POLITECNICO GRANCOLOMBIANO INSTITUCION UNIVERSITARIA

EVALUACION DE PROYECTOS

ENTREGA FINAL SEMANA 7

GRUPO B04

INTEGRANTES:

CHELSY NATALIA MOLINA OLAYA COD 100296377

IVONNE ANDREA MALAGON MALDONADO 100295494

JULIE PAOLA MURILLO MENDEZ 100283114

ANA MALENA RINCON MILLER 100243086

RICARDO CANO PARDO 100120229

TUTOR(A):

ALEXANDER LEON VILLANUEVA

BOGOTA, DC

2023
 Resumen

El primer momento para crear una empresa es tener una idea clara de inversión, nace de

visualizar una oportunidad o una necesidad no cubierta, existen diversas formas ya sea

comercializando un producto existente o bien sea en innovar y fabricar un producto, o en prestar

un servicio; sin embargo para que un proyecto se lleve a cabo satisfactoriamente es necesario

plasmar la idea e implementar los recursos necesarios, generar un diagnóstico de las necesidades

y problemas, realizar un estudio de mercado, un análisis de competencia, y una planificación de

costos para así determinar la viabilidad del proyecto, y de esta manera que en un futuro nuestro

proyecto de inversión pueda ser exitoso. Estudiar la viabilidad de un proyecto permite saber si

este realmente aportará los beneficios que se esperan de él, se trata de una herramienta para la

toma de decisiones estratégica. Dadas las herramientas, lecturas y materiales de apoyo que están

a nuestro alcance, colocaremos en práctica los conocimientos alcanzados a lo largo del módulo

mediante el desarrollo del proyecto, en donde las herramientas financieras nos permitirán evaluar

de una manera adecuada la viabilidad o no de un proyecto de inversión en un periodo de tiempo

determinado.

Introducción
 El propósito de este trabajo es interiorizar en la formulación y la evaluación de un

proyecto de inversión basado en el comercio al por menor de productos farmacéuticos,

medicinales, cosméticos y artículos de tocador en establecimientos especializados, facilitando el

análisis por medio de diferentes estudios y herramientas financieras que permitan validar la

viabilidad de dicha inversión. Por loa anterior es importante tener claro que un proyecto es un

conjunto de actividades coordinadas e interrelacionadas que intentan cumplir con un fin

específico. Por lo general, se establece un período de tiempo y un presupuesto para el

cumplimiento de dicho fin, por lo que se trata de un concepto muy similar a plan o programa; La

inversión, por otra parte, es la colocación de capital para obtener una ganancia futura. Esto quiere

decir que, al invertir, se resigna un beneficio inmediato por uno improbable.

Comercio Al Por Menor De Productos Farmacéuticos Y Medicinales, Cosméticos Y

Artículos De Tocador En Establecimientos Especializados

 Ficha Económica Sector Farmacéutico junio 2022: Los Costos del Sector Farmacéutico

en Colombia se Elevan por el Aumento del dólar

En los últimos años la pandemia motivo mayores inversiones y proyectos para la recuperación de

la industria farmacéutica nacional que depende ampliamente de la importación de medicamentos

e insumos básicos para la producción, por lo que el sector farmacéutico nacional se ha visto

beneficiado la mayor inversión en digitalización, investigación, innovación y desarrollo de las

compañías. En el primer cuatrimestre del 2022 se observa un buen desempeño del sector

farmacéutico que también se ha visto beneficiado por la creciente demanda de productos, sin

embargo, el sector sigue estando afectado por su dependencia de materias y productos

importados, cuyo precio se ha incrementado por el aumento en el dólar y las afectaciones en las

cadenas logísticas globales ocasionadas por el conflicto entre Rusia y Ucrania, situación que

también ha afectado el abastecimiento de algunos fármacos en el país.

12

1
Figura 1. Sectorial, grupo inercia valor. (08 sep. 2022). Ficha Económica Sector Farmacéutico. Recuperado de:
https://www.sectorial.co/articulos-especiales/item/573202-ficha-economica-sector-farmaceutico-junio-2022
2
Figura 1. Sectorial, grupo inercia valor. (08 sep 2022). Ficha Económica Sector Farmacéutico. Recuperado de:
https://www.sectorial.co/articulos-especiales/item/573202-ficha-economica-sector-farmaceutico-junio-2022
A septiembre de 2022 el PIB de la industria farmacéutica colombiana superó los $10 billones de

pesos, representando alrededor del 12% del PIB industrial, 51 compañías del sector hacen parte

de las de mayores ingresos del país; pero el 67% de las ganancias que se generan por la

producción y venta de medicamentos son obtenidas por empresas extranjeras, aunque las

farmacéuticas nacionales cubren el 80% de la demanda local de medicamentos. Esto se debe a

que el país tiene una alta dependencia a la importación de fármacos con alto valor tecnológico

agregado que cuestan hasta 8 veces más que los productos nacionales. Colombia no ha tenido la

inversión necesaria en investigación y desarrollo que impulse la fabricación de activos

inmunosupresores, biológicos y biotecnológicos y el mercado de genéricos está limitado por las

patentes y la baja rentabilidad de algunos fármacos.

Perspectivas De La Industria Farmacéutica Colombiana En 2022

Se estima que debido a la crisis en la cadena de suministros que ha afectado la

disponibilidad de medicamentos a nivel mundial, especialmente los provenientes de Oriente, las

exportaciones del sector crezcan. De acuerdo con un estudio de ProColombia, el hecho de que el

país cumpla con las regulaciones locales para la elaboración de productos farmacéuticos facilita

los procesos de homologación de registros sanitarios en otros mercados.

Ante esta situación, la industria farmacéutica en Colombia seguirá encontrando durante este año

una oportunidad de crecimiento hacia las regiones que tengan capacidad para elaborarlos.

Por otro lado, gracias a la nueva regulación de control de precios de los medicamentos que

comenzó a regir desde finales del 2021, un total de 2.489 medicamentos tendrán un precio

máximo de venta para este 2022. La nueva regulación fijó un precio máximo para la
comercialización teniendo en cuenta los factores promedio de ajuste observados en países de

referencia para el nuestro, entre el punto de fabricación y el punto mayorista, que corresponde al

6,1%.

Marco Teórico

WACC:

Sus siglas significan Weighted Average Cost Of Capital, que en español significa Coste

Medio Ponderado de Capital, se entiende como la tasa mínima de rendimiento requerida por una

organización, que permite medir el costo promedio que han tenido los activo operativos.

¿En Qué Consiste El WACC?

Es utilizado para evaluar diferentes propuestas de proyectos que de inversión para un

determinado negocio y medir si es rentable o no, permite conocer y marcar las líneas de

actuación que han de seguir la dirección de la compañía con el fin de aumentar su valor a futuro,
es decir, tener una visión amplia de si el proyecto dará retornos que compensen las inversiones

realizadas.

Flujos De Caja

Da información sobre los ingresos y egresos que genera la compañía en un periodo de

tiempo específico, es usada para calcular el saldo efectivo inicial y final de dicho periodo

evaluado para tomar decisiones de financiamiento o inversión.

Tipos de Flujo de Caja:

Flujo de Caja Operativo. Representa el efectivo de ingreso y egreso que genera la

actividad operativa de la empresa.

Flujo de Caja de Inversión. Son los activos de capital y las inversiones de la compañía.

Flujo de Caja Financiero. Son los movimientos en efectivo de las inversiones

financieras relacionadas con la actividad, el pago de los créditos o el efectivo recibido de las

acciones.

El flujo de caja nos permite tener una visión del comportamiento económico de la empresa, en

donde si su resultado es positivo, significa que los ingresos han sido superiores que los egresos,

si el resultado es negativo significa que los egresos están por encima de los ingresos.

Métodos De Decisión Financiera

TIR. Sus siglas significan Tasa Interna de Retorno, es la tasa de rentabilidad que ofrece la

inversión de un proyecto, el cual permite identificar el porcentaje de beneficio o perdida que

conllevará cualquier inversión realizada en la compañía.

Fórmula para el cálculo de la TIR:

 VPN. Sus siglas significan Valor Presente Neto, permite determinar la viabilidad de una

inversión o de un proyecto, conociendo si esta misma se puede maximizar o no y así determinar

si cumple con el objetivo financiero.

Es importante tener en cuenta que el valor del Valor Presente Neto depende de las siguientes

variables: La inversión inicial previa, las inversiones durante la operación, los flujos netos de

efectivo, la tasa de descuento y el número de periodos que dure el proyecto. 

RCB. Sus siglas significan Relación Beneficio Costo, permite conocer las ventas y gastos

asociados a un proyecto, ayudando a determinar la ganancia o pérdida de la inversión, esta cifra

se obtiene al dividir el valor actual de los ingresos Totales Netos (VAN) o beneficios netos entre

el Valor Actual de los Costos de inversión (VAC) o costos totales.

 beneficios netos
=valor de cos t o de beneficio
cos t os de inversion

El cálculo del costo – beneficio, es útil en las organizaciones a la hora de lanzar un nuevo

producto, y así conocer el costo beneficio y tener una visión de los beneficios en corto, mediano

y largo plazo, y así conocer si se debe seguir en pie con el proyecto o implementar nuevas

estrategias.

PRI. Sus siglas significan Periodo de Recuperación de la Inversión, en el que podemos

identificar el tiempo que tarda la recuperación del valor presente, es decir, conocer fecha precisa

para el recaudo de dichos dineros.

Análisis de sensibilidad. Para realizar este tipo de análisis es importante considerar el

ámbito Macroeconómico, Social y Político en el que se desarrollará el proyecto, este análisis es

utilizado en las organizaciones para calcular los nuevos flujos de caja y el nuevo VAN,

permitiendo conocer las viabilidades de los proyectos y sus resultados.

Este permite tener un análisis hipotético sobre la viabilidad de un proyecto a realizar, facilitando

la toma de decisiones, asegurando el control de calidad y contribuyendo en la mejora de la

asignación de los recursos, en donde se pueden analizar diferentes metodologías y nuevas

3
herramientas, y así pronosticar el éxito o fracaso del mismo, ante posibles clientes, inversores u

otros grupos de interés.

Discusión de resultados

Sector Utilizado: Drogas / Farmacéuticas

CIIU: 4773

VPN -$ 4.806,29

TIR -23%

RBC 0,84

no hay año de

PRI = a+(b-c)/d recuperación

a= año anterior al que se recupera la inversión 0

b= inversión inicial 5.643

c= sumatoria de flujos de caja anteriores 2.511

d= sumatoria de los flujos de caja en los que se recupera la

inversión 0

Para el presente análisis se tuvo en cuenta las pautas indicadas por el instructor en las

clases, y es tomando como base la inversión inicial de 5.643 Negativo y los estados financieros

indicados; de acuerdo a los cálculos realizados, se obtienen las siguientes conclusiones.

El proyecto no es viable porque la TIR es menor que el WACC del 2019, es tan mala la

rentabilidad de la empresa que la TIR da negativa, esto se debe en gran medida a la muy alta

inversión inicial tomada, por lo tanto, esta tasa de rentabilidad que ofrece la inversión del

proyecto no es viable pues con cada peso invertido se está retornando 0,84 pesos. En otras

palabras, se genera menos de lo que se invierte, en sí teniendo en cuenta estos valores el negocio

se vendría en quiebra y no genera rentabilidad positiva sobre lo invertido.

Adicionalmente, no existe periodo de recuperación de capital, por lo menos en el periodo de 5

años no existe, esto se debe a que la inversión inicial tomada es demasiado grande respecto a los

flujos de caja libre obtenidos por la empresa.

Todo el proceso de cálculos se evidencia en el Excel compartido.

 ANALISIS DE SENSIBILIDAD

En el análisis de sensibilidad tomamos 3 factores Ventas, Gastos y Gastos

Administrativos que permiten visualizar escenarios posibles para el Valor Presente Neto:

1. Escenario Pesimista (VPN = 0): Realizamos la simulación a través de Datos e

igualamos a 0 el Valor presente Neto nos dio como resultado:

I. Ventas= $ 18.750

II. Costos de Ventas= $ 6.556

III. Gastos Administrativos = -$ 9.694

Esto nos indica que la Empresa tendría que vender mas unidades, disminuir sus costos de

Venta y disminuir los gastos administrativos para poder generar un VPN =0.

2. Escenario Actual: VPN= -$4806, este resultado es el ejerció actual que nos da como

resultado manejar una CPPC del 45,15%. Como resultado:

 I. Ventas $ 13.797

II. Costos de Ventas $ 10.516

III. Gastos de Administración $ 717

Este resultado nos indica que la empresa genera un VPN negativo por lo que no es

rentable económicamente y debemos de manejar una mejor estrategia para poder disminuir este

saldo negativo y convertirlo en positivo.

3. Escenario Optimista (VPN= $ 5.000): Este resultado del valor presente neto sería el

más favorable para la compañía dada su capacidad dando como resultado:

I. Ventas $ 23.660

II. Costos de Ventas $ 2.436

III. Gastos de Administración -$ 20.526

Este resultado nos indica que la empresa debe alcanzar una meta de ventas de $ 23.660

para poder llegar a este VPN positivo, disminuir sus gastos de ventas y minimizar los gastos

administrativos para poder llegar al VPN = 5000

Análisis de Sensibilidad Variable VPN y TIR.

FCL 2020 2021 2022 2023

Ingresos   894 1.168 1.245 1.327

Costos   - - - -
Flujo de - -
Caja 5.643 30 793 860 889
         
Análisis de Sensibilidad
Año FCL TIO VPN  
2019 -$ 25% -$  
 5.643 4.355
-$ -$
2020 30 30% 4.494  
$ -$
2021 793 35% 4.613  
$ -$
2022 860 39% 4.696  
$ -$
2023 889 43% 4.770  
TIO        
TIR -22,72%      

VPN
-$ 4,100
24% 26% 28% 30% 32% 34% 36% 38% 40% 42% 44%

-$ 4,200

-$ 4,300
-$ 4,355
-$ 4,400

-$ 4,500 -$ 4,494

-$ 4,600 -$ 4,613

-$ 4,700 -$ 4,696

-$ 4,770
-$ 4,800

-$ 4,900
 Proyeccion de Utilidad

1,000

800

600

400

200

-
2020 2021 2022 2023

-200
 Discusión de resultados

SECTOR FARMACEUTICO
Estado de Situación Financiera
  2017 2018 2019 jun-20
ACTIVOS        
Activos Corrientes        
Efectivo (efectivo y equivalente al efectivo) 64 139 42 59
Deudores Comerciales 2.298 2.295 2.661 2.533
Otras cuentas por cobras 462 418 403 382
Cuentas por cobrar accionistas 203 191 608 562
Inventarios 729 560 697 512
Otro - - - -
Otro - - - -
Otro - - - -
Total Activos Corrientes 3.755 3.603 4.411 4.048
Activos no Corrientes - - - -
Inversiones en asociadas - - - -
Propiedades, planta y equipo 5.643 5.530 616 580
Terrenos 1.014 1.014 - -
Construcciones y edificaciones 4.522 4.522 - -
Maquinaria y Equipo 162 162 347 347
Equipo de Transporte 235 235 461 461
Equipo de Oficina 108 108 110 110
Muebles y Enseres 107 107 107 107
Otros - - - -
Depreciación Acumulada - 505 - 618 - 409 445
Propiedad, planta y equipo Neto 5.643 5.530 616 580
Activos Intangibles 6 - - -
Activo por Impuestos Diferidos 0 2 - -
Total Activos no Corrientes 5.649 5.530 616 580
Activos Totales 9.405 9.133 5.027 4.628
PASIVOS Y PATRIMONIO - - - -
Pasivos Corrientes - - - -
Obligaciones Financieras de CP 785 14 57 64
Porción corriente de la deuda de LP - - - -
Acreedores comerciales - Proveedores 2.646 3.263 3.605 2.557
Pasivos Laborales 177 139 144 148
Impuestos por pagar 120 243 315 228
Otro 13 12 2 14
Otro - - - -
Total Pasivos Corrientes 3.741 3.670 4.124 3.010
Pasivos no Corrientes - - - -
Obligaciones financiera de LP 3.876 3.735 453 932
Obligaciones con accionistas - - - -
Otro pasovo por impuesto por diferido 175 182 1 1
Otro - - - -
Pasivos no Corrientes 4.051 3.917 454 933
Pasivos Totales 7.792 7.588 4.578 3.943
Patrimonio - - - -
Capital pagado 780 780 792 792
Reserva Legal 342 342 556 556
Otras Reservas adopcion a ncif 1.129 1.129 - 725 725
Utilidades retenidas - 164 - 637 - 705 174
Utilidades del Periodo - 474 - 68 531 237
Total Patrimonio 1.613 1.546 449 2.483
Total pasivos y patrimonio 9.405 9.133 5.027 4.628

Recomendaciones

Teniendo en cuenta que este proyecto no ha generado rentabilidad es recomendable realizar un

presupuesto de ventas en la cual nos indique los registros históricos y condiciones de este

entorno farmacéutico para competir.

Además de esto la planificación financiera es una de las herramientas que ayudan a controlar de

forma organizada los movimientos que se pueden tener en un periodo de tiempo determinado,

entonces, teniendo en cuenta que las ventas no son las suficientes y los costos y gastos están por

encima de nuestras ganancias no vamos a llegar al punto de equilibrio si fuera esta nuestra meta,

sin embargo, lo que necesitamos es generar utilidad en nuestra inversión.

Como recomendación final se debe disminuir de forma significativa los gastos y costos, y

aumentar las ventas para que nuestro proyecto tenga viabilidad siguiendo este plan financiero.
 Conclusiones

La evaluación de proyectos a pesar de que requiere de una extensa recopilación de

información para ser analizada, nos facilita la interpretación de los mismos gracias a los

resultados obtenidos en el valor presente neto (VPN), La tasa interna de retorno (TIR) y

rendimiento sobre la inversión, los cuales fueron empleados en el presente trabajo; estos

indicadores nos facilitan la toma de decisiones que para nuestro caso se enfocó en el Comercio

Al Por Menor De Productos Farmacéuticos Y Medicinales, Cosméticos Y Artículos De Tocador

En Establecimientos Especializados

El proyecto propuesto presento en ciertos indicadores resultados no favorables, iniciando por la

(VPN) negativa de $ 4.806,29, lo cual nos indica que el proyecto nos puede dar un tasa menor a

la establecida que trae como consecuencia no gerenerar ninguna retanbilidad a la inversicion

prouesta es po esto que la tasa interna de retorno (TIR) presenta un resultado negativo del -23%

lo que desfavorece la viabilidad del proyecto en un alto porcentaje y adicional en el tiempo

proyectado no se evidencia una recuperación de la inversión dado a que esta fue muy elevada.

Bibliografía

 Expertos en gestión de empresas. (2021). ¿Qué es el WACC? ¿Para qué sirve? 2023,

Marzo 27, de CONTROL COSTES. Sitio web: https://control-costes.com/que-es-el-

wacc-para-que-sirve/

 Gestiopolis – Por Luis Angel Meneses C. (2016). Costo de capital promedio ponderado

“CCPP O WACC”. 2023, Marzo 27, de Instituto nacional de contadores públicos. Sitio

web: https://incp.org.co/costo-de-capital-promedio-ponderado-ccpp-o-wacc/

 Software DELSOL. (2022). Tasa interna de retorno (TIR). 2023, Marzo 27, de software

del sol. Sitio web:

https://www.sdelsol.com/glosario/tasa-interna-de-retorno-tir/#:~:text=La%20Tasa

%20Interna%20de%20Retorno,de%20los%20proyectos%20de%20inversi%C3%B3n.
 eserp. ¿Qué es el flujo de caja y como calcularlo? 2023, Marzo 27, de eserp. Sitio web:

https://es.eserp.com/articulos/que-es-el-flujo-de-caja/

 Roberto Vázquez Burguillo. (2020). flujo de caja financiero. 2023, Marzo 27, de

Economipedia. Sitio web: https://economipedia.com/definiciones/flujo-de-caja-

financiero.htm

 Nancy Rodrigues. (16 de febrero de 2023). Cómo realizar un análisis de costo-beneficio.

2023, Marzo 25, de blog. HubSpot. Sitio web: https://blog.hubspot.es/sales/analisis-

costo-beneficio#:~:text=El%20valor%20del%20costo%2Dbeneficio(VAC)%20o

%20costos%20totales.

 UNIVERSIDAD DE GUANAJUATO. (2000). Formula del PRI. 2023, Marzo 25, de

universidad de Guanajuato. Sitio web:

https://blogs.ugto.mx/contador/wp-content/uploads/sites/68/2021/12/PRI-formula-

1024x342.png

 Jorge Merzthal Toranzo. (31 Agosto 2021). La crisis actual. 2023, Marzo 26, de esan.

Sitio web: https://www.esan.edu.pe/conexion-esan/analisis-de-sensibilidad-que-es-y-cual-

es-su-importancia

 sectorial, grupo inercia valor. (08 sep 2022). Ficha Económica Sector Farmacéutico Junio

2022: Los Costos del Sector Farmacéutico en Colombia se Elevan por el Aumento del

Dólar. 2023, Marzo 27, de sectorial. Sitio web: https://www.sectorial.co/articulos-

especiales/item/573202-ficha-economica-sector-farmaceutico-junio-2022

 eInforma. (2022). Análisis del sector farmacéutico en Colombia. 2023, Marzo 27, de

INFORMA COLOMBIA S.A. Sitio web:

https://www.einforma.co/informes-sectoriales/sectorfarmaceutico#:~:text=En%20el

%20primer%20cuatrimestre%20del,afectado%20por%20su%20dependencia%20de