Evaluación del Riesgo Crediticio II:

Gestión del Riesgo de

sobreendeudamiento, Riesgo
Cambiario Crediticio (RCC).
SESIONES: 7,8
 RAZONES DE RENTABILIDAD
• Rentabilidad en relación con las ventas
Utilidad Bruta/Ventas
Utilidad Neta /Ventas

• Rentabilidad del Patrimonio (ROE): Utilidad Neta/Patrimonio

• Rentabilidad Operativa (ROI): UAII/Activos

• Rentabilidad sobre los Activos (ROA): Utilidad Neta/Activos

2
 CONCLUSIONES
• Un buen análisis financiero debe incluir los siguientes pasos:
• Vital saber liquidez de la Empresa, evita quiebras
• Análisis del flujo de Caja, de efectivo y de fondos
• Estructura del Patrimonio de la Empresa y su solvencia a largo plazo
• ROE: Rendimiento de la inversión
• ROA: Utilización de activos
• Utilidades en el tiempo.

3
ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS Y METODIZACION
LAS CUENTAS ANUALES

Balance General
Cuenta de ganancias y pérdidas
Estado de cambio del patrimonio neto
Flujo de fondos (Efectivo)
 • El Balance General y los otros EE.FF.
Estado
 
de Flujos de 31 Diciembre   31 Diciembre
 
Fondos 2017 2016   2017 2016
ACTIVO PASIVO  
Estado
 
de movimiento
   
del Patrimonio Neto
Activo Corriente     Pasivo Corriente    
Efectivo 3,445 1,553 Remuneraciones por pagar 3,617 3,548
Valores Negociables 699 171 Tributos por pagar 3,280 2,678
Cuentas por cobrar 5,125 5,057 Proveedores por pagar 3,015 2,405
Inventarios 3,422 3,745 Porción corriente deuda LP 2,604 2,909
Gastos diferidos 3,162 2,362 Total pasivo corriente 12,516 11,540
Otros activos corrientes 750 743 Deuda a Largo Plazo 3,089 2,633
Total activos corriente 16,603 13,631 Otros pasivos 4,994 2,433
      Total Pasivo 20,599 16,606
Activo Fijo, neto 9,246 10,049 PATRIMONIO    
Otros activos 11,578 5,148 Capital Social 1,838 1,804
      Reservas 3,154 270
Estado de  Resultados (Ganancias     Resultados acumulados 9,064 8,254
 
y Pérdidas)     Resultado del ejercicio 2,772 1,894
      Total Patrimonio 16,828 12,222
Total Activos 37,427 28,828 Total Pasivo y Patrimonio 37,427 28,828
 METODOLOGIAS DE ANALISIS
FINANCIERO

Análisis Horizontal
Análisis Vertical
Ratios o Razones Financieras
Flujo de Caja
 RECORDANDO
ANALISIS DE RATIOS O RAZONES
FINANCIERAS
• Ratios de liquidez: Capacidad de la empresa para atender obligaciones
de corto plazo.

• Ratios de gestión: Eficiencia en el uso de recursos en las actividades

críticas de la empresa.

• Ratios de rentabilidad: Eficiencia en el uso de recursos propios.

• Ratios de apalancamiento: Razonabilidad en el uso de las deudas por

pate de la Empresa. .

8
Enfoques Análisis de Balances

ANÁLISIS FORMAL: enfoque jurídico-contable

ANÁLISIS PATRIMONIAL: enfoque estructura
Balance
ANÁLISIS FINANCIERO: enfoque capacidad
pago deudas
ANÁLISIS ECONÓMICO: enfoque capacidad
generación recursos.
 ANÁLISIS PATRIMONIAL

LA SOLIDEZ PATRIMONIAL

Se mide a través de dos indicadores:

• El equilibrio patrimonial del Balance

• El endeudamiento
RATIOS DE APALANCAMIENTO
ENDEUDAMIENTO

PASIVO TOTAL
E=
FONDOS PROPIOS

E=1 Bajo endeudamiento

E=2 Medio / Alto
E=3 Alto
 EQUILIBRIO PATRIMONIAL

Una imagen de solidez sería la siguiente:

PASIVO C/P
ACTIVO CTE
PASIVO L/P
ACTIVO FIJO
PATRIMONIO

Se debe cumplir:
PATRIMONIO + PASIVO L/P > ACTIVO FIJO NETO
 SITUACIÓN DE ESTABILIDAD FINANCIERA I

MÁXIMA SITUACIÓN
ESTABILIDAD NORMAL
ACTIVO PASIVO
ACTIVO CTE C/P
CTE PATRIMONIO PASIVO
ACTIVO L/P
ACTIVO
FIJO FIJO PATRIMONIO
SITUACIÓN DE ESTABILIDAD FINANCIERA II

INESTABILIDAD O SITUACIÓN DE
SUSPENSIÓN DE PAGOS QUIEBRA

PASIVO ACTIVO PASIVO

ACTIVO C/P REAL C/P
REAL PASIVO PASIVO
L/P ACTIVO L/P
ACTIVO FICTICIO
PATRIMONIO PATRIMONIO
FICTICIO
 ANÁLISIS FINANCIERO
RATIOS DE LIQUIDEZ

MEDIDA DE LA SOLVENCIA:

CAPITAL DE TRABAJO

ACTIVO CORRIENTE - PASIVO A CORRIENTE = CAPITAL DE TRABAJO

 RECORDEMOS : RAZONES DE RENTABILIDAD

• Rentabilidad del Patrimonio (ROE) : Utilidad Neta/Patrimonio

• Rentabilidad Operativa (ROI) : UAII/Activos

• Rentabilidad sobre los Activos (ROA) : Utilidad Neta/Activos

16
 ANÁLISIS ECONÓMICO
BAIT (Utilidad antes de Inter. e Imp.)*
RENTABILIDAD
ECONÓMICA =
ACTIVO TOTAL NETO
(ROA)

Este ratio lo podemos descomponer:

BAIT Ventas Netas
ROA = X
Ventas Netas Activo Total Neto

MARGEN VENTAS ROTACIÓN ACTIVO

BAIT = U. Op.
 ANÁLISIS ECONÓMICO

RENTABILIDAD Utilidad Operativa

ECONÓMICA =
(ROA) Activo Total Neto

Este ratio lo podemos descomponer:

U.O. U.O. Ventas Netas
= X
Activo Total Neto Venta Netas Activo Total Neto

MARGEN VENTAS ROTACIÓN ACTIVO

 ANÁLISIS ECONÓMICO

RENTABILIDAD
Utilidad Neta
FINANCIERA =
(ROE) Patrimonio *

* Sería preferible Patrimonio promedio

 EFECTO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

UN VENTAS ACT. TOTAL NTO

ROE = X X
VENTAS ACT. TOTAL NTO FONDOS PROPIOS

MARGEN ROTACIÓN APALANCAMIENTO

VENTAS ACTIVOS

Apalancamiento positivo: ROE >ROA

ROA > i

Apalancamiento negativo: ROA > ROE

 RATIOS DE GESTION
CÁLCULO DE DIAS PROMEDIO

Días Promedio de Inventario = Inventario x 360

Costo de Venta

Cuentas por Cobrar

Días Promedio de cobranza = x 360
Ventas

Cuentas por Pagar

Días Promedio de Proveedores = x 360
Compras
 DIAS PROMEDIO DE INVENTARIOS

BALANCE GENERAL 2017

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

CAJA 100 BANCOS 145

CUENTAS POR COBRAR 245 PROVEEDORES 300
INVENTARIO 200 OTRAS CUENTAS POR PAGAR 50
CARGAS DIFERIDAS 50 DEUDAS LARGO PLAZO 200
ACTIVOS FIJOS 500 PATRIMONIO 400
Inventarios x 360
TOTAL 1,095 1,095

= 60 Días
Costo de Ventas ESTADO DE SITUACION 2017

VENTAS 2,205
COSTO DE VENTAS 1,200
UTILIDAD BRUTA 1,005
GASTOS ADMINISTRATIVOS 300
UTILIDAD OPERATIVA 705
GASTOS FINANICEROS 50
UTILIDAD ANTES DE IMPTOS 655
IMPUESTOS 197
UTILIDAD NETA 459
 DIAS PROMEDIO DE COBRANZAS

BALANCE GENERAL 2017

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

CAJA 100 BANCOS 145

CUENTAS POR COBRAR 245 PROVEEDORES 300
INVENTARIO 200 OTRAS CUENTAS POR PAGAR 50
CARGAS DIFERIDAS 50 DEUDAS LARGO PLAZO 200
ACTIVOS FIJOS 500 PATRIMONIO 400
Cuentas por
TOTAL 1,095 1,095
cobrar x 360
= 40 Días
Ventas ESTADO DE SITUACION 2017

VENTAS 2,205
COSTO DE VENTAS 1,200
UTILIDAD BRUTA 1,005
GASTOS ADMINISTRATIVOS 300
UTILIDAD OPERATIVA 705
GASTOS FINANICEROS 50
UTILIDAD ANTES DE IMPTOS 655
IMPUESTOS 197
UTILIDAD NETA 459
 DIAS PROMEDIO DE PROVEEDORES

BALANCE GENERAL 2017

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

CAJA 100 BANCOS 145

CUENTAS POR COBRAR 245 PROVEEDORES 300
INVENTARIO 200 OTRAS CUENTAS POR PAGAR 50
CARGAS DIFERIDAS 50 DEUDAS LARGO PLAZO 200
ACTIVOS FIJOS 500 PATRIMONIO 400
Cuentas por
TOTAL 1,095 1,095
Pagar x 360
= 120 Días
Compras
ESTADO DE SITUACION 2017

VENTAS 2,205
COSTO DE VENTAS 1,200
UTILIDAD BRUTA 1,005
GASTOS ADMINISTRATIVOS 300
UTILIDAD OPERATIVA 705
GASTOS FINANICEROS 50
UTILIDAD ANTES DE IMPTOS 655
IMPUESTOS 197
UTILIDAD NETA 459

COMPRAS 900
CICLO OPERATIVO, CICLO DE
EFECTIVO
FLUJO DE CAJA
METODOLOGIAS
 Ciclo de Efectivo o Ciclo Financiero
También denominado necesidad operativa de fondos o ciclo de efectivo, es
el plazo requerido para financiar el proceso productivo (capital de trabajo)
sin considerar el crédito del proveedor.
 CICLO DE OPERACIÓN DE UN NEGOCIO

Local Crédito Crédito Local

Transformación en
Compra MP PP PT Venta
Cobranza

Externa Contado Contado Externa

 CICLO DE EFECTIVO O FINANCIERO

Inventario Inventario
comprado 60 días vendido 40 días
Periodo de inventario Periodo de CxC

Periodo de CXP Ciclo de efectivo 80 días

20 días
Efectivo pagado por el inventario Efectivo
recibido

Ciclo operativo 100 días

 CICLO DE EFECTIVO O FINANCIERO

60 días 40 días 20 días 80 días

DIAS PROMEDIO DE DIAS PROMEDIO DE DIAS PROMEDIO DE
INVENTARIOS COBRANZA PROVEEDORES

SE REQUIEREN DE 80 DÍAS ADICIONALES PARA FINANCIAR LOS INVENTARIOS

 EJERCICIO
1.- Cuantos días será el ciclo de efectivo de una empresa que
tiene un Ciclo operativo de 120 días y cuyos periodos promedio
de Inventario es 80 días, y Cuentas por pagar 30 días.
Para tal efecto favor:
a) Llenar el cuadro siguiente y
b) Calcular el ciclo de efectivo
 EJERCICIO
Inventario Inventario
comprado … días vendido .. días
Periodo de…… Periodo de ….

Periodo de … Ciclo de …… … días

… días
Efectivo pagado por el inventario Efectivo
recibido

Ciclo …… …. días
 EJERCICIO
Inventario Inventario
comprado 80… días vendido 40.. días
Periodo de…inventario Periodo de C
….xC

Periodo de cxp Ciclo de efectivo……90 días

30 días
Efectivo pagado por el inventario Efectivo
recibido

Ciclo operativo 120 días

 EJERCICIO
• En el mismo cuadro anterior indicar que acciones podemos
realizar para disminuir el ciclo de efectivo, indicar la
propuesta correcta:
a) Incrementar pp de C x C
b) Disminuir pp de Inventarios
c) Disminuir pp de C x P
d) Todos ellos
e) Ninguno de ellos
 EJERCICIO
• En el mismo cuadro anterior indicar que acciones podemos
realizar para disminuir el ciclo de efectivo, indicar la
propuesta correcta:
a) Incrementar pp de C x C
b) Disminuir pp de Inventarios
c) Disminuir pp de C x P
d) Todos ellos
e) Ninguno de ellos
 Estados de Flujo de Efectivo

- Estado de Flujo de Efectivo (Flujo de Fondos)

- Flujo de Caja
 Estados de Flujo de Efectivo

Estado de Flujo de Efectivo

- Es un EE.FF. que nos muestra los Ingresos y Egresos de Efectivo en

un período, es decir nos indica el origen y el destino de los flujo de
efectivo de la empresa, pero los clasifica por actividad.

- Es histórico, real.

- Lo elabora el área de contabilidad.

 Estados de Flujo de Efectivo
Estado de Flujo de Efectivo del 2015
Saldo inicial del 01/01/15
I) Actividad de Operación
Ingresos de efectivo
Egresos de efectivo
II) Actividad de Inversión
Ingresos de efectivo
Egresos de efectivo
III) Actividad de Financiamiento
Ingresos de efectivo
Egresos de efectivo
Saldo final al 31/12/15
 Estados de Flujo de Efectivo
Flujo de Caja

- Es una herramienta financiera que nos presenta los ingresos y

egresos esperados de efectivo para un período
- Es proyectado.
- Lo elabora el área de finanzas (tesorería)
- Se elaboran varios flujos de caja:
Flujo de caja Diario – Horizonte a 1 mes
Flujo de caja Semanal – Horizonte a 3 meses
Flujo de caja Mensual – Horizonte a 12 meses
 Estados de Flujo de Efectivo
Flujo de Caja de Nov 2017-Nov 2018

Dic Ene Feb

Ingresos
Egresos
Flujo Neto
+ Saldo Inicial
Flujo de Caja Operativo
+ (-) Financiamiento
Saldo Final
Saldo Acumulado
 Flujo de caja
Es la proyección de ingresos y egresos de efectivo y el saldo neto de liquidez. No incluye la
depreciación. Los supuestos utilizados deben ser de los más reales.

Flujo de caja ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SET OCT NOV DIC

Ingresos de efectivo
Ventas en efectivo 1000 1100 1210 1331 1464 1611 1772 1949 2144 2358 2594 2853
Cobros 300 309 318 328 338 348 358 369 380 391 403 415
Préstamo / Otras inyecciones de efectivo 100 50
Total 1400 1409 1528 1709 1802 1958 2130 2318 2524 2749 2997 3268

Egresos de efectivo
Compras (mercadería) 400 460 529 608 700 805 925 1064 1224 1407 1618 1861
Gastos de personal (impuestos, etc.) 20 23 26 30 35 40 46 53 61 70 81 93
Reparaciones y mantenimiento 20 23 26 30 35 40 46 53 61 70 81 93
Publicidad 10 12 13 15 17 20 23 27 31 35 40 47
Contabilidad y asesoría legal 15 17 20 23 26 30 35 40 46 53 61 70
Alquiler 30 35 40 46 52 60 69 80 92 106 121 140
Total 495 569 655 753 866 996 1145 1317 1514 1741 2003 2303

Flujo de caja del período 905 840 874 956 936 963 985 1001 1009 1008 994 965
Flujo de caja acumulado 905 1745 2618 3574 4510 5473 6458 7459 8468 9476 10471 11436
 FLUJO DE CAJA O CASH – FLOW

• FLUJO DE CAJA O CASH FLOW =

BENEFICIOS DESPUÉS DE IMPUESTOS

+ DEPRECIACIONES

+ PROVISIONES

El flujo de caja indica la capacidad que tiene la empresa para

generar recursos
Metodologías para evaluar el
monto del crédito
CAPACIDAD DE PAGO
Metodologías para Evaluar el Monto del Crédito

• Metodología por el Monto de las Partidas del Balance

• Método basado en el crédito necesario
• Método basado en el capital cliente
• Método basado en el fondo maniobra
• Monto tope para financiar Activo Fijo
• Metodología por el Monto de Conversión de Efectivo
Metodología por el Monto de las Partidas del Balance

Método basado en el crédito necesario

Este método utiliza el volumen de crédito necesario del cliente.
La que el cliente solicita.
Esta cifra sirve como referencia para otorgar un límite de crédito,
aunque puede corregirse en función de las cifras de sus Estados Financieros,
así como mediante índices de riesgo e índices
correctores.
 Metodología por el Monto de las Partidas del
Balance
Método basado en el capital cliente
Se utiliza como base para el cálculo el monto de los recursos propios del
cliente. A esta cifra se le aplica un porcentaje previamente establecido en
unas tablas según el nivel de riesgo que presenta el cliente, nivel de riesgo
que se ha investigado previamente mediante un estudio de solvencia.
El porcentaje viene dado por un estudio basado en cálculos estadísticos y
experiencia acumulada. El resultado obtenido es el límite de riesgo para el
cliente.
 Metodología por el Monto de las Partidas del
Balance
Método basado en el fondo maniobra
Otro sistema parecido al anterior es hacer el cálculo tomando 
el fondo de maniobra del cliente –en lugar de sus recursos propios– 
como base para obtener el límite de riesgo.
 Metodología por el Monto de Conversión de
Efectivo

Este método calcula el desfase que existe entre el ciclo de negocio de la

empresa y su período de pagos, para financiar dicho tramo en la cantidad
necesaria para ello.
YA REVISADO EN CAPITULO ANTERIOR
 Monto tope para financiar Activo Fijo

El monto tope a financiar Activo Fijo va a estar en función de la capacidad de pago de la

empresa, siendo muy importante la adecuada proyección de la demanda de modo que
justifique la adquisición de activos fijos, y de esta manera genere los ingresos esperados
para el pago de la deuda.
En cuanto a la evaluación financiera, se deberá enfatizar el análisis de la solvencia y la
rentabilidad de la empresa.
Capacidad de Pago
 REFLEXIONES FINALES

• CLIENTE EN SU CONJUNTO

• GENERACIÓN DE FONDOS SUFICIENTES

• GARANTÍAS COMO COMPLEMENTO

• LA CALIDAD DEL RIESGO ES INNEGOCIABLE

Gestion Integral del Riesgo en MF 50

SOBREENDEUDAMIENTO Y
RCC
GUIAS
Gestión del Riesgo de Sobre-endeudamiento

52
 Riesgo de Crédito
•
• Es la probabilidad de pérdidas por la incapacidad o falta de voluntad de los
deudores, contrapartes, o terceros obligados, para cumplir sus obligaciones
contractuales registradas dentro o fuera del balance.

•
 Gestión de Riesgo de Crédito
•
• Es el proceso que permite mantener el riesgo de crédito dentro de
parámetros aceptables, establecidos en las políticas y procedimientos internos
aprobados por el Directorio, y alcanzar sus objetivos de rentabilidad y eficiencia.

•
 Definición del Mercado Objetivo y Nuevos Productos
•
• Las empresas deberán establecer claramente su mercado objetivo e
identificar el perfil aceptable de clientes, contrapartes y de productos a ofrecer.

•
 Límites de Concentración de Riesgo de Crédito
•
• Deben incluirse al menos los siguientes límites internos de concentración de
riesgo de crédito:

• a) Límites por nivel individual y por grupo económico.

• b) Límites por sectores económicos,

• por ubicación geográfica y
• otros factores de riesgo comunes

•
 Seguimiento Individual del Riesgo de Crédito
•
• a) Identificar señales de alerta tempranas, tanto cuantitativas como
cualitativas, que indiquen una evolución negativa del deudor o del mercado en
el que opera.

• b) Realizar informes periódicos de seguimiento, por lo menos

trimestralmente.
•
•
 Seguimiento Individual del Riesgo de Crédito
•
•
• c) Realizar análisis retrospectivos periódicos del conjunto de exposiciones
afectas a riesgo de crédito (determinación de causas de créditos fallidos a través
de revisiones muestrales), para identificar debilidades en el proceso crediticio o
amenazas externas.

• d) Monitorear actualización de las clasificaciones internas y la valorización de

las garantías.
• l
 Señales de Alertas Tempranas
•

• Las empresas deben establecer procedimientos que incluyan la participación

activa de las unidades de créditos en la identificación y reporte de las señales de
alerta.
•
•
 Seguimiento a Nivel de Portafolio
•

• a) Medir, evaluar y efectuar seguimiento a su concentración por tipo

de exposición sujeta a riesgo de crédito,
• por vinculación
• por riesgo único,
• sector económico,
• ubicación geográfica,
• clasificación interna,
• exposición al riesgo cambiario crediticio,
• y al riesgo total.

•
 Seguimiento a Nivel de Portafolio
•
• b) En caso que la empresa realice estimados de pérdidas, deberá comparar
sus pérdidas estimadas por riesgo de crédito con los resultados efectivamente
observados. Se analizarán las variaciones y se tomarán medidas correctivas.

• c) Efectuar análisis de “cosechas” de nuevas operaciones minoristas en el

marco de campañas u otros criterios, y evaluar las medidas correctivas
necesarias.

•
 Seguimiento a Nivel de Portafolio
•
• d) Medir y efectuar seguimiento a la rentabilidad de las diferentes
exposiciones afectas a riesgo de crédito, y compararla con el grado de riesgo
incurrido.

• e) Efectuar un seguimiento específico de la evolución de los montos, así

como el grado de utilización de las líneas disponibles.

•
 Importancia del N° de Instituciones
Financieras en la Evaluación

Uno de los factores fundamentales para evitar el riesgo de

sobreendeudamiento es tener en cuenta en número de entidades
financieras y proveedores con las cuales el cliente tiene deuda

63
 Escalonamiento Interno y Externo

Es importante tener establecer políticas en el escalonamiento interno y

externo en el otorgamiento de créditos

64
 Ratio de Endeudamiento Patrimonial y Cuota Límite

Debe establecerse adecuadamente el ratio máximo de

endeudamiento patrimonial y la cuota límite (en relación a sus
ingresos) que un cliente puede tener, a efectos de evitar el riesgo de
sobreendeudamiento.

65
 Sobreendeudamiento
•
• Nivel de endeudamiento en el sistema financiero fundamentalmente y
con proveedores que, por su carácter excesivo respecto de los ingresos
y de la capacidad de pago, pone en riesgo el repago de las obligaciones
de la Empresa en revisión.

•
 Medidas Prudenciales de Administración del Riesgo de
• Sobreendeudamiento
•

• a) Tomar en cuenta el endeudamiento total del deudor con nuestra

empresa y con las otras empresas del sistema, en especial del sistema
financiero.
• En caso de deudores MES y pequeña empresa, se deberá considerar el
endeudamiento personal y familiar.

•
 Medidas Prudenciales de Administración del Riesgo de
Sobreendeudamiento
•

• b) Considerar el número de instituciones con las que los deudores tengan

obligaciones, así como
• la relación deuda total / ingreso anual neto
• o relación deuda total / ingreso mensual neto
• como factor de selección y/o de alerta.

• c) Para el caso de líneas de crédito revolventes, se debe fijar un nivel máximo en

función a la capacidad de pago del cliente y su endeudamiento total en el sistema.

•
•
 Medidas Prudenciales de Administración del Riesgo de
Sobreendeudamiento
•

• d) Considerar sistemas de monitoreo sobre la cartera que permita

identificar a aquellos deudores que incurran en riesgo de
sobreendeudamiento luego de la aprobación de sus operaciones.

• e) Efectuar por lo menos anualmente un análisis de sensibilidad y pruebas de

estrés sobre la cartera minorista considerando al menos dos escenarios
adversos, para determinar el impacto sobre su calidad.
•
•
Riesgo Cambiario Crediticio
•

•
Es la posibilidad de afrontar pérdidas derivadas de incumplimientos de los
deudores en el pago de sus obligaciones crediticias producto de:
descalces entre sus exposiciones netas en ME.

Gestion de Riesgos y Recup. 70

•
Administración del Riesgo Cambiario Crediticio
•

Proceso que consiste en:

identificar, medir, controlar y reportar el riesgo crediticio que considera las
pérdidas crediticias asociadas a variaciones en el tipo de cambio.

Gestion de Riesgos y Recup. 71

 Requerimientos Para la Administración del Riesgo
Cambiario Crediticio
•
 Impulso de norma es por el FMI, entendió después de las crisis cambiarias su importancia.
 p.e. Prestar en dólares a personas o empresas que ganan o generan en soles.
 Igual sucede con exportadores quienes venden en dólares.
 Análisis debe hacerse al nivel del deudor

Gestion de Riesgos y Recup. 72

 Requerimientos Para la Administración del Riesgo
• Cambiario Crediticio

La Empresa debería establecer una guía básica de procedimientos internos

explícitos para calificar, conceder y monitorear los créditos directos e indirectos, en M.E.

Gestion de Riesgos y Recup. 73

•
Administración del Riesgo Cambiario Crediticio
GUIA BASICA

a) La identificación de los deudores expuestos y no expuestos.

b) Los requerimientos que el cliente deberá cumplir para calificar a un crédito

en moneda extranjera y los criterios de exclusión de las operaciones
crediticias perfectamente cubiertas al riesgo cambiario crediticio.

Gestion de Riesgos y Recup. 74

 Administración del Riesgo Cambiario Crediticio
•

Realización de una medición, por lo menos anual, del efecto de un shock de tipo de
cambio sobre la capacidad de pago sobre la cartera de deudores.

Los supuestos del shock cambiario deberán, por lo menos, asumir dos
escenarios de depreciación:
, uno con 10% y
otro con 20%.

Gestion de Riesgos y Recup. 75

Administración del Riesgo Cambiario Crediticio
• Cómo podemos saber si es más conveniente ahorrar en $ (dólares) o en S/ (soles)??

Realicemos el siguiente ejercicio:

• Analicemos un ahorro equivalente a $1,000, tanto en moneda nacional (soles)
como en moneda extranjera (dólares), incluyendo un escenario de devaluación,
como los diferentes tipos de interés pagados por el banco.

Gestion de Riesgos y Recup. 76

Administración del Riesgo Cambiario Crediticio
• Consideremos que tenemos us$ 1,000 y además lo siguiente:
• TEA para depósitos de ahorro:
Dólares ( $ ) 6%
Soles (S/) 12%

• Tipos de cambio:
Considere también dos situaciones mutuamente excluyentes al inicio del año:
A.- Se poseen $ (dólares) Momento Compra Venta
B.- Se poseen S/ (soles) A inicio del año 2.87 2.97
A fin de año 3.30 3.41

Gestion de Riesgos y Recup. 77

Administración del Riesgo Cambiario Crediticio

Gestion de Riesgos y Recup. 78

Administración del Riesgo Cambiario Crediticio

Gestion de Riesgos y Recup. 79

 TAREA 2
CASO CANTARES FLUJO DE CAJA
 Caso CANTARES
• Para efectos de preparar el Flujo de Caja para los meses de Octubre 2019– Enero 2020, la empresa

comercial Cantares nos brinda la siguiente información:

  Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero
Ventas (S/.) 100,000 120,000 90,000 125,000 110,000 80,000 95,000

BASES PRESUPUESTALES
Ventas al contado 20%  
Ventas a 30 días 50%  
Ventas a 60 días 30%  
Margen bruto 40%  
No existe variación de stocks de mercadería  
Las compras se realizan con un mes de anticipación  
Compras al contado 55%  
Compras al crédito a 30 días 45%  
Remuneraciones 1 5% de las ventas  
Remuneraciones 2 5,000 fijo  
Otros gastos fijos desembolsables 7,000  
Depreciación mensual 4,000  
Pagos a cuenta de Impuesto a la Renta 2% ventas mes anterior  
Dividendos (Noviembre) 25,000  
Mejoras (se hicieron en setiembre) 20,000  
Se dio de adelanto (en setiembre) 10%  
El saldo se pagará en 3 cuotas mensuales desde Noviembre
   
Saldo de caja al 30.09.19 3,000  
Saldo mínimo 3% ventas mes siguiente  
TÍTULO DE LA
PRESENTACIÓN

Titulo de la Titulo de la Titulo de la Titulo de la

Gráfica Gráfica Gráfica Gráfica
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