Economía Descriptiva

LAS CUENTAS
NACIONALES

Curso 2022
Las Cuentas Nacionales
¿Qué son?
Herramienta de descripción de la actividad económica

Producir y distribuir bienes para la

satisfacción de necesidades

Las Cuentas buscan describir LA PRODUCCIÓN, LA DISTRIBUCIÓN DEL

INGRESO, EL CONSUMO, LA ACUMULACIÓN Y LA RIQUEZA mostrando la
participación de los distintos ACTORES y sus INTERRELACIONES

Vamos a utilizar las Cuentas como un instrumento para focalizar

ordenada y secuencialmente los distintos aspectos de la vida
económica

Básicamente, el SCN es un sistema de reglas, instrumentos, procesos y

agentes que permiten describir la actividad económica
Actividad económica y procesos económicos

Producción

Generación
Acumulación del ingreso

Utilización Distribución
del ingreso del ingreso
Las Cuentas Nacionales

PROCESO QUE SE DESCRIBE TIPO DE CUENTA QUÉ REGISTRAN

• Producción de bs. y ss.
Producción
• Generación, distribución y
Generación del Ingreso redistribución del ingreso
CUENTAS
Distribución – • Utilización del ingreso como
CORRIENTES
redistribución del Ingreso Consumo Final
Utilización del Ingreso y
• Generación del ahorro
generación del ahorro

Acumulación y su CUENTAS DE • Variaciones de activos y pasivos

financiación ACUMULACIÓN • Variaciones del patrimonio
neto
• Sit. inicial y final de activos y
Situación patrimonial y su HOJAS DE pasivos
variación BALANCE • Sit. inicial y final del
patrimonio neto
Las Cuentas Nacionales
CUENTAS
CORRIENTES
Ponen foco en la
generación, distribución y
redistribución del ingreso y
en su utilización como
consumo final.
Nos permiten determinar el
AHORRO, que es un factor
clave de la acumulación
CUENTAS DE HOJAS DE
ACUMULACIÓN BALANCE
Analizan los diversos
Nos muestran la
componentes de las
situación de activos y
variaciones de activos y
pasivos de las distintas
pasivos de las distintas
unidades al principio y
unidades económicas
al final del período
contable, así como su
Nos permiten registrar las
patrimonio neto.
variaciones de patrimonio
neto
 Sistema de Cuentas Nacionales y su relación con otros sistemas estadísticos

Cuentas Económicas Integradas

Tipo de transacciones Cuentas de los Sectores Institucionales Saldo de la Cuenta

Soc.fi- Soc. no Resto del
MIP nancieras financieras Gobierno Hogares Mundo Total

Empleo, producción, consumo cuenta de producción

estadísticas intermedio valor agregado, PIB
de los Estadísticas fiscales
hogares impuestos producción, y de finanzas
(gasto, etc.) remuneraciones, generación del ingreso públicas,
ingreso mixto excedente de explotación estadísticas de
deuda

rentas, asignación y distribución de ingreso

transferencias corrientes ingreso disponible

gasto de consumo final utilización del ingreso ahorro

consumo final efectivo saldo corriente con el exterior

formación de capital cuenta capital

transferencias de capital préstamo neto
Estadísticas
monetarias y
flujos de activos y cuenta financiera financieras
pasivos préstamo neto

activos no financieros y hojas de balance

financieros y pasivos valor neto

Balanza de pagos
Las Cuentas CORRIENTES
…y además hay
una tercera fuente
de ingresos que
no proviene de la
participación
directa o indirecta
en el proceso de
producción:
Agentes pueden Pero también pueden
obtener ingreso por recibir ingresos por la Son las transferencias
participación directa posesión de activos monetarias recibidas y
otorgadas. (ej.
en la producción: que se utilizan para contribuciones a la
• RA fines productivos seguridad social, pagos
• T-S de jubilaciones)
intereses, renta,
• EEB
dividendos, utilidades…
Actividad económica y procesos económicos

#1 Producción
1. Las Cuentas Corrientes

a. La Cuenta de Producción

La diferencia entre la
El proceso de producción
Producción y el Consumo
se describe por los Intermedio es el Valor
productos que resultan de Agregado Bruto (VAB)
éste (Producción) y por los
que mide el valor creado
insumos que se utilizan en
por el agente productor.
el proceso (CI)
1. Las Cuentas Corrientes

a. La Cuenta de Producción

El Consumo de
El Valor Agregado Capital Fijo mide el
El Valor Neto surge de desgaste y
Agregado deducir al Valor obsolescencia normal
puede medirse o Agregado Bruto el de los medios de
bruto o neto Consumo de producción (activos
Capital Fijo fijos) utilizados en el
(CKF) proceso productivo.

VAB = Producción – CI VAN= Producción –

VAN= VAB – CKF CI – CKF
1. Las Cuentas Corrientes

RECUERDEN!!!!
No toda la producción del agente considerado constituye valor creado
por ese agente, ya que utiliza insumos (CI) que constituyen valor
creado por otros agentes.

Por ejemplo, en la producción de queso se ha empleado leche

como materia prima. La producción lechera proviene de la
actividad agropecuaria, y sólo el valor agregado en la etapa
industrial es valor creado por la industria láctea.
1. Las Cuentas Corrientes
El Valor Agregado es una medida del valor adicional creado en el
proceso de producción…

…entonces debería calcularse neto…

..ya que el CKF es el valor que los activos fijos van perdiendo y
traspasando a los productos que contribuyen a crear

El CKF no constituye valor adicional creado en el proceso productivo

Sin embargo, la estimación del CKF es compleja…

...por lo que el SCN acepta calcular el VAB o el VAN, según la
información disponible
1. Las Cuentas Corrientes

a. La Cuenta de Producción
• Su finalidad es describir cómo es el proceso de producción en el que
participa el agente productor correspondiente. O sea, el proceso
mediante el cuál los INSUMOS se transforman en PRODUCTO (bs. y ss.)
• Se construye desde la ÓPTICA DEL PRODUCTOR
• La podemos construir por Sector de Actividad o por Agente
Institucional

Cuenta de Producción Los datos que aparecerán en estas

cuentas se derivan del COU
USOS RECURSOS
Si es por ACTIVIDAD, el Gobierno
CI PRODUCCIÓN quedará incluido dentro de SERVICIOS
(son los
VAB
“ingresos”
CKF para el
Recordar:
VAN PRODUCTOR”)
VAB = Producción – CI
1. Las Cuentas Corrientes

a.i La Cuenta de Producción por ACTIVIDADES

IMPORTANTE
• Todos los datos que aparecen en estas cuentas se derivan
directamente del COU
• La actividad del Gobierno está incluida en el sector Servicios
(990 + 520)
1. Las Cuentas Corrientes

a.i La Cuenta de Producción por ACTIVIDADES

• Al sumar la PRODUCCIÓN de todos los sectores de actividad (855+1739+1510)

se tiene la PRODUCCIÓN total (PRODUCCIÓN = 4104).
• Cuando se suma el CI de todos los sectores (210+1199+500) se tiene el
Consumo Intermedio de toda la economía (CI total o Usos totales = 1909)
• Cuando se suma el VAB de todos los sectores (645+540+1010) se tiene el VAB
de toda la economía (VAB total = 2195).
1. Las Cuentas Corrientes

Para una actividad determinada se podría presentar la

información de su cuenta de producción en una cuenta
"T“, que es la FORMA MÁS SENCILLA de todas.

Ejemplo: actividad Agropecuaria

1. Las Cuentas Corrientes

a.ii La Cuenta de Producción por AGENTES INSTITUCIONALES

Las actividades agropecuaria, industrial

y de servicios (excepto las del Gobierno)
están organizadas en Sociedades.
Los Hogares son agentes cuyas
Para construir la actividades principales son consumir y
cuenta de brindar fuerza de trabajo. Por ende, no
producción por aparecerán con registros en la cuenta
sectores de producción.
institucionales, Se incorpora al agente institucional
se consideran Resto del Mundo. Se lo describe
los siguientes desde la perspectiva del Resto del
puntos: Mundo: las importaciones son
recursos y las exportaciones gastos.
La Cuenta de Producción por AGENTES INSTITUCIONALES
Las actividades agropecuaria, industrial y de servicios (excepto los
servicios del Gobierno), están organizadas en Sociedades

Al RM lo describimos desde su perspectiva: nuestras importaciones (M) son

sus Recursos / Ingresos y nuestras exportaciones (E) son sus Usos / Gastos.
Saldo de bienes y servicios con el exterior = M – E
Saldo de la balanza comercial = SBC = E – M
Saldo de bienes y servicios con el exterior = - SBC
La Cuenta de Producción por AGENTES INSTITUCIONALES

Producción del Gobierno= 520 um. Es producción que es

entregada a los consumidores sin cargo o a precios que no son
económicamente significativos.
Para estimarla, se computaron costos de producción: CI, CKF,
RA. Estas 520 unidades son el resultado de la suma de esos
costos de producción. El CI de este sector es de 100 unidades y
su VAB de 420 unidades.
La Cuenta de Producción por AGENTES INSTITUCIONALES

Con esto puedo analizar la generación de producción global de

la economía, desagregada por sectores institucionales:
De la producción total (4.104), 3.584 proviene de las Sociedades
y 520 del Gobierno.
Por su parte, las sociedades generan 1.755 unidades de VAB,
mientras que el gobierno aporta 420 unidades.
Actividad económica y procesos económicos

#1 Producción
#2
Generación
del ingreso
1. Las Cuentas Corrientes

b. La Cuenta de Generación del Ingreso

• Su finalidad es mostrar cómo, junto al proceso de producción, tuvo
lugar un proceso de generación del ingreso. Estos dos procesos se dan
de forma paralela
• También se construye desde la ÓPTICA DEL PRODUCTOR
• También la podemos construir por SECTOR INSTITUCIONAL o
por ACTIVIDAD
Cuenta de Generación del Ingreso
USOS RECURSOS
RA VAB
Imp-S VAB = RA + EEB + (T-S)
EEB
Las Cuentas Corrientes
b. La Cuenta de Generación del Ingreso
Junto con el proceso de
producción se generó
ingreso a través de la
participación de los
factores de producción y
del Gobierno
Como la cuenta se enfoca
desde la óptica del
productor, la generación
del ingreso se describe
como un costo para el
agente productor y no
como ingreso del agente
perceptor.
1. Las Cuentas Corrientes

b. La Cuenta de Generación del Ingreso

1.Remuneración
de asalariados
…recurso con el
que se hará 2. Excedente de
El Valor frente al pago de Explotación
los servicios de
Agregado los factores de 3.Impuestos
Bruto se producción y del menos subsidios
ubica como Gobierno a la producción
un recurso
para el Participación
productor… Participación
del trabajo
del agente
Participación
del Gobierno
empresarial
1. Las Cuentas Corrientes

b.i La Cuenta de Generación del Ingreso por ACTIVIDADES

Agro: recibe el saldo de la cuenta anterior (Valor Agregado Bruto = 645 um).
Ese Valor Agregado se descompone:
• Remuneración de Asalariados (225 unidades)
• Impuestos netos de subsidios sobre la producción (20 unidades)
• Excedente de Explotación Bruto (400 unidades).
Estos componentes constituyen un uso para la actividad agropecuaria.
Las Cuentas Corrientes

b.i La Cuenta de Generación del Ingreso por ACTIVIDADES

Recuerden que con
Gobierno el RA lo
tenemos desagregado
en tres componentes
(salario líquido+
Aportes personales +
Aportes patronales)

Nuevamente, los datos

son los mismos que
teníamos en el COU
1. Las Cuentas Corrientes

b.ii Cuenta de Generación del Ingreso por AGENTES INSTITUCIONALES

Las sociedades generaron un VAB = 1775

• RA = 625

• (I - S) sobre producción = 110

• EEB = 1040
1. Las Cuentas Corrientes

b.ii Cuenta de Generación del Ingreso por AGENTES INSTITUCIONALES

Si hacemos foco en la variable RA, podemos ver como se descompone entre los agentes (no
corresponde nada para el RM en esta cuenta)

Observación: Los componentes del VAB (RA, I-S, y

EEB) son ingresos generados internamente por la
acción de agentes productores residentes,
quienes sin embargo pueden utilizar factores de
producción provistos tanto por agentes residentes
como no residentes.
1. Las Cuentas Corrientes

b.ii Cuenta de Generación del Ingreso por AGENTES INSTITUCIONALES

Para el caso específico del Resto del Mundo, el ingreso está constituido
por el saldo de bienes y servicios con el exterior:
Sdo. Bienes y servicios con exterior = M - E (-SBC).
Las Cuentas Corrientes: producción y generación de ingreso
Cuenta de Producción
USOS RECURSOS
¿Cómo se
relacionan estas
Consumo Intermedio Producción dos cuentas
Valor Agregado Bruto corrientes?
Consumo de Capital
Fijo
Cuenta de Generación del Ingreso
Valor Agregado Neto
USOS RECURSOS
Remuneración de Asalariados
(RA)
Valor Agregado Bruto
Una le “pasa”
Impuestos – Subsidios (Imp - S)
el saldo a la
otra (de uso Excedente de Explotación
Bruto (EEB)
paso a recurso)
1. Las Cuentas Corrientes
Ya vimos el proceso de producción y el de la generación del ingreso (lo
vimos en el COU y ahora lo volvimos a ver en las dos primeras cuentas
del SCN)…
…Ahora, una vez generado el ingreso ocurren una serie de
hechos que hacen que éste se haga disponible para los agentes

En parte, ese proceso está ligado a la participación DIRECTA de los

agentes y en parte depende de la acción de agentes redistribuidores
de ingreso.

La Cuenta de Asignación y
#3 Distribución del Ingreso
1. Las Cuentas Corrientes
c. La Cuenta de Asignación y Distribución del Ingreso
• Luego de que el Ingreso ha sido generado, debemos ver como ese ingreso se
hace disponible para los agentes que lo van a utilizar para satisfacer sus
necesidades.
• Se construye desde la ÓPTICA DEL PERCEPTOR DEL INGRESO
• Sólo se construye por SECTOR INSTITUCIONAL Es un recurso o ingreso para
los productores (en el caso
Cuenta de Asignación y Distribución del Ingreso del Gob: EEB = CKF)

USOS RECURSOS Es un recurso o ingreso para los

TRABAJADORES (recurso para los
RPp EEB
HOGARES)
TRCp RA
(I-S) Es un recurso para el Gobierno
IDB RPr Recursos para los agentes propietarios de
TRCr TIERRAS, FONDO PRESTADOS (interés) ó
Propietarios de Empresas (utilidades)
IDB = RA + EEB + (I-S) + RPr - RPp + TRr - TRp No hay contrapartida
1. Las Cuentas Corrientes
Mecánica es levemente distinta: la cuenta de asignación del ingreso recibe de la de
generación del ingreso sus saldos: EEB / RA / (Imp – S):

• En realidad, las remuneraciones que se registran en esta cuenta son las recibidas por los
hogares ya sea pagadas por residentes o por el resto del mundo.
• En cambio en la cuenta de generación del ingreso se registran las remuneraciones de
asalariados pagadas por residentes a otros residentes y al resto del mundo.
• Por lo tanto, los montos de una y otra cuenta no necesariamente coinciden.
1. Las Cuentas
IngresoCorrientes
Primario - Ingreso Nacional
Si para cada agente institucional residente sumo34el EEB, RA, I-S y RPc y resto las RPp
obtengo el ingreso primario bruto de cada agente institucional i: IPBi
 Si para cada agente institucional residente sumo el EEB, RA, I-S y RPc
Este saldo de ingresos primarios es el saldo de ingresos distribuidos a cada agente institucional
y resto las RPp obtengo el ingreso primario bruto (IPBi) de cada
por su participación directa en el proceso de producción o por su posesión de activos que
agente
se utilizan institucional
para fines i.
productivos.
 Para toda la economía, la suma de los ingresos primarios brutos de
cada
Para toda agente institucional
la economía, es el ingreso
la suma de los ingresos primariosnacional bruto
brutos de cada (INB).
agente institucional es el
ingreso nación al bruto (INB). Σ IPBi = INB
• Σ IPBi = INB
Las 
rentas
Lasderentas
la propiedad (RP) pueden (RP)
de la propiedad implicar transacciones
pueden implicarentre agentes residentes
transacciones entreo
entre agentes
agentesresidentes y el resto
residentes del mundo.
o entre Si son
agentes entre residentes
residentes se “cancelan”
y el resto entre si.
del mundo. Si
son
Se define la entre residentes
Remuneración Netase
de“cancelan” entre si.(RX) como la suma de:
factores del exterior
• Se define entre
Diferencia la Remuneración
las RP cobradas porneta de factores
los agentes residentesdel exterior
al RM (RX)
y las pagadas por:
RX =residentes
• agentes RX c –al RX
RM. p = (RP cx – RP px) + (RA cx-RA px)
• Diferencia entre las RA cobradas por agentes residentes al RM y las pagadas a agentes
agentes noforma
Otra residentes.
de llegar
RX =al(RPcx – RPpx) + (RAcx-RApx)
INB = VAB + RX
INB
Otra forma de llegar al
INB = VAB + RX
INB
Economía Descriptiva
LasLas
1. Cuentas Corrientes
Cuentas Corrientes
La cuenta de asignación y distribución del ingreso considera también un tipo de
ingresos que no tiene vinculación con la participación de los agentes en la
producción, se trata de las Transferencias Corrientes TRC.
Las transferencias son transacciones sin contrapartida. Una unidad institucional
entrega a otra un bien o servicio o un activo, sin recibir a cambio ningún bien,
servicio o activo como contrapartida.

Las transferencias corrientes afectan directamente el nivel de ingreso disponible de

las unidades que las reciben e influyen en el consumo de bienes o servicios por parte
de esas unidades.

En esta versión simplificada, se considerarán dentro de las TRC:

 las contribuciones y prestaciones sociales - vinculadas a los sistemas de Seguridad

Social
 otras transferencias corrientes (donaciones, remesas, etc.)
1. Las Cuentas
IngresoCorrientes
Primario - Ingreso Nacional
Si para cada agente institucional residente sumo a su saldo de ingreso primario las TRCr y
36
resto las TRCe, obtengo el ingreso disponible bruto del agente i: IDBi
 Si para cada agente institucional residente
IDBi = IPBi + TRCi sumo
r – TRCi el EEB, secundaria
e Distribución RA, I-S ydelRPc
y resto las RPp obtengo el ingreso primarioingreso bruto (IPBi) de cada
El ingreso disponible, se define como el monto máximo que una unidad puede permitirse
agente institucional i.
gastar en bienes y servicios de consumo final, durante el período contable, sin tener que
 Para
reducir todaliquidar
su dinero, la economía, la suma
otros activos de los sus
o incrementar ingresos
pasivos. primarios brutos de
cada agente institucional es el ingreso nacional bruto (INB).
•
Para toda Σ IPBi
la economía, = INB
la suma de los ingresos disponibles de los agentes residentes
 Las el
constituye rentas
ingresode la propiedad
nacional disponible(RP)
bruto:pueden
Σ IDBi=implicar
INDB transacciones entre
agentes residentes o entre agentes residentes y el resto del mundo. Si
Como son
las transferencias efectuadas
entre residentes entre agentes
se “cancelan” residentes
entre si. se compensan entre sí, quedan
las transferencias corrientes recibidas y enviadas con el resto del mundo:
 Se define la Remuneración neta de factores del exterior (RX) :
INDB = INB + TRCX r – TRCX e
• RX = RX c – RX p = (RP cx – RP px) + (RA cx-RA px)

Otra forma de llegar al

Otra forma de llegar al
INB INDB =INB
VAB +=RX
VAB + RX
+ TRNC
INDB
Economía Descriptiva
1. Las Cuentas Corrientes
RECORDAR que la Cuenta de asignación y distribución del ingreso para el agente
institucional Resto del Mundo, se arma con la óptica del Resto del Mundo.
• Los pagos de la economía por servicios de factores productivos -remuneración de
asalariados y rentas de la propiedad (RXp)- serán RECURSOS del Resto del Mundo.
• Las transferencias corrientes enviadas por la economía hacia este agente (TRCxe),
también serán un RECURSO del Resto del Mundo.
• Los cobros de la economía por servicios de factores productivos (RXc) serán USOS para el
Resto del Mundo.
• Asimismo, las transferencias corrientes recibidas por la economía (TRCxr), serán un USO
para el RM.
Se obtiene así el saldo corriente con el exterior (SCE) agregando al Saldo de bienes y
servicios con el RM, servicios de factores productivos y transferencias corrientes:
SCE = M - E + RXp + TRCXe - RXc - TRCXr
SCE = Saldo en bienes y servicios con exterior - RX - TRNCx
Si definiéramos este saldo del punto de vista de la economía se obtiene, como se
verá más adelante, el saldo de la Balanza de Pagos.
SBP = - SCE = E - M + RX + TRNCx
1. Las Cuentas Corrientes
c. Las Cuenta de Asignación y Distribución del Ingreso

Hogares
RA 1025 • Renta de la tierra
Rentas 50 • Dividendos percibidos por acciones de empresas
• Intereses percibidos por activos financieros (depósitos)
Ingreso Primario 1075
1. Las Cuentas Corrientes
c. Las Cuenta de Asignación y Distribución del Ingreso

Hogares Para pasar al Ingreso

Disponible hay que Ingreso Primario 1075
RA 1025 + Prestaciones (jub y pen) 200
considerar a las
Rentas 50 - Contribuciones (aportes) -150
TRC (distribución
secundaria del
Ingreso Primario 1075 Ingreso) Ingreso disponible 1125
1. Las Cuentas Corrientes
c. Las Cuenta de Asignación y Distribución del Ingreso

Gobierno Para pasar al Ingreso

Ingreso primario 90
Disponible hay que
EEB 20 + Contribuciones 150
considerar a las
Imp-Sub 110 +Otras transferencias ctes. 30
TRC (distribución
- Prestaciones -200
RPp -40 secundaria del
Ingreso Primario 90 Ingreso) Ingreso Disponible 70
1. Las Cuentas Corrientes
Hogares
Ingreso Primario 1075 Hogares reciben un monto mayor
+ Prestaciones (jub y pen) 200 de transferencias que las que
- Contribuciones (aportes) 150 pagan, logrando de ese modo que
su ingreso disponible sea mayor
Ingreso disponible 1125 que su ingreso primario

Gobierno
El Ingreso disponible del gobierno
Ingreso primario 90
será menor que su ingreso
Contribuciones 150
primario ya que este agente
Otras transferencias ctes. 30 efectúa transferencias corrientes
Prestaciones -200 por 200 mientras que recibe
Ingreso Disponible 70 solamente 180.
1. Las Cuentas Corrientes
c. Las Cuenta de Asignación y Distribución del Ingreso

Saldo de bienes y servicios 260

Resto del Rentas de la propiedad pagadas al resto del mundo 25
Mundo Rentas de la propiedad pagadas por el resto del mundo -20
Transf. corrientes efectuadas por el resto del mundo -20

Saldo corriente con el exterior 245

1. Las Cuentas Corrientes

d. Las Cuenta de Utilización del Ingreso Disponible

• Su propósito es mostrar cómo cada sector institucional, y la economía en
su conjunto, asignaron el Ingreso Disponible al CONSUMO y al AHORRO
• Se construye desde la ÓPTICA DEL CONSUMIDOR
• Sólo se construye por SECTOR INSTITUCIONAL

Cuenta de Utilización del Ingreso

Comprende todas las transacciones de
consumo final de bienes y servicios que USOS RECURSOS
son aplicados a la satisfacción DIRECTA GCF IDB
de necesidades de CONSUMO (será
relevante, entonces, para el GOBIERNO y AB
para los HOGARES).

IDB = GCF + AB
1. Las Cuentas Corrientes

d. Las Cuenta de Utilización del Ingreso Disponible

IDB Soc.= AB Soc.

• En el sistema solo Gobierno y Hogares realizan operaciones de

consumo final. Por eso, esta cuenta será relevante principalmente
para estos sectores institucionales.
• En las Sociedades, su ingreso disponible será equivalente al ahorro
que realizan. Y para el RM, su SCE desempeña una función
descriptiva similar a la del ahorro.
1. Las Cuentas Corrientes

Para la economía global :

INDB = GCF + AB = GCFG + GCFH + AB

2210 = 1550 + 660 = 1030 + 520 + 660

Con: GCF = gasto de consumo final
GCFG = gasto de consumo final del Gobierno
GCFH = gasto de consumo final de Hogares
AB = ahorro bruto

• El Ingreso Nacional Disponible (Bruto o neto) es equivalente a la suma del Gasto de

Consumo Final más el Ahorro (Bruto o neto).

• O también, el Ingreso Nacional Disponible (Bruto o neto) es equivalente a la suma del

Gasto de Consumo Final del Gobierno más el Gasto de Consumo Final de los hogares más
el Ahorro (Bruto o neto).
Las Cuentas Nacionales

PROCESO QUE SE DESCRIBE TIPO DE CUENTA QUÉ REGISTRAN

CUENTAS DE • Variaciones de activos y pasivos

Acumulación y su
financiación ACUMULACIÓN • Variaciones del patrimonio neto

• Sit. Inicial y final de activos y

Situación patrimonial y su HOJAS DE pasivos
variación BALANCE • Sit. Inicial y final del patrimonio
neto
2. Las Cuentas de ACUMULACIÓN

• Estas Cuentas describen la utilización de ese

ahorro en acumulación y el proceso de
financiación de la misma.
• Existen dos cuentas de acumulación:

1. La cuenta Capital

2. La cuenta Financiera
2.a. La Cuenta de CAPITAL
• Describe la variación patrimonial que se deriva del hecho de no consumir
en el período todo el valor económico que en él se ha creado
• Se construye desde la ÓPTICA DEL INVERSOR

Cuenta de Capital
Es el valor total de las USOS RECURSOS Principal fuente
adquisiciones menos
de
disposiciones de activos fijos FBKF AB financiamiento
efectuadas por el productor Transferencias de
VE de la
Capital recibidas (+) acumulación de
PRN Transferencias de capital
Es la variable que se obtiene Capital efectuadas (-)
como saldo.
PRN = AB + TRKr – TRKe - FBK Son otra fuente de financiamiento por la cuál se otorga la
propiedad de un activo sin que exista contrapartida.
Ejemplo:
• Donaciones de Maquinarias
• Transferencias de dinero que se aplican a la adquisición de
bienes de capital fijos
• Condonaciones de deuda
Sociedades genera un ahorro bruto (contabilizado en la cuenta de utilización del ingreso) de
1015 um: es un recurso para financiar la acumulación (va a la derecha).
No es el único recurso con que cuenta: recibió transferencias de capital por 15 um
(ejemplo: donación de maquinaria efectuada por RM a empresas residentes).
Lado izquierdo (usos): el sector realizó una FBKF = 500 um y una VE = 150 um.
Los usos totalizaron así 650 unidades.

Entonces: como sus recursos totalizaron 1030 unidades y sus usos 650, las sociedades tuvieron
capacidad para financiar a los demás sectores por 380 um >> su PRN es positivo = 380 um.
2.a. La Cuenta de CAPITAL

• PRN > 0 significa que el monto de las fuentes de

financiamiento (AB + TRKr en forma neta) superan las
adquisiciones netas de activos no financieros. Un
agente con PRN > 0 puede prestárselo a otros
agentes institucionales.

• El saldo contable de esta cuenta será idéntico al

saldo contable de la CUENTA FINANCIERA y el
desbalance entre recursos y usos reales se traducirá
en transacciones financieras que traspasan esos
recursos entre los distintos agentes. O sea, conectan
agentes superavitarios con superavitarios
2.b. La Cuenta FINANCIERA
• Describe el proceso de financiamiento de la acumulación global y por agentes: las
transacciones de instrumentos financieros, o sea, aquellas que traspasan fondos
entre agentes haciendo posible la acumulación.
• Lo que muestra es como los sectores y la economía pudieron efectuar su FBK, más
allá de su generación de recursos finales (AB + TRK)
Cuenta Financiera
USOS RECURSOS
Préstamo Neto

Adquisición neta de activos financieros Emisión neta de pasivos

Dinero legal y depósitos Dinero legal y depósitos

Valores distintos de acciones Valores distintos de acciones
Préstamos y crédito comercial Préstamos y crédito comercial
Acciones y otras participaciones de capital Acciones y otras participaciones de capital

PRN = Var. Activos Financieros - Var. Pasivos

2.b. La Cuenta FINANCIERA

Transacciones financieras son aquellas que se refieren a la

creación, extinción y en general, al traspaso de propiedad de
INSTRUMENTOS FINANCIEROS entre agentes

Acuerdos entre agentes que generan,

simultáneamente, derechos para unas unidades
(activos) y obligaciones para otras (pasivos)

a) Otorga al acreedor el derecho a recibir uno o varios pagos

del deudor en las condiciones establecidas en el contrato.

b) Especifica ciertos derechos y obligaciones entre las partes

Clasificación de los activos financieros y pasivos
1. Dinero legal y depósitos
Incluye los billetes y monedas emitidos por las autoridades monetarias, y todos los depósitos en
las instituciones financieras.

2. Valores distintos de acciones

Incluye todos los títulos emitidos ya sea por el Gobierno (bonos, letras, etc.) como por otros
sectores institucionales, ya sean públicos o privados (obligaciones negociables, obligaciones
hipotecarias, etc.), que dan al poseedor el derecho incondicional de recibir una cantidad fija
declarada en una fecha determinada, y el derecho a percibir una serie de pagos por concepto de
intereses, ya sea en períodos sucesivos o al rescate.

3. Préstamos y crédito comercial

Los préstamos son instrumentos que permiten el traspaso de fondos del acreedor hacia el
deudor, quien se obliga a reembolsar los mismos en un plazo estipulado y a pagar los intereses
correspondientes.
Crédito comercial comprende los créditos y anticipos comerciales.

4. Acciones y participaciones de capital

Comprende los derechos de propiedad sobre las empresas constituidas o no en sociedad. Estos
derechos se refieren a la participación en el capital social y a la consiguiente renta derivada del
funcionamiento de la empresa.
Gobierno General: viene con endeudamiento neto que hay que financiar 705 um (PRN = -705).

La emisión neta de pasivos que efectuó el Gobierno fue de 705 unidades (a la derecha del
cuadro), mientras no adquirió activos financieros.

Los instrumentos financieros que constituyeron principales fuentes de financiamiento para el

Gobierno (del lado derecho de la cuenta) fueron:

Bonos registrados en valores distintos de acciones (440 unidades) y préstamos (265 unidades).
Los Bonos fueron adquiridos por las sociedades (350 unidades), los hogares (60 unidades) y el
resto del mundo (30 unidades). Los préstamos y crédito comercial fueron otorgados
íntegramente por el Resto del Mundo (265 unidades).
Hogares

Venían con capacidad de financiamiento de 95 (PRN = 95)

• Depositaron parte de esos fondos (Depósitos= 10)
• Adquirieron bonos del Gobierno (Valores= 60)
• Compraron acciones de las Sociedades (Acciones =25).
Sociedades
Tenían capacidad de financiamiento de 380 (PRN =380)

Además emitieron pasivos en forma neta por 100:

• Acciones por 80
• Recibieron fondos por depósitos por 20
Entonces, su capacidad de financiamiento total fue de 480.
Su aumento neto de activos (uso de dicha capacidad de financiamiento) se
empleó efectuando un depósito por 10, adquiriendo bonos al Gobierno por
350, y acciones por 120.