Tarea 2: Problemario Formulario

UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DEL

ESTADO DE HIDALGO

Derivados Financieros I

Tarea 2

Parcial 2
Tarea 2: Problemario Formulario

Tarea 2: Problemario
Tarea 2: Problemario Formulario

Problemario

1. Un inversionista compra una opción put europea sobre una acción

en $3. El precio de la acción es de $42 y el precio de ejercicio es de
$40. ¿En qué circunstancias el inversionista obtiene una utilidad?
¿En qué circunstancias se ejercerá la opción? Dibujar un diagrama
que muestre cómo varı́a la utilidad del inversionista con el precio de
la acción al vencimiento de la opción.

2. ¿Cuál es un lı́mite inferior para el precio de una opción put

europea a un mes sobre una acción que no paga dividendos cuando
el precio de la acción es de $12, el precio de ejercicio es de $15 y la
tasa de interés libre de riesgo es de 6% anual?
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Problemario

3. El precio de una acción que no paga dividendos es de $19 y el

precio de una opción call europea a tres meses sobre la acción, con
un precio de ejercicio de $20, es de $1. La tasa de interés libre de
riesgo es de 4% anual. ¿Cuál es el precio de una opción put europea
a tres meses con un precio de ejercicio de $20?.

4. Hay opciones de compra sobre una acción con precios de ejer-

cicio de $15, $17.5 y $20, y fechas de vencimiento en tres meses.
Sus precios son $4, $2 y $0.5, respectivamente. Usar las opciones
para crear un diferencial mariposa; elaborar una tabla que muestre
cómo varı́an las utilidades con el precio de la acción en el diferencial
mariposa.
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Problemario

5. Actualmente, el precio de una acción es de $50. Se sabe que al

término de seis meses será de $45 o $55. La tasa de interés libre
de riesgo es de 10% anual con una composición continua. ¿Cuál es
el valor de una opción put europea a seis meses con un precio de
ejercicio de $50?

6. El precio de una acción es actualmente de $100. Durante cada

uno de los dos siguientes semestres se espera que suba o baje 10%.
La tasa de interés libre de riesgo es de 8% anual con una composición
continua. ¿Cuál es el valor de una opción call europea a un año con
un precio de ejercicio de $100?
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Problemario

7. ¿Cuál es el precio de una opción call europea sobre una acción

que no paga dividendos cuando el precio de la acción es de $52, el
precio de ejercicio es de $50, la tasa de interés libre de riesgo es de
12% anual, la volatilidad es de 30% anual y el tiempo al vencimiento
es de tres meses?
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Formulario
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Lı́mites superiores de valuación de opciones

Lı́mite superior de una opción call.

c ≤ S0

Lı́mite superior de una opción put.

p ≤ Ke −rT
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Lı́mites inferiores de valuación de opciones

Lı́mite inferior de una opción call

 
c ≥ max S0 − Ke −rT , 0

Lı́mite inferior de una opción put

 
p ≥ max Ke −rT − S0 , 0
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Paridad put-call / butterfly spread

Paridad put-call

c + Ke −rT = p + S0

Beneficio de un diferencial mariposa

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Árboles binomiales

e rT − d e r ∆t − d
p= =
u−d u−d

Modelo binomial de un paso

f = e −rT [pfu + (1 − p)fd ]

Modelo binomial de dos pasos

f = e −2r ∆t [p 2 fuu + 2p(1 − p)fud + (1 − p)2 fdd ]

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Modelo de Black-Scholes-Merton

Fórmulas de valuación de Black-Scholes-Merton

c = S0 N(d1 ) − Ke −rT N(d2 )

p = Ke −rT N(−d2 ) − S0 N(−d1 )

ln(S0 /K ) + (r + σ 2 /2)T
d1 = √
σ T
ln(S0 /K ) + (r − σ 2 /2)T √
d2 = √ = d1 − σ T
σ T