producto financiero.

La operación generar un tipo de interés anual del 5%.

El plazo de la operación son 5 años.

El tipo de interés es capitalizado bajo capitalización compuesta.

Dada esta información queremos averiguar cuál será el capital o importe final después
de los cinco años. Pues solo tenemos que aplicar la fórmula matemática antes descrita:

Capital final = 10,000.00 · (1+0,05)5= 12,762.82 pesos.

Los intereses generados de la operación han sido 2,760.82 pesos. Ya que es la

diferencia entre el capital final y el inicial.

Ejercicio.

Depositamos en un banco 3000 pesos, a un interés compuesto del 3% anual ,

durante 5 años. ¿Cuál es capital final?

C0= Capital inicial= 3000 pesos.

C1= Capital al final del primer año= 3,000.00 + 3% de 3,000.00 = 3,000.00 +

0.03·3,000.00 = 3,000.00·(1+0.03) pesos.

C2= Capital al final del segundo año= 3,000.00·(1+0.03) + 3% de

3,000.00·(1+0.03)=3,000.00·(1+0.03) + 0.03·3,000.00·(1+0.03)=

= 3,000.00·(1 + 0.03)·(1+0.03)=3,000.00·(1+0.03)2 pesos.

C3=3,000.00·(1+0.03)2 + 0.03·3,000.00·(1+0.03)2 =3,000.00·(1+0.03)2 ·(1+0.03)=
3,000.00·(1+0.03)3 pesos.

C4=3,000.00·(1+0.03)4 pesos.

C5= 3,000.00·(1+0.03)5  = 3,477.82 pesos.

Ejercicios

 Ejercicio 1: Calcular el interés de un capital de 5’000,000.00 pesos. invertidos

durante un año y medio al 16%, aplicando capitalización simple y capitalización
compuesta.

SOLUCIÓN.

a) Aplicando la formula de capitalización simple: I = Co * i * t

Luego, I = 5’000,000.00 * 0.16 * 1.5

Luego, I = 1’200,000.00 pesos.

b) Aplicando la formula de capitalización compuesta: I = Co * (((1

+ i) ^ t) - 1)

Luego, I = 5’000,000.00 * (((1 + 0.16) ^ 1.5) - 1)

Luego, I = 5’000,000.00 * (1.249 - 1)

Luego, I = 1’245,000.00 pesos.

 Ejercicio 2: Hallar el equivalente del 16% anual en base: a) mensual; b)

cuatrimestral; c) semestral. Aplicando la formula de capitalización compuesta.

SOLUCIÓN.

Vamos a calcular los tipos equivalentes al 16% anual:

a) En base mensual: 1 + i = (1 + i12) ^ 12 (" i" es la tasa anual)

Luego, 1 + 0.16 = (1 + i12) ^ 12

Luego, (1.16) ^ 1/12 = 1 + i12

Luego, 1.0124 = 1 + i12

Luego, i12 = 0.0124

 b) En base cuatrimestral: 1 + i = (1 + i3) ^ 3 (" i" es la tasa
anual)

Luego, 1 + 0.16 = (1 + i3) ^ 3

Luego, (1.16) ^ 1/3 = 1 + i3

Luego, 1.0507 = 1 + i3

Luego, i3 = 0.0507

c) En base semestral: 1 + i = (1 + i2) ^ 2 (" i" es la tasa anual)

Luego, 1 + 0.16 = (1 + i2) ^ 2

Luego, (1.16) ^ 1/2 = 1 + i2

Luego, 1.0770 = 1 + i2

Luego, i2 = 0.0770

 Ejercicio 3: Se recibe un capital de 1 millón de pesos. dentro de 6 meses y otro

capital de 0.5 millones pesos. dentro de 9 meses. Ambos se invierten al 12%
anual. ¿Que importe se tendrá dentro de 1 año, aplicando capitalización
compuesta?.

SOLUCIÓN.

Tenemos que calcular el capital final de ambos importes dentro de

1 año y sumarlos

1er importe: Cf = Co + I

Calculamos los intereses I = Co * (((1 + i) ^ t) - 1)

Luego, I = 1’000,000.00 * (((1+0.12) ^ 0.5) - 1) (tipo y plazo en

base anual)

Luego, I = 58,301.00 pesos.

Luego, Cf = 1’000,000.00 + 58,301.00 = 1’058,301.00 pesos.

2do importe: Cf = Co + I

Calculamos los intereses I = Co * (((1 + i) ^ t) - 1)

 Luego, I = 500,000.00 * (((1+0.12) ^ 0.25) - 1) ( tipo y plazo en
base anual)

Luego, I = 14,369.00 pesos.

Luego, Cf = 500,000.00 + 14,369.00 = 514,369.00 pesos.

Ya podemos sumar los dos importe que tendremos dentro de 1 año

Asì, Ct = 1’058,301.00 + 514,369.00 = 1’572,670.00 pesos.

 Ejercicio 4: ¿Qué intereses serían mayor, los de un capital de 600,000.00

invertidos durante 6 meses al 15% anual, aplicando capitalización simple, o los
de un capital de 500,000.00 pesos. invertidos durante 8 meses al tipo del 16%
en capitalización compuesta ?

SOLUCIÓN.

a) En el 1°caso, aplicamos la fórmula de capitalización simple: I =

Co * i * t

Luego, I = 600,000.00 * 0.15 * 0.5 (tipo y plazo en base anual)

Luego, I = 45..000 pesos.

b) En el 2° caso, aplicamos capitalización compuesta: I = Co * (((1

+ i) ^ t) - 1)

Luego, I = 500,000.00 * (((1 + 0.16) ^ 0.66) - 1) ( tipo y plazo en

base anual)

Luego, I = 500,000.00 * (1.249 - 1)

Luego, I = 51,458.00 ptas.

Luego en la 2° opción los intereses son mayores.

 Ejercicio 5: ¿Si un capital de 1 millón de pesos genera unos intereses durante 6

meses de 150,000.00 pesos, qué tipo de interés se estaría aplicando si se
estuviera aplicando la capitalización simple ?, ¿y la capitalización compuesta ?.

SOLUCIÒN.

a) Aplicando la formula de capitalización simple: I = Co * i * t

 Luego, 150,000.00 = 1’000,000.00 * i * 0.5 (tipo y plazo en base
anual)

Luego, i = 150,000.00 / 500,000.00

Luego, i = 0.3

Por lo tanto, se está aplicando un tipo de interés anual del 30%

b) Aplicando la formula de capitalización compuesta: I = Co * (((1

+ i) ^ t) - 1)

Luego, 150,000.00 = 1’000,000.00 * (((1 + i) ^ 0.5) - 1)

Luego, 150.000 = 1’000,000.00 * ((1 + i) ^ 0.5) – 1’000,000.00

Luego, 1.150.000 = 1’000,000.00 * (((1 + i) ^ 0.5)

Luego, 1.150.000 / 1’000,000.00 = (1 + i) ^ 0.5

Luego, 1.15 = (1 + i) ^ 0.5 Luego, (1.15) ^ 2 = 1 + i

Luego, 1.322 = 1 + i

Luego, i = 0.322

Por lo tanto, se está aplicando un tipo de interés anual del

32,2%

2.2 Comparación entre las dos formas de capitalización.

La diferencia principal entre ambos tipos de capitalizaciones es que en la

capitalización compuesta los intereses sí que son productivos.

El capital inicial va generando una serie de intereses que se suman a ese

importe, con el objeto de generar nuevos rendimientos.

En la “capitalización simple” se cobran los intereses de forma periódica y no se

acumulan a la inversión. La cantidad que tenemos invertida es siempre la misma, al
contrario que en “la capitalización compuesta” que aumenta nuestro rendimiento, al
sumarle al principal, los intereses que vas obteniendo.

En el caso de la “capitalización compuesta”, obtendremos todas las ganancias al

final del periodo de la inversión, el principal más lo intereses generados y acumulados
en el periodo, mientras que en una capitalización simple iremos obteniendo los pagos
(intereses) periódicamente, sin que se incorporen al principal de la operación.
3.1 Descuento Simple y compuesto
Descuento simple (o comercial)

Descuento = Valor × tiempo × d
Si consideramos que:
C = M – D
Donde:
C es el capital líquido luego del descuento.
M es el monto o valor del cheque.
Y:
D = n × d × M
Donde:
d es la tasa de descuento.
n son las unidades de tiempo.
Al sustituir en la fórmula, vemos que:
C = M – n × d × M = M × (1 – n × d)
Por lo tanto:
Fórmula de descuento simple
C = M × (1 – n × d)

EJEMPLOS

I) Hallar el valor líquido de un cheque de USD 10.000 que vence dentro de 30 días
descontado al 4 % anual.

C= 10.000 x [1 – (4/12)] = USD 6667

II) Hallar el valor líquido de un conforme (un documento por el cual una persona se
compromete a abonar a otra una suma a una determinada fecha) de USD 6000 que paga un
5 % de interés y vence a los 3 meses si el tipo de descuento es del 6 %.

Primero determinamos el monto a descontar, que es la cantidad por pagar dentro de 3 meses
a interés simple.
Aplicamos la fórmula de interés simple: M = C × (1 + n × i) .

M = 6000 × [1 + (¼ × 0,05)] = 6075

La cantidad por pagar será de USD 6075. Ahora debemos descontar USD 6075 por 3 meses
al 6 %.

Utilizamos C = M × (1 – n × d).

Por lo tanto:

C = 6075 × [1 – (¼ × 0,06)] = USD 5,983.90

Descuento compuesto

La diferencia entre el monto a pagar y su valor actual, obtenido utilizado interés compuesto,
se conoce con el nombre de descuento compuesto. Este descuento se calcula hallando el
valor actual, que luego se le resta al monto a pagar al vencimiento.

D=M–C

D es el descuento.

M es el monto.

C es el capital o el valor actual.

D = M – M / (1+i)n

Y, al sustituir en la fórmula:

FÓRMULA: D = M x (1-Vn)

EJEMPLO

I) ¿Cuál es el descuento al 5 % de interés compuesto anual sobre un préstamo de USD

12,000.00 a pagar dentro de 5 años?

Utilizamos la fórmula anterior:

D= 12.000 x [1- 1/(1.05)5] = USD 2598

II) Una persona desea vender una casa de su propiedad, cuyo valor hoy es de USD 750.000,
y recibe dos ofertas: una de USD 500.000 al contado y USD 500.000 a pagar en 5 años, y
otra de USD 500.000 al contado y USD 1.000.000 a pagar en 10 años. Si se hipoteca la
propiedad por el saldo impago en ambas ofertas y la tasa de interés capitalizable es del 15
% anual: ¿cuál es la mejor oferta?

Debemos hallar los valores actuales de cada oferta y compararlos. Esto permite comparar
cifras valoradas en un mismo momento del tiempo.

Valor actual oferta n.º 1:

500.000 + 500.000/(1+0.15)5 = USD 748.588

Valor actual oferta n.º 2:

500.000 + 1.000.000 / (1+0.15)10 = USD 747.185

ES MÁS CONVENIENTE LA OFERTA N.º 1 POR TENER UN MAYOR VALOR

ACTUAL.

3.2 Descuento Racional

El descuento racional, también conocido como descuento real o matemático, es un

sistema de financiación utilizado por los empresas en el corto plazo. Es una forma de
obtener liquidez inmediata, al adelantar la entidad el dinero de las facturas pendientes
de cobrar.

El descuento racional, en otras palabras, es un método de financiación, mediante el

cual una entidad de crédito paga por adelantado una cuenta por cobrar

A cambio, el banco o la Empresa que “vende” sus facturas o créditos, se beneficia del
descuento al recibir recursos en efectivo, lo que lo convierte en beneficio.

El descuento racional puede ser aplicado no solo a una factura, sino también a un pagaré o
una letra de cambio.

Otro punto a tener en cuenta es que el descuento racional es un instrumento de financiación,

como decíamos, utilizado para el corto plazo. Es decir, las facturas descontadas vencen
en un plazo menor a 1 año.

Mediante esta operación, el poseedor de la factura se beneficia por adquirir liquidez

inmediata, mientras que el prestamista también se beneficia. Esto, porque, aunque hace un
pago hoy, a futuro recibirá un monto mayor, obteniendo un beneficio.

Fórmula del descuento racional

La fórmula para aplicar este tipo de descuento es la siguiente:

Cd = Co - (Co*d*t) / (1+(d*t))

Donde:

Cd = Capital descontado que se pagará al beneficiario de la factura.

Co = Capital en el tiempo 0.

d = Tasa de descuento que se aplica.

t = Periodo en el que recuperará el préstamo.

Descuento racional: Ejercicios

 Ejercicio 1: Calcular el descuento por anticipar un capital de 500,000.00 pesos. por 4

meses a un tipo de descuento del 12%; a ) aplicando el descuento racional, b) aplicando el
descuento comercial (o Simple).

 Ejercicio 2: Se ha descontado un capital de 1’000,000.00 pesos. por 3 meses, y los

intereses de descuento han ascendido a 40,000.00 pesos. Calcular el tipo de interés
aplicado (descuento racional).

 Ejercicio 3: Se descuentan 200,000.00 pesos. al 12% y los intereses de descuento

ascienden a 15,000.00 pesos. Calcular el plazo del descuento (descuento racional).

 Ejercicio 4: Los intereses de descuento de anticipar un capital por 8 meses, al 10%,

ascienden a 120,000.00 pesos. Calcular el importe del capital inicial (descuento racional).

 Ejercicio 5: Se descuentan 2’000,000.00 pesos. por un plazo de 4 meses, a un tipo del 10%
(descuento racional). Calcular que tipo habría que aplicar si se utilizara el descuento
comercial, para que el resultado fuera el mismo.

SOLUCIONES

Ejercicio 1:

a) Aplicando el descuento racional: D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t)

Luego, D = ( 500,000.00 * 0.12 * 0.333 ) / (1 + 0.12 * 0.333)
Luego, D = 19,212.00 pesos.
 b) Aplicando el descuento comercial: D = Co * d * t
Luego, D = 500,000.00 * 0.12 * 0.333
Luego, D = 19,980.00 pesos.

Ejercicio 2:
La formula aplicada ha sido D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t)
Luego, 40,000.00 = (1’000,000.00 * d *0.25 ) / (1 + d * 0.25)
Luego, 40,000.00 = (250,000.00 * d) / (1 + d * 0.25)
Luego, 40,000.00 + 10,000.00 * d = 250,000.00 * d
Luego, d = 40,000.00 / 240,000.00
Luego, d = 0.1666.
Por lo tanto, el tipo de descuento aplicado es el 16.66%

Ejercicio 3:
La formula aplicada ha sido D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t)
Luego, 15,000.00 = (200,000.00 * 0.12 * t ) / (1 + 0.12 * t)
Luego, 15,000.00 = (24,000.00 * t) / (1 + 0.12 * t)
Luego, 15,000.00 + 1,800.00 * t = 24,000.00 * t
Luego, t = 15,000.00 / 22,200.00
Luego, t = 0.67567
Por lo tanto, el plazo de descuento ha sido 0.67567 años, o lo que es
lo mismo, 8.1 meses.

Ejercicio 4:
La formula aplicada ha sido D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t)
Luego, 120,000.00 = (Co * 0.10 * 0.666 ) / (1 + 0.10 * 0.666)
Luego, 120,000.00 = (Co * 0.0666) / 1.06666
Luego, Co = 120,000.00 * 1.06666 / 0.0666
Luego, Co = 1’920,000.00 pesos.

Ejercicio 5:
Primero vamos a calcular a cuanto ascienden los intereses de descuento
aplicando la fórmula del descuento racional D = ( Co * d * t ) / (1 + d *
t)

Luego, D = ( 2’000,000.00 * 0.1 * 0.333 ) / (1 + 0.1 * 0.333)

Luego, D = 64,516.00 pesos.

Una vez calculado los intereses de descuento, tengo que ver que tipo
de interés tendría que aplicar en el descuento comercial para obtener el
mismo resultado.

La fórmula del descuento comercial D = Co * d * t

Luego, 64,516.00 = 2’000,000.00 * d * 0.333

Luego, d = 64,516.00 / 666,666.00

Luego, d = 0.096774

Por lo tanto, el tipo de interés que habría que aplicar en descuento

comercial sería el del 9.6774%.

Dado que, para un mismo tipo de interés, el importe de los intereses

del descuento comercial son mayores que los del racional. Para obtener
el mismo resultado, el tipo de interés del descuento comercial tendrá
que ser menor.