PROYECTO DE INVERSIÓN

GONZALEZ HERRERA SANDRA MILENA COD. 1921020678

RODRIGUEZ ROMERO PAULA ANDREA COD. 100215865

PEÑA MATEUS DIEGO ALEJANDRO COD. 100087059
OBANDO DÍAZ ANA MARCELA COD. 100232261
GONZALEZ MUÑOZ MELISSA COD: 100125502

POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO

EVALUACIÓN DE PROYECTOS

GERMAN ALFREDO BUENAVENTURA

March 29, 2022

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 Resumen

En algún momento de la vida se han tomado decisiones en las cuales hay que hacer un

sacrificio para obtener beneficio de tipo monetario y personal, en el caso de la toma de una

decisión a cerca de un proyecto o idea de negocio se maneja la misma premisa del sacrificio,

el cual en caso de un negocio o proyecto nos referimos a un capital de dinero estipulado. En

el momento que se inicia una idea de negocio se estudia la posibilidad y la decisión de

materializa el cual es en el momento que se realiza una inversión, sin embargo, previo a esto

se debe hacer el estudio o análisis de pre inversión el cual es primordial el uso de información

verás, oportuna y concreta acompañada de la ejecución asertiva y correcta de todas las

herramientas que fueron utilizadas en el desarrollo de este estudio, luego de interpretar los

resultados obtenidos se afirma que el proyecto es viable, lo que da luz verde a su desarrollo y

ejecución.

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 Introducción
La evaluación de proyectos de inversión es un proceso en el cual se requieren herramientas

de análisis para la toma de decisiones, Para esto es indispensable tener en cuenta una serie de

técnicas o métodos de evaluación de carácter financiero que permitan darle valor al flujo de

entrada y salida de caja de dinero, facilitando así evidenciar las necesidades y viabilidad del

negocio.

Las diferentes etapas de estudio de proyección financiera y económica nos ayudan a

considerar la realidad en el tiempo, es decir desde el año de inicio, el actual e incluso las

futuras; lo cual permitirá planear de forma oportuna alternativas para mitigar los riesgos y

fallas en la administración de los recursos de la empresa o proyecto.

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 Investigación del Sector

La diversidad de los sectores que recoge la actividad económica 4799 - "Otros tipos de

comercio al por menor no realizado en establecimientos, puestos de venta o mercados", hace

que esta actividad (tanto de comercio al por menor como comercio al por mayor) tenga una

participación considerable en el crecimiento de la economía del país. Según reporte del

Observatorio de la Cámara de Comercio de Bogotá, en el tercer trimestre de 2021

(comparado contra el mismo en 2020), el comercio al por mayor y al por menor tuvo una

participación del 33.88% en el crecimiento del PIB del país; la segunda actividad con mayor

participación en el PIB, luego de "Administración pública y defensa; seguridad social de

afiliación obligatoria. Educación; salud humana y de servicios sociales" con un 32% y le

siguió, en un tercer lugar, "Industrias manufactureras" con un 18,8% de participación.

Dado lo anterior, podemos inferir que esta actividad nos ofrece una posibilidad

considerablemente buena, en lo que respecta a las oportunidades de proyectos de inversión

que podamos plantear en futuros emprendimientos. Sin embargo, es importante continuar con

el desarrollo de la investigación, de una manera más exhaustiva en lo que concierne a los

sectores que componen esta actividad, revisando el comportamiento de crecimiento de mayor

consistencia y permanencia en el tiempo.

Es así como iniciamos un comparativo para los últimos dos años (excluyendo el periodo de

pandemia 2021) encontrando que para el año 2019, los primeros 3 sectores con mayor

crecimiento fueron "Equipo de informática y telecomunicaciones" con un 19,3%, "Aseo del

hogar" con un 11,5% y "Electrodomésticos, muebles y de equipos de oficina" con 11,2%; en

un cuarto lugar encontramos uno de los sectores con mayor popularidad y afecto por la

población colombiana, como es "Calzado y artículos de cuero" con un (no menos importante)

10,5%. El movimiento neto de crecimiento para las ventas al por menor, en este periodo

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(2019), es de un 6,5% con algunos sectores cuyo movimiento fue una reducción; donde el

sector más afectado es "Libros, papelería y periódicos" con un desfavorable -4,6%. Para este

periodo es importante mencionar que, según las encuestas de Fenalco, para este periodo

reportaron aumento en sus ventas el 41% de los empresarios, mientras que el 20% reportaron

disminución.

En contraste con el periodo anterior, tenemos que para el año 2020 el comportamiento del

comercio al por menor presentó un decrecimiento del 7,8% (acumulado a diciembre). Este

movimiento neto tiene una participación de crecimiento y decrecimiento, donde los sectores

con mayor participación de crecimiento fueron "Equipo de informática y

telecomunicaciones" con un 28,5%, "Aseo del hogar" con un 21,2% y "Equipo y aparatos de

sonido y video" con un 13,5% que se ven contrarrestados con algunas reducciones en sectores

como "Calzado y artículos de cuero" con un -33,9% y "Prendas de vestir y textiles" con un -

28%.

Continuando con el análisis del comercio al por menor, y añadiendo varios impactos

colaterales del comportamiento de la economía, en el periodo 2020 también se presentaron

movimientos de disminución en algunos indicadores como fueron tasa de ocupación

(empleo), venta de automóviles (incluye particulares, transporte, carga y motocicletas) y en la

expectativa que tuvieron los empresarios respecto a la situación económica para los periodos

futuros.

Dado el panorama que exponemos en este documento, tenemos que los sectores de "Equipos

de informática y telecomunicaciones" y "Aseo del hogar" pueden ser (a la inmediatez) los

sectores más atractivos a la hora de proponer o estudiar un proyecto de inversión viable y con

un factor de riesgo de bajo impacto para los inversionistas. Cabe mencionar que aunque el

periodo 2021 está fuera de los parámetros establecidos para este ejercicio, el periodo también

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presenta un comportamiento de crecimiento en estos dos sectores, siendo "Equipos de

informática y telecomunicaciones" el primer sector con mayor participación de crecimiento a

cierre diciembre de 2021 (acumulado) con un 47.7% y con una menor participación, “Aseo

del hogar” con un crecimiento del 13,2%; comportamiento de crecimiento acumulado a

diciembre de 2021.

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 Marco Teórico

WACC – Coste promedio ponderado de capital.

Es un tasa o porcentaje que descuenta los flujos de caja esperados en la valoración de un

proyecto de invención para saber si este es viable o no. Para hacer este análisis resulta útil

tener en cuenta los activos, pasivos y el patrimonio del proyecto u/o empresa.

El WACC es la suma de la deuda financiera y los fondos propios, calculado como una media

ponderada conforme al porcentaje en el valor del proyecto o empresa.

Fórmula para el WACC:

Kd: Coste de la deuda financiera.

Ke: coste de los fondos propios.

t: impuesto de sociedades.

D: deuda financiera.

E: fondos propios.

V: deuda financiera + fondos propios (D+E).

Flujos de caja

Son los movimientos de dinero que entran y salen en un periodo dado dentro de una

empresa o proyecto; estos nos ayudan a recolectar información que nos permiten medir el

nivel de estado de liquidez de esta misma y poder dar a conocer la viabilidad positiva o

negativa actual y futura del negocio.

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Los flujos de caja positivos: nos permiten reconocer que los activos corrientes del proyecto

u/o empresa están en ascenso, permitiendo cubrir gastos, deudas, reinvertir y amortiguar

futuros retos financieros.

Los flujos de caja negativo: nos señalan que los activos corrientes están en descenso, es decir

que los gastos son mayores que los ingresos que entran al proyecto u/o empresa.

Tenemos tres tipos de flujos de caja:

1. (FCO) de operaciones: son aquellas entradas y salidas de efectivo relacionadas por las

actividades del negocio.

2. (FCI) de inversión: son flujo de entrada y salida de efectivo relacionadas con

inversiones a largo plazo.

3. (FCF) de financiación: son recursos ya sean de entradas y salidas de efectivo tomados

por la entidad de fuentes internas como socios o accionistas o fuentes externas como

entidades del sistema financieras.

Análisis de Sensibilidad.

Es una metodología que nos ayuda a tomar buenas decisiones dentro de la compañía,

donde a través de estudios nos generan los resultados frente a un proyecto y el riesgo que

estemos dispuestos a tomar.

Análisis de sensibilidad = ((VANn – VANe) / VANe) x 100

Donde:

 VANn: hace referencia al valor actual neto nuevo.

 VANe: hace referencia al valor actual neto que se tenía antes de realizar el cambio en

la variable que se está midiendo

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Métodos de decisión financiera

Las decisiones financieras y su planificación son esenciales para el triunfo de cualquier

organización debido a que nos permiten tomar decisiones para una empresa durante una

inversión y estar conscientes si el proyecto es viable o no.

Existen diversos métodos de valoración de inversiones, los cuales son:

 TIR (Tasa Interna de Retorno)

Se define como la tasa de descuento que iguala el valor actual de los ingresos del

proyecto con el valor actual de los egresos, haciendo que el VPN o VAN sean

igual a cero, para un proyecto de inversión dado.

Con este método podremos ver la viabilidad promedio que ofrece una inversión

cuanto mayor sea la TIR mejor será la inversión.

Formula TIR:

Politécnico Grancolombiano. (2022). Métodos de decisión financiera para proyectos de

inversión [Gráfico].

 VPN (Valor Presente Neto)

Esta herramienta es la más utilizada y con más efectividad para verificar proyectos

de inversión, especialmente a largo plazo, este método posibilita traer a valor

presente la totalidad de flujos de caja en una empresa para verificar cuál será la

cantidad de pérdidas o ganancias al estar de acuerdo o no con la inversión.

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 Formula del VPN:

Politécnico Grancolombiano. (2022). Métodos de decisión financiera para proyectos de

inversión [Gráfico].

“II = Inversión inicial (es negativa, porque significa salidas de efectivo)

FC = Flujo de caja del periodo (valor resultante del FC para cada periodo. El periodo

puede expresarse en meses, trimestres, semestres, años)

i = Tasa de interés o tasa de descuento (costo de los recursos invertidos en el proyecto; se

expresa según los periodos de los flujos de caja, mes, semestre, año…)

n = Tiempo (número de periodos que se llevará el flujo de caja hasta el momento cero. Si

tomamos el flujo de caja del año 5, se tomarán 5 periodos hasta el momento 0)”. (Yolanda

Vargas, pp 2 - 3)

 RBC - Relación beneficio-costo:

Nos permite evaluar los beneficios que nos trae ciertas proyecciones de inversión en

un proyecto; para definir si lo proyectos de interés social son viables o no, se compara

el valor actual de los beneficios proyectados con el valor actual de los costos,

incluyendo la inversión.

Formula del RBC

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 El objetivo principal de la relación beneficio-costo es identificar y medir las pérdidas

y las ganancias en el bienestar económico-social.

Para interpretar el RBC:

Si RBC > 1 El resultado del proyecto es rentable y si el resultado es + de uno la

rentabilidad genera ingresos extras.

Si RBC = 1 El resultado del proyecto se puede definir que es viable, porque

económicamente los ingresos obtenidos a valor actual son iguale que los costos a

valor actual, solo se recupera la inversión.

Si RBC < 1 El resultado del proyecto NO es rentable ya que los costos son mayores a

los beneficios o ingresos.

 PRI - Período de recuperación de inversión:

Es el método por el cual la compañía puede medir el plazo de recuperación de la

inversión inicial y/o la liquidez de algún proyecto que se quiera poner en marcha

La fórmula para el cálculo del PRI sería:

PRI = Inversión inicial / Resultado promedio del flujo de caja

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 BIBLIOGRAFIA

Diario LA REPUBLICA. (16 de septiembre de 2021). Las ventas del comercio minorista

crecieron 26,9% anual en julio, según el Dane. https://www.larepublica.co/economia/las-

ventas-del-comercio-minorista-crecieron-269-anual-en-julio-segun-el-dane-3233249

Ministerio de Comercio, Industria y Turismo. (15 de diciembre de 2021). Ventas de comercio

al por menor superaron resultados prepandemia en

octubre.https://www.mincit.gov.co/prensa/noticias/industria/comercio-por-menor-supera-

resultados-prepandemia

Secretaría de Desarrollo Económico – Observatorio de Desarrollo Económico. (01 de marzo

de 2021). Durante el año 2020, las ventas minoristas de alimentos y equipos de

informática presentaron un crecimiento de 9,5 % y 4,5 % frente al 2019.

https://observatorio.desarrolloeconomico.gov.co/comercio-al-por-menor/durante-el-ano-

2020-las-ventas-minoristas-de-alimentos-y-equipos-de

Cámara de Comercio de Bogotá. (16 de noviembre de 2021). PIB Bogotá y Colombia, 2015-

2021 (homepage). https://www.ccb.org.co/observatorio/Analisis-Economico/Analisis-

Economico/Crecimiento-economico/Crecimiento-economico/PIB-Bogota-y-Colombia-

2015-2021-homepage

Ministerio de Comercio, Industria y Turismo. (última actualización, 18 de marzo de 2022).

Informes de Comercio al por Menor.

https://www.mincit.gov.co/estudios-economicos/estadisticas-e-informes/informes-de-

comercio-al-por-menor

Economipedia – La enciclopedia económica en español más grande del mundo. (26 de junio

de 2016). WACC – Coste medio ponderado del capital.

https://economipedia.com/definiciones/coste-medio-ponderado-del-capital-wacc.html
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Economipedia – La enciclopedia económica en español más grande del mundo. (28 de abril

de 2015). Flujo de caja. https://economipedia.com/definiciones/flujo-de-caja.html

Gestiopolis. (11 de octubre de 2011). Evaluación financiera de proyectos: CAUE, VPN, TIR,

B/C, PR, CC. https://www.gestiopolis.com/evaluacion-financiera-de-proyectos-caue-vpn-

tir-bc-pr-cc/

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